Што будуць рабіць акцыі, калі ва Ўкраіне выбухне вайна — ці мір?

памер тэксту

Цяжка ўявіць двух людзей, больш непадобных паміж сабой, чым расійскі дыктатар Уладзімір Пуцін і кіраўнік ФРС Джэром Паўэл. Але, калі ЗША набліжаліся да трохдзённых святочных выходных, гэты малаверагодны дуэт аб'ядноўваў адну важную рысу: здольнасць неадкладна ўплываць на амерыканскія рынкі - Пуцін з патэнцыйнай вайной ва Украіне; Паўэл, з больш высокімі працэнтнымі стаўкамі.

Пітэр Чыр, кіраўнік дэпартамента макрастратэгіі Academy Securities, несумненна, перадаў у пятнічную запіску для кліентаў тое, пра што думалі мільёны трэйдараў, інвестараў і, можна дадаць, фінансавых журналістаў, калі з'явілася перспектыва спыніць расійскае ўварванне ва Украіну. слабець, нягледзячы на ​​​​дыпламатычныя намаганні адміністрацыі Байдэна па прадухіленні вайны.

Калі доўгапрагназаванае ўварванне ўсё ж адбудзецца, наколькі ўпадуць рынкі? Ці яны ўлічылі занадта вялікую рызыку зніжэння? І калі нічога не адбываецца ў святочныя выхадныя, дзе адкрываюцца акцыі ў аўторак? Усё гэта былі пытанні, якія вельмі часта турбавалі ўдзельнікаў рынку і назіральнікаў у канцы тыдня, піша Чыр.

Іншыя назіральнікі за рынкам спасылаліся на вядомую цытату, якую прыпісваюць фінансісту Натану Майеру Ротшыльду часоў напалеонаўскіх войнаў: «Купляйце пад гукі гармат». Некаторым гэта падалося эрудыраваным апраўданнем, каб купіць дып (звычайна з грубым мадыфікатарам, дададзеным у больш худых версіях гэтага мітынгу).

З-за таго, што фондавы рынак сутыкнуўся з двайным сустрэчным ветрам магчымых ваенных дзеянняў і, верагодна, узмацнення жорсткасці палітыкі Федэральнай рэзервовай сістэмы, асноўныя сярэднія паказчыкі апублікавалі другое тыднёвае падзенне запар. The

Dow Jones Industrial Average
і

S&P 500
таксама скончыўся падзеннем у пяты раз за апошнія сем тыдняў, і

Nasdaq Composite
быў адключаны на шосты тыдзень за апошнія восем.

Нягледзячы на ​​сцвярджэнне нябожчыка спевака Эдвіна Стара, адзіная рэч, для якой вайна (або яе патэнцыял) можа быць карыснай, гэта зніжэнне працэнтных ставак. Даходнасць аблігацый знізілася пасля нядаўняга ўсплёску ў выніку ўцёкаў у бяспеку, паколькі інвестары імкнуліся застрахаваць рызыкоўныя актывы. Павелічэнне верагоднасці ваенных дзеянняў у Еўропе таксама прымусіла ф'ючэрсны рынак пераацаніць верагоднасць павышэння ставак ФРС.

На рынку казначэйства базавая 10-гадовая купюра ў пятніцу таргавалася на ўзроўні 1.92%, рэзка знізіўшыся з 2.06% у пачатку тыдня, самага высокага ўзроўню з канца ліпеня 2019 года. Двухгадовая банкнота, тэрмін пагашэння, найбольш адчувальны да чаканай стаўкі ФРС змяненняў, скончылася каля 1.48%, у параўнанні з 1.59% у пачатку тыдня, пікам з часоў перад пандэміяй у студзені 2020 года.

Шанцы на павышэнне ставак ФРС таксама былі зніжаны. Па стане на пятніцу на доўгачаканым пасяджэнні Федэральнага адкрытага рынку ф'ючэрсныя кантракты на федэральныя фонды з імавернасцю 78.9% пры павышэнні ключавой стаўкі на чвэрць пункта з бягучага дыяпазону ад 0% да 0.25%. Камітэт 15-16 сакавіка, паведамляе сайт CME FedWatch. Тыднем раней шанцы былі прыкладна 50-50 паміж павелічэннем на чвэрць і палову бала.

Ф'ючэрсны рынак таксама знізіў на чвэрць пункта свой прагноз адносна сумы, на якую мэтавы дыяпазон федэральных фондаў вырасце да канца года. Цяпер у агульнай складанасці шэсць крокаў на чвэрць пункта, у выніку чаго дыяпазон дасягае 1.50%-1.75%, пасля таго, як на сем паставілі нават грошы, да 1.75%-2% тыднем раней.

Аднак незалежна ад вайны ці міру, галоўным фактарам, які ўплывае на курс рынкаў, з'яўляецца ФРС. А ў пятніцу, у незвычайна шчырым прызнанні кіраўніка цэнтральнага банка, прэзідэнт ФРС Чыкага Чарльз Эванс сказаў: «Наша цяперашняя грашова-крэдытная палітыка не адпавядае цяперашняму рэзкаму росту інфляцыі. Гэта дакладна».

У сувязі з гэтым цэнтральны банк захаваў палітыку крызіснага ўзроўню з амаль нулявымі працэнтнымі стаўкамі і напампоўваннем ліквіднасці за кошт пакупкі мільярдных аблігацый. У той жа час інфляцыя складае 7.5% пры беспрацоўі ў 4%, што кваліфікуецца як поўная занятасць. Магчыма, гэта прасвятленне для Эванса, але лепш позна, чым ніколі.

Напісаць Рэндал У. Форсайт у [электронная пошта абаронена]