(Bloomberg) — У нагу з магутнымі рынкавымі тэндэнцыямі, якія захоўваліся на працягу апошніх 70 гадоў, Уол-стрыт у адзін раз убачыў, што гэта набліжаецца: з прамежкавымі выбарамі ў люстэрку задняга выгляду індэкс S&P 500 зноў належным чынам падняўся. у гэтым месяцы - нават калі датчык апублікаваў больш дзён у мінусе, чым у зялёным.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Па меры таго, як усё большая колькасць трэйдараў мірыцца з кампаніяй Федэральнай рэзервовай сістэмы па ўзмацненні жорсткасці палітыкі, упершыню з лета 2021 года базавы паказчык капіталу зафіксаваў два месячныя павышэння запар, вырасшы за гэты час на 14%. Пасля адносна лагодных каментарыяў старшыні ФРС Джэрома Паўэла ў сераду ён вырас на 3.1%, упершыню з красавіка пераскочыў сваю 200-дзённую слізгальную сярэднюю і закрыўся на самым высокім узроўні з верасня.
Тым часам прамысловы індэкс Dow Jones вырас на 20% ад вераснёўскага мінімуму, адпавядаючы тэхнічнаму вызначэнню бычынага рынку. І тэхналагічны індэкс Nasdaq 100 вырас на 4.6% да максімуму з верасня.
Калі гэты адскок пратрымаецца да снежня, індэкс S&P 500 завершыць брутальны год для глабальных фінансавых менеджэраў на высокай ноце з лепшай квартальнай серыяй пасля вяртання пандэміі ў 2020 годзе.
У той час як міні-ралі, як вядома, звычайная з'ява на мядзведжых рынках, аванс можа падацца вар'яцтвам для тых, хто вядзе гібель, улічваючы пагрозу Паўэла захаваць жорсткую грашова-крэдытную палітыку ў наступным годзе, нягледзячы на рост рызыкі рэцэсіі. Між тым, перспектывы карпаратыўнай маржы пагаршаюцца, а пагроза інфляцыі па-ранейшаму навісла. Але ў сераду днём акцыі выраслі, калі Паўэл паўтарыў, што палітыкі адступяць ад хуткага тэмпу ўзмацнення жорсткасці, як толькі на сустрэчы ў наступным месяцы.
Нягледзячы на ўсё гэта, можна сцвярджаць, што кароткатэрміновы шлях найменшага супраціву для фондавых рынкаў ідзе ўверх, з меншай колькасцю рызык падзей на гарызонце, паслабленнем валацільнасць паміж актывамі - і мноствам пабітых акцый, якія для некаторых інвестараў выглядаць занадта танна, каб адмовіцца.
Джо Гілберт, партфельны менеджэр у Integrity Asset Management, напрыклад, раіць кліентам купляць танныя кампаніі з малой капіталізацыяй у такіх сектарах, як домабудаўнічыя, рознічныя гандляры і транспарт.
«Мы ацэньваем многія імёны і галіны, якія ў гэтым годзе былі найбольш недастатковымі, і якія маюць, па меншай меры, непатрабавальныя ацэнкі», — сказаў ён. «Мы лічым, што ў канчатковым рахунку менавіта яны будуць лідэрамі, якія выйдуць з гэтага».
Напярэдадні лістапада стратэгі правільна прагназавалі аптымістычны вынік у выпадку, калі выбары ў ЗША прывядуць да расколатага ўрада, якому не хапае здольнасці пахіснуць эканамічныя перспектывы. Ключавыя рынкавыя падзеі, у тым ліку даныя па працы і інфляцыі, а таксама асноўная частка справаздач аб прыбытках карпарацый, былі апублікаваны ў пачатку гэтага месяца ўсяго за сем гандлёвых сесій.
З тых часоў валацільнасць значна знізілася: індэкс валацільнасць CBOE, або VIX, упаў амаль да 20 на мінулым тыдні пасля таго, як 34.53 кастрычніка дасягнуў 12 на працягу дня.
Нягледзячы на тое, што ў апошні час ужо назіраюцца бычыныя тэндэнцыі, Goldman Sachs па-ранейшаму выступае за продаж ахоўных пут-апцыёнаў, прывязаных да S&P 500.
Луіза Гудзі Уілмерынг, партнёр фірмы Crewe Advisors па кіраванні багаццем, робіць стаўку на тое, што амерыканскія акцыі будуць расці ў доўгатэрміновай перспектыве. Яе фірма заклікае кліентаў заставацца дыверсіфікаванымі, купляючы акцыі медыцынскіх і прамысловых кампаній, пакуль яны чакаюць вынікаў пасяджэння ФРС у сярэдзіне снежня, на якім палітыкі, як чакаецца, павысяць стаўкі на паўпрацэнтнага пункта.
«Інвестары відавочна расчараваныя тым, што ў гэтым годзе на фондавым рынку ўсё адразу павалілася, але цяпер яны збіраюцца перагарнуць старонку, каб змяніць становішча да таго, што будзе рухаць рынкамі ў 2023 годзе», — сказаў Гаўдзі. «Інфляцыя і працэнтныя стаўкі былі асноўнымі перашкодамі ў 2022 годзе, але ў наступным годзе людзі думаюць, што ўзровень інфляцыі, хутчэй за ўсё, знізіцца, у той час як вялікія скачкі ставак, верагодна, ужо адбыліся, што павінна дапамагчы падтрымаць больш шырокія рынкі».
Інвестары, якія жадаюць павялічыць прыбытковасць свайго партфеля, часта звяртаюцца да збору падатковых страт у канцы года, калі яны прадаюць акцыі, кошт якіх упаў, і выкарыстоўваюць страты, каб кампенсаваць абавязацельствы па падатку на прырост капіталу, каб паменшыць агульныя падатковыя рахункі.
У сувязі з тым, што шэраг абясцэненых акцый выглядаюць вельмі танна і прыцягваюць пакупнікоў з паніжэннем, Bank of America Corp. робіць стаўку на тое, што найбуйнейшыя няўдачнікі могуць адскочыць да пачатку 2023 года. З 1986 года акцыі S&P 500, якія ўпалі на 10% і больш Па словах групы стратэгаў пад кіраўніцтвам Савіты Субраманян, з 1 студзеня па 31 кастрычніка цягам наступных трох месяцаў індэкс вырас у сярэднім на 5.5%, перавысіўшы эталонны індэкс на 1.8 працэнтнага пункта.
Увогуле, паводле альманаха The Stock Trader's Almanac, вельмі рэдка здараецца, што ў снежні акцыі падвяргаюцца інтэнсіўным распродажам. У той час як першая палова месяца звычайна слабейшая, у другой палове інстытуцыйныя інвестары звычайна купляюць выгадныя здзелкі, калі рознічныя інвестары сыходзяць на святы. Фактычна, гэты месяц з'яўляецца трэцім найлепшым для S&P 500 з 1950 года, у сярэднім прырост складае 1.5%, паказваюць дадзеныя The Stock Trader's Almanac.
На думку Адама Сархана, заснавальніка 50 Park Investments, чакаецца бадзёрае снежаньскае ралі, калі S&P 500 паўторыць 200-дзённае слізгальнае сярэдняе, што складае 2.1% адскоку ад бягучых гандлёвых узроўняў.
«Хваля перамясцілася да таго, што імпульс рынку цяпер на карысць быкоў пасля масіўнага ралі ад кастрычніцкіх мінімумаў», — сказаў Сархан.
(Дадае кантэкст S&P 500, Nasdaq 100 і Dow у другім і трэцім абзацах.)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-preps-end-stock-184828551.html