Даляр ЗША наяўнымі банкнотамі стымулюючая эканамічная падатковая дэкларацыя Чэк са сцягам ЗША
Геці
Амаль напэўна нас чакае рэцэсія, і мы закрыты фонд (CEF) інвестары маюць a вялікі перавага перад асноўнымі інвестарамі.
Гэта перавага нашых высокіх, надзейных (і часта штомесячных) дывідэндаў CEF. Дзякуючы гэтым магутным выплатам, мы можам чакаць, атрымліваць дывідэнды і купляць CEF па выгадных цэнах на спадах.
На самай справе, нам не трэба доўга чакаць: я дам вам кансерватыўны выбар CEF для разгляду, які дае 9%, утрымлівае перапрададзеныя акцыі тэхналагічных кампаній з вялікай капіталізацыяй, напрыклад Microsoft
Але спачатку, што наконт гэтай рэцэсіі, пра якую ўсе кажуць? Безумоўна, гэта будзе самая тэлеграфная рэцэсія ў нашым жыцці. І ёсць яшчэ адна дэталь, звязаная з рэцэсіяй, якую вы, магчыма, чулі ў апошні час: што "крывая даходнасці" больш перавернутая, чым калі-небудзь.
Шмат хто лічыць, што будучая рэцэсія будзе горшай, чым усе, якія мы перажылі. Але ці праўда гэта? Каб атрымаць адказ, давайце паглядзім, што такое перавернутая крывая прыбытковасці і што яна азначае для верагоднай рэцэсіі 2023 года. Затым мы абмяркуем той высокаўраджайны (і прывабна ацэнены) CEF, пра які я згадваў секунду таму.
Інвертаваныя крывыя даходнасці і спады
Калі людзі кажуць пра перавернутую крывую прыбытковасці, яны маюць на ўвазе рэдкія выпадкі, калі прыбытковасць кароткатэрміновых казначэйскіх аблігацый (я гляджу на трохмесячныя казначэйскія аблігацыі, калі разглядаю крывыя прыбытковасці) вышэй, чым прыбытковасць доўгатэрміновых або 10 -год, Казначэйства.
Вось такая сітуацыя, у якой мы зараз знаходзімся. І ў нас былі падобныя ўстаноўкі ў 1989, 2000, 2006 і 2019 гадах. Іншымі словамі, непасрэдна перад рэцэсіямі 1990, 2001, 2007 і 2020 гадоў.
Кожны раз, калі адбываецца такая сітуацыя, рэцэсія адбываецца на працягу наступных 24 месяцаў, і звычайна на працягу наступных 12 месяцаў. І цяпер, як кажуць многія эксперты, розніца паміж 10-гадовай і 3-месячнай прыбытковасцю большая, чым калі-небудзь: 83 базісныя пункты.
На першы погляд, гэта можа азначаць, што рэцэсія 2023 года будзе больш глыбокай, чым усё, што мы бачылі. Але беглы погляд на гісторыю паказвае, што памер інверсіі не мае значэння.
Даўжыня і памер інверсіі крывой прыбытковасці
Інсайдэр CEF
Напрыклад, як вы можаце бачыць вышэй, мы ўсяго на шэсць базісных пунктаў перавышаем рэцэсію 2001 года, якая доўжылася восем месяцаў, у той час як меншая інверсія ў 2007 годзе (23 базісныя пункты) прывяла да рэцэсіі, якая працягвалася 18 месяцаў. Так што так, у нас моцна перавернутая крывая прыбытковасці, але гэта не значыць, што ў наступным годзе ў нас абавязкова будзе непрыемная рэцэсія.
Чаму мы не сутыкаемся з паўторам беспарадку Dot-Com
Яшчэ адно пытанне, якое вы можаце задаць: калі наша інверсія крывой прыбытковасці падобная на 2001 год, ці варта нам турбавацца, што паўтарэнне Што год ідзе? Гэта можа здацца асабліва верагодным з-за абвалу крыпта і некаторых тэхналагічных акцый Мета (МЕТА) і Аснастка (SNAP), зрабіць гэта падобным на паўтор бурбалкі доткамаў.
За выключэннем таго, што цяпер усё зусім інакш, чым было 21 год таму.
У 2001 г. запасы зрабіў пачынаюць падаць за некалькі месяцаў да пачатку рэцэсіі. Але калі мы паменшым маштаб, то ўбачым, што папярэдні разгон быў далёка за межамі сучасных тэндэнцый.
Рэцэсія NASDAQ
Кантрыканы прагноз
Яшчэ ў 2001 годзе NASDAQ
Чырвоная лінія, якая адлюстроўвае апошнія некалькі гадоў, якія ўступаюць у прагназаваную рэцэсію 2023 года, распавядае іншую гісторыю. Так, відавочна, што ў 2021 годзе, калі пачнецца гэты вялікі ўдар, усё пайшло крыху з розуму. Але нядаўні распродаж азначае, што мы проста вярнуліся да лініі трэнду, ад якой адхіліліся, калі пачалася пандэмія.
Але самае важнае, што гэты графік паказвае нам, што мы не набліжаемся да рынку, які лопне бурбалкай, што таксама азначае, што мізэрная прадукцыйнасць бурбалкі доткомов NASDAQ (падзенне на 80.2% ад вяршыні!) наўрад ці паўторыцца.
Разумны спосаб інвеставаць за 9% дывідэндаў
У любым выпадку, калі вы ўсё яшчэ адчуваеце неспакой з нагоды гэтага рынку, я цалкам разумею. На шчасце, ёсць спосабы атрымаць доступ да акцый з невялікай колькасцю страхоўкі і 9% дывідэнтных даходнасць. Адзін з іх - CEF пад назвай Фонд дынамічнага перазапісу Nuveen NASDAQ 100 (QQQX), якая, як вынікае з назвы, утрымлівае акцыі ў індэксе NASDAQ 100.
Пачнем з ацэнкі: QQQX робіць гандляваць з прэміяй да кошту чыстых актываў (NAV) - 2.6%, у дадзеным выпадку, - але гэта было значна даражэй у мінулым, асабліва калі цыкл павышэння ставак заканчваецца, і інвестары чакаюць рэцэсіі.
У 2018 годзе, бліжэй да канца апошняга цыкла павышэння ставак, прэмія QQQX узляцела больш чым на 10 %, і гэта паўтарылася ў гэтым годзе, калі аналагічны попыт на фонд падштурхнуў яго кошт уверх. Цяпер, калі прэмія крыху знізілася, QQQX з'яўляецца яшчэ адным пераканаўчым варыянтам для атрымання прыбытку і росту.
Гаворачы аб даходах, як ужо згадвалася, прыбытковасць фонду складае 9%, але ёсць яшчэ адзін паварот: гэтая выплата падтрымліваецца стратэгіяй пакрытых выклікаў QQQX. Па сутнасці, фонд прадае інвестарам магчымасць набыць яго акцыі па фіксаванай цане і ў фіксаваную дату ў будучыні. Незалежна ад таго, ці адбыліся гэтыя здзелкі, QQQX захоўвае грошы, якія бярэ за гэтыя варыянты. Гэта выдатны спосаб атрымаць дадатковы прыбытак ад партфеля, і ён асабліва добра працуе на нестабільных рынках. Гэтыя апцыённыя продажу таксама дапамагаюць стабілізаваць фонд, таму што ён зарабляе большую частку свайго даходу наяўнымі.
Збярыце гэта разам, і вы атрымаеце патэнцыял росту за кошт паніжаных акцый тэхналагічных кампаній, невялікую ізаляцыю ад нізкай ацэнкі гэтых фірмаў і стратэгію пакрытых званкоў QQQX, а таксама паток даходу, які, верагодна, захаваецца, незалежна ад таго, што чакае 2023 год нас.
Майкл Фостэр - вядучы аналітык даследаванняў Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу націсніце тут для нашага апошняга дакладу "Незнішчальны прыбытак: 5 выгадных фондаў са стабільнымі дывідэндамі 10.2%."
Раскрыццё інфармацыі: няма
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/12/10/what-every-investor-should-know-about-the-yield-curve/