Што падзенне акцый Kellogg азначае для інвестараў

Ключавыя вынас

• Акцыі Kellogg выраслі ў аўторак пасля таго, як кампанія абвясціла аб прапанаваным падзеле карпарацыі, каб зрабіць 116-гадовы кангламерат збожжавых больш спрытным
• Імёны і падрабязнасці з'явяцца пазней, але кампанія пацвердзіла, што выдзяленне павінна быць завершана да канца 2023 года
• Акцыі Kellogg выраслі амаль на 2% за дзень, у той час як S&P вырасла амаль на 2.5%

Акцыі Kellogg падскочылі больш чым на 8% на папярэдніх таргах, перш чым адступіць і завяршыць аўторак ростам усяго на 2%. Ажыятаж у пачатку дня быў выкліканы прэс-рэлізам, у якім падрабязна апісваліся папярэднія планы вядомага 116-гадовага брэнда збожжавых па падзелу кампаніі на тры асобныя прадпрыемствы. Kellogg гандлюецца амаль на 6.5% за год.

Нягледзячы на ​​ранішні ўздым Kellogg, цяжка вызначыць, якая частка штодзённай працы звязана з навінамі. На самай справе больш шырокі індэкс S&P 500 павялічыўся амаль на 2.5% на сесіі ў аўторак. Улічваючы, што акцыі Kellogg страцілі большую частку прыросту да канца, здаецца верагодным, што пазнейшыя інвестары падышлі да прапанаванага падзелу больш асцярожна.

Тым не менш, навіны свежыя, і не кожны дзень карпарацыя перажывае трохбаковы раскол. (Асабліва ў харчовай прамысловасці.) Такім чынам, давайце паглядзім на смачны сюрпрыз Kellogg і што гэта значыць для інвестараў.

Як выглядае расшчапленне Kellogg

Да гэтага часу глыбокія дэталі расколу Kellogg застаюцца некалькі рэдкімі. Кампанія адзначыла, што апублікуе афіцыйныя назвы кампаній, структуру капіталу, кіраванне і падобныя пытанні пазней.

Пры гэтым кампанія Kellogg пацвердзіла, што яе нацыянальная і міжнародная штаб-кватэры застануцца нязменнымі. Кампанія таксама спадзяецца завяршыць свае выдзяленні да канца 2023 года, за выключэннем якіх-небудзь перашкод у працэсе аўдыту і зацвярджэння рэгулятарамі.

Калі выказаць здагадку, што ўсё пойдзе па плане, мэта складаецца ў тым, каб вылучыць збожжавыя і раслінныя прадпрыемствы Kellogg у ЗША, Канадзе і Карыбскім басейне ў асобныя прадпрыемствы. Увогуле, яго выдзяленні складуць каля 20% ад яго чыстага аб'ёму продажаў у 2021 годзе.

Вось што яшчэ мы ведаем.

"Global Snacking Co."

У адпаведнасці з цяперашняй прапановай, асноўная частка бізнесу Kellogg (які склаў 11.4 мільярда долараў чыстага прыбытку ў 2021 годзе, або каля 80% бізнесу) будзе працаваць у рамках Global Snacking Co.

Global Snacking Co. будзе ўключаць брэнды закусак Kellogg's, міжнародныя сегменты круп і локшыны, а таксама паўночнаамерыканскія замарожаныя сняданкі. Папулярныя брэнды закусак і сняданкаў, уключаныя ў гэты парасон, ўключаюць Pringles, Cheez-It і Eggos.

Паводле ацэнак кампаніі, у 2021 годзе толькі глабальныя закускі склалі 60% чыстых продажаў фірмы.

«North America Cereal Co.»

Наступнай па велічыні кампаніяй стане «North America Cereal Co.», аб'ём продажаў якой у 2.4 годзе склаў каля 2021 мільярда долараў. Гэты сегмент уключае вядучыя брэнды кампаніі збожжавых у ЗША, Канадзе і Карыбскім басейне.

North America Cereal Co. мае намер засяродзіцца на рынку гатовых да ўжывання збожжавых з такімі назвамі, як Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran і Froot Loops. У ідэале вылучэнне верне долю рынку ў сегменце збожжавых і прывядзе да росту прыбытку і продажаў.

«Расліна. Кампанія

Апошняе выдзяленне, «Plant Co.», у мінулым годзе прынесла толькі каля 340 мільёнаў долараў чыстых продажаў. Тым не менш Kellogg называе гэтае прадпрыемства «вядучай, прыбытковай кампаніяй, якая займаецца расліннымі прадуктамі».

Новая прадукцыя кампаніі будзе замацоўвацца на Фермы MorningStar брэнд для сваёй прадукцыі. Аднак, у адрозненне ад двух іншых аддзяленняў, Kellogg прызнаў, што разглядае магчымасць продажу Plant Co. афіцыйны прэс-рэліз тут.)

Навошта раскол і чаму цяпер?

У апошнія гады вядомыя брэнды збожжавых Kellogg страцілі папулярнасць — і прыбытак — услед за глабальным партфелем закусак. Па меры таго, як усё больш амерыканцаў атрымліваюць асалоду ад сняданкаў у дарозе і фаст-фуда, кашы ў скрынках проста не прыносяць карысці. І хоць карэкціроўка пандэміі вярнула добрыя ранішнікі, продажы ўпалі, калі свет зноў адкрыўся ў 2021 годзе.

З тых часоў уласныя брэнды Kellogg былі вымушаны канкураваць за грошы і час. Раскол спадзяецца выправіць гэтую праблему. Або, як выказаўся генеральны дырэктар Kellogg Стэла Кахілейн: «[Цяпер] Frosted Flakes не павінен канкураваць з Pringles за рэсурсы».

Але гісторыя не толькі ў гэтым.

Палягчэнне нагрузкі

Kellogg - гэта буйная, шматгранная кампанія, якая змяшчае лыжкі ў многіх місках з крупамі. Нягледзячы на ​​тое, што гэта дазваляе яму рызыкаваць і выпампоўваць прадукты, гэта таксама робіць яго грувасткім. Кіраванне вялікай колькасцю брэндаў і тыпы прадукту азначае, што як праблемам, так і добрым ідэям лягчэй разабрацца.

Усё, што можна сказаць, Kellogg знаходзіцца ў дрэнным становішчы, каб ісці ў нагу з часам, працягваючы пашыраць свой партфель. Як адзначыў Кахілейн у прэс-рэлізе Kellogg, кампанія спадзяецца, што змяненне яе партфеля дазволіць кожнаму бізнесу дасягнуць свайго сапраўднага «аўтаномнага патэнцыялу» і «лепш накіраваць свае рэсурсы на свае стратэгічныя прыярытэты».

У сваю чаргу Kellogg лічыць, што яе незалежныя кампаніі будуць мець кантроль і спрыт, неабходныя для:

• Выходзьце на свае унікальныя рынкі
• Засяродзьце капітал і рэсурсы там, дзе патрабуецца кожнаму брэнду
• І скарыстайцеся магчымасцямі незалежнага росту

Больш за ўсё, падзел структур кіравання і рэсурсаў дазволіць кожнай кампаніі зрабіць гэта без канкурэнцыі брэндаў у іх уласным партфелі.

Скасаванне «кангламератнай зніжкі»

Для многіх буйных кампаній кіраванне вялікай колькасцю брэндаў і прадуктаў пад адным парасонам складае так званую «кангламератную зніжку». Па сутнасці, гэта адбываецца, калі ацэнка кампаніі ніжэйшая, чым мяркуе «сума яе частак». павінен быць.

Падзяляючы буйны бізнес на больш дробныя, спецыфічныя сегменты, ацэнка кожнай кампаніі можа павышацца (або падаць), каб адпавядаць яе кошту. Для такой грувасткай кампаніі, як Kellogg, гэта можа мець істотнае значэнне.

Гэта якраз патрэбны час

Вялікія карпаратыўныя расколы не асабліва рэдкасць. Аднак у харчовай прамысловасці яны з'яўляюцца радзей. Фактычна, апошні буйны раскол адбыўся, калі Kraft аддзяліўся ад Mondelez у 2012 годзе.

Kellogg пачаў ацэньваць свой партфель у 2018 годзе, калі пачаў перамяшчаць рэсурсы ў катэгорыі з больш высокім ростам, такія як закускі. Пандэмія спыніла далейшыя змены і кардынальныя інвестыцыі, магчыма, выкліканыя раптоўным ажыятажам збожжавых. Але калі кампанія зноў пачынае расці, лідэры, здаецца, гатовыя зрабіць наступны крок.

Больш, чым фірма: акцыі Kellogg таксама будуць падзелены

Такім чынам, Kellogg расколваецца. Крупы і закускі больш не будуць змагацца. Але што гэта значыць для яго паважаных інвестараў?

На шчасце, Kellogg захаваў іх на ўвазе. Калі ўсё пойдзе па задуме, прапанаваны падзел прывядзе да «неабкладаемага падаткам размеркавання» акцый North America Cereal Co. і Plant Co. Любы, хто інвеставаў у Kellogg Co. да выдзялення, атрымае свае новыя акцыі на прапарцыйнай аснове ў параўнанні з іх холдынгам на дату запісу.

Акрамя таго, інвестары, якія не інвеставалі ў Kellogg або жадаюць павялічыць свае інвестыцыі да падзелу, павінны ўлічваць каштоўнасць і патэнцыял кожнай асобнай кампаніі. Нягледзячы на ​​​​тое, што абодва меншыя аддзяленні маюць розныя профілі і абслугоўваюць розныя рынкі, кожны з іх мае пэўную прывабнасць.

Па-першае, дзве меншыя кампаніі з'яўляюцца прывабнымі кандыдатамі на набыццё - і Kellogg ужо прызнаў, што ён адкрыты для продажу Plant Co. Калі набыццё адбудзецца, інвестары, хутчэй за ўсё, выйграюць ад здаровай прэміі за пакупку.

Нават без набыцця Plant Co. можа гандляваць па больш высокай цане як "чыстая гульня" ў хуткарослым сектары, а не як схаваны актыў у старым, традыцыйным бізнэсе.

Акрамя спецыфікі кожнай кампаніі, простае пераўтварэнне ў больш лёгкае, нядаўна структураванае прадпрыемства стане яе ўласным актывам. Ад стварэння унікальных у культурным і рэгіянальным плане праходжання і вырабаў да размеркавання капіталу і маркетынгу, каб лепш зарабіць на спажывецкіх перавагах, гэтыя невялікія кампаніі могуць рухацца хутчэй і разумней, чым цяжкі брэнд Kellogg.

Для іх інвестараў гэта дае ўласныя перавагі.

Навіны захапляльныя, але не спадзявайцеся на іх, каб выбраць акцыі

Безумоўна, навіны аб акцыях Kellogg заслугоўваюць шуму і могуць прывесці да росту коштаў на акцыі на некалькіх гандлёвых сесіях.

Але для доўгатэрміновых інвестараў, якія спадзяюцца стварыць сапраўднае багацце, інвеставанне і збор акцый адны толькі навіны - гэта ... ну, дрэнныя навіны. Рэдка калі спроба прымеркаваць рынак да ўстойлівага прыбытку (ці любога прыбытку).

На шчасце, мы не пакінем вас на пустым месцы. Фактычна, мы зробім гэта лёгка апярэджваць. З інвестыцыйным дадаткам Q.ai, які падтрымліваецца штучным інтэлектам, вы атрымаеце аўтаматычны дыверсіфікацыя з нашых рашэнняў, падмацаваных дадзенымі. Акрамя таго, атрымлівайце асалоду ад душэўнага спакою, які прыходзіць з веданнем, што мы не выбіраем акцыі на ўчорашніх навінах; мы інвестуем для доўгатэрміновага росту.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на базе штучнага інтэлекту. Калі вы ўнясеце 100 долараў, мы дадамо дадатковыя 50 долараў на ваш рахунак.