«Аб'ява Walmart з'яўляецца пацвярджэннем таго, што спажывец з нізкім узроўнем даходу вельмі засмучаны ... і гэты дыстрэс пачынае станавіцца з'явай для людзей з сярэднім даходам», - кажа Джон Сан Марка, партфельны менеджэр Neuberger Berman's Next Generation Connect Consumer ETF. «Я моцна падазраю, што калі мы перажывем гэты сезон прыбытку ад рознічнага гандлю, Walmart не будзе выглядаць выключна дрэнна».
Паляўнічыя за здзелкамі справядліва насцярожаныя. Памер кампаній азначае, што іх боль - і іх неабходнае дыскантаванне - адгукнецца па ўсёй галіны. Citigroup прадбачліва папярэдзіла ў чэрвені, што незалежна ад больш шырокай эканомікі, яна збіраецца адчуваць сябе як рэцэсія ў вопратцы, і аналітык Jefferies Стэфані Вісінк сказала прыкладна тое ж самае пасля аб'явы Walmart: «Хоць загалоўкі мяркуюць, што мы не ў рэцэсіі, мы, здаецца, цвёрда ў «рэцэсіі тавараў па жаданні».»
Аднак не ўсе тавары аднолькавыя. Кампаніі, якія прадаюць адносна простае адзенне, такія як Walmart і Target несумненна, адчуваючы боль. Гэта відавочна ў рознічных гандляроў, такіх як Gap (GPS), які нядаўна звольніў свайго генеральнага дырэктара як гэта таксама скараціць перспектыву маржы. Аднак сітуацыя можа быць не такой жахлівай, як асцерагаюцца некаторыя. Walmart сапраўды сказаў, што ён дасягнуў прагрэсу ў працы з інвентарызацыяй, цэны на бензін упалі ў апошнія тыдні, і выдаткі, падобна, не ўпадуць з абрыву.
Аналітык Stifel Марк Астрачан адзначае, што абнаўленне Walmart, хутчэй за ўсё, больш «агляданае назад», улічваючы дадзеныя нядаўняга апытання яго фірмы ў сярэдзіне ліпеня, якія паказваюць, што «паслабленне намераў выдаткаў сярод тых, хто мае самы нізкі заробак, дасягнула дна ў канцы чэрвеня...[і] намеры выдаткаў паслядоўна палепшыліся ва ўсіх узровень даходаў». Гэта не азначае, што выдаткі могуць не скараціцца пазней у гэтым годзе, але, па меншай меры, у другім квартале ён лічыць, што рознічныя гандляры павінны быць у стане апраўдаць паніжаныя чаканні.
Нават кампаніі, якія павінны ўмець добра кіраваць, моцна пацярпелі ад распродажу ў аўторак.
Costco Аптовая
(COST) упаў на 3.3%, нават калі гэта добра, калі пакупнікі шукаюць каштоўнасць.
Пастаўка трактароў
Да
(TSCO) упаў на 5.3%, нават калі гэта delivered beat-and-рейз чвэрць раней на гэтым тыдні. Запасы аўтазапчастак з'яўляюцца не толькі дастаткова антыцыклічнымі, але і маюць прыстойную цэнавую сілу. Тым не менш,
AutoZone
(AZO) знізіўся на 2.2% і
Advance Auto Parts
ўпаў 3.6%.
Але як наконт саміх гандляроў адзеннем? Падобна таму, як перспектыўныя перспектывы дамінавалі ў першым квартале пасля прыбытку для рознічных гандляроў, маржа можа быць адным з некалькіх ключавых абласцей увагі ў наступным сезоне прыбыткаў у другім квартале.
Рэальнасць такая, што ад Gap да
Ванна і цела працуе
(BBWI) многія рознічныя гандляры вярнуць шмат ці ўвесь прагрэс яны рабілі на палях падчас пандэміі; на самай справе скарачэнне маржы шырока распаўсюджана, піша сузаснавальнік DataTrek Research Нікалас Колас, паколькі энергетыка і прамысловасць - адзіныя з 500 сектараў S&P 11, якія, як чакаецца, пакажуць паляпшэнне ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года ў другім квартале, паводле кансенсусных ацэнак FactSet .
Але не ўсе рознічныя гандляры павінны адчуваць ціск.
Levi Strauss
& Co. (LEVI), магчыма, адзін з рознічных гандляроў, які несправядліва пацярпеў: зараз цяжка знайсці прывабнасць у прадаўцах паўсядзённага адзення, і ён сутыкаецца з рызыкай у сувязі з большымі агульнымі скідкамі ў прасторы. Але рэнтабельнасць кампаніі захавалася другі фінансавы квартал, аб якім паведамлялася менш за тры тыдні таму, што азначае, што яго больш аптымістычныя тэндэнцыі адлюстроўваюць больш свежыя дадзеныя.
TJX
Cos. (TJX) таксама выглядае прывабна, выйграючы не толькі ад знясіленых спажыўцоў, але і ад перанасычэння запасаў на выбар. «TJX займае ўнікальную пазіцыю, нават у большай ступені, чым іншыя танныя цэны, каб атрымаць выгаду з рознічнага гандлю, бо лепшыя брэнды і пастаўшчыкі збіраюцца звяртацца да іх з прывабнымі прапановамі на тавары», — кажа San Marco, якому таксама падабаецца моцная лаяльнасць кліентаў. .
А што рабіць з самім Walmart? Некаторыя спадзяваліся, што другое зніжэнне прагнозу Target стане нізкай адзнакай для гэтай акцыі, але гэта відавочна не так. З надыходзячым сезонам рознічных прыбыткаў цяжка сцвярджаць, што Walmart дасягнуў дна.
Тым не менш, у яго ёсць адна перавага: у той час, калі каманда кіраўнікоў была асабліва цвёрдай, рэагуючы на хутка змяняючыхся спажыўцоў, Walmart, па меншай меры, мае новага галоўнага фінансавага дырэктара Джона Рэйні, які назіраў за перыядам выдатных паказчыкаў акцый у
PayPal
(PYPL).
Магчыма, ён усё яшчэ валодае чароўным дотыкам.
Напісаць Тэрэза Рывас у [электронная пошта абаронена]