Інвестары на фінансавых рынках жадалі рэкамендацый па эканамічнай палітыцы ад Кангрэса Камуністычнай партыі Кітая, але калі ў суботу кіруючая партыя завяршыла свой палітычны сход, які праводзіцца два разы на дзесяцігоддзе, пад гучанне сацыялістычнага гімна «Інтэрнацыянала», інвестары ўбачылі чырвоныя сцягі .
«Для інвестараў фармальнае завяршэнне эры рэформаў, накіраваных на рост, можна лічыць толькі доўгатэрміновым негатывам», — напісаў Крыстафер Вуд, кіраўнік глабальнай стратэгіі акцыянернага капіталу Jefferies у чацвярговай запісцы. «Таксама выклікае занепакоенасць тое, што асноўныя тэхнакраты, якія кіравалі разумнай палітыкай памяншэння запазычанасці ў апошнія гады, па-відаць, павінны сысці на пенсію, і пакуль няма яснасці, хто іх заменіць».
Напрыклад, былі вялікія надзеі на тое, што 67-гадовы Ван Ян, настроены на рэформы, які быў кіраўніком партыі эканамічнага цэнтра правінцыі Гуандун і лічыўся самым ліберальным членам цяперашняга Палітбюро, можа стаць наступным прэм'ерам. Аднак ён пойдзе на пенсію, як і некалькі іншых чыноўнікаў, у тым ліку 70-гадовы Лю Хэ, удзельнік гандлёвых перамоў з ЗША, а таксама рэгулятар банкаўскага і страхавога рэгулявання Го Шуцын і кіраўнік цэнтральнага банка І Ган. Усе яны былі выключаны са спісаў Пастаяннага камітэта Палітбюро з сямі чалавек і Цэнтральнага камітэта з 205 чалавек, які будзе вызначаць курс выпрацоўкі палітыкі на наступныя пяць гадоў.
Ніл Томас, старэйшы кітайскі аналітык Eurasia Group, мяркуе, што Лю Хэ, «чэмпіёна» праграмы памяншэння запазычанасці апошніх некалькіх гадоў, хутчэй за ўсё, заменяць Хэ Ліфэн, цяперашні міністр, які адказвае за Нацыянальную камісію па развіцці і рэформах. агенцтва планавання краіны. Але, па словах Томаса, ён зусім не эканамічны тэхнакрат, а палітык.
«Ён наўрад ці прынясе такі ж узровень увагі да памяншэння запазычанасці, і справаздача Сі таксама, здаецца, зніжае ўвагу да памяншэння запазычанасці, што, магчыма, больш пазітыўна, чым чакалася, калі думаць пра кароткатэрміновыя перспектывы росту Кітая, асабліва калі палітыка нулявога COVID-XNUMX расслаблены, - сказаў Томас MarketWatch у пятніцу.
«Але з пункту гледжання забеспячэння пэўнага камфорту для інвестараў і з пункту гледжання доўгатэрміновай эканамічнай траекторыі Кітая, гэты ўзровень патрабуе ўрэгулявання. Калі ніхто не прасуне гэты парадак дня наверсе, гэта можа прывесці да большых праблем у далейшым», - сказаў Томас.
Чытайце: Чаму інвестары ўцякаюць з кітайскіх актываў, калі Сі ўзмацняе кантроль над уладай
Перастаноўкі ў кіраўніцтве партыі пакінулі на гэтым тыдні кітайскія фінансавыя рынкі з ашаламляльнымі стратамі. Ганконгскі індэкс кітайскіх прадпрыемстваў Hang Seng
160462,
зафіксаваў найгоршую ў гісторыі пяцідзённую серыю страт з штотыднёвай стратай 8.9%. На мацерыку, эталонны індэкс Кітая CSI 300
000300,
завяршыў тыдзень стратай 5.4%, найгоршай з ліпеня 2021 года, у той час як Shanghai Composite
SHCOMP,
зарэгістраваны штотыднёвыя страты ў памеры 4%.
Рэакцыя была яшчэ больш жорсткай у кітайскіх акцыях, якія каціруюцца на біржы ў ЗША: група акцый, якія ўваходзяць у індэкс Nasdaq Golden Dragon China, страціла на гэтым тыдні рынкавую капіталізацыю на 67.33 мільярда долараў, паводле рынкавых дадзеных Dow Jones. Тэхналагічныя гіганты Alibaba Group Holding Ltd.
БАБА,
Кампанія Tencent Holdings Ltd.
ЦЭХІ,
і Піндуодуо
ПТД,
у панядзелак упалі на 12.5%, 14.2% і 28.8% адпаведна.
Не прапусціце: Акцыі Nio апусціліся ніжэй за 10 долараў, Alibaba дасягнула 6-гадовага мінімуму, паколькі крок Сі Сі падагравае страхі
Інвестары спадзяваліся атрымаць падказкі аб патэнцыйных зменах у палітыцы з нулявым COVID-XNUMX, падтрымцы хворага сектара нерухомасці і прыкметах паслаблення рэпрэсій у тэхналагічным сектары, але яны не атрымалі патрэбных паведамленняў.
«Мне здаецца, што калі ўлада вырашае нешта рабіць, яны гэта проста робяць. Хуткасць і сур'ёзнасць змяненняў у нарматыўных актах значна больш сур'ёзныя», - сказаў Кевін Бары, галоўны інвестыцыйны дырэктар Summit Financial. «Я думаю, што вы павінны плаціць меншы каэфіцыент (цана-прыбытак), таму што ў вас ёсць большая рэгулятарная рызыка ў Кітаі...(І з улікам) рэгулятарных рызык дзяржаўнай палітыкі для кітайскіх кампаній, гэта вобласць, на якую я недалічваю».
Як заявіў Сі ў сваім справаздача аб працы Кангрэсу навука і тэхніка будуць «асноўнай прадукцыйнай сілай», а інавацыі будуць «галоўным рухавіком росту» ў наступныя пяць гадоў. Узмацненне ўвагі да навукі і тэхналогій заклікана зрабіць Кітай інавацыйнай звышдзяржавай для вырашэння праблем з адставаннем эканамічнай прадукцыйнасці, а таксама яго залежнасцю ад Захаду для многіх перадавых тэхналогій, сказаў Томас.
«Сі вызначыў шэраг новых фактараў росту, якія адпавядаюць гэтаму бачанню, такіх як штучны інтэлект, прамысловасць, энергетыка і мноства іншых, таму мы можам чакаць большай палітычнай падтрымкі ў гэтых галінах», — сказаў Томас. «А таксама расце ўвага да збалансавання эканамічнага развіцця і нацыянальнай бяспекі. Такім чынам, гэта частка больш шырокага пераходу Сі ад дасягнення высокіх тэмпаў росту да атрымання высокага якаснага росту».
паглядзець: Меркаванне: эканоміка Кітая гніе з галавы
Яшчэ адно вялікае пытанне, якое застаецца без увагі, заключаецца ў тым, як Сі плануе дасягнуць сваёй мэты па дасягненню «агульнага росквіту» да 2035 года і стаць лідэрам у свеце з пункту гледжання «сукупнай нацыянальнай сілы і міжнароднага ўплыву» да 2049 года.
«І што пэўны ўзровень эканамічнага росту неабходны ў якасці асновы для дасягнення гэтых нарматыўных планаў. І асабліва прасоўванне міжнароднай моцы Кітая. Але пытанне ў тым, як будзе дасягнута большасць гэтых канкуруючых мэтаў, таму што ў нас няма дакладнага ўяўлення аб дзейснай палітычнай праграме, якую трэба будзе паказаць», — сказаў Томас.
З Баррона: Меркаванне: старая эканамічная мадэль Кітая вычарпалася. Уол-стрыт толькі даганяе.
Эканоміка Кітая павялічылася на 3.9% за тры месяцы, якія скончыліся 30 верасня, у параўнанні з годам раней, заявіў у панядзелак урад у рэлізе, які раней быў раптоўна адкладзены, паколькі лідэры Камуністычнай партыі сабраліся на мінулым тыдні на з'езд. Тым не менш, паводле дадзеных, сярэдні рост за першыя дзевяць месяцаў 2022 года склаў 3.0%, што значна ніжэй мэтавага паказчыка на ўвесь год у 5.5%, устаноўленага ўрадам у сакавіку.
Чым шырэй Фондавы рынак ЗША на гэтым тыдні не паўплываў па падзеях у Кітаі, тры індэксы скончылі тыдзень з прыбыткам, паколькі інвестары ацанілі слабыя справаздачы аб даходах ад тэхналогій і чакалі пасяджэння Федэральнай рэзервовай сістэмы па пытаннях палітыкі на наступным тыдні. S&P 500
SPX,
вырас на 4% за тыдзень, у той час як Dow Jones Industrial Average
DJIA,
забраніраваў штотыднёвы прырост на 5.7% і Nasdaq Composite
COMP,
атрымалі 2.2%.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo