Калі скончыцца мядзведжы рынак для акцый?

2022 год быў жорсткім для інвестараў. Большасць шырокіх класаў актываў паказалі сябе дрэнна, што незвычайна. Аднак хуткія тэмпы павышэння працэнтных ставак ФРС таксама незвычайныя.

Няма чароўнай кулі, каб сказаць, калі мядзведжы рынак можа скончыцца, але вось некаторыя падказкі для маніторынгу мядзведжага рынку і некалькі прапаноў, як падумаць аб сваёй інвестыцыйнай стратэгіі сёння.

Існуюць розныя погляды на тое, калі можа наступіць канец мядзведжага рынку, але перспектыва паляпшэння патоку навін, разважанні ФРС аб зніжэнні ставак, ацэнкі і ўзроўні валацільнасці - усё гэта прапануе некаторыя ўказальнікі на тое, калі мы зможам спыніць мядзведжы рынак нас.

Перспектыва паляпшэння Newsflow

Мядзведжыя рынкі маюць тэндэнцыю да дна, калі рынкі бачаць лепшыя навіны наперадзе, нават калі бягучыя навіны змрочныя. Гэта адбываецца, калі рынкі могуць чакаць прагнозу на 6-12 месяцаў з некаторым аптымізмам, што эканамічныя навіны могуць палепшыцца. Вядома, гэта можа быць, калі бягучыя эканамічныя навіны жахлівыя.

У цяперашні час карціна па гэтым пытанні неадназначная. Эканамічныя навіны ў ЗША пакуль не такія дрэнныя, як баяліся, улічваючы, наколькі добра трымаецца рынак працы. Дзеянні ФРС і стан інфляцыі, асабліва ў сувязі са зніжэннем выкліканага АПЕК скачка коштаў на нафту, выклікаюць заклапочанасць. Сапраўды, многія паказчыкі паказваюць на рэцэсію.

Аднак, наколькі нам вядома, рэцэсіі ў ЗША можа яшчэ не быць, і рынак працы ў ЗША застаецца надзвычай трывалым. Такім чынам, рынкам можа спатрэбіцца рэцэсія, перш чым скончыцца мядзведжы рынак. Мы можам быць блізкія да гэтага моманту, паколькі многія сіноптыкі мяркуюць, што рэцэсія ў 2023 годзе ці раней чакаецца, і ў цэлым чакаецца рост ніжэй за тэндэнцыю, незалежна ад таго, ці адпавядае ён вызначэнню рэцэсіі.

Калі ФРС зніжае стаўкі

Яшчэ адзін патэнцыйны шлях да спынення мядзведжага рынку - зніжэнне ставак Федэральнай рэзервовай сістэмай ЗША (ФРС). Вядома, больш шырокая эканамічная карціна таксама мае значэнне, але гэтак жа, як павышэнне ставак ФРС перашкодзіла эканоміцы і ацэнцы акцый, чакаецца, што зніжэнне ставак ФРС акажа станоўчы ўплыў на рынкі.

На жаль, ФРС пакуль не плануе зніжаць стаўкі. На самой справе, дадатковыя паходы чакаюцца на пасяджэннях ФРС у лістападзе і снежні. Тым не менш, рынкі бачаць некаторую верагоднасць зніжэння ставак у 2023 годзе. Гэта далёка не ўпэўнена, таму што рынкі падазраюць, што ФРС будзе, па меншай меры, утрымліваць стаўкі на ранейшым узроўні ці нават падштурхоўваць іх да далейшага павышэння на працягу большай часткі 2023 года.

Аднак да канца 2023 года верагоднасць таго, што ФРС знізіць стаўкі, на рынках складае прыкладна 1 з 3. Гэта палка з двума канцамі, паколькі ФРС можа рэзаць зыходзячы з эканамічных клопатаў, але гэта можа быць прыкладна ў той момант, калі мядзведжы рынак пачне заканчвацца, калі гісторыя з'яўляецца разумным арыенцірам.

Калі VIX зноў апускаецца ніжэй за 20

Мядзведжыя рынкі часта суправаджаюцца падвышанай валацільнасць рынку. Як мы бачылі, у 2022 годзе было шмат дзён, калі рынкі рухаліся ўверх або ўніз на 1%. Безумоўна, больш, чым у сярэднім за год. Адным з паказчыкаў гэтай валацільнасць з'яўляецца індэкс VIX, які вымярае меркаваную валацільнасць на рынках апцыён. У цяперашні час ён гандлюецца на ўзроўні больш за 30, што сведчыць аб тым, што валацільнасць, як чакаецца, застанецца высокай. Калі VIX апускаецца ніжэй за 20 на працягу працяглага перыяду, гэта можа быць прыкметай таго, што мядзведжы рынак заканчваецца. Аднак іншыя чакаюць большага ўсплёску VIX да завяршэння мядзведжага рынку.

Калі ацэнкі акцый становяцца больш спрыяльнымі

Самым трывожным аргументам на карысць спынення мядзведжага рынку з'яўляецца неабходнасць больш падтрымліваючых ацэнак акцый у ЗША. Гэта таму, што амерыканскія акцыі ў 2021 годзе дасягнулі вельмі высокіх узроўняў ацэнкі ў параўнанні з гісторыяй. Акцыі дасягнулі каэфіцыента PE больш за 35x, што азначае, што акцыі гандлююцца па кошце, які ў 35x перавышае цяперашні прыбытак. Гэта ненармальна высока.

Цяпер каэфіцыент PE для рынку ЗША набліжаецца да 18x. Відавочна, што нашмат ніжэй. Тым не менш, сярэдні PE на рынках за дзесяцігоддзі складае 15x, а быў нават 5x, так што, хоць акцыі ўпалі ў кошце, цяжка сказаць, што яны танныя з пункту гледжання ацэнкі ў ЗША сёння.

Цікава, што міжнародныя рынкі ў цяперашні час выглядаюць лепш па гэтым паказчыку. Амерыканскія рынкі па-ранейшаму выглядаюць даволі дарагімі ў абсалютным выражэнні, але многія рынкі ў Еўропе, Азіі і іншых краінах гандлююцца на больш нізкіх узроўнях ацэнкі.

Нягледзячы на ​​​​ўсё вышэйсказанае, вызначыць час выхаду на рынкі неверагодна складана. Такім чынам, ніжэй прыведзены некаторыя стратэгіі, якія могуць дапамагчы вам на мядзведжым рынку.

Думайце доўгатэрмінова

Мабыць, самае галоўнае — мець доўгатэрміновую перспектыву ў якасці інвестара. Так, 2022 год быў няўдалым, але мядзведжыя рынкі здараліся раней і будуць паўтарацца. Гістарычная прыбытковасць акцый, якія, як правіла, выглядаюць лепш, чым большасць іншых класаў актываў, уключае мноства няўдалых гадоў, часы страху і мядзведжыя рынкі. Рынкі бачылі ядзерныя выбухі, забойствы прэзідэнтаў, сусветныя войны і многія крызісы раней і перажылі гэта, таму гэты час можа быць не занадта іншым.

Такім чынам, калі вы доўгатэрміновы інвестар, прысутнасць мядзведжага рынку - гэта чаканая няроўнасць на шляху да таго, што, як мы спадзяемся, будзе надзейнай доўгатэрміновай прыбытковасцю, калі арыентавацца ў гісторыі. Тым не менш, можа быць цяжка прыняць доўгатэрміновы погляд, калі вы бачыце штодзённыя страты.

Сярэдняе ацаненне даляра

Асерадненне кошту ў доларах таксама можа быць карыснай стратэгіяй. Вельмі цяжка вызначыць час рынку, але няўхільнае інвеставанне кожны месяц можа дапамагчы вам пазбегнуць чакання наяўных грошай або неабходнасці здзяйсняць званкі па рынку. Грашовыя сродкі гістарычна прайгравалі іншым актывам.

Разнастаіце

Апошняе меркаванне - дыверсіфікаваць свае інвестыцыі. Так, у 2022 годзе большасць актываў знізілася, але у 2022 годзе аблігацыі звычайна трымаліся лепш, чым акцыі, нават калі абодва класа актываў страцілі грошы.

Акрамя таго, у 2022 годзе да гэтага часу акцыі тэхналогій паказалі горшыя вынікі, у той час як акцыі энергетыкі ў асноўным правялі добры год, бо кошты выраслі. Пераканаўшыся, што вы падвяргаліся ўздзеянню розных сектараў рынку, магчыма, з дапамогай недарагога ETF з адсочваннем індэксаў таксама можа дапамагчы згладзіць ваганні рынку.

Нарэшце, ёсць некаторыя прыкметы таго, што міжнародныя рынкі сёння менш дарагія, чым амерыканскія, таму размеркаванне вашых інвестыцый па розных рэгіёнах свету таксама можа быць карысным.

Цалкам магчыма, што горшае з цяперашняга мядзведжага рынку ўжо ззаду. Зыходзячы з гісторыі, сярэдні мядзведжы рынак S&P 500 доўжыцца менш за год. Важна прытрымлівацца сваёй доўгатэрміновай стратэгіі інвеставання і разглядаць такія метады, як дыверсіфікацыя і асерадненне кошту ў доларах, а не занадта паглынацца штодзённымі ваганнямі рынку і негатыўнымі загалоўкамі. Фактычна, калі загалоўкі становяцца сапраўды негатыўнымі, гэта нават можа быць прыкметай таго, што мядзведжы рынак падыходзіць да канца.