Калі б яны былі, у ФРС было б значна больш складана вярнуць тэмп росту коштаў да мэты ў 2%. Стаўкі павінны вырасці значна вышэй, каб запаволіць эканоміку настолькі, каб кампаніі не падымалі цэны, а працоўныя патрабавалі больш высокай аплаты, каб кампенсаваць гэта.
Добры спосаб адсочваць інфляцыйныя чаканні - паглядзець на розніцу ў прыбытковасці паміж звычайнымі казначэйскімі аблігацыямі і каштоўнымі паперамі, абароненымі ад інфляцыі, або TIPS.
Казначэйскія аблігацыі лёгка зразумець. Яны плацяць працэнты два разы на год і вяртаюць інвестарам намінальны кошт пры пагашэнні. Намінальны кошт TIPS павялічваецца з узроўнем інфляцыі, а працэнты, якія выплачваюцца, заснаваны на скарэкціраванай суме намінальнага кошту, таму інвестары не губляюць пакупніцкую здольнасць з-за інфляцыі.
У цяперашні час 10-гадовыя TIPS даюць толькі каля 0.2%. Даходнасць 10-гадовых звычайных казначэйскіх аблігацый складае каля 3.1%. Такім чынам, намінальны кошт TIPS павінен быць падняты на 2.9%, каб доўг казначэйства з улікам інфляцыі прапанаваў такую ж агульную прыбытковасць, як і звычайныя 10-гадовыя банкноты.
Гэтая розніца ў даходнасці з'яўляецца бягучым чаканнем інфляцыі за 10-гадовы гарызонт.
Інвестары павінны сачыць за гэтай лічбай, каб убачыць, ці не выходзяць гэтыя чаканні з-пад кантролю. Калі яны ёсць, то ФРС будзе павышаць стаўкі вышэй і хутчэй. Калі яны набліжаюцца да 2%, тады будзе значна меншы ціск на ФРС з мэтай павышэння працэнтных ставак, і цэнтральны банк, хутчэй за ўсё, зойме менш агрэсіўную пазіцыю.
Інвестары таксама могуць пераканацца, што паміж кароткатэрміновымі і доўгатэрміновымі тэмпамі інфляцыі няма вялікіх адрозненняў. Чаканая 5-гадовая інфляцыя складае каля 3.2%, крыху вышэй за 10-гадовую бясстратную інфляцыю. Гэта мае пэўны сэнс, таму што чакаецца, што ўзровень інфляцыі з часам знізіцца з сённяшніх высокіх узроўняў.
Чаканні як на 5, так і на 10 гадоў зніжаюцца з нядаўніх пікаў. Гэта адзін невялікі прыкмета таго, што палітыка ФРС працуе.
Інвестары могуць знайсці даныя бясплатна праз Федэральны рэзервовы банк Сэнт-Луіса і яго вэб-сайт Федэральнай рэзервовай сістэмы эканамічных даных, або FRED. Ён публікуе як 5 года і 10 года чаканняў, не прымушаючы інвестараў займацца матэматыкай.
Павышэнне ставак ФРС і перспектыва яшчэ большага апошнім часам прывялі да шалёных таргоў на фондавым рынку. The
S&P 500
і
Dow Jones Industrial Average
у сераду выраслі на 3% і 2.8%, але ў чацвер закрыліся на 3.6% і 3.1% адпаведна.
Пішыце Элу Руту па адрасе [электронная пошта абаронена]