Нестабільныя футбольныя акцыі прапануюць цяжкі матч для акцыянераў

(Блумберг) -

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Калі сачыць за футбольнай камандай можа быць непрыемна, паспрабуйце інвеставаць у яе.

У той час як крэпасць брытанскай Прэм'ер-лігі Manchester United Plc шукае новага ўладальніка, гэта адзін з нямногіх вядомых публічных клубаў, чые змены коштаў на акцыі выпрабавалі б веру нават самых адданых прыхільнікаў.

Аналітыкі кажуць, што футбольныя каманды не ў стане гарантаваць рост даходаў, які звычайна патрабуюць акцыянеры, спасылаючыся на няўстойлівую прадукцыйнасць на полі, якая ўплывае на крыніцы даходу, уключаючы даход ад тэлебачання, спонсарства, продаж квіткоў і прызавыя. Заробкі гульцоў і трансферныя зборы павялічваюць выдаткі.

"Футбольныя клубы падобныя на інвестыцыйныя банкі", - сказаў Рас Моўлд, інвестыцыйны дырэктар AJ Bell Plc. «Яны могуць зарабіць шмат грошай, калі справы ідуць добра, страціць пакет, калі справы ідуць дрэнна, і нават калі справы ідуць добра, грошы трапляюць у кішэні талентаў, а не ва ўладальнікаў або акцыянераў».

Адзін з буйнейшых публічных клубаў, італьянскі Juventus Football Club SpA выйграў некалькі ўнутраных чэмпіянатаў, але ў цяперашні час таргі прыкладна на 70% ніжэй за цану першапачатковага публічнага размяшчэння ў 2001 годзе. AFC Ajax NV — вядомы сваёй пастаяннай фабрыкай суперзорак моладзевай каманды — гандлюецца на 17% ніжэй за ўзровень IPO 1998 года. Лепшы прафесійны клуб Бельгіі Club Brugge SA адклаў свой спіс у Брусэлі ў мінулым годзе, спаслаўшыся на рынкавыя ўмовы.

У той час як сярэднія акцыі S&P 500 ахопліваюць больш за 20 аналітыкаў, толькі чатыры ахопліваюць «Ман Юнайтэд», а шэсць — «Ювентус», паводле дадзеных, сабраных Bloomberg.

Галіновыя эксперты не бачаць матываў для далейшага размяшчэння футбольных клубаў. «Я проста больш не бачу ў гэтым жыццяздольнай стратэгіі для футбольных клубаў», — Дэн Пламлі, выкладчык спартыўных фінансаў ва ўніверсітэце Шэфілд Халам.

Гісторыя працягваецца

Паразы на полі могуць азначаць значнае падзенне коштаў акцый. Акцыі "Ювентуса" ўпалі на 7% пасля паражэння ад канкурэнта "Мілана" ў кастрычніку, у той час як яго акцыі ўпалі на 18% за адзін дзень пасля паразы ў Лізе чэмпіёнаў 2019 ад "Аякса".

Тады ёсць іншыя рызыкі. Ювентус знаходзіцца пад расследаваннем, старшыня Андрэа Аньелі і ўвесь савет дырэктараў каманды сышлі ў адстаўку на фоне расследавання меркаваных парушэнняў, звязаных з фінансавай дакументацыяй кампаніі.

Эмацыйная прыхільнасць

Нябожчык Малькальм Глэйзер набыў "Манчэстар Юнайтэд" у 2005 годзе, выкупіўшы запазычанасць, што абцяжарыла яго даўгамі, і з тых часоў сям'я сутыкнулася з недаверам з боку заўзятых прыхільнікаў. У той час як каманда працягвала заваёўваць трафеі пад кіраўніцтвам легендарнага мэнэджара сэра Алекса Фергюсана ў першыя гады валодання Глейзерам, крыўда вырасла пасля сыходу легендарнага трэнера на пенсію ў 2013 годзе — у апошні раз, калі клуб выйграваў Прэм'ер-лігу.

Большую частку гэтага года акцыі «Манчэстар Юнайтэд» апусціліся ніжэй за цану на IPO ў 2012 годзе, а ў ліпені ўпалі на 60% у параўнанні з пікам 2018 года, пасля таго, як у канцы лістапада клуб абвясціў, што вывучаюцца варыянты продажу.

Безумоўна, рост заработнай платы футбалістаў, хутчэй за ўсё, будзе менш турбаваць каманды, якія знаходзяцца ва ўласнасці мільярдэраў або арганізацый, якія падтрымліваюцца дзяржавай, такіх як Пары Сен-Жэрмен, які ў канчатковым рахунку належыць Qatar Sports Investments, і мясцовы канкурэнт United. ФК «Манчэстэр Сіці», які кантралюецца віцэ-прэм'ерам ААЭ шэйхам Мансурам бін Заідам аль-Нахаянам.

"Купляйце акцыі па эмацыйных прычынах прыхільнасці ўсімі сродкамі", - сказаў AJ Bell's Mould. «Але рабіце гэта з шырока расплюшчанымі вачыма. Эканоміка, здаецца, проста не складваецца».

– Пры дапамозе Дэвіда Хеліера.

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP