Чаго чакаць ад сакавіцкага пасяджэння ФРС

ФРС зноў аб'явіць мэтавыя паказчыкі кароткатэрміновых працэнтных ставак 22 сакавіка ў 2:2.30 па ўсходнееўрапейскім часе, пасля чаго адбудзецца прэс-канферэнцыя са старшынёй ФРС Джэромам Паўэлам у 0.25:1 па ўсходнееўрапейскім часе, якая надасць дадатковы колер пісьмовай заяве ФРС. Рынкі чакаюць, што стаўкі зноў вырастуць, верагодна, на 4 працэнтнага пункта, хоць рынкі ў цяперашні час ацэньваюць 0.5 з XNUMX шанцаў, што стаўкі вырастуць на XNUMX працэнтнага пункта. Калі мы знаходзімся на шляху да большага росту, прадстаўнікі ФРС могуць намякнуць на гэта ў выступленнях у бліжэйшыя тыдні, улічваючы, наколькі старанна кіруюцца чаканнямі.

Адносна дадзеных аб інфляцыі

Спроба ўтаймаваць інфляцыю ў ЗША ідзе не так добра, як меркавалася раней Дадзеныя па інфляцыі за студзень. Так, інфляцыя зніжаецца, але не, яна не набліжаецца да мэты ФРС у 2% гадавых так хутка, як многім хацелася б. Дадзеныя за студзень паказваюць, што пасля нядаўняга зніжэння кошту энергіі і, нягледзячы на ​​некаторыя пазітыўныя тэндэнцыі, базавая інфляцыя застаецца ўстойліва высокай. Да сустрэчы ФРС у сакавіку будуць прадстаўлены дадатковыя эканамічныя дадзеныя, каб абнавіць гэты погляд. Напрыклад, публікацыя Індэкса спажывецкіх цэн 14 сакавіка, верагодна, будзе значнай.

Больш высокія стаўкі і рызыка рэцэсіі

Чакаецца, што ФРС можа падняць стаўкі крыху вышэй пасля сакавіцкага пасяджэння. Тым не менш, можа быць абмежаванне на максімальны ўзровень, да якога ФРС можа павысіць стаўкі без непажаданых пабочных эфектаў, асабліва калі ўлічваць адтэрмінаваны эфект грашова-крэдытнай палітыкі. Гэта робіць магчымым тое, што ФРС падтрымлівае высокія стаўкі на працягу больш доўгага перыяду ў дыяпазоне ад 5% да 6%, а не павышае стаўкі больш рэзка. Гэта таму, што грашова-крэдытная палітыка можа заняць 12-18 месяцаў, каб адчуць яе поўнае ўздзеянне. Гэта азначае, што ФРС, магчыма, усталявала стаўкі на правільным узроўні, але трэба пачакаць. Калі так, то павышэнне іх вышэй можа нанесці непатрэбную эканамічную шкоду эканоміцы.

ФРС ужо разглядае манетарную палітыку як абмежавальную. Напрыклад, занадта высокае павышэнне ставак прывядзе да працэнтныя стаўкі па дзярждоўгу істотна вырастуць. Вядома, гэта не галоўная задача ФРС, але яны аддалі перавагу б знізіць інфляцыю, не выклікаючы рэцэсіі ў эканоміцы ЗША.

На жаль, некаторыя мяркуюць, што цяпер можа спатрэбіцца рэцэсія ў ЗША, каб узяць цэны пад кантроль. Напрыклад, у пратаколе іх лютаўскага пасяджэння ФРС заявіла, што. «У сувязі з тым, што інфляцыя застаецца непрымальна высокай, удзельнікі чакалі, што спатрэбіцца перыяд росту рэальнага ВУП ніжэй за тэндэнцыю, каб лепш збалансаваць сукупны попыт». Па сутнасці, ФРС мяркуе, што для зніжэння інфляцыі можа спатрэбіцца рэцэсія або, па меншай меры, павольны эканамічны рост.

Эканамічныя прагнозы

Сачыце за ФРС «Рэзюмэ эканамічных прагнозаў» або «Праектныя матэрыялы» у адпаведнасці з сакавіцкім рашэннем аб працэнтнай стаўцы, яны ўтрымліваюць розныя прагнозы ад палітыкаў ФРС, але, што важна, паказваюць, дзе, на думку палітыкаў, стаўкі закрыюцца ў 2023 годзе і далей. У снежні сярэдняе чаканне заключалася ў тым, што стаўкі да канца 2023 года складуць 5.1%, верагодна, гэтыя чаканні вырастуць з сакавіцкім абнаўленнем, але галоўнае пытанне ў тым, наколькі.

ФРС, хутчэй за ўсё, знойдзе баланс паміж павышэннем ставак і ўтрыманнем іх на пікавых узроўнях даўжэй. У цяперашні час рынкі чакаюць павышэння ставак у сакавіку, траўні і чэрвені. (Звярніце ўвагу, што ФРС не плануе ўстанаўліваць працэнтныя стаўкі ў красавіку, таму што ФРС звычайна ўстанаўлівае працэнтныя стаўкі восем разоў на год, а не штомесяц. Аднак ФРС можа карэктаваць стаўкі, калі захоча, калі гэта заслугоўваюць эканамічныя навіны, напрыклад, падчас экстрэмальных эканамічныя падзеі, напрыклад падчас пандэміі і фінансавага крызісу.)

Да пасяджэння ФРС мы даведаемся больш аб эканоміцы з дадзеных за люты, з асаблівай увагай да навін аб працоўных месцах і інфляцыі, але цяпер чакаецца, што ФРС зноў павысіць стаўкі 22 сакавіка і дасць сігнал яшчэ на 0.25 працэнтнага пункта хуткае павышэнне стаўкі, а таксама ўтрыманне ставак на пікавых узроўнях на працягу некаторага часу. Сапраўднае пытанне ў тым, наколькі высокія будуць стаўкі і як доўга яны там застануцца. Аднак за апошнія тыдні рынак ужо ацаніў больш непрыемныя прагнозы, чым чакалася раней у 2023 годзе.