Чаму праект Goldman Marcus праваліўся і што гэта значыць для генеральнага дырэктара Саламона

Калі Дэвід Саламон быў абраны, каб дамагчыся поспеху Лойд Бланкфейн as Goldman Sachs Генеральны дырэктар у пачатку 2018 года, спазм страху прабег праз банкіраў, якія працуюць на сціплым прадпрыемстве, вядомым як Маркус.

Чалавек, які прайграў Саламону, Харві Шварц, быў адным з некалькіх першапачатковых прыхільнікаў набегу фірмы на спажывецкія банкаўскія паслугі, і яго часта бачылі расхаджваючы па падлозе штаб-кватэры Goldman у Нью-Ёрку, дзе яна будавалася. Ці забіў бы Саламон праект, які зараджаўся?

Кіраўнікі былі ў захапленні, калі Саламон неўзабаве заняўся бізнесам.

Аднак іх палягчэнне было нядоўгім. Гэта таму, што многія з рашэнняў, прынятых Саламонам на працягу наступных чатырох гадоў — разам з аспектамі жорсткай, арыентаванай на эга культуры фірмы — у канчатковым выніку прывялі да краху спажывецкіх амбіцый Goldman, па словах тузіна людзей, якія ведаюць справу.

Ідэя, якая ляжыць у аснове Маркуса, — пераўтварэнне магутнага цэнтра з Уол-стрыт у гульца з Мэйн-стрыт, які можа супрацьстаяць такім гігантам, як Джэймі Дайман JPMorgan Chase — захапіў фінансавы свет з самага пачатку. На працягу трох гадоў пасля запуску ў 2016 годзе Маркус — адсылка да імя заснавальніка Goldman — прыцягнуў 50 мільярдаў долараў каштоўных дэпазітаў, развіў крэдытны бізнес і выйшаў пераможцам у інтэнсіўнай канкурэнцыі паміж банкамі за выдачу крэдытнай карты шматлікім карыстальнікам iPhone Apple. .

Але калі Маркус ператварыўся з пабочнага праекта ў каардынацыйны цэнтр для інвестараў, якія прагнуць гісторыі росту, бізнес хутка пашырыўся і ў канчатковым выніку сагнуўся пад цяжарам амбіцый Саламона. У канцы мінулага года, Саламон капітуляваў перад патрабаваннямі каб утаймаваць бізнес, падзяліўшы яго на часткі ў выніку рэарганізацыі, знішчыўшы яго першы крэдытны прадукт і адклаўшы дарагі разліковы рахунак.

Эпізод адбываецца ў адчувальны для Саламона час. Больш чым праз чатыры гады свайго знаходжання на пасадзе генеральны дырэктар сутыкаецца з ціскам з малаверагоднай крыніцы - незадаволеных партнёраў яго ўласнай кампаніі, уцечка інфармацыі аб якіх у прэсу адбылася ў мінулым годзе паскорыла паварот стратэгіі банка і выяўлена кіпячая пагарда за яго гучнае ды-джэйскае хобі.

Акцыі Goldman апынуліся лепш фондавыя індэксы банкаў падчас знаходжання на пасадзе Саламона, чаму спрыялі высокія паказчыкі яго асноўных гандлёвых і інвестыцыйна-банкаўскіх аперацый. Але інвестары не ўзнагароджваюць Саламона больш высокім каэфіцыентам яго прыбытку, у той час як вораг Morgan Stanley у апошнія гады адкрыла большае лідэрства, з суадносінамі цаны і матэрыяльнай балансавай кошту прыкладна ўдвая больш, чым у Goldman.

Гэта павялічвае стаўкі на другі ў гісторыі дзень інвестара Саламона канферэнцыя аўторак, падчас якога генеральны дырэктар раскажа падрабязную інфармацыю аб сваім апошнім плане па стварэнні трывалых крыніц росту даходаў. Інвестары хочуць атрымаць тлумачэнне таго, што пайшло не так у Маркуса, што рэкламавалі ў Goldman's папярэдні дзень інвестара ў 2020 годзеі сведчанне таго, што кіраўніцтва вынесла ўрокі з дарагога эпізоду.

«Мы дасягнулі значнага прагрэсу, былі гнуткімі, калі гэта было неабходна, і мы з нецярпеннем чакаем абнаўлення нашых інвестараў аб гэтым прагрэсе і будучым шляху», - сказаў кіраўнік камунікацый Goldman. Тоні Фратто гаворыцца ў заяве. «Відавочна, што многія інавацыі пасля нашага апошняга дня інвестара акупляюцца ў нашым бізнэсе і прыносяць прыбытак акцыянерам».

Архітэктары Marcus не маглі прадбачыць яго падарожжа, калі з'явілася ідэя нарадзіўся у 2014 годзе ў доме адпачынку тагачаснага прэзідэнта Goldman Gary Cohn. У той час як Goldman з'яўляецца лідэрам у кансультаванні карпарацый, кіраўнікоў дзяржаў і звышбагатых людзей, ён не прысутнічаў у рознічным банкінгу.

Яны далі яму асобны брэнд, часткова каб дыстанцыявацца ад яго негатыўнае ўспрыманне Goldman пасля крызісу 2008 года, але і таму, што гэта дазволіць ім вылучыць бізнес у якасці аўтаномнага фінтэх-гульца, калі яны захочуць, па словах людзей, якія ведаюць справу.

«Як і многія іншыя рэчы, якія распачынае Голдман, гэта пачалося не як нейкае грандыёзнае бачанне, а хутчэй як: «Вось спосаб, якім мы можам зарабіць грошы», — сказаў адзін з людзей.

Па іроніі лёсу, сам Кон быў супраць рознічнага штуршка і сказаў праўленню банка, што, па словах людзей, якія ведаюць справу, ён не думае, што гэта атрымаецца. Такім чынам, Кон, які сышоў у 2017 годзе далучыцца да адміністрацыі Трампа, было знакавым для многіх з старой гвардыі кампаніі, якія лічылі, што спажывецкія фінансы проста не ўваходзяць у ДНК Goldman.

Кон адмовіўся ад каментароў.

Пасля таго, як Саламон заняў пасаду ў 2018 годзе, ён пачаў серыю карпаратыўных рэарганізацый, якія паўплываюць на шлях развіцця зародкавага бізнесу.

З першых дзён Маркус кіраваў былым кіраўніком Discover Харыт Талвар і ветэран Goldman Омер Ісмаіл, быў наўмысна схаваны ад астатняй кампаніі. Талвар любіў распавядаць журналістам, што Маркус мае перавагі ў тым, што ён спрытны стартап у 150-гадовым інвестыцыйным банку.

Адбылася першая з рэарганізацый Саламона у пачатку свайго знаходжання на пасадзе, калі ён склаў яго ў аддзел кіравання інвестыцыямі фірмы. Ісмаіл і іншыя выступалі супраць пераезду ў Саламон, адчуваючы, што гэта перашкодзіць бізнэсу.

Абгрунтаванне Саламона заключалася ў тым, што ўсе прадпрыемствы Goldman, якія абслугоўваюць фізічных асоб, павінны быць у адным падраздзяленні, нават калі большасць кліентаў Маркуса мелі толькі некалькі тысяч долараў крэдытаў або зберажэнняў, у той час як сярэдні прыватны кліент меў 50 мільёнаў долараў інвестыцый.

У працэсе кіраўнікі Marcus страцілі частку сваёй здольнасці самастойна вырашаць пытанні інжынерыі, маркетынгу і персаналу, часткова з-за таго, што Саламон наняў высокапастаўленых кадраў. Інжынерныя рэсурсы Маркуса былі прыцягнуты ў розныя бакі, у тым ліку ў праект кансалідацыі яго тэхналагічнага пакета з тэхналогіямі больш шырокай фірмы, крок, з якім Ісмаіл і Талвар не пагадзіліся.

«Маркус стаў бліскучым аб'ектам», - сказала адна крыніца. «У Goldman кожны хоча пакінуць свой след на новай бліскучай рэчы».

Акрамя дэпазітнага бізнесу, які прыцягнуў да гэтага часу 100 мільярдаў долараў і, па сутнасці, друкуе грошы для кампаніі, самым вялікім поспехам для спажыўцоў стала разгортванне Apple Card.

Менш вядома тое, што Goldman выйграў уліковы запіс Apple часткова таму, што пагадзіўся на ўмовы, на якія іншыя вядомыя эмітэнты картак не пагадзіліся б. У гонар ветэрана індустрыі крэдытных картак ім Скот Янг Калі ён далучыўся да Goldman у 2017 годзе, ён быў уражаны аднабаковымі элементамі здзелкі з Apple, па словах людзей, дасведчаных у гэтым пытанні.

«Хто, чорт вазьмі, пагадзіўся на гэта?» Янг усклікнуў на сустрэчы неўзабаве пасля таго, як даведаўся пра дэталі здзелкі, па словах прысутнага.

Некаторыя з аспектаў здзелкі па абслугоўванні кліентаў у канчатковым выніку павялічылі нечакана высокія выдаткі Goldman на партнёрства з Apple, кажуць людзі. Кіраўнікі Goldman імкнуліся заключыць здзелку з тэхналагічным гігантам, што адбылося яшчэ да таго, як Саламон стаў генеральным дырэктарам, дадалі яны.

Янг адмовіўся каментаваць выбух.

Імклівы рост карты, якая была запушчана ў 2019 годзе, з'яўляецца адной з прычын таго, што спажывецкі аддзел панёс нарастаючыя фінансавыя страты. На шляху эканамічнага спаду Голдману прыйшлося адкласці рэзервы на будучыя страты, нават калі яны не адбудуцца. Нарошчванне карткі таксама прывяло да таго, што нарматыўныя органы ўважліва правяраюць спосаб звароту кліентаў, Пра гэта CNBC паведамляў у мінулым годзе.

Пад гладкім шпонам банкаўскіх фінