На што варта звярнуць увагу ў аб'яве ФРС аб працэнтных стаўках у лютым

У сераду, 2.30 лютага, у 1:2023 па ўсходнееўрапейскім часе ФРС аб'явіць сваё першае рашэнне ў XNUMX годзе па стаўцы федэральных фондаў. Цвёрда чаканы рост на 0.25 працэнтнага пункта з павышэннем ставак да 4.50-4.75%. Тым не менш, рынак захоча атрымаць падказкі для будучых рашэнняў і, верагодна, атрымае іх на прэс-канферэнцыі, калі не ў пісьмовай заяве.

Павышэнне на 0.25 адсоткавага пункта будзе азначаць працяг змяншэння ад большага павышэння ў 2023 годзе, калі ФРС набліжаецца да максімальных ставак для гэтага цыкла і асцярогі адносна інфляцыі пачынаюць слабець. Будзе прэс-канферэнцыя, але на гэтай сустрэчы не будзе Рэзюмэ эканамічных прагнозаў (SEP).

Гледзячы на ​​вясну

Асноўныя пытанні засяроджваюцца на тым, як будуць дзейнічаць вясновыя рашэнні аб стаўках. Рынкі чакаюць невялікіх падскокаў у лютым і сакавіку, але гэта ўсё. У адрозненне ад гэтага, ФРС дала зразумець, што, магчыма, спатрэбіцца па меншай меры траціна павышэння стаўкі, прыняўшы павышэнне стаўкі да майскага пасяджэння і, магчыма, далей. Будзе цікава назіраць, ці захавае Федэральная рэзервовая сістэма сігналізацыю аб павышэнні ставак да вясны. Цалкам магчыма, што нядаўні шэраг спрыяльных даных па інфляцыі даў ФРС большую ўпэўненасць у тым, што цэны знаходзяцца пад кантролем.

Апошнія даныя аб інфляцыі

Рынкі з аптымізмам бачаць, што інфляцыя ідзе па траекторыі зніжэння, але прадстаўнікі ФРС нядаўна выказвалі занепакоенасць тым, што базавая інфляцыя ўстойліва высокая і што рызыка росту інфляцыі застаецца.

Асцярогі ФРС

Асцярогі ФРС заснаваныя на хуткай інфляцыі заработнай платы, але ёсць таксама асцярогі з нагоды захавання інфляцыі ў сферы паслуг і нацэнак кампаній, якія працягваюць падтрымліваць высокія цэны. ФРС таксама разлічвае ўбачыць цэны на жыллё падаюць у лічбах інфляцыі ў бліжэйшыя месяцы, у выніку чаго інфляцыя знізіцца.

Дадзеныя PCE

,en Пераважны паказчык інфляцыі ФРС, базавая інфляцыя PCE за снежань 4.4 г. склала 2022 % гадавых. Нягледзячы на ​​тое, што ў апошнія месяцы ён знізіўся, ФРС можа сцвярджаць, што ён прынцыпова не змяніўся ў параўнанні з 4.9 % гадавых паказчыкаў, якія мы бачылі ў жніўні 2022 года, і змяненнем асноўнага паказчыка на 0.3 %. штомесячныя цэны, якія мы бачылі ў снежні, па-ранейшаму прадугледжваюць гадавую інфляцыю больш чым на 4%, што перавышае мэту ФРС.

Такім чынам, рынкі будуць сачыць за падказкамі таго, што ФРС адчувае сябе камфортна, што інфляцыя хутка вернецца да мэтавага ўзроўню ў 2%, або калі яны хочуць чакаць дадатковых доказаў. Моцны рынак працы даў ФРС невялікую перадышку, паколькі страхі хуткай рэцэсіі адступілі. Вядома, ФРС застанецца залежным ад дадзеных, і калі паказанні інфляцыі за студзень і люты не абнадзейваюць, то стаўкі могуць падняцца вышэй, чым чакае рынак.

Другая частка - гэта ацэнка рашучасці ФРС падтрымліваць стаўкі на высокім узроўні на працягу 2023 года. ФРС ясна дала зразумець, што мае намер гэта зрабіць, але рынак падазрае, што больш слабая эканоміка або, магчыма, нізкая інфляцыя могуць прымусіць ФРС знізіць стаўкі пазней у гэтым годзе.

Новыя асобы

Хаця гэта наўрад ці паўплывае на палітыку, але склад камітэта таксама зменіцца ў 2023 годзе, і гэта будзе першае рашэнне для гэтай новай групы. Большасць членаў застаецца ранейшай, і, вядома, Джэром Паўэл застаецца старшынёй, але рэгіянальныя банкі, прадстаўленыя ў камітэце, зменяцца ў 2023 годзе, як і кожны год. У 2023 годзе прэзідэнты Федэральных рэзервовых банкаў Чыкага, Філадэльфіі, Даласа і Мінеапаліса становяцца членамі камітэта па меры таго, як іншыя прэзідэнты сыходзяць. У цэлым, здаецца, што гэта не схіляе ФРС ні ў больш ястрабіны, ні ў галубіны бок пры ўстанаўленні ставак.

Што шукаць

Чакайце павышэння на 0.25 працэнтнага пункта ў сераду, 1 лютага, але рынак будзе сачыць за рашучасцю ФРС павысіць стаўкі да вясны. Часткова абмеркаванне інфляцыйных тэндэнцый Джэромам Паўэлам дасць тут некаторыя падказкі. Калі ён будзе больш асцярожным, то павышэнне можа перасягнуць чаканні рынку, але калі яго больш падбадзёрваюць апошнія дадзеныя, то, магчыма, ФРС спыніць павышэнне раней, чым чакалася.

У любым выпадку, цяпер чакаецца, што стаўка ФРС у 5 г. застанецца ў цэлым каля 2023 % на ўзроўні 5 %. Дадатковая дэталь заключаецца ў тым, ці перавысяць стаўкі ў 2023 г. XNUMX %, як прагназуе ФРС, ці застануцца толькі ніжэй за гэты ўзровень, паколькі рынак у цяперашні час лічыць.