Чаму яшчэ адзін стейблкоін страчвае сваю прывязку - гэта не "Terra 2.0"

Супярэчлівы стейблкоін, запушчаны непасрэдна перад крахам аналагічнага токена пад назвай terraUSD, з усіх сіл спрабуе ўтрымаць сваю прывязку да Долар ЗША.

USDD, так званы «алгарытмічны» стейблкоін, які павінен заўсёды каштаваць 1 долар, у нядзелю ўпаў да 93 цэнтаў. Стваральнік манеты назапасіў запас Bitcoin і іншыя лічбавыя токены на суму каля 2 мільярдаў долараў, каб забяспечыць буфер на выпадак, калі інвестары масава ўцякаюць.

Сітуацыя выклікала асцярогі, што USDD можа пацярпець той жа лёс, што і terraUSDабо UST, разбураны так званы стейблкойн, які стаў часткай эксперыменту пад назвай Terra. Крах UST выклікаў больш шырокі распродаж у криптовалютах, якая ў апошнія тыдні пагоршылася а нарастаючы крызіс ліквіднасці на рынку.

Рэзерв Tron DAO, які кантралюе і кіруе стейблкойном, заявіў, што пэўнай ступені валацільнасць цаны USDD варта чакаць, улічваючы яе «дэцэнтралізаваны» характар.

«Пэўны % валацільнасць непазбежны», — напісала арганізацыя ў твітары на мінулым тыдні. «Цяпер паказчык валацільнасць рынку знаходзіцца ў межах +- 3%, прымальны дыяпазон. Мы будзем вельмі ўважліва сачыць за рынкам і дзейнічаць адпаведна».

У сераду USDD таргаваўся каля 97 цэнтаў.

Нягледзячы на ​​​​заклапочанасць з нагоды паўтарэння сагі Terra, эксперты кажуць, што гэта наўрад ці будзе, паколькі USDD значна меншы па памеры і практычна не захапіўся крыпта-інвестарамі.

USDD быў запушчаны ў пачатку траўня, за некалькі дзён да таго, як UST пачаў падаць ніжэй за 1 даляр. На працягу апошняга тыдня ён пастаянна таргаваўся ніжэй за меркаваную прывязку да долара на фоне павелічэння продажаў.

Замест таго, каб сядзець на кучах наяўных грошай і іншых грашовых актываў, USDD запускае складаны алгарытм - у спалучэнні з сумежным токенам пад назвай tron ​​- для падтрымання прывязкі адзін да аднаго да долара.

Калі гэта гучыць знаёма, дык гэта таму, што тут дзейнічала UST Terra прыкладна гэтак жа, ствараючы і знішчаючы адзінкі UST і роднасную манету пад назвай luna, каб абыйсці неабходнасць мець рэзервы для забеспячэння стейблкоіна.

Яшчэ адно падабенства USDD з UST заключаецца ў тым, што ён назапасіў значны кэш іншых лічбавых токенаў, каб дапамагчы павысіць яго цану ў выпадку, калі інвестары масава адступяць. Тэра купіла крыпта на мільярды даляраў імкнучыся ўтрымаць свой стейблкойн на плаву, гэты крок у рэшце рэшт аказалася бескарыснай.

Выкарыстанне USDD крыпта ў якасці рэзерваў падвяргае яе «падобным рызыкам, як і UST», сказаў Монсур Хусэйн, старэйшы дырэктар фінансавых устаноў Fitch Ratings.

«Крыпта звычайна суадносіцца з коштам падчас узрушэнняў», - дадаў ён.

USDD таксама прапануе інвестарам незвычайна высокія працэнтныя стаўкі - да 39% - па іх дэпазітах у доларах ЗША. Anchor, платформа для крыпта-крэдытавання, аналагічна рэкламавала даходнасць у памеры да 20% па UST Holdings, стаўка, якую многія інвестары цяпер лічаць неўстойлівай.

Манета была створана Джасцінам Санам, адкрытым крыптапрадпрымальнікам, які стаіць за Tron, блокчейном, які спрабуе канкураваць з Ethereum. Як і До Квон, заснавальнік Terra, Sun часта выкарыстоўваў Twitter прасоўваць свае праекты — і кінуць выклік крытыкам.

У мінулым бізнэсовец кітайскага паходжання ўдзельнічаў у шматлікіх спрэчках і рэкламных труках. У 2019 годзе ён заплаціў 4.6 мільёна даляраў за абед з генеральным дырэктарам Berkshire Hathaway Уорэнам Бафетам, але потым раптоўна адмяніў. Абед у рэшце рэшт адбылося ў 2020 годзе.

Аднак пры больш уважлівым разглядзе становіцца ясна, што паміж USDD і UST ёсць некаторыя прыкметныя адрозненні.

Па-першае, USDD далёка не наблізіўся да маштабу Terra, чые токены UST і luna дасягнулі a сукупны кошт 60 мільярдаў даляраў на іх вышыні. Такім чынам, на думку аналітыкаў, гэта наўрад ці будзе мець такі ж эфект, калі б ён абрынуўся.

«USDD не мае такой вагі, каб выклікаць такое ж разбурэнне, якое было ў UST», - сказаў Дасцін Тэандэр, аналітык-аналітык кампаніі па крыптаданых Messari.

Ён дадаў, што выкарыстанне USDD не так шырока, як UST да яго скону.

Згодна з публічнымі запісамі блокчейна, каля 10,000 100 акаўнтаў захоўваюць токен ў сетцы Tron, у той час як крыху больш за XNUMX акаўнтаў захоўваюць яго ў Ethereum.

Калі б USDD абрынуўся, "гэта не прывяло б да такой жа ступені заражэння або страху, як пры аварыі UST/LUNA", - сказаў Хусэйн.

І ў адрозненне ад ЕСН, які быў толькі часткова забяспечана крыпта, USDD імкнецца атрымаць празмернае забеспячэнне, што азначае, што яго актывы заўсёды перавышаюць колькасць токенаў у звароце.

Рэзерв Tron DAO кажа, што яго рэзерв змяшчае больш за 1.9 мільярда долараў у біткойнах і іншых токенах, уключаючы стейблкоіны USDC і Tether. USDD мае запас прыкладна ў 700 мільёнаў долараў. Гэта зніжае верагоднасць абвалу ў стылі Terra, па словах Teander.