Уол-стрыт разглядае прыбытак аўтамабільнай прамысловасці на прыкметы «знішчэння попыту»

ДЭТРОЙТ - З пачатку пандэміі ў пачатку 2020 года амерыканскія аўтавытворцы і дылеры атрымалі рэкордныя прыбыткі, паколькі попыт апярэджваў пастаўкі новых аўтамабіляў на фоне праблем з ланцужкамі паставак.

Але з ростам працэнтных ставак, рэкордна высокай інфляцыяй і пагрозай рэцэсіі Уол-стрыт уважліва сочыць за вынікамі прыбыткаў за трэці квартал і рэкамендацыямі на прадмет любых прыкмет спажывецкі попыт можа слабець.

«Аўтаматычны настрой вельмі дрэнны. Мы разумеем. Больш высокія стаўкі, па-ранейшаму высокія кошты, нізкі давер спажыўцоў, патэнцыйная рэцэсія і еўрапейскія энергетычныя рызыкі не робяць аўтамабілі дружалюбным месцам», - напісаў аналітык RBC Capital Markets Джозэф Спак у запісцы для інвестараў на мінулым тыдні.

Спак сказаў, што прыбытак у трэцім квартале "павінен быць у асноўным у парадку", з увагай да каментарыяў кампаніі і перагляду рэкамендацый. Ён сказаў, што ацэнкі сектара на 2023 год павінны «істотна знізіцца».

РБК і іншыя фінансавыя кампаніі паказалі, што праблемы з ланцужкамі паставак у аўтамабільнай прамысловасці могуць хутка перайсці да праблем попыту.

Прыбытак амерыканскіх і еўрапейскіх аўтамабільных кампаній у наступным годзе ўпадзе ўдвая, паколькі зніжэнне попыту прывядзе да залішняй прапановы аўтамабіляў, лічаць аналітыкі UBS на чале з Патрыкам Хамелам сказаў інвестарам на мінулым тыдні.

Ён сказаў, што агульны аўтамабільны сектар у 2023 годзе «хутка пагаршаецца знішчэнне попыту здаецца непазбежным у той час, калі пастаўкі паляпшаюцца ".

10 кастрычніка Hummel таксама панізіў рэйтынг General Motors і Ford Motor, прадказваючы, што аўтамабільнай прамысловасці спатрэбіцца ад трох да шасці месяцаў, каб у канчатковым выніку ператварыцца ў залішнюю прапанову. Ён сказаў, што гэта «раптоўна спыніць» беспрэцэдэнтнае цэнаўтварэнне і рэнтабельнасць аўтавытворцаў за апошнія тры гады.

Інвестыцыйная кампанія панізіла рэйтынг Ford да «прадаваць» з «нейтральнага» і GM да «нейтральнага» з «купляць» - пасылаючы абедзве акцыі акрабатыка прыкладна на 8% падчас таргоў унутры дня 10 кастрычніка.

Паніжэнне рэйтынгу адбылося праз некалькі тыдняў пасля таго, як Ford заявіў, што дэфіцыт запчастак закрануў прыкладна 40,000 45,000-XNUMX XNUMX аўтамабіляў, у першую чаргу высокарэнтабельных грузавікоў і пазадарожнікаў, якія не змаглі дабрацца да дылераў. У той час Ford таксама заявіў, што плануе забраніраваць дадатковыя 1 мільярд долараў непрадбачаных выдаткаў пастаўшчыкоў на працягу трэцяй чвэрці.

GM не паведамляў пра такія праблемы ў трэцім квартале, але сутыкнуўся з падобнымі праблемамі у другім квартале, што планавалася кампенсаваць у другім паўгоддзі.

Генеральны дырэктар GM Мэры Бара на мінулым тыдні сказаў Yahoo! Фінансы што дэтройцкі аўтавытворца рыхтуецца да павелічэння попыту на свае аўтамабілі ў наступным годзе, але хоча быць гатовым «незалежна ад навакольнага асяроддзя» працягваць інвеставаць у свае планы электрамабіляў.

GM збіраецца паведаміць аб выніках за трэці квартал да адкрыцця рынкаў у аўторак, а праз дзень пасля званка - Ford.

Перш чым на наступным тыдні найбуйнейшыя аўтавытворцы Дэтройта паведамяць аб прыбытках, лідэр у галіне электрамабіляў Цеслы, які мае культ сярод інвестараў, плануецца даць справаздачу пасля закрыцця рынкаў у сераду.

CarMax выклікала занепакоенасць Уол-стрыт у мінулым месяцы пасля таго, як дылер патрыманых аўтамабіляў апублікаваў адзін з самых вялікіх заробкаў. У другім фінансавым квартале, які скончыўся 31 жніўня, продажы ў той жа краме ўпалі на 8.3%, што больш, чым чаканае Уол-стрыт падзенне на 3.6%.

Цэны на патрыманыя аўтамабілі застаюцца высокімі, але кампанія Cox Automotive заявіла, што аптовыя цэны на дылерскіх аўкцыёнах зніжаліся чатыры месяцы запар. Гэта можа сведчыць аб тым, што спажыўцам надакучылі амаль рэкордныя цэны.

прыводзячы Вынікі CarMax, Аналітык JP Morgan Раджат Гупта сказаў, што настроі да прыбытку франшызных дылераў у трэцім квартале "самыя негатыўныя, з якімі мы сутыкаліся з часоў пандэміі".

«Сектар не застрахаваны ад макрапраблем, якія працягваюцца, і мы істотна зніжаем нашы ацэнкі на 2023 год, каб адлюстраваць лёгкую рэцэсію і дасягнуць новай нормы да 2025 года», — сказаў Гупта ў запісцы для інвестараў ад 6 кастрычніка.

Патэнцыйная яркая пляма для галіны - нізкая даступнасць і продаж новых аўтамабіляў. Нават калі назіраецца эканамічны спад, продажы могуць павялічыцца, хоць чакаецца, што прыбытак зменшыцца.

Lithia Automotive у сераду паведаміла аб самым высокім даходзе і прыбытку на акцыю ў трэцім квартале ў гісторыі кампаніі, нягледзячы на ​​​​адсутнасць чаканняў Уол-стрыт у верхняй і ніжняй лініі.

Аналітык Morgan Stanley Адам Джонас сказаў, што трэці квартал Lithia можа стаць апошнім з «сапраўды, вельмі, вельмі добрага» валавога прыбытку на адзінку квартала гэтага цыкла.

«Нягледзячы на ​​тое, што слабыя вынікі [CarMax] у 2-м фінансавым квартале (пра якія паведамлялася пару тыдняў таму) задаюць тон рынку патрыманых аўтамабіляў, мы лічым, што промах [Lithia] у 3-м квартале павінен задаць шаблон для гульцоў франшызы», — сказаў ён у запісцы для інвестараў у сераду.

Іншыя буйныя дылеры, якія плануюць паведаміць аб даходах за трэці квартал, ўключаюць Група 1 аўтамабілебудавання 26 кастрычніка, а затым АўтаНацыя, Asbury Automotive Group і Sonic Automotive 27 кастрычніка.

Што тычыцца пастаўшчыкоў аўтамабіляў, якія адчулі значнае павелічэнне выдаткаў падчас пандэміі каранавіруса, некалькі аналітыкаў Уол-стрыт чакаюць працяг росту ў гэтым годзе, а затым адназначны рост, калі не менш, у наступным годзе.

Пастаўшчыкам у асноўным плацяць пасля таго, як яны даставяць дэталі або прадукцыю буйнейшым пастаўшчыкам або аўтавытворцам. Больш дробныя пастаўшчыкі, якія вырабляюць матэрыялы або дэталі для буйных кампаній, асабліва адчувалі ціск з-за меншых аб'ёмаў, росту выдаткаў і недахопу працоўнай сілы.

Гэры Сілберг, глабальны кіраўнік аўтамабільнага аддзела KPMG, сказаў CNBC, што значная колькасць пастаўшчыкоў звяртаецца да вытворцаў арыгінальнага абсталявання з просьбай аб падтрымцы.

«Не толькі для іх, але і для іх пастаўшчыкоў. Па сутнасці, гэта танец, якім усе займаюцца ўвесь час», — сказаў Сільберг. «Праблема ў іх не так шмат рычагоў уплыву. Гэта былі вельмі, вельмі цяжкія 18 месяцаў” для дробных аўтамабільных пастаўшчыкоў.

Апытанне KPMG, якое ахоплівала больш за 100 генеральных дырэктараў аўтамабільнай прамысловасці, чые кампаніі маюць гадавы даход больш за 500 мільёнаў долараў, паказала, што 86% вераць, што ў наступныя 12 месяцаў наступіць рэцэсія, а 60% сказалі, што яна будзе мяккай і кароткачасовай.

Адказы на апытанне генеральнага дырэктара KPMG Outlook былі прадстаўлены з сярэдзіны ліпеня да канца жніўня.  

Deutsche Bank чакае, што пастаўшчыкі аўтамабіляў паведамяць вынікі трэцяга квартала ў адпаведнасці з чаканнямі Уол-стрыт. Аналітык Эмануэль Рознер сказаў у запісцы для інвестараў у сераду, што ў наступным годзе фірма аддае перавагу пастаўшчыкам, а не аўтавытворцам, але бачыць патэнцыйную рызыку зніжэння прыбытку ад меншых пастаўшчыкоў, такіх як Амерыканскі мост і вытворчасць і Кампанія Dana Inc.

- CNBC Майкл Блюм ўклад у гэты даклад.