Залежнасць Федэральнай рэзервовай сістэмы ад даных можа сведчыць аб тым, што больш мяккая справаздача аб працоўных месцах у пятніцу і ўтаймаваныя паказчыкі інфляцыі CPI на наступным тыдні ўсё яшчэ могуць прывесці да павышэння стаўкі на чвэрць пункта 22 сакавіка. Не стаўце на гэта. Сведчанне старшыні ФРС Джэрома Паўэла ў Сенаце, якое выклікала ралі S&P 500 у аўторак, амаль выключыла такі вынік.
X
Ключавая фраза Паўэла: «Калі б сукупнасць дадзеных паказвала, што больш хуткае ўзмацненне жорсткасці апраўдана, мы былі б гатовыя павялічыць тэмп павышэння ставак».
Паколькі нядаўнія эканамічныя справаздачы былі вельмі гарачымі, нават пара больш халодных справаздач не знізіць тэмпературу «сукупнасці дадзеных» настолькі, каб задаволіць ФРС.
Індэкс S&P 500 зноў распрадаўся падчас акцыі на фондавым рынку ў чацвер, нягледзячы на тое, што за тыдзень да 211,000 сакавіка колькасць зваротаў па беспрацоўі вырасла больш, чым чакалася, да 4 500. Калі заўтрашняя справаздача аб працоўных месцах будзе больш мяккай, чым чакалася, S&P XNUMX можа адскочыць. Тым не менш, спатрэбіцца сапраўды жудасны даклад, каб змяніць ястрабіны кансенсус ФРС, які акажа ціск на акцыі ў бліжэйшай перспектыве.
Прагноз справаздачы аб вакансіях
Эканамісты Уол-стрыт чакаюць, што лютаўскі справаздачу аб працоўных месцах пакажа, што працадаўцы дадалі 220,000 517,000 працоўных месцаў. Тым не менш, пасля студзеньскага росту на 100,000 300,000 нават сур'ёзны мінус, скажам, XNUMX XNUMX новых працоўных месцаў усё роўна будзе азначаць, што эканоміка дадала больш за XNUMX XNUMX працоўных месцаў у кожны з першых двух месяцаў года - занадта моцна для ФРС.
Чакаецца, што ўзровень беспрацоўя захаваецца на самым нізкім узроўні за 53 гады і складзе 3.4%. Рост сярэднягадзіннай заработнай платы чакаецца на ўмераных 0.3% у параўнанні з месяцам. Аднак інфляцыя заработнай платы вырасце да 4.7% з 4.4% у лютым, паколькі рэдкі месяц фіксаванага росту заработнай платы ў лютым 2022 года выпадае з агульнай колькасці за 12 месяцаў.
Паўэл прызнаў, што незвычайна цёплае надвор'е, верагодна, з'яўляецца частковым тлумачэннем таго, чаму больш мяккія эканамічныя тэндэнцыі ў канцы 2022 года ўзмацніліся ў студзені. Тым не менш, эканамісты Deutsche Bank прагназуюць прырост заработнай платы на 300,000 XNUMX чалавек, таму што надвор'е таксама было незвычайна цёплым у сярэдзіне лютага, падчас штомесячнага апытання працадаўцаў Міністэрства працы.
«Аплата» за інтэнсіўнае найманне з-за цёплага надвор'я павінна адбыцца ў перыяд з сакавіка па май, напісала галоўны фінансавы эканаміст Jefferies Анэта Маркоўска.
Вынік: у ФРС не засталося дастаткова часу або дадзеных, каб адмовіцца ад павышэння стаўкі на палову пункта 22 сакавіка.
Паўэл: невялікая прыкмета дэзінфляцыі паслуг
Тое ж самае, верагодна, адносіцца і да дадзеных аб інфляцыі. У аўторак Паўэл заявіў, што бачыць «невялікія прыкметы дэзінфляцыі» ў асноўных нежылых паслугах, на якія прыпадае каля паловы выдаткаў на асабістае спажыванне або PCE.
У студзені асноўныя цэны на паслугі PCE за выключэннем жылля выраслі на 0.6% у параўнанні з месяцам, самым хуткім паказчыкам з лістапада 2021 года, і на 4.65% у параўнанні з мінулым годам. Узровень інфляцыі ў гэтай катэгорыі за 3 месяцы ў гадавым вылічэнні склаў 5.3%.
