Калі надыходзіць крайні тэрмін пагашэння запазычанасці ў 2023 годзе?

Калі рэспубліканцы цяпер кантралююць Палату прадстаўнікоў, а дэмакраты кантралююць Сенат і Прэзідэнцкую пасаду, гэтая палітычная сцэна ў тупіку можа быць падрыхтавана да аналагічнага дэбаты аб столі запазычанасці як у 2011 годзе. Гэта ўзрушыла фінансавыя рынкі і прывяло да паніжэння даўгавога рэйтынгу ўрада ЗША. Чакаецца, што столь доўгу будзе дасягнута пазней у 2023 годзе, хоць дакладныя тэрміны абмяркоўваюцца.

Калі будзе дасягнута столь доўгу?

Час дасягнення столі доўгу дакладна невядомы, але паводле сучасных ацэнак гэта адбываецца ў другой палове 2023 г., а прымяненне экстраардынарных мер патэнцыйна можа адсунуць жорсткі тэрмін бліжэй да канца года.

Паўплывае і лёс эканомікі ЗША. Рэцэсіі часта павялічваюць дзяржаўны доўг. Калі мы ўбачым рэцэсію ў 2023 годзе, магчыма, ліміт запазычанасці будзе дасягнуты адносна раней. Таксама магчыма, што ва ўмовах рэцэсіі затрымкі з павышэннем столі доўгу могуць мець большы эканамічны ўплыў.

Розныя ацэнкі тэрмінаў ліміту запазычанасці

У прыватнасці, Двухпартыйны палітычны цэнтр падлічыў на чэрвень 2022 г., што дата дасягнення столі доўгу - «не раней за трэці квартал 2023 года». Камітэт па адказным бюджэце таксама бачыць, што крайні тэрмін набліжаецца пасля ліпеня 2023 года паводле ацэнак на кастрычнік 2022 г.

Надзвычайныя меры могуць дадаць некалькі тыдняў

Аднак урад гістарычна мог працягваць функцыянаваць на працягу некалькіх тыдняў пасля дасягнення столі доўгу. Напрыклад, у 2021 годзе міністр фінансаў Джанет Йеллен падлічыла, што ўрад можа працягваць працаваць прыкладна 11 тыдняў пасля дасягнення столі запазычанасці з-за выкарыстання экстраардынарных мер.

Тым не менш, гэты аналіз быў заснаваны на выбраных стратэгіях і канкрэтных штотыднёвых рухах даходаў і выдаткаў на працягу той восені 2021 года. Акрамя таго, гэтыя надзвычайныя меры, тым не менш, уплываюць на пэўную дзейнасць урада ЗША, нават калі ўрад усё яшчэ можа функцыянаваць у цэлым.

Напрыклад, у 2021 годзе на інвестыцыйную дзейнасць некаторых дзяржаўных пенсійных фондаў і фондаў дапамогі па інваліднасці паўплывалі надзвычайныя меры. Акрамя таго, урад прадаў некаторыя інвестыцыі раней, чым гэта было б у іншым выпадку.

Іншыя стратэгіі

Некаторыя таксама сцвярджаюць, што ўрад мог бы пайсці далей, магчыма, прымяніўшы 14-ю папраўку або адчаканіўшы манету надзвычай высокага кошту ў якасці далейшай стратэгіі для абыходжання праблем са столлю доўгу. Аднак гэтыя ідэі неправераныя і наўрад ці прынясуць вялікі камфорт крэдытным рынкам.

Пагадненне Макарці

Нядаўні зацяжны працэс зацвярджэння Кевіна Макарці на пасадзе спікера Палаты прадстаўнікоў можа паўплываць на перамовы аб столі запазычанасці. У якасці саступкі, каб стаць спікерам, Макарці, відаць, пагадзіўся на істотнае скарачэнне дзяржаўных выдаткаў.

Умовы гэтых патэнцыйных скарачэнняў не раскрываюцца ў якіх-небудзь падрабязнасцях. Тым не менш, здаецца, што яны скароцяць дзяржаўныя выдаткі да ўзроўню 2022 фінансавага года, і гэта, а таксама малая большасць абедзвюх партый у Палаце прадстаўнікоў і Сенаце, верагодна, ускладняць перамовы аб павышэнні столі доўгу ў 2023 годзе. Гэта таму, што дэмакраты гістарычна не жадалі пагаджацца да падобных скарачэнняў да тых, якія Макарці, відаць, абяцаў сваёй уласнай партыі.

Уплыў на рынак

Шкода, якая можа быць нанесена рынкам акцый і аблігацый у выніку дэбатаў аб столі запазычанасці, гістарычна відавочная. У 2011 годзе рэйтынг доўгу ўрада ЗША быў паніжаны S&P з AAA да AA+, і S&P 500 за гэты перыяд знізіўся больш чым на 10%. Вядома, рынкі ў канчатковым выніку аднавіліся, па крэдытнага рэйтынгу ўрада ЗША на сённяшні дзень не было.

Тым не менш, гэтыя адносна сур'ёзныя праблемы для фінансавых рынкаў у 2011 годзе не перашкодзілі разнастайным дэбатам у апошнюю хвіліну адносна столі доўгу ў найноўшай гісторыі. У 2023 годзе можа адбыцца яшчэ адзін эпізод гэтай палітычнай барацьбы, але столь доўгу, верагодна, будзе дасягнута толькі ў другой палове 2023 года.