Што за ФРС!? Аб'ява змешанай хуткасці паведамленняў прымушае рынкі круціцца

Ключавыя вынас

• Як і чакалася, ФРС зноў павысіла працэнтныя стаўкі на 0.75 адсоткавага пункта
• Старшыня Джэром Паўэл заявіў, што яны могуць запаволіць тэмпы павышэння хуткасці, але ў канчатковым выніку яны могуць быць вышэйшымі, чым чакалася раней.
• Для інвестараў надышоў блытаніны час, бо ФРС спрабуе ўсунуць нітку ў іголку, каб знізіць інфляцыю без краху эканомікі.

Як і чакалася, Федэральны рэзерв падвысілі базавую працэнтную стаўку на 0.75 працэнтнага пункта на гэтым тыдні ў чацвёрты раз запар. Гэта манументальны рост за такі кароткі прамежак часу, калі старшыня Джэром Паўэл змагаецца з узроўнем інфляцыі, якога не было дзесяцігоддзямі.

Нават улічваючы гэта ў якасці фону і з апошнімі лічбамі інфляцыі, якія паказваюць, што ў зніжэнні іх узроўняў практычна не было зроблена ніводнага зрыву, Паўэл заявіў, што ФРС можа запаволіць тэмп павышэння ставак.

На першы погляд, гэта крыху дзіўна. Асабліва ў кантэксце яго каментарыяў за апошнія месяцы, што ФРС выкарыстае ўсе інструменты, якія ёсць у яго распараджэнні, каб вярнуць інфляцыю да мэтавага дыяпазону паміж 2-3% з цяперашняй пазіцыі ў 8.2%.

Але гэта яшчэ не ўсё.

З аднаго боку, Паўэл заявіў, што ФРС, хутчэй за ўсё, запаволіць тэмп павышэння ставак. З іншага боку, ён таксама сказаў, што працэнтныя стаўкі, верагодна, дасягнуць піку на больш высокім узроўні, чым яны першапачаткова прагназавалі.

Збянтэжаны? Не хвалюйцеся, мы збіраемся растлумачыць, што ўсё гэта значыць, але галоўнае, што гэта падкрэслівае, заключаецца ў тым, што ФРС зараз ходзіць па канаце. 100 паверхаў уверх. Без шлейкі. Падчас навальніцы. Балансаванне народнай гаспадаркі на сваіх плячах.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $100 на ваш рахунак.

Наколькі ФРС павысіла працэнтныя стаўкі?

Як згадвалася вышэй, ФРС павысіла працэнтныя стаўкі на 0.75 працэнтнага пункта. Павелічэнне адзначае чацвёртае павышэнне запар на гэтым узроўні і азначае хуткі паварот ад асяроддзя нізкіх працэнтных ставак, якое існавала пасля фінансавага крызісу 2008 года.

Базавая стаўка цяпер знаходзіцца ў мэтавым дыяпазоне ад 3.75 да 4% і ўяўляе сабой самы вялікі рост працэнтнай стаўкі з 1980-х гадоў.

Такім чынам, з такой рэзкай і рашучай тэндэнцыяй і інфляцыяй, якая ўсё яшчэ знаходзіцца на рэкордна высокім узроўні, чаму старшыня ФРС Джэром Паўэл заявіў, што рост ставак можа запаволіцца.

Дылема федэралаў

Паўэл даў зразумець, што зніжэнне інфляцыі з'яўляецца галоўнай мэтай ФРС. Але гэта яшчэ не ўся карціна. Інфляцыя з'яўляецца велізарнай шкоднай сілай для багацця краіны і яе народа, але павышэнне ставак таксама шкодзіць эканоміцы.

Уся мэта павышэння ставак - запаволіць эканоміку. Больш высокая базавая стаўка азначае рост працэнтных ставак па запазычанасці. Іпатэка, крэдытныя карты, асабістыя і студэнцкія пазыкі растуць, што азначае, што хатнія гаспадаркі маюць менш грошай на тавары і паслугі.

Меншыя выдаткі азначаюць меншы попыт, што запавольвае рост бізнесу і стагнацыю заробкаў і выдаткаў. Усё гэта дапамагае стрымліваць цэны ці, спадзяюся, знізіць іх у дадзеным выпадку.

Не толькі гэта, павышэнне ставак таксама робіць зберажэнні больш прывабнымі, паколькі банкаўскія рахункі і ашчадныя прадукты таксама прывязаны да базавай стаўкі ФРС. З вельмі нізкімі стаўкамі ашчадныя рахункі і кампакт-дыскі выглядаюць як пустая трата часу, што перашкаджае эканоміць і вядзе да большых выдаткаў.

Калі стаўкі пачынаюць падымацца ўверх, спажыўцы раптам пачынаюць двойчы задумвацца аб тым, каб выдаткаваць усе свае свабодныя грошы, і замест гэтага імкнуцца атрымаць дадатковыя працэнты ад банка.

Гэта ўсё добра і добра ў звычайны час. Як правіла, інфляцыя вельмі моцная, калі эканоміка знаходзіцца на ўздыме. Вы можаце бачыць з дыяграмы ніжэй, што да гэтага часу самы высокі ўзровень інфляцыі за апошнія 25 гадоў быў непасрэдна перад крахам 2008 года.

У добрыя часы выдаткі высокія, заработная плата значная, а грошы цякуць. Хатнія гаспадаркі гэтага сродкі, як правіла, маюць вольны час, каб пагуляць з ім, калі надыходзіць непазбежны рост ставак. Цяпер 2008 год не прытрымліваўся гэтай інструкцыі з-за эканамічнага краху, які спыніў партыю, але без гэтага ФРС была б вымушана павысіць стаўкі, каб запаволіць эканоміку.

Фактычна, вы бачыце, што гэта менавіта тое, што яны рабілі ў гады да 2008 года, спрабуючы запаволіць эканоміку, якая ўцякае.

Зараз праблема ў тым, што эканоміка не развіваецца. Прынамсі, не ў традыцыйным сэнсе. Большая частка цяперашніх праблем з інфляцыяй звязана з ланцужкамі паставак і матэрыяльна-тэхнічнымі праблемамі, якія ўзніклі ў выніку пандэміі кавіда.

Заводы спыніліся, узніклі працяглыя затрымкі з глабальнай транспарціроўкай, і зараз існуе велізарная колькасць заказаў, якія выконваюцца. Усё гэта ў той час, калі свет працы для многіх змяніўся, дыстанцыйныя магчымасці сталі больш папулярнымі, чым калі-небудзь раней.

Хатнія гаспадаркі ўжо знаходзяцца пад вялікім ціскам, і хоць беспрацоўе застаецца нізкім, а спажывецкія настроі трымаюцца на здзіўленне добра, існуе пастаянная пагроза рэцэсіі, якая навісла над краінай.

Такім чынам, ФРС і Джэром Паўэл затрымаліся паміж мотакам і кавадлам. Ім трэба павысіць стаўкі, каб знізіць інфляцыю, і яны не могуць ігнараваць гэта, бо яна ўсё яшчэ шалёна высокая. Але ім таксама трэба паспрабаваць пазбегнуць краху эканомікі, да чаго можа прывесці павышэнне ставак.

Што падводзіць нас да каментарыяў Паўэла.

Джэром Паўэлз неадназначныя паведамленні

Паўэл заявіў, што ў цяперашнім цыкле павышэння ставак у ФРС яшчэ ёсць «што прайсці». Гэта не дзіўна. Ён сказаў, што «дадзеныя пасля нашай апошняй сустрэчы сведчаць аб тым, што канчатковы ўзровень працэнтных ставак будзе вышэй, чым чакалася».

Гэта азначае, што мэтавая базавая стаўка можа дасягнуць піка да 5% у нейкі момант на працягу наступных двух гадоў.

Такім чынам, стаўкі будуць павышацца. Гэта не надта шакуе, улічваючы, што да гэтага часу інфляцыя зніжалася тэмпамі, якія з аптымізмам можна назваць ледавіковымі тэмпамі.

Нечаканасцю з'яўляецца тое, што Паўэл таксама выказаў здагадку, што мы можам убачыць некаторую адтэрміноўку ад павышэння на 0.75 працэнтнага пункта, праз якое мы прайшлі на апошніх чатырох сустрэчах. "Гэта можа адбыцца як толькі на наступнай сустрэчы, так і пасля", - сказаў Паўэл.

Усё гэта для таго, каб забяспечыць эканоміцы мяккую пасадку. Больш павольнае і працяглае павышэнне ставак магло б палегчыць непасрэдны цяжар хатніх гаспадарак і даць усім час прыстасавацца. Аднак, каб запаволіць падзенне эканомікі, боль, верагодна, прыйдзецца працягваць.

Зараз ФРС спрабуе знайсці баланс паміж астуджэннем эканомікі, каб знізіць інфляцыю, але не разбураючы эканоміку цалкам.

Іх намаганні, верагодна, дапамогуць, калі глабальны ланцужок паставак наблізіцца да нармальнага жыцця. Ёсць яшчэ шмат праблем на гэтым фронце, але з цягам часу цэны на многія тавары, хутчэй за ўсё, знізяцца або стабілізуюцца проста таму, што зменіцца прапанова.

Як адрэагавалі рынкі

Ім гэта не спадабалася. Індэкс S&P 500 упаў на 4.8% ад нядаўняга максімуму пасля аб'явы, і гэта ў асноўным зводзілася да каментарыяў адносна доўгатэрміновых ставак. Павелічэнне на 0.75 працэнтнага пункта было ў цэлым чаканым, гэта значыць, што ён ужо быў ацэнены на рынках.

Што не было ўлічана ў цане, так гэта прагноз, што стаўкі будуць вышэй і на працягу больш доўгага перыяду часу. Рост ставак ужо з'яўляецца складанай перспектывай для многіх кампаній, арыентаваных на рост, і ідэя аб тым, што гэты боль можа быць яшчэ горшым і працягвацца доўга, не была прынята добра.

Як інвестары могуць арыентавацца ў гэтай эканоміцы?

У цяжкія эканамічныя часы вельмі мала пладоў на нізкім узроўні. За апошняе дзесяцігоддзе кіданне дроціка ў індэкс NASDAQ 100 або S&P 500 і інвеставанне там, дзе яно прызямлілася, напэўна спрацавала б для інвестараў даволі добра.

Наўрад ці гэта будзе так у наступнае дзесяцігоддзе.

Нават калі ФРС здолее дабрацца да іншага канца канату цэлым, мы, верагодна, убачым працяглы перыяд нізкага эканамічнага росту. У гэтай эканоміцы ёсць прафесіі, якія могуць працаваць, калі вы ведаеце, што шукаць.

На шчасце, гэта адна з нашых спецыяльнасцей. Адзін з прыкладаў, які мы ўвялі ў дзеянне, - гэта наш набор вялікіх каўпачкоў. У перыяды нізкага эканамічнага росту або яго адсутнасці буйныя кампаніі, як правіла, пераўзыходзяць меншыя. Звычайна яны маюць больш буйныя і дыверсіфікаваныя патокі даходу, больш наяўных грошай і меншую залежнасць ад новых кліентаў для атрымання даходу.

Гэта не значыць, што яны застрахаваны ад валацільнасць, але яны могуць трымацца лепш. Каб скарыстацца гэтай шапкай, Вялікі камплект каўпакоў займае доўгую пазіцыю ў спісе Russell 1000, які ўваходзіць у 1000 найбуйнейшых кампаній ЗША. У той жа час мы займаем кароткую пазіцыю ў Russell 2000, які з'яўляецца наступным па велічыні 2000 годам.

Гэта азначае, што інвестары могуць атрымліваць прыбытак ад адноснай змены паміж буйнымі кампаніямі і кампаніямі малога і сярэдняга памеру. Нават калі агульны рынак падае ўніз або ўбок, пакуль буйныя кампаніі трымаюцца лепш, чым меншыя, прыбытак можна атрымаць.

Наш штучны інтэлект штотыднёва аўтаматычна перабалансуе гэтую здзелку, і калі мы пераканаемся, што магчымасць знікне, мы закрыем здзелку для вас.

Для інвестараў, якія хочуць больш бяспечнага палёту, наш Камплект каштоўных металаў гэта Інвестыцыйны набор на базе AI, які інвестуе ў золата, срэбра, плаціну і паладый. Кожны тыдзень наш штучны інтэлект выкарыстоўвае ўчасткі гістарычных даных для прагназавання эфектыўнасці кожнага металу, а затым перабалансуе партфель з мэтай атрымання найлепшага даходу з папраўкай на рызыку.

Гэта ідэальнае спалучэнне найстарэйшага ў свеце класа актываў і найноўшых тэхналогій.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $100 на ваш рахунак.