Уоллес Вайц купляе Gartner, павялічваючы 2 найбуйнейшыя пазіцыі

Рэзюмэ

• Інвестар увёў адну новую пазіцыю і павялічыў долі CoStar і Meta Platforms.
• Ён таксама скараціў уладанні Чарльза Шваба і Аона
  УСЕ
  .

Уолас Вайц (таргі, Партфолiё), кіраўнік Weitz Investment Management, раскрыў свой партфель за першы квартал у пачатку гэтага месяца.

Пры выбары акцый фірма гуру з Амахі, штат Небраска, спалучае прынцыпы цэнавай адчувальнасці Бенджаміна Грэма і настойлівасць на запасе трываласці з перакананнем, што якасныя фактары, якія дазваляюць кампаніі кантраляваць сваю будучыню, могуць быць больш важнымі, чым статыстычныя паказчыкі, такія як балансавы кошт і заробак.

У сваім лісце за першы квартал для фонду Partners III Opportunity Fund Вайц адзначыў, што год пачаўся з «змрочнай інвестыцыйнай перспектывы, якая стала толькі больш бурнай». Ён напісаў:

«Хваля выпадкаў Covid-19 Omicron дасягнула піку ў пачатку студзеня, але глабальныя ланцужкі паставак далёкія ад здароўя. Да канца 2021 года дэфіцыт прапановы ў спалучэнні з устойлівым масавым грашова-крэдытным і фіскальным стымулам ужо распаліў полымя інфляцыі. Прадбачачы рэзкі зрух у Федэральнай рэзервовай сістэме, інвестары пачалі год, пераглядаючы цэны на актывы для больш высокіх працэнтных ставак. Пачатак вайны ва Украіне прынёс бессэнсоўную смерць і разбурэнне, уносячы далейшы разлад на сусветныя рынкі. Цэны на энерганосьбіты яшчэ больш выраслі, паколькі імпарцёры расійскай нафты і прыроднага газу шукалі альтэрнатыўныя пастаўкі. Рынкавыя ўмовы застаюцца дынамічнымі, і хоць рынкі аднавілі частку сваёй унутрыквартальнай прасадкі, мы чакаем далейшай валацільнасць».

Памятаючы пра гэтыя меркаванні, Вайц актыўна ўдзельнічаў у гандлёвай кнізе як на баку пакупкі, так і на продаж на працягу трох месяцаў, якія скончыліся 31 сакавіка. Згодна з дакументамі 13F у SEC, ён заняў адну новую пасаду на працягу квартала, якой была Gartner
IT
Inc. (IT, Фінансавы), а таксама дадаў або скараціў шэраг існуючых інвестыцый. Іншыя вядомыя здзелкі ўключалі павелічэнне ставак на CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Фінансавы) і Meta Platforms Inc. (FB, Фінансавы), а таксама скарачэнне карпарацыі Charles Schwab Corp. (SCHW, Фінансавы) і Aon PLC (УСЕ, Фінансавы) холдынгі.

Інвестары павінны ведаць, што дакументы 13F не даюць поўнай карціны холдынгаў фірмы, паколькі справаздачы ўключаюць толькі пазіцыі ў амерыканскіх акцыях і амерыканскіх дэпазітарных распісках, але яны ўсё роўна могуць даць каштоўную інфармацыю. Акрамя таго, справаздачы адлюстроўваюць толькі здзелкі і холдынгі па стане на самую апошнюю дату падачы партфеля, якая можа быць або не знаходзіцца ў справаздачнай фірме сёння або нават на момант публікацыі гэтага артыкула.

Gartner

Weitz інвеставаў у 127,979 XNUMX акцый Gartner (IT, Фінансавы), выдзяляючы на ​​пазіцыю 1.7% партфеля акцый. Акцыі гандлююцца па сярэдняй цане $289.47 за акцыю на працягу квартала.

Кампанія, якая базуецца ў Стэмфардзе, штат Канэктыкут, прапануе ІТ-спецыялістам і бізнес-прафесіяналам даследчыя паслугі па падпісцы, мае рынкавую капіталізацыю ў 19.60 мільярда долараў; яе акцыі ў аўторак таргаваліся каля 241.70 даляра з суадносінамі цаны і прыбытку 25.7, суадносінамі цаны і кнігі 167.14 і суадносінамі цаны і продажаў 4.21.

Лінія значэння GF
ЗНАЧЭННЕ
мяркуе, што акцыі ў цяперашні час сціпла пераацэненыя на аснове гістарычных каэфіцыентаў, мінулых паказчыкаў і будучых прагнозаў прыбытку.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц Gartner на 5 з 10. У дадатак да дастатковага пакрыцця працэнтаў Z-бал Альтмана 3.45 паказвае, што кампанія знаходзіцца ў добрым стане, нават калі актывы нарошчваюцца хутчэй, чым расце даход. Прыбытак ад укладзенага капіталу таксама крыху перавышае сярэднеўзважаны кошт капіталу, што азначае, што каштоўнасць ствараецца па меры росту кампаніі.

Рэнтабельнасць кампаніі апынулася значна лепшай з рэйтынгам 10 з 10, дзякуючы павелічэнню аперацыйнай рэнтабельнасці, а таксама высокай рэнтабельнасці ўласнага капіталу, актываў і капіталу, якія пераўзыходзяць большасць канкурэнтаў. Gartner таксама мае высокі бал Piotroski F-Score 7 з 9, што азначае, што дзейнасць здаровая, а стабільны рост прыбыткаў і даходаў спрыяў рангу прадказальнасці ў чатыры з пяці зорак. Згодна з даследаваннем GuruFocus, кампаніі з такім рэйтынгам прыносяць у сярэднім 9.8% штогод на працягу 10 гадоў.

З гуру, якія ўклалі грошы ў Gartner, Рон Барон (таргі, Партфолiё) мае найбольшую долю з 6.55% акцый у звароце. Альберт Гор (таргі, Партфолiё)'s Generation Investment Management, Біл Найгрэн (таргі, Партфолiё), Джым Сіманс (таргі, Партфолiё)' Renaissance Technologies, Джоэл Грынблат (таргі, Партфолiё), Caxton Associates (таргі, Партфолiё), Том Гейнер (таргі, Партфолiё) І Лі Эйнслі (таргі, Партфолiё) таксама маюць пазіцыі ў акцыі.

CoStar Group

Гуру падштурхнуў CoStar Group (CSGP, Фінансавы) на 27.78%, набраўшы 313,700 0.93 акцый. Здзелка паўплывала на партфель акцый на 66.50%. Акцыі гандляваліся па сярэдняй цане $XNUMX кожная на працягу квартала.

Цяпер Вайц валодае 1.44 мільёна акцый, што складае 4.3% партфеля акцый і з'яўляецца яго чацвёртым па велічыні холдынгам. Паводле ацэнак GuruFocus, ён страціў 19.48% ад інвестыцый з моманту стварэння ў першым квартале 2020 года.

Кампанія са штаб-кватэрай у Вашынгтоне, акруга Калумбія, якая прадастаўляе інфармацыйныя, аналітычныя і маркетынгавыя паслугі індустрыі камерцыйнай нерухомасці, мае рынкавую капіталізацыю ў 32.08 мільярда долараў; у аўторак яе акцыі таргаваліся каля 812.35 даляра з суадносінамі цана-прыбытак 138.39, суадносіны цаны і кнігі 5.89 і суадносіны цана-продаж 18.36.

Згодна з GF Value Line, акцыі значна недаацэнены.

Фінансавая моц CoStar была ацэненая GuruFocus на 8 з 10 на падставе адпаведнага пакрыцця працэнтаў і надзейнага Z-балу Альтмана 10.2. Нягледзячы на ​​​​тое, што актывы назапашваюцца хутчэй, чым расце даход, што паказвае на тое, што ён можа стаць менш эфектыўным, існуе добрае стварэнне кошту, паколькі ROIC засланяе WACC.

Рэнтабельнасць кампаніі атрымала адзнаку 9 з 10, дзякуючы павелічэнню аперацыйнай рэнтабельнасці і рэнтабельнасці, якая перавышае палову аналагаў па галіны. CoStar таксама мае ўмераны бал Piotroski F-Score 5, што сведчыць аб тыповых умовах для стабільнай кампаніі. Стабільны прыбытак і рост даходаў спрыялі 4.5-зоркавым рэйтынгу прадказальнасці. Дадзеныя GuruFocus паказваюць, што кампаніі з такім рангам прыбытку ў сярэднім 10.6% штогод.

З 4.76% акцый у звароце Барон з'яўляецца найбуйнейшым гуру акцыянерам CoStar. Іншыя вядучыя інвестары гуру Бэйлі Гіфард (таргі, Партфолiё), Фрэнк Пяскі (таргі, Партфолiё), Чак Акрэ (таргі, Партфолiё) фірма, фірма Сайманса, Джэром Додсан (таргі, Партфолiё), Стывен Коэн (таргі, Партфолiё), прамень Dalio (таргі, Партфолiё) І Том Гейнер (таргі, Партфолiё).

Мета-платформы

Мета-платформы (FB, Фінансавы) холдынг быў павялічаны на 29.44%, пры гэтым інвестар купіў 609,257 0.90 акцый. Здзелка паўплывала на партфель акцый на 250.52%. Акцыі таргаваліся па сярэдняй цане за акцыю ў XNUMX даляра на працягу квартала.

Цяпер Weitz валодае 397,250 3.95 акцыямі, што складае 2.8% партфеля акцый і з'яўляецца сёмай па велічыні пазіцыяй. Па дадзеных GuruFocus, з моманту заснавання ў першым квартале 2018 года ён страціў прыкладна XNUMX% ад інвестыцый.

Рынкавая капіталізацыя сацыяльнай медыя-кампаніі ў Менла-Парк, штат Каліфорнія, раней вядомая як Facebook, складае 478.02 мільярда долараў; яе акцыі ў аўторак таргаваліся каля $176.55 з суадносінамі цаны і прыбытку 14.82, суадносінамі цаны і кнігі 4.34 і суадносінамі цаны і продажаў 4.63.

Зыходзячы з лініі кошту GF, у цяперашні час акцыі, здаецца, значна недаацэненыя.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц Meta Platforms на 8 балаў з 10 дзякуючы зручнаму ўзроўню пакрыцця працэнтаў і надзейнаму Z-балу Альтмана 10.26, які сведчыць аб добрай рэпутацыі. ROIC таксама засланяе WACC, мяркуючы, што кампанія стварае каштоўнасць.

Рэнтабельнасць кампаніі паказала нават лепшы рэйтынг - 10 з 10. Нягледзячы на ​​​​зніжэнне маржы, Meta падтрымліваецца высокай прыбытковасцю, якая пераўзыходзіць большасць канкурэнтаў. Ён таксама мае ўмераны бал Piotroski F-Score 5. Пастаянны рост прыбыткаў і даходаў спрыяў 4.5-зоркавым рэйтынгу прадказальнасці.

Кен Фішэр (таргі, Партфолiё) з'яўляецца найбуйнейшым гуру акцыянерам Meta з доляй 0.41%. Додж і Кокс, Бэйлі Гіфард (таргі, Партфолiё), Першае ўкладанне Eagle (таргі, Партфолiё), Чэйз Коулмэна (таргі, Партфолiё), Стыў Мандэль (таргі, Партфолiё), Крыс Дэвіс (таргі, Партфолiё), фірма Сайманса, Руан Каніф (таргі, Партфолiё), Філіп Лафонт і Дайманд-Хіл Капітал (таргі, Партфолiё), сярод некалькіх іншых, таксама маюць значныя долі ў кампаніі.

Charles Schwab

З уздзеяннем -1.74% на партфель акцый, Weitz утаймаваў Charles Schwab (SCHW, Фінансавы) пазіцыі на 41.09%, прадаўшы 510,363 88.05 акцыі. Акцыі таргаваліся па сярэдняй цане $XNUMX за акцыю на працягу квартала.

Цяпер інвестар трымае ў агульнай складанасці 731,650 2.76 акцый, што складае 47.30% партфеля акцый. Weitz атрымаў каля XNUMX% ад інвестыцый да гэтага часу.

Кампанія са штаб-кватэрай у Уэстлэйку, штат Тэхас, прапануе банкаўскія паслугі, брокерскія паслугі ў Інтэрнэце і кансультацыйныя паслугі па кіраванні багаццем. Рыначная капіталізацыя складае 119.81 мільярда долараў; у аўторак яе акцыі таргаваліся каля 63.10 даляра з суадносінамі цана-прыбытак 22.9, каэфіцыент цаны-кніжкі 3.21 і суадносіны цана-продаж 6.49.

Лінія значэння GF мяркуе, што ў цяперашні час акцыі дастаткова ацэнены.

Фінансавая моц Чарльза Шваба была ацэненая GuruFocus балам 3 з 10. Нягледзячы на ​​тое, што кампанія выпусціла новыя доўгатэрміновыя даўгі за апошнія некалькі гадоў, гэта можна кіраваць дзякуючы зручнаму ўзроўню пакрыцця працэнтаў.

Рэнтабельнасць кампаніі пайшла крыху лепш, атрымаўшы рэйтынг 7 з 10 на аснове маржы і рэнтабельнасці, якія пераўзыходзяць больш чым палову аналагаў па галіны, а таксама ўмераны бал F-Score Piotroski 5. Дзякуючы ўстойліваму росту прыбыткаў і даходаў, Чарльз Шваб мае чатыры зоркі ў рэйтынгу прадказальнасці.

З гуру, якія ўклалі грошы ў Чарльза Шваба, Dodge & Cox мае найбольшую долю з 3.81% акцый у звароце. PRIMECAP Кіраванне (таргі, Партфолiё), фірма Гора, Руан Каніф (таргі, Партфолiё), Бэйлі Гіфард (таргі, Партфолiё), Барон, Нігрэн, Першы Арол і некалькі іншых гуру таксама маюць значныя ўладанні.

Aon

Уздзейнічаючы на ​​партфель акцый на -1.13%, гуру скараціў Aon (УСЕ, Фінансавы), утрымліваючы 37.07%, прадаўшы 93,007 290.48 акцый. На працягу квартала акцыі таргаваліся па сярэдняй цане $XNUMX за кожную.

Цяпер Weitz валодае ў агульнай складанасці 157,900 2.30 акцыямі, што дае яму 111.93% месца ў партфелі акцый. GuruFocus лічыць, што ён атрымаў XNUMX% ад даўніх інвестыцый.

Брытанская страхавая кампанія, якая прапануе шэраг прадуктаў па зніжэнні фінансавых рызык, мае рынкавую капіталізацыю ў 56.16 мільярда долараў; яе акцыі ў аўторак таргаваліся каля 266.12 даляра з суадносінамі цаны і прыбытку 41.98, суадносінамі цаны і кнігі 47.83 і суадносінамі цаны і продажаў 4.75.

Згодна з GF Value Line, у цяперашні час акцыі справядліва ацэньваюцца.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц Aon на 4 з 10. Нягледзячы на ​​тое, што кампанія выпусціла новыя доўгатэрміновыя даўгі за апошнія некалькі гадоў, яны ўсё яшчэ знаходзяцца на кіраваным узроўні з-за адпаведнага пакрыцця працэнтаў. Нізкі Z-бал Альтмана 1.64, аднак, папярэджвае, што гэта можа быць пад пагрозай банкруцтва. WACC таксама перавышае ROIC, што паказвае на барацьбу са стварэннем каштоўнасці.

Рэнтабельнасць кампаніі палепшылася з рэйтынгам 8 з 10 дзякуючы павелічэнню аперацыйнай рэнтабельнасці і высокай рэнтабельнасці, якая перавышае палову канкурэнтаў. Aon таксама мае ўмераны бал Piotroski F-Score 5. У выніку запісу страт аперацыйнага даходу рэйтынг прадказальнасці з адной зоркай знаходзіцца на варце. GuruFocus кажа, што кампаніі з такім рэйтынгам прыносяць у сярэднім 1.1% штогод.

З 2.07% акцый, Уорэн Бафет (таргі, Партфолiё) з'яўляецца найбуйнейшым гуру акцыянерам кампаніі. Андрэас Халворсен (таргі, Партфолiё), Першыя дарадцы Ціхага акіяна (таргі, Партфолiё), Стывен Ромік (таргі, Партфолiё) і некалькі іншых гуру таксама валодаюць акцыямі.

Дадатковыя таргі і прадукцыйнасць партфеля

На працягу квартала Weitz таксама папоўніў CarMax
KMX
Inc. (KMX, Фінансавы) холдынгі і скарочаныя пазіцыі ў Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Фінансавы), Аўтазона
AZO
Inc. (AZO, Фінансавы), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Фінансавы) і Маркель
MKL
карпарацыя (MKL, Фінансавы).

Крыху больш за палову партфеля гуру ў 2.23 мільярда долараў, які складаецца з 57 акцый, інвеставана ў сектары фінансавых паслуг і паслуг сувязі.

Прыбытак фонду Partners III Opportunity Fund у 23.57 годзе склаў 2021%, што ніжэй за прыбытковасць S&P 500, якая складае 28.7%.

Раскрыццё інфармацыі

У мяне/у нас няма пазіцый у згаданых акцыях і не плануецца купляць новыя пазіцыі ў названых акцыях на працягу наступных 72 гадзін.