Што такое індэкс?

Днямі, калі я зразумеў, што прайшло занадта шмат часу з таго часу, як я выйшаў з дому, я пачаў успамінаць, як усміхаўся падчас абедаў у «ранейшыя часы». Фактычна, калі я заплюшчыў вочы, я ўбачыў, што сяджу за поўным сталом, са смачнай міскай гарачага супу чакаю, пакуль я акунуся. На жаль, я толькі што пачуў звычайнае пытанне ад чалавека, які сядзеў побач са мной: «Такім чынам, што такое індэкс?» Нягледзячы на ​​тое, што я часта чую гэтае пытанне, мне не падабаецца адгаворваць людзей задаваць яго, таму што, па-першае, не ўсе клапоцяцца пра гэты важны інструмент для інвестараў, а па-другое, тыя, хто клапоціцца, часта маюць пра яго няправільнае ўяўленне. Такім чынам, калі вы ласкава перадайце соль, я паспрабую растлумачыць.

Індэкс не з'яўляецца індэксным фондам і наадварот

Па-першае, дазвольце мне знайсці некаторыя адрозненні, якія важна зразумець. Цяпер MSCI, а таксама іншыя незалежныя пастаўшчыкі індэксаў не ствараюць індэксных фондаў і не кіруюць імі. Будуем індэксы. Як я растлумачу крыху пазней, іх асноўная функцыя - вымяраць рынкі, і менеджэры выкарыстоўваюць іх рознымі спосабамі на працягу інвестыцыйнага працэсу. Напрыклад, кіраўнікі выбіраюць многія з гэтых індэксаў у якасці асновы для сваіх фондаў для адсочвання індэксаў; гэтыя сродкі многія людзі называюць «пасіўнымі інвестыцыямі». Важна ведаць, што ў той час як менеджэры выкарыстоўваюць індэксы для стварэння рэгуляваных фінансавых прадуктаў, ніхто не можа інвеставаць у індэкс, а незалежныя пастаўшчыкі індэксаў, такія як MSCI, не прапануюць інвестыцыйных прадуктаў або парад. Вы не можаце інвеставаць у індэкс.

Такім чынам, калі індэкс - гэта не інвестыцыя, што гэта? Я рады, што вы спыталі. Па сутнасці, эфектыўны індэкс павінен утрымліваць тры асноўныя элементы, каб быць карысным для інвестараў. Па-першае, ён павінен быць празрыстым, гэта значыць, што індэкс павінен грунтавацца на шырока даступнай інфармацыі і быць правераны трэцім бокам. Па-другое, ён павінен быць прыдатным для інвеставання, што азначае, што хтосьці сапраўды можа інвеставаць у каштоўныя паперы, на якія спасылаецца індэкс. Нарэшце, ён павінен быць сістэматычным, гэта значыць, што пабудова індэкса павінна вызначацца аб'ектыўнымі правіламі і не залежаць ад чалавечага меркавання.

Гісторыя індэксаў - гэта гісторыя інавацый

У той час як разнастайнасць індэксаў пашырылася, а спосабы іх выкарыстання інвестарамі змяніліся, індэкс застаецца дэскрыптарам, карысным паказчыкам рынкаў. На самым высокім узроўні індэкс можа імкнуцца ахопліваць пэўны рынак, скажам, сусветныя акцыі, якія вымяраюцца MSCI ACWI Investable Markets Index. Шырокі індэкс рынку, падобны да гэтага, таксама можа быць разбіты рознымі спосабамі, напрыклад, па рэгіёнах або памерах кампаніі, напрыклад. Менеджэры, актыўныя або пасіўныя, старанна выбіраюць індэкс, які для іх мае сэнс, і выкарыстоўваюць яго ў якасці крытэрыя для вымярэння эфектыўнасці свайго партфеля і паведамляюць пра гэта кліентам.

Але пачакайце. Ёсць больш. Трохі пажыўшы з індэксамі, якія выкарыстоўваліся ў якасці эталона для традыцыйных сегментаў рынку, людзі пачалі ўсведамляць карысць атрымання больш дэталёвай інфармацыі. На шчасце, прагрэс у галіне тэхналогій прыбыў своечасова, каб дапамагчы прасунуць гэта наперад, што дазволіла ўсе віды інавацый.

Сёння існуюць індэксы, якія імкнуцца вызначыць рынак, спасылаючыся на каштоўныя паперы ў рамках аб'ектыўна вымеранага рынку, які вызначаецца інвестыцыйным стылем. Напрыклад, ёсць індэксы, заснаваныя на такіх фактарах, як каштоўнасць, рост або імпульс, а таксама індэксы, якія ўключаюць экалагічныя, сацыяльныя крытэрыі і крытэрыі кіравання (ESG), кліматычныя меркаванні і тэматычныя метадалогіі, якія ўключаюць доўгатэрміновыя тэндэнцыі, якія могуць мець далёка ідучыя наступствы для рынку. Падумайце аб беспілотных аўтамабілях і дасягненнях геномікі. Больш за тое, інвестыцыйныя фірмы змаглі абапірацца на фонды, якія адсочваюць індэксы, дадаючы ў сваю лінейку прадуктаў фінансавыя прадукты, такія як прывязаныя да індэксаў біржавыя фонды (ETF), што можа забяспечыць эфектыўныя і простыя ў выкарыстанні спосабы для ўсіх інвестараў stripes для ўдзелу ў фондавым рынку.

Што далей?

У маёй наступнай калонцы мы працягнем размову, разгледзеўшы тое, што многія лічаць наступным лагічным крокам для індэксаў, наступным новаўвядзеннем, прапанаваным менеджэрамі з выкарыстаннем індэксаў. Гэта тое, што называецца прамым інвеставаннем, калі інвестары імкнуцца валодаць падгрупай каштоўных папер у дадзеным індэксе, які іх менеджэры персаналізуюць у адпаведнасці са сваімі перавагамі, а не індэксным фондам.

Але пра гэта наступным разам. Зараз мой суп астывае.