Значэнне набывае свой момант. Разгледзім гэтыя акцыі і ETF.

Але гэта прыдзіркі. Я прымаю больш шырокі пункт JP Morgan, які заключаецца ў тым, што чаканы рост працэнтных ставак не павінен сарваць акцыі. Так, інфляцыя ў ЗША толькі дасягнула 7%, самага высокага з 1982 года, калі ET тэлефанаваў дадому і багаты хлопец на маёй вуліцы атрымаў кампутар Commodore 64 — яго стары працаваў у IBM. І так, расце згода, што частка гэтай дадатковай інфляцыі захаваецца, і неабходныя меры.

«Праблема ў тым, што інфляцыйны менталітэт умацоўваецца ў цэнах і заробках, ФРС павінна рэагаваць на тое, каб ударыць эканоміку па галаве цэглай», - кажа Эдмунд Белорд, партфельны менеджэр Harding Loevner.

Але зыходная кропка для ставак настолькі рэзка адмоўная пасля карэкціроўкі на інфляцыю, кажа ён, што павышэнне ставак можа быць не такім шкодным для акцый.

JP Morgan параўноўвае цяпер з канцом 2018 года, калі павышэнне ставак выклікала распродаж акцый, а пазней ФРС павярнула курс. Тады адпраўная кропка для рэальных ставак была станоўчай, а эканоміка слабела.

Гэты год, прагназуе банк, будзе характарызавацца заканчэннем пандэміі і поўным аднаўленнем у свеце. Гэта залежыць ад яго чаканняў, што «ніжэйшая цяжар і высокая трансмісіўнасць Omicron выцясняюць больш цяжкія варыянты і прыводзяць да шырокага натуральнага імунітэту». Я, напрыклад, не магу чакаць, каб вярнуцца туды ў гэтым годзе, і адмаўляюся ад паездак з-за няўстойлівых цэн, а не з-за страху заражэння.

Замест таго, каб купляць боб, або вафлі, або што б там ні было на рынку, падумайце аб куплі чагосьці, што расце: кошт акцый. The

Invesco S&P 500 Pure Value
біржавы фонд (RPV) у гэтым годзе вырас на 7%. Ён адсочвае кошык буйных амерыканскіх кампаній, якія выглядаюць танна ў параўнанні з прыбыткам, продажамі і балансавым коштам актываў.

Invesco S&P 500 Чысты рост
(RPG), якая трымае кампаніі з моцным ростам прыбыткаў і цэнавай дынамікай, знізілася на 7%.

Нізкія працэнтныя стаўкі ліслівіць матэматыцы ацэнкі на рост акцый; калі прыбытковасць па аблігацыях мінімальная, інвестары таксама могуць пакінуць грошы ў перспектыўных кампаніях, чые грашовыя патокі не будуць павялічвацца гадамі. Рост перавысіў значэнне прыкладна на 100 працэнтных пунктаў за апошняе дзесяцігоддзе, выкарыстоўваючы вышэйзгаданыя ETF.

Падчас пандэміі розніца ў прадукцыйнасці павялічылася, таму што Федэральная рэзервовая сістэма выкарыстоўвала куплю аблігацый, каб падштурхнуць даходнасць яшчэ ніжэй, а выдаткі зрушыліся на карысць інтэрнэт-сэрвісаў, якія растуць.

Саліта Марчэлі, дырэктар па інвестыцыях у Амерыцы ў UBS Global Wealth Management, кажа, што суадносіны кошту і прыбытку для акцый, якія растуць, выраслі да 31 з 22 падчас пандэміі, у той час як кошт акцый выраслі больш сціпла да 16 з 13 Розніца паміж двума бягучымі лічбамі — 15 — параўноўваецца з гістарычным сярэднім шасцю.

Як ні дзіўна, па дадзеных Credit Suisse, у гэтым годзе кошт акцый, хутчэй за ўсё, дасць больш хуткі рост прыбыткаў, чым акцыі росту. Гэта таму, што кампаніі, якія моцна пацярпелі ад пандэміі, могуць аднавіцца па меры яе памяншэння.

За апошняе дзесяцігоддзе было шмат фальстартаў для пераходу ў кошт акцый. Гэта можа быць адным з іх, калі эканоміка згасне, інфляцыя астыне, а працэнтныя стаўкі захаваюцца амаль да нуля. У любым выпадку, аптовы пераход на кошт акцый здаецца неабачлівым.

«У карпаратыўнай Амерыцы па-ранейшаму існуюць велізарныя намаганні па аблічбоўцы», - кажа Марчэлі. «Мы кажам, што кошт будзе пераўзыходзіць рост на працягу наступных пяці гадоў? Не абавязкова."

Але, гледзячы на ​​прыбытковасць за апошняе дзесяцігоддзе, індэкс S&P 500 быў больш падобны да росту ETF, чым кошту. Гэта таму, што ў індэксе і ETF, які развіваецца, часам дамінавалі тыя ж самыя сусветныя тэхналагічныя гіганты. Гэта добра спрацавала, але гэта таксама пакінула пасіўных інвестараў ва-банк на рост.

Простая карэкціроўка - купіць кошт ETF. Менш простым з'яўляецца пакупка асобных акцый сярод каштоўных назваў, якія апярэджваюць рынак у гэтым годзе. Хуткае сканаванне S&P 500 паказвае здаровы прыбытак для

Cummins

(CMI), Royal Caribbean Group (RCL),

Deere

(DE),

Chevron

(CVX),

Грамадзянская фінансавая група

(CFG),

Ford Motor

(F), і

ViacomCBS

(ВІАБ).

Мяне хвалюе Злучанае Каралеўства. Мішэль Дукерыс, новы генеральны дырэктар

Anheuser-Busch InBev

(BUD), найбуйнейшы ў свеце півавар, кажа мне, што ён прадаваў там столькі кранаў хатняга піва, што цяпер іх колькасць перавышае колькасць пабаў. Як хто выйдзе з дому? Калі вы даўно не атрымалі ад сяброў там, зарэгіструйцеся ці хаця б дашліце завітушкі.

Ордэн Дукерыса высокі. AB InBev развівае піўную індустрыю, але за апошняе дзесяцігоддзе прыбытковасць яе акцый ліхая. Попыт зрушыўся, асабліва падчас пандэміі, у бок алкагольных напояў і газаваных фруктовых начынняў у слоіках, такіх як цвёрдыя сельцы і гатовыя да ўжывання кактэйлі.

У AB InBev яны таксама ёсць, але напоўнены півам. Дукерыс кажа, што настаў час для росту і памяншэння крэдыту.

Рост будзе адбывацца за кошт новых прадуктаў ва ўсім свеце, такіх як Brutal Fruit у Паўднёвай Афрыцы і Cutwater Spirits у ЗША, а таксама новых паслуг, такіх як дастаўка халоднага піва за 30 хвілін або менш на некаторых рынках. Добрыя навіны, Фларыда: Дукерыс кажа, што тэстуе краны хатняга піва ў Маямі.

Ён таксама плануе больш поўна выкарыстоўваць маштаб AB InBev. Некаторыя ідэі здаюцца больш імгненнымі, чым іншыя. Прадаваць больш маркетынгавых, дыстрыбуцыйных, фінансавых і тэхнічных паслуг дробным гульцам? Мае сэнс. Ператвараць выдаткаваныя збожжа ў бялок, каб я капаўся за абедам? Нават калі вы кідаеце шасцёрку Brutal Fruit.

Напісаць Джэк Хаў у [электронная пошта абаронена]. Выконвайце за ім на Twitter і падпісацца на ягоны падкаст Barron's Streetwise.