У рамках нашага Справаздача MoneyShow Top Picks за 2023 год, мы просім вядучых фінансавых кансультантаў краіны выбраць свае любімыя ідэі для кансерватыўных інвестараў і тых, хто шукае даход. Вось 6 такіх выбараў, якія ўваходзяць у шырокі камунальны і тэлекамунікацыйны сектар.
Нэнсі Замбэл, Запасы Cabot месяца
Проста дзеля забавы я нядаўна шукаў акцыі, якія ўпалі на 10% і больш ад максімумаў за 52 тыдні, мяркуючы, што некаторыя з іх патаннелі з-за рынкавых фактараў, якія не адлюстроўваюць патэнцыял кампаніі. Неверагодна, але я атрымаў у агульнай складанасці 7,015 акцый з маёй базы дадзеных з 8,377 акцый!
Я зноў звузіў свой пошук, шукаючы кампаніі з станоўчымі інстытуцыйнымі транзакцыямі, станоўчымі інсайдэрскімі транзакцыямі і тэхнічнымі і аналітычнымі рэйтынгамі Strong Buy. Вынік: 6 імёнаў, якія я потым адвеяў да таго, што я лічу лепшым на 2023 год.
Кампанія з'яўляецца камунальнай, Йоркская вада
Нягледзячы на тое, што 71% паверхні Зямлі пакрыта вадой, толькі палова працэнта прыдатная для піцця. І з насельніцтвам свету больш за 8 мільярдаў (і расце!), вада з'яўляецца «гарачым» таварам.
Ёрк збірае, ачышчае і распаўсюджвае пітную ваду, абслугоўваючы кліентаў у прыстасаваннях і мэблі, электрычных машынах, харчовых прадуктах, паперы, боепрыпасах, тэкстыльных вырабах, сістэмах кандыцыянавання паветра, пральных парашках, штангах і матацыклах у 51 муніцыпалітэце ў трох акругах у паўднёва-цэнтральная Пенсільванія.
Кампанія апублікавала прыбытак на акцыю за 3 квартал у памеры 0.40 даляра, перавысіўшы ацэнкі аналітыкаў на 0.02 даляра. Выручка вырасла на 9%, да 15.81 мільёна долараў, што таксама перавышае ацэнкі аналітыкаў на 0.81 мільёна долараў. За апошнія чатыры кварталы York Water адзін раз пераўзыходзіла ацэнкі прыбытку аналітыкаў і пераўзыходзіла іх у тры астатнія перыяды.
Установы валодаюць прыкладна 48% акцый York Water, а хедж-фонды нядаўна павялічылі сваю долю акцый. Ёрк выплачвае дывідэнтную прыбытковасць у 1.79%, і кампанія мае самы доўгі рэкорд паслядоўных дывідэндаў з 1816 года. Для стабільнай кампаніі з асноўным прадуктам, ростам прыбытку і стабільнымі дывідэндамі York Water павінна быць у вашым спісе пакупак на 2023 год.
У сучасным фінансавым свеце шмат нявызначанасці, калі інвестары спрабуюць разабрацца з дастаткова моцнай эканомікай, гістарычна высокай інфляцыяй, вайной ва Украіне і агрэсіўнай грашова-крэдытнай палітыкай Федэральнай рэзервовай сістэмы. На жаль, павелічэнне нявызначанасці прывяло да звышнормальнай валацільнасць на рынках акцый і аблігацый у гэтым годзе.
Цэнавы ціск на ўзаемныя фонды і ETF амаль усіх тыпаў запатрабаваў пільнай праверкі ўсіх нашых пазіцый. Мы вызначылі магчымасць сярод нашых спецыяльных холдынгаў, каб дапамагчы палепшыць прадукцыйнасць у будучыні.
Для кансерватыўных інвестараў (або тых, хто шукае кансерватыўнага рукава) мы ствараем пазіцыю ў сферы камунальных паслуг. Фонды камунальных паслуг выкарыстоўваюцца ў якасці абарончых інвестыцый, забяспечваючы спалучэнне павелічэння кошту капіталу і дывідэнтных даходнасці з меншым профілем рызыкі, чым тыповы ўнутраны фонд акцый росту або кошту.
Дывідэнды ад камунальных кампаній часта перавышаюць прыбытковасць іншых інвестыцый з фіксаваным прыбыткам, а камунальныя паслугі, як правіла, вельмі ўстойлівыя да эканамічных цыклаў. Гэта адбываецца таму, што попыт на камунальныя паслугі практычна не мяняецца ў параўнанні з большасцю іншых галін, нават у цяжкія эканамічныя часы.
Мы прадалі некаторыя з нашых пазіцый збалансаванага фонду ва ўсіх трох партфелях кансерватыўнай мадэлі, каб прафінансаваць пазіцыю Utility. Выдаленне збалансаваных фондаў мае пэўны сэнс само па сабе, бо мы можам паўтарыць размеркаванне гэтых сродкаў з нашымі ўласнымі абавязацельствамі перад фондамі акцый і аблігацый.
Утыліты Fidelity Select (FSUTX) значна менш рызыкоўны, чым рынак, паказваючы бэта-версію 0.69 (11/30/22). Гэта адлюстроўвае ўстойлівы попыт, які мы апісалі вышэй. Зразумела, змены ў дзяржаўных пастановах, цэнах на паліва, кошту фінансавання, захаванні прыродных рэсурсаў і многае іншае можа паўплываць на прывабнасць асноўных акцый.
Па стане на 72 кастрычніка, па апошніх дадзеных, фонд займаў каля 31% акцый электраэнергетычных прадпрыемстваў. Ён займаў менш за адзін працэнт у захоўванні і транспарціроўцы нафты і газу. Вось пяць лепшых холдынгаў: NextEra Energy
Fidelity Select Utilities — фонд з вялікай капіталізацыяй — меў прыбытковасць за 2022 год з пачатку года (да 12) на ўзроўні 7%. Для параўнання, Vanguard 500 Index ETF (VOO
Брус Касер, Ліст аб перадачы Кабата
Nokia (NOK) з'яўляецца адным з асноўных сусветных пастаўшчыкоў тэлекамунікацыйнага абсталявання і з'яўляецца лепшым выбарам для кансерватыўных інвестараў у наступным годзе. Кампанія, якая базуецца ў Фінляндыі, змагалася з несуцяшальнымі ініцыятывамі ў галіне новых прадуктаў, уключаючы мабільныя тэлефоны, адсутнасцю буйнога цыкла мадэрнізацыі тэлекамунікацый, памылковай стаўкай на паўправадніковыя тэхналогіі і слабым кіраўніцтвам.
Набыццё Alcatel-Lucent коштам 15.6 мільярда еўра ў 2016 годзе таксама стала расчараваннем. Бягучыя клопаты ўключаюць жорсткае канкурэнтнае асяроддзе, асабліва ў сетках радыёдоступу, асноўнага кампанента тэлекамунікацыйных сістэм. Акцыі Nokia нікуды не дзеліся за апошнія дзесяць гадоў.
Новае кіраўніцтва, аднак, пераарыентуецца і аднаўляе Nokia. Пека Лундмарк дапамагаў развіццю бізнесу Nokia ў 1990-х гадах, а затым атрымаў каштоўны вопыт вядзення бізнесу і лідэрства, выконваючы ўражлівыя ролі ў іншых буйных кампаніях, аж да вяртання на пасаду генеральнага дырэктара Nokia ў канцы 2020 года. Пад кіраўніцтвам Лундмарка кампанія выправіла сваю памылку ў галіне паўправаднікоў, актывізавала свае намаганні па продажах, аптымізавала сваю структуру прыбытку і ўкладвае значныя сродкі ў распрацоўку новых прадуктаў, якія павялічваюць траекторыю яе долі на рынку.
Гэтыя паляпшэнні выяўляюцца ў фінансавых выніках кампаніі. Рост продажаў дасягнуў 6% у параўнанні з валютай, а прыбытак на акцыю вырас на 25% у апошнім квартале. Маржа аперацыйнага прыбытку знізілася, але гэта было звязана з праблемай часу з высокімі патэнтавымі кантрактамі. Nokia па-ранейшаму імкнецца падтрымліваць і нарошчваць сваю ўжо палепшаную маржу, нават калі яна павялічвае выдаткі на тэхналогіі.
Сусветныя пастаўшчыкі тэлекамунікацыйных паслуг працягваюць нарошчваць свае выдаткі на разгортванне тэхналогіі 5G. Індыю шмат хто называў вялікім і будучым новым рынкам. З-за праблем бяспекі кітайская кампанія Huawei застаецца ў баку, пакідаючы больш магчымасцей для долі рынку для заходніх кампаній, такіх як Nokia. У той час як у галіны высокая канкурэнцыя, Nokia ўсё больш здольная як мінімум утрымліваць свае пазіцыі.
Свабодны грашовы паток моцны, што дазваляе кампаніі зараз трымаць наяўнымі на 4.7 мільярда еўра, што перавышае баланс доўгу. З новай фінансавай гібкасцю Nokia аднавіла выплату дывідэндаў і знаходзіцца прыкладна на паўдарогі да праграмы выкупу акцый на 600 мільёнаў еўра. Ацэнка акцый у 4.8 разы больш, чым разліковая EBITDA на 2023 г., не выклікае выклікаў. Увогуле, гэтая недаацэненая кампанія прапануе прывабную магчымасць павароту да 2023 года.
Verizon Communications
Сёння Verizon уваходзіць у тройку найбуйнейшых амерыканскіх тэлекамунікацыйных кампаній. Verizon мае каля 120 мільёнаў бесправадных злучэнняў, у тым ліку 91 мільён кліентаў з аплатай па факце, чатыры мільёны кліентаў з перадаплатай і каля 25 мільёнаў прылад перадачы дадзеных. Акрамя таго, Verizon мае каля 6.7 мільёна FiOS і іншых злучэнняў.
Кампанія таксама мае каля 25 мільёнаў падключэнняў да фіксаванай сувязі. Кампанія прадала свае бізнесы AOL і Yahoo у 2021 годзе. Агульны даход склаў каля 133,613 2021 мільёнаў долараў у 135,651 фінансавым годзе і каля XNUMX XNUMX мільёна долараў за апошнія дванаццаць месяцаў.
Адной з асноўных праблем, якія ўплываюць на рост рознічных абанентаў сотавай сувязі, з'яўляецца нізкая хуткасць перадачы дадзеных. Кампанія прапануе 5G, але хуткасці ніжэй, чым прапанаваныя T-Mobile (TMUS) або AT & T (Т). Акрамя таго, AT&T адмовілася ад прапановы кантэнту і больш сканцэнтравана на прадастаўленні паслуг. Дадатковая канкурэнцыя прысутнічае з боку кабельных кампаній, якія прапануюць паслугі сотавай сувязі.
Яшчэ адна рызыка заключаецца ў тым, што балансавы доўг Verizon павялічыўся з-за пакупак спектру C-дыяпазону. Тым не менш, запазычанасць зніжаецца. Фірма мае 2,082 мільёны долараў агульных грашовых сродкаў і кароткатэрміновых інвестыцый, 14,995 132,912 мільёнаў долараў бягучага доўгу і 1 XNUMX долараў доўгатэрміновага доўгу. Крэдытныя рэйтынгавыя агенцтвы прысвойваюць Verizon рэйтынг BBB+/BaaXNUMX ніжэйшага-сярэдняга інвестыцыйнага ўзроўню.
Нягледзячы на тое, што ў Verizon ёсць праблемы ў бліжэйшай перспектыве, у доўгатэрміновай перспектыве ён гатовы да росту. Кампанія выпускае свае прапановы 5G, у тым ліку больш хуткую тэхналогію mmWave пад назвай 5G Ultra Wideband і C-дыяпазон. Гэта павінна паскорыць загрузку і загрузку дадзеных і пашырыць геаграфічны ахоп, каб лепш адпавядаць двум асноўным канкурэнтам, вярнуўшы страты падпісчыкаў.
У цяперашні час Verizon мае дывідэнтную прыбытковасць 7%+ пры адносна кансерватыўным каэфіцыенце выплат прыкладна ў 47%. Акрамя таго, Verizon з'яўляецца прэтэндэнтам на дывідэнды, павялічваючы дывідэнды 18 гадоў запар. Verizon цяпер здзелка. Ён ацэньваецца ў суадносінах P/E ~7.2X у параўнанні з дыяпазонам прыкладна ад 12X да 15X за апошняе дзесяцігоддзе. У выніку інвестары атрымліваюць недаацэненыя акцыі, прыбытковасць амаль на ўзроўні дзесяцігоддзя і стабільны рост дывідэндаў.
Роджэр Конрад, Інвестар камунальных паслуг Конрада
Энергія дамініёнаў (D) — лепшы выбар для кансерватыўных інвестараў — павысіла сярэднюю кропку прагназуемых прыбыткаў на 2022 год пасля таго, як паведаміла, што трэці квартал знаходзіцца на самым высокім узроўні прагнознага дыяпазону. Тым не менш, аб'ява аб стратэгічным аглядзе бізнесу "зверху ўніз" і адмена доўгатэрміновых прагнозаў па прыбытках, зразумела, напалохалі інвестараў.
Успаміны аб раптоўным продажы сярэдняга энергетычнага бізнесу ў 2020 годзе і зніжэнні дывідэндаў на траціну яшчэ свежыя. І вынікам гэтага стаў масавы пераход рэкамендацый Уол-стрыт ад "купляць" да "ўтрымліваць", пры гэтым кошт акцый упаў больш чым на -20 працэнтаў з пачатку года, уключаючы выплачаныя дывідэнды.
У гэтым выпадку, аднак, найбольш верагодным вынікам з'яўляецца продаж актываў, які фактычна разблакуе кошт для акцыянераў. Тры найбольш верагодныя кандыдаты - гэта астатнія 50 працэнтаў акцый Дамініёна ў экспартным тэрмінале СПГ Cove Point у штаце Мэрыленд, нерэгуляваная атамная станцыя Millstone у Канэктыкуце і актывы па распрацоўцы аднаўляльных крыніц прыроднага газу.
Усе яны атрымалі значны кошт зліццяў і паглынанняў з-за росту коштаў на прыродны газ. Такім чынам, продаж выручкі павінен дазволіць значна скараціць запазычанасць. Але разам яны складаюць менш за 10 працэнтаў прыбытку Dominion, што азначае, што дывідэнды застануцца камфортна прафінансаванымі, нават да зэканомленых працэнтных выдаткаў за кошт скарачэння запазычанасці і росту базавай стаўкі за кошт павышэння капітальных выдаткаў камунальных прадпрыемстваў.
Я не чакаю, што акцыі значна прасунуцца, пакуль кампанія не скіне свае прагнозы па доўгатэрміновым росце прыбыткаў, што, хутчэй за ўсё, не адбудзецца раней за прыбыткі ў 4 квартале ў пачатку лютага. Але зніжаная ацэнка і прыбытковасць крыху менш за 5 працэнтаў апраўдваюць вельмі нізкія чаканні, якія не будзе цяжка перасягнуць. Купляйце за 65 долараў або менш.
Між тым, валодаючы AT&T Inc. (T) - лепшы выбар для агрэсіўных інвестараў - быў практыкаваннем у цярпенні з моманту сыходу на пенсію дальнабачнага генеральнага дырэктара Эда Уітакра. Цяперашні генеральны дырэктар Джон Стэнкі і яго каманда вяртаюць AT&T да яе тэлекамунікацыйных каранёў. Яны пачалі з жорсткіх лекаў: скарацілі дывідэнды ўдвая і завяршылі несуцяшальны спіноф Warner Brothers Discovery (WBD), з наступным двума паслядоўнымі скарачэннямі прагнозных прыбыткаў у першым паўгоддзі на 2022 год.
Але цяпер у інвестараў зноў ёсць падставы для надзеі. Кіраўніцтва падняло сярэдзіну прагнознага дыяпазону прыбыткаў на 2022 год пасля высокіх прыбыткаў у 3 квартале. Ён пацвердзіў мэтавы аб'ём свабоднага грашовага патоку ў памеры 14 мільярдаў долараў на год, узровень, які пакрые дывідэнды з дадатковымі 4 мільярдамі долараў. І нягледзячы на інфляцыйны ціск і жорсткую канкурэнцыю, кампанія чакае, што ў 2023 годзе будзе значна лепш, прагназуючы 17 мільярдаў долараў свабоднага грашовага патоку.
Я чакаю, што 5G у рэшце рэшт стане больш надзейным рухавіком росту для AT&T і яе асноўных канкурэнтаў T-Mobile ЗША (TMUS) і Verizon Communications (ВЗ). Кампанія ўжо мае больш за 100 мільёнаў падключэнняў да Інтэрнэту рэчаў, у тым ліку мільён аўтамабіляў. Прапановы 5G і канвергентнай шырокапалоснай сувязі па-ранейшаму карыстаюцца поспехам.
Я чакаю, што ў наступным годзе AT&T здзівіць інвестараў павелічэннем дывідэндаў у працэнтах ад нізкага да сярэдняга адсотка. Але нават цяперашняя прыбытковасць амаль у 6 працэнтаў прывабная. І калі чаканы прыбытак за наступныя 7.7 месяцаў перавышае ўсяго 12 раза, чаканні інвестараў даволі нізкія, і таму іх лёгка перасягнуць.
З-за рызыкі рэцэсіі і далейшага спаду на фондавым рынку можа прайсці некалькі месяцаў, перш чым акцыі AT&T пакажуць значны рост. Але мне зручна ацэньваць акцыі як куплю для вельмі цярплівых тых, хто шукае каштоўнасць, па цане 20 долараў і ніжэй.
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2023/01/04/utility-and-telecom-picks-for-2023/