(Bloomberg) — Раз'юшаны прыступ хэджавання апцыёнаў робіць больш жорсткім вымяральнік рынкавых настрояў, за якім часта назіраюць: дысконт VIX да рэалізаванай валацільнасць S&P 500.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Гэты разрыў, які нядаўна дэманстраваў адносна аптымістычны погляд на будучыню, разглядаецца некаторымі як перагон чаканняў трэйдараў адносна турбулентнасці рынку, больш не дзейнічае так. Пасля чатырохтыднёвага знаходжання ніжэй за гістарычнае валацільнасць S&P 500, VIX хутка падскочыў, каб адпавядаць яму.
Узмацненне жорсткасці адбылося пасля некалькіх тыдняў, на працягу якіх попыт на хэджаванне знізіўся, акцыі аднавіліся, а доля акцый сярод фінансавых менеджэраў знізілася. Нечакана гарачыя паказчыкі інфляцыі ў пятніцу заахвоцілі трэйдараў павялічыць свае стаўкі на павышэнне працэнтных ставак у бліжэйшыя месяцы. Калі індэкс S&P 500 стаў найгоршым тыднем са студзеня, зноў з'явіўся стымул для абароны.
«VIX становіцца ўсё больш занепакоеным будучыняй, напрыклад, верагоднасцю павышэння на 75 біт/с у чэрвені», — сказаў Крыс Мэрфі, адзін з кіраўнікоў стратэгіі вытворных фінансавых інструментаў у Susquehanna International Group. «Сёння гандаль апцыёнамі быў нашмат больш актыўны, чым за тыдзень, які папярэднічаў лічбе ІПЦ, бо больш гарачая, чым чакалася, друк ускалыхнула рынкі».
Чытаць далей: задача ФРС становіцца больш жорсткай, вяртаючы ў поле зроку павышэнне да 75 базавых пунктаў
Страх нарастае, бо інвестары асцерагаюцца, што больш агрэсіўнае ўзмацненне жорсткасці з боку Федэральнай рэзервовай сістэмы прывядзе эканоміку да рэцэсіі. Індэкс валацільнасці Cboe, або VIX, падскочыў больш чым на 2 пункты да 28.09 па стане на 2:30 у Нью-Ёрку, у той час як S&P 500 упаў на трэці дзень, наблізіўшыся да мінімуму 2022 года, устаноўленага ў маі.
Неспакой таксама выявіўся ў гандлі апцыёнамі найбуйнейшага біржавога фонду, які адсочвае S&P 500. SPDR S&P 500 ETF Trust (тыкер SPY) убачыў, што аб'ём мядзведжых пут-кантрактаў апярэджвае бычыныя коллы ў суадносінах 1.78 да 1. Гэта самы высокі паказчык амаль за тры месяцы.
«Аб'ёмы ў цэлым значна больш схіляліся да путаў, а не да колаў, - сказаў Дэні Кірш, кіраўнік аддзела апцыён Piper Sandler & Co. .”
У той час як у пятніцу аб'ём путаў вырас, іх кошт у параўнанні з званкамі затрымаўся каля шматгадовых мінімумаў, што сведчыць для Мэрфі ў Саскуэхане, што сапраўднай спешкі ў хэджаванні няма.
«Мы бачылі шмат кароткага пакрыцця падчас адскоку мядзведжага рынку на мінулым тыдні, але я не думаю, што інвестары тут празмерна экспануюцца», - сказаў ён. «Я чакаю меншага попыту на хэджаванне і большай забастоўкі пакупнікоў, улічваючы, наколькі скараціліся пазіцыі ў гэтым годзе».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/vix-traders-shaken-sleep-discount-190820286.html