«Мы бачым, што асноўныя фондавыя рынкі ўпалі на 25%», — адзначае Deutsche Bank

Рэцэсія ў ЗША, выкліканая намаганнямі цэнтральнага банка па стрымліванні інфляцыі, хутчэй за ўсё, наступіць да сярэдзіны 2023 года і выкліча рэзкае і «часова балючае» падзенне акцый, лічаць даследчыкі Deutsche Bank.

«Мы бачым, што асноўныя фондавыя рынкі ўпалі на 25% ад узроўняў, некалькі вышэйшых за сённяшнія, калі пачалася рэцэсія ў ЗША, але потым цалкам аднавіліся да канца 2023 года, калі выказаць здагадку, што рэцэсія будзе доўжыцца толькі некалькі кварталаў», — сказаў Дэвід Фолкертс-Ландау, галоўны эканаміст групы і глабальны кіраўнік аддзела даследаванняў, і Пітэр Хупер, кіраўнік сусветнага аддзела эканамічных даследаванняў.

У запісцы, апублікаванай у панядзелак, даследчыкі спасылаюцца на нязменна высокую інфляцыю заробкаў і цэн у ЗША і Еўропе, абумоўленую моцным попытам, жорсткімі рынкамі працы і шокамі ў прапанове. Грунтуючыся на гісторыі некалькіх буйных індустрыяльных краін з 1960-х гадоў, кожны раз, калі тэндэнцыя інфляцыі зніжалася на 2 працэнтныя пункты або больш, такое зніжэнне суправаджалася або выклікалася ростам беспрацоўя як мінімум на 2 працэнтныя пункты. У цяперашні час, паводле іх ацэнак, тэндэнцыі інфляцыі ў ЗША і Еўропе прыкладна на 4 пункты перавышаюць пажаданыя ўзроўні.

Deutsche Bank
БД,
-2.50%
не самотны ў сваім мысленні. У ліпені легендарны інвестар Джэрэмі Грэнтхэм папярэдзіў, што акцыі могуць упасці на 25%, паколькі «суперпузырь» працягвае расці. У жніўні аналітык Citi Крыстафер Дэнлі напісаў, што запасы чыпаў могуць знізіцца на такую ​​велічыню, калі інвестары ўступяць у «найгоршы спад паўправаднікоў за апошняе дзесяцігоддзе». А раней у гэтым месяцы група аналітыкаў Morgan Stanley
СПАДАРЫНЯ,
-1.13%
аналітыкі на чале з Майк Уілсан азначае, што S&P 500
SPX,
-1.54%
у выпадку наступлення рэцэсіі можа назірацца далейшы спад да 25%.

Чытайце: S&P 500 дасягнуў дна ў першым квартале, што стварае "выдатную магчымасць для пакупкі", кажа Уілсан з Morgan Stanley 

Даследчыкі Deutsche Bank заявілі, што ў Германіі, дзе знаходзіцца Deutsche Bank, і ў еўразоне ў выніку энергетычнага шоку, выкліканага ўварваннем Расіі ва Украіну, спад можа ўжо назірацца. Між тым, ФРС і Еўрапейскі цэнтральны банк «цвёрда адданыя» зніжэнню інфляцыі ў бліжэйшыя некалькі гадоў, і «гэта будзе немагчыма зрабіць без хаця б умеранага эканамічнага спаду ў ЗША і Еўропе і значнага росту беспрацоўя. .”

«Добрая навіна заключаецца ў тым, што мы таксама лічым, што ФРС і ЕЦБ даб'юцца поспеху ў сваім
місіі, паколькі яны трымаюцца сваёй зброі перад тварам таго, што, верагодна, будзе згасаць грамадскае супраціўленне па меры росту беспрацоўя», — напісалі Фолкертс-Ландаў і Хупер. «Гэта таксама створыць аснову для больш устойлівага эканамічнага і фінансавага аднаўлення да 2024 года».

На мінулым тыдні амерыканскія акцыі выраслі хвіліны апошняга пасяджэння Федэральнай рэзервовай сістэмы паказала, што палітыкі чакаюць, што больш павольныя тэмпы павышэння ставак у бліжэйшы час будуць мэтазгоднымі. У панядзелак, аднак, хвалі пратэстаў у Кітаі выклікалі хваляванні на фінансавых рынках, з усімі трыма асноўнымі фондавымі індэксамі, у тым ліку Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.45%,
ніжэй на ранішніх таргах.

У красавіку ім стаў Deutsche Bank першы буйны банк Уол-стрыт прагназаваць рэцэсію ў ЗША ў нейкі момант. І у чэрвені, ён бачыў рызыку таго, што інфляцыя альбо паскорыцца, альбо не запаволіцца дастаткова хутка. Агульны гадавы ўзровень інфляцыі, атрыманы з Індэкс спажывецкіх цэн у ЗША знізіўся да 7.7% у кастрычніку пасля таго, як сем месяцаў запар падымаўся вышэй за 8%.