Рознічны гандляр TJX Companies (TJX), які з'яўляецца адным з нашых самых эфектыўных акцый з канца лета, павінен паведаміць аб прыбытках на гэтым тыдні. Агульная карціна Мы пачалі сваю пазіцыю ў матчынай кампаніі TJ Maxx і Marshalls у жніўні. 24, што аказалася своечасовай пакупкай. Ад закрыцця жнів. З 23 па пятніцу акцыі TJX выраслі на 15.7% у параўнанні са зніжэннем S&P 3 прыкладна на 500%. На працягу гэтага перыяду TJX была чацвёртай па эфектыўнасці акцыяй у дабрачынным фонде Джыма Крэмера, партфелі якога мы выкарыстоўваем для Клуба, саступаючы праблемнаму Bausch Health (BHC), кошт якога вырас на 41.8%; Wynn Resorts (WYNN), які павялічыўся на 26.8%; і Halliburton (HAL), які падняўся на 24.1%. Перамяшчэнне TJX адбылося разам з некаторымі спрыяльнымі асвятленнямі аналітыкаў з Уол-стрыт, якія лічаць, што такія ўмовы, як перанасычэнне запасаў і запаволенне эканомікі, саспелі для росквіту рознічных гандляроў па недарагіх цэнах. Некалькі тыдняў таму аналітык рознічнага гандлю JPMorgan Мэт Бос дадаў TJX у свой «спіс асноўных напрамкаў», што азначае, што гэта адна з яго любімых ідэй у сектары. Лістапада 7 снежня Morgan Stanley заявіў, што ў чацвёртым квартале і ў наступным годзе рознічныя гандляры па-за цэнамі па-ранейшаму будуць мець "найбольш пераканаўчыя". У цэлым, паводле FactSet, 77% з 26 аналітыкаў, якія асвятляюць TJX, ацэньваюць акцыі як эквівалент пакупкі. Астатнія 23% маюць рэйтынг утрымання. FactSet не паказвае рэйтынгі продажаў акцый. Дзве важныя тэмы даходаў Калі TJX апублікуе вынікі трэцяга квартала 2023 фінансавага года пасля званка аб закрыцці ў сераду, гэта стане першым выпадкам, калі кампанія будзе даваць справаздачу аб даходах пад назвай Інвестыцыйнага клуба CNBC. Мы лічым, што ёсць дзве асноўныя тэмы, на якія варта звярнуць увагу, пачынаючы з друку: (1) асяроддзе інвентарызацыі і (2) маржа да падаткаабкладання. Кампанент запасаў з'яўляецца асноватворным для нашай дысертацыі, таму нам цікава, ці бачыць кіраўніцтва ўсё яшчэ "выключныя магчымасці пакупкі па цане", як сказаў генеральны дырэктар TJX Эрні Херман падчас справаздачы аб прыбытках кампаніі ў другім квартале ў жніўні. Як адзначалася раней, індустрыя рознічнага гандлю перапоўнена залішнімі запасамі пасля таго, як ланцужкі паставак, якія былі забітыя падчас пандэміі Covid, пачалі зніжацца прыкладна ў той час, калі спажыўцы пачалі марнаваць больш на паслугі. Гэтая дынаміка ў сукупнасці пакідае рознічным гандлярам занадта шмат рэчаў - або, у некаторых выпадках, несезонных рэчаў - адносна попыту. Хоць гэта дрэнна для такіх кампаній, як Target (TGT) і Macy's (M), гэта гуляе непасрэдна на руку TJX і яе канкурэнтам, такім як Burlington Stores (BURL) і Ross Stores (ROST). Смецце для аднаго - скарб для іншага. Увогуле, заўсёды ёсць нейкі лішак запасаў, які TJX свету могуць купіць і пакласці на свае паліцы, ствараючы вопыт «палявання за скарбамі», які падабаецца іх лаяльным кліентам. Але ў залежнасці ад больш шырокага рознічнага асяроддзя ён можа адрознівацца па якасці і цане, па якой кампанія яго набывае. Што зрабіла гэты канкрэтны момант прыемным для TJX, так гэта тое, што ў многіх рознічных гандляроў ёсць тавары, якія яны жадаюць разгрузіць, што дазваляе TJX набываць іх па вельмі выгадных цэнах, што спрыяе павышэнню рэнтабельнасці тавараў. Вось чаму мы хочам ведаць, як развіваўся рынак недарагіх пакупак за апошнія тыдні і ці застаецца ён надзвычай спрыяльным для TJX. Яшчэ адзін пласт у гісторыі запасаў заключаецца ў тым, што некаторыя аналітыкі лічаць, што ў 2023 каляндарным годзе наступствы пастаянна высокай інфляцыі і запаволення эканомікі будуць больш прыкметна выяўляцца ў пакупніцкіх звычках спажыўцоў з даходам ад сярэдняга да сярэдняга. Калі гэта апынецца праўдай, тады было б асабліва прыемнай навіной пачуць, як кіраўніцтва TJX працягвае рэкламаваць спрыяльнасць пакупніцкага асяроддзя. Маржа да падаткаабкладання - яшчэ адна ключавая тэма, на якую варта сачыць з TJX, як для наступных вынікаў за трэці квартал, так і для наступных. Клуб і іншыя інвестары клапоцяцца пра гэта, таму што павышэнне маржы спрыяе росту прыбыткаў. Маржа TJX да падаткаабкладання ўпала да 0.3% у азмрочаным пандэміяй 2021 фінансавым годзе ў параўнанні з 10.6% у папярэднім фінансавым годзе. Нягледзячы на тое, што ў 9.1 фінансавым годзе ён некалькі адскочыў да 2022%, кіраўніцтва ўзяло на сябе абавязацельствы вярнуцца да ўзроўню да COVID "на працягу трох гадоў", - сказаў генеральны дырэктар Херман падчас жнівеньскага званка аб прыбытках, які адбыўся за некалькі дзён да нашага пачатку. Акрамя таго, разам з вынікамі другога фінансавага квартала ў жніўні, TJX прагназуе, што маржа прыбытку да падаткаабкладання за ўвесь год складзе ад 2% да 9.3% на 9.5 фінансавы год, які заканчваецца ў студзені гэтага года. У прыватнасці, у трэцім квартале кіраўніцтва патрабуе ад 3% да 10.1%. У той час як таварная маржа з'яўляецца толькі адным з кампанентаў прыбытковасці TJX, іншыя зменныя ўключаюць такія выдаткі, як стаўкі фрахту, якія першапачаткова ўзляцелі падчас пандэміі, але з тых часоў пачалі зніжацца. Некаторыя аналітыкі, у тым ліку кіраўнік JPMorgan, лічаць, што фрахтавыя стаўкі з'яўляюцца найбуйнейшым «джокерам» вакол маржы TJX да падаткаабкладання, якая аднаўляецца да ўзроўню да COVID. Па гэтай прычыне інвестары будуць звяртаць пільную ўвагу на каментарыі кіраўніцтва адносна сур'ёзнасці сустрэчнага ветру грузавых перавозак і таго, ці чакае яно далейшае пахаладанне. Вынік. Мы задаволены тым, наколькі добра паказалі сябе акцыі TJX з таго часу, як мы дадалі іх у наш партфель амаль тры месяцы таму — гэта прыкмета таго, што іншыя на рынку таксама лічылі, што рознічны гандляр па таннай цане з'яўляецца правільным тыпам кампаніі для гэтай эканамічнай сітуацыі. Нягледзячы на тое, што наш тэзіс застаецца нязменным, важна прызнаць, што вялікі рост прыбытку акцый можа прывесці да пэўнай фіксацыі прыбытку, нават калі квартал будзе добрым. Вядома, немагчыма дакладна прадказаць, як адрэагуе рынак, але, улічваючы нядаўні пераўзыход, гэта патэнцыйны вынік на нашым радары. Як ужо згадвалася, мы спадзяемся пачуць, што асяроддзе пакупкі працягвае адыгрываць моцныя бакі TJX. Любыя прыкметы змякчэння сустрэчнага ветру з выдаткамі - асабліва з боку грузавых перавозак - павінны спрыяць росту даходаў у наступным годзе. Згодна з кансенсуснымі ацэнкамі TJX, паводле Refinitiv, прыбытак на акцыю ў трэцім фінансавым квартале складзе 3 цэнтаў пры выручцы ў 80 мільярда долараў. (Дабрачынны фонд Джыма Крэмера мае даўжыню TJX. Поўны спіс акцый глядзіце тут.) Як падпісчык CNBC Investing Club з Джымам Крамерам, вы атрымаеце папярэджанне аб гандлі, перш чым Джым зробіць здзелку. Джым чакае 45 хвілін пасля адпраўкі гандлёвага папярэджання, перш чым купіць або прадаць акцыі ў партфелі свайго дабрачыннага фонда. Калі Джым казаў аб акцыях на тэлеканале CNBC, ён чакае 72 гадзіны пасля выдачы гандлёвага папярэджання, перш чым здзейсніць здзелку. ВЫШЭЙШНЯЯ ІНФАРМАЦЫЯ INVESTING CLUB РЭГУЛЮЕ НАШЫМ УМОВАМ І ПАЛІТЫКЕ КАНФІДЭНЦЭЙНАСЦІ РАЗАМ З НАШАЙ АДМОВАЙ АД АДКАЗНАСЦІ. НІЯКІХ ФІДУЦЫЯРНЫХ АБАВЯЗАННЯЎ АБО АБАВЯЗАННЯЎ НЕ ІСНУЕ І НЕ ЎЗЯВАЕЦЦА Ў СЛУЧАІ АТРЫМАННЯ ВАМІ ЛЮБАЙ ІНФАРМАЦЫІ, ПРАДСТАЎЛЕНАЙ У СУВЯЗІ З ІНВЕСЦЫЙНЫМ КЛУБАМ. 
Крама Marshalls у Нью-Ёрку
Скот млыне | CNBC
Рознічны гандляр па цане Кампаніі TJX (TJX), адна з нашых самых эфектыўных акцый з канца лета, павінна паведаміць аб прыбытках на гэтым тыдні
Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html