ФРС не ўбачыць лютаўскія даныя аб інфляцыі PCE да таго часу, пакуль не прыме рашэнне аб палітыцы 22 сакавіка. Індэкс спажывецкіх цэн, які выйдзе 14 сакавіка, дасць некаторыя падказкі. Аднак дадзеныя за адзін месяц наўрад ці істотна зменяць меркаванне.
Прагноз павышэння стаўкі ФРС
Каэфіцыент павышэння на палову бала на пасяджэнні ФРС за два тыдні вырасла з 30% у панядзелак да прыкладна 80% у сераду, а цяпер апусцілася да 63%. Цалкам верагодна, што гэтыя шанцы могуць знізіцца, калі справаздача аб працоўных месцах у пятніцу і ІСЦ у наступны аўторак будуць ніжэйшымі, чым чакалася.
Тым не менш, перашкода для ФРС пагадзіцца на павышэнне на чвэрць пункта надзвычай высокая. Ёсць дзве прычыны.
Па-першае, чыноўнікі ФРС лічаць, што выдаткі ад недастатковай колькасці пешых прагулак значна большыя, чым выдаткі ад празмерных пешых прагулак. Чым даўжэй будзе доўжыцца гэтая высокая інфляцыя, тым цяжэй будзе яе спыніць. Гэта ўрок 15-гадовага перыяду высокай інфляцыі, які доўжыўся з канца 1960-х да пачатку 1980-х, сказаў Паўэл. Нягледзячы на тое, што ФРС не хоча рэцэсіі, чыноўнікі не губляюць сну з-за гэтага, таму што ФРС дасягнула добрых поспехаў у аднаўленні хворай эканомікі шляхам зніжэння ставак і пакупкі актываў.
Па-другое, да нядаўняга часу афіцыйныя асобы ФРС практычна не змаглі пераканаць рынкі, што стаўкі будуць рухацца вышэй і заставацца там даўжэй. Гэта мела наступствы. Даходнасць казначэйскіх аблігацый знізілася, знізіўшы выдаткі на пазыкі і дапамагаючы надаць эканоміцы другое дыханне. Цяпер, калі рынкі нарэшце прыслухоўваюцца да ФРС, палітыкі, верагодна, не захочуць падымацца менш, чым робяць стаўкі на рынках, таму што гэта дазволіць палегчыць фінансавыя ўмовы.
Што гэта значыць для S&P 500
ФРС хоча запаволення, чым раней, тым лепш. Калі справа даходзіць да гэтага, прыбыткі S&P 500, верагодна, пацерпяць удар задоўга да таго, як на дапамогу прыйдзе больш простая палітыка ФРС.
Індэкс S&P 500 у чацвер упаў на 1.8%. акцыя на фондавым рынку, пасля таго, як у сераду атрымаў невялікі прырост на 0.1%. Гэта адбылося пасля падзення на 1.5% у аўторак, у выніку якога індэкс S&P 500 прабіў 50-дзённую слізгальную сярэднюю. У чацвер індэкс S&P 500 таксама крыху знізіў свой сярэдні паказчык за 200 дзён. Вырашальны прарыў 200-дзённай слізгальнай сярэдняй каля 3940 паставіў бы ралі S&P 500 пад пагрозу.
Па стане на закрыццё ў сераду індэкс S&P 500 быў на 16.8% ніжэйшы за рэкордны максімум закрыцця, але ўсё яшчэ павялічыўся на 11.6% у параўнанні з мінімумам на мядзведжым рынку 12 кастрычніка.
Між тым, прыбытковасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый зноў паднялася ў параўнанні з 4% у пачатку чацвярга, знізіўшыся да 3.92% пасля росту зваротаў па беспрацоўі і распродажу рынку. Даходнасць кароткатэрміновых казначэйскіх аблігацый з тэрмінам пагашэння да аднаго года па-ранейшаму перавышае 5%, што азначае, што крывая даходнасці перавернута да такой ступені, што пагражае высокім рызыкай рэцэсіі.
Абавязкова прачытайце IBD The Big Picture кожны дзень, каб заставацца ў курсе базавай тэндэнцыі рынку і таго, што гэта значыць для вашых гандлёвых рашэнняў.
ВЫ ВЫ МОЖА ПАДАБАЕЦЦА:
Гэта 5 лепшых акцый, якія можна купіць і паглядзець прама зараз
Крыніца: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo