Што азначае перавернутая крывая прыбытковасці для вашага партфеля

Пакуль інвестары асвойваюць чарговае павышэнне працэнтнай стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмай на 0.75 працэнтнага пункта, дзяржаўныя аблігацыі могуць сігналізаваць аб бедстве на рынках.

Наперадзе навіны ад ФРС, адчувальныя да палітыкі 2-гадовая казначэйства у сераду прыбытковасць паднялася да 4.006%. самы высокі ўзровень з кастрычніка 2007 года, і эталон 10-гадовая казначэйства дасягнуў 3.561% пасля на гэтым тыдні дасягнуў максімуму за 11 гадоў.

Калі кароткатэрміновыя дзяржаўныя аблігацыі маюць больш высокую прыбытковасць, чым доўгатэрміновыя аблігацыі, што вядома як інверсіі крывой прыбытковасці, гэта разглядаецца як папераджальны знак аб будучай рэцэсіі. І ўважліва назіраны спрэд паміж 2-гадовымі і 10-гадовымі казначэйскімі аблігацыямі па-ранейшаму інвертуецца.  

Яшчэ ад асабістых фінансаў:
Вось як высокая інфляцыя можа паўплываць на вашу падатковую катэгорыю
Што азначае для вас яшчэ адно істотнае павышэнне працэнтнай стаўкі ФРС
Інфляцыя прымушае некаторых міленіалаў і пакалення Z закрываць інвестыцыйныя рахункі

«Больш высокая даходнасць аблігацый - дрэнная навіна для фондавага рынку і яго інвестараў», - сказаў дыпламаваны фінансавы планіроўшчык Пол Вінтэр, уладальнік кампаніі Five Seasons Financial Planning у Солт-Лэйк-Сіці.

Больш высокая прыбытковасць аблігацый стварае большую канкурэнцыю за сродкі, якія ў адваротным выпадку могуць пайсці на фондавы рынак, сказаў Вінтэр, і з больш высокай прыбытковасцю казначэйства, якая выкарыстоўваецца ў разліку для ацэнкі акцый, аналітыкі могуць скараціць будучыя чаканыя грашовыя патокі.

Больш за тое, для кампаній можа быць менш прывабным выпуск аблігацый выкуп акцый, спосаб для прыбытковых кампаній вярнуць грошы акцыянерам, сказаў Вінтэр.

Звычайна рынкавыя працэнтныя стаўкі і цэны на аблігацыі рухацца ў процілеглых напрамках, што азначае, што больш высокія стаўкі выклікаюць падзенне кошту аблігацый. Існуе таксама зваротная залежнасць паміж коштамі аблігацый і прыбытковасцю, якая расце па меры падзення кошту аблігацый.

Павышэнне ставак ФРС у некаторай ступені спрыяла павышэнню прыбытковасці аблігацый, сказаў Вінтэр, прычым уплыў вар'іруецца ў залежнасці ад крывой даходнасці казначэйства. 

«Чым далей вы рухаецеся па крывой прыбытковасці і чым больш зніжаецца крэдытная якасць, тым менш павышэнне ставак ФРС уплывае на працэнтныя стаўкі», — сказаў ён.

Гэта важная прычына для перавернутай крывой прыбытковасці ў гэтым годзе, калі 2-гадовыя прыбытковасці растуць больш рэзка, чым 10-ці або 30-гадовыя, сказаў ён.  

Гэта добры час, каб перагледзець дыверсіфікацыю вашага партфеля, каб даведацца, ці патрэбныя змены, такія як перабудова актываў у адпаведнасці з вашай талерантнасцю да рызыкі, сказаў Джон Улін, CFP і генеральны дырэктар Ulin & Co. Wealth Management у Бока-Ратан, штат Фларыда.

Што тычыцца аблігацый, кансультанты назіраюць за так званай працягласцю, вымяраючы адчувальнасць аблігацый да змен працэнтных ставак. Выражаецца ў гадах, каэфіцыентах працягласці ў купоне, часу да пагашэння і даходнасці, выплачанай на працягу тэрміну. 

У той час як кліенты вітаюць больш высокую прыбытковасць аблігацый, Улін прапануе захоўваць кароткую працягласць і зводзіць да мінімуму ўздзеянне доўгатэрміновых аблігацый па меры росту ставак. "Рызыка працягласці можа адкусіць вашыя зберажэнні на працягу наступнага года, незалежна ад сектара або крэдытнай якасці", - сказаў ён.

Зіма прапануе нахіляць размеркаванне акцый у бок «каштоўнасці і якасці», звычайна гандлюючы менш, чым каштуе актыў, у параўнанні з растучымі акцыямі, якія, як чакаецца, прынясуць прыбытковасць вышэй за сярэдні. Часта каштоўныя інвестары шукаюць недаацэненыя кампаніі, якія, як чакаецца, з часам падаражэюць. 

«Перш за ўсё, інвестары павінны заставацца дысцыплінаванымі і цярплівымі, як заўсёды, але ў прыватнасці, калі яны вераць, што стаўкі будуць працягваць расці», - дадаў ён.