Ветэран-стратэг падрабязна расказвае пра сцэнар «Мядзведжага рынку рэцэсіі», зніжае мэта S&P

Калі ў наступным годзе ў ЗША наступіць рэцэсія, гэта можа стаць даволі балючым для інвестараў. Як балюча?

У новай запісцы для кліентаў, стратэг EvercoreISI Юльян Эмануіл дэталёва апісаў мядзведжы сцэнар для S&P 500, падсілкоўваны эканамічным скарачэннем, выкліканым інфляцыяй, у выніку якога індэкс S&P 500 апусціцца да 2,900 пунктаў, што будзе апускацца прыблізна на 30% ад цяперашніх узроўняў.

«Цэны на нафту, якія спачатку дасягнулі піка ў сакавіку, а потым застаюцца высокімі ... маюць гісторыю павелічэння верагоднасці рэцэсіі», - напісаў ветэран-стратэг, пазней дадаўшы: «І хаця інфляцыя, верагодна, дасягнула піка, рэцэсіі звычайна пачынаюцца пасля піка інфляцыйных скокаў , прычым вяршыні на рынку акцый адбываюцца за 12 месяцаў ці менш да пачатку рэцэсіі. Сярэдні «мядзведжы рынак рэцэсіі» мінулага стагоддзя ўпаў на -41.4%. У год, калі на рынках актываў адбываюцца тэктанічныя зрухі, баланс рызык ... працягвае схіляцца ў бок паніжэння».

І хаця Эмануэль цяпер не бачыць свайго мядзведжага сцэнара, ён знізіў сваю мэту на 2022 год для S&P 500 да 4,300 з 4,800. У той жа час «бычы выпадак» Эмануэля прадугледжвае дасягненне S&P адзнакі 4,800 пасля «відавочнага прарыву ў зніжэнні цаны на неэтыляваны бензін, самага важнага інфляцыйнага барометра ў свядомасці напружанага амерыканскага спажыўца, каталізаванага геапалітычным змякчэннем».

«ФРС з апавяданнем аб узмацненні жорсткасці, за пяць месяцаў значна больш агрэсіўным, чым у 2015-18 або 2004-06 гадах, зрабіла больш жорсткімі фінансавыя ўмовы яшчэ да таго, як пачалося фактычнае ўзмацненне жорсткасці», - растлумачыў Эмануэль. «Інвестары назапашваюць (потым пачынаюць раскручваць) рэкордную рэнтабельнасць запазычанасці якраз у той момант, калі іх любімыя холдынгі пачынаюць дрэнна працаваць у шматгадовым пераходзе ад росту да кошту. За ўсё да таго, як Расія ўварвалася ва Украіну, і блакіроўкі Кітая ўзмацніліся, у выніку чаго цэны на сыравіну дасягнулі рэкордаў, пагаршаючы глабальныя ланцужкі паставак, павялічваючы рызыку глабальнага запаволення і выклікаючы пераасэнсаванне рэжыму ацэнкі капіталу пасля халоднай вайны».

Гісторыя працягваецца

Эмануэль не самотны ў а больш асцярожны погляд на акцыі.

Кіраўнік дэпартамента па стратэгіі акцыянернага капіталу RBC Capital Markets Лоры Кальвасіна знізіла мэтавы паказчык S&P 500 на гэтым тыдні да 4,700 з 4,860, хоць яна не назвала рэцэсію.

«Мы працягваем пячыся на фоне больш павольнага эканамічнага росту ў 2022-2023 гадах, але не рэцэсіі», — заявіў Кальвасіна.

Усё сказанае, нягледзячы на ​​пагрозу рэцэсіі, выкліканай інфляцыяй, стратэгі з Уол-стрыт былі вымераныя ў тым, каб біць трывогу аб тым, што гэта будзе азначаць для шырокага фондавага рынку.

Паводле звестак Bloomberg, сярэдняя мэтавая цана S&P 500 на канец года складае каля 4,743. Гэта прыкладна на 14% вышэй за бягучы ўзровень таргоў для S&P 500.

Браян Соцы з'яўляецца рэдактарам і якар у Yahoo Finance. Сачыце за Соцы ў Twitter @BrianSozzi і на LinkedIn.

Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance

Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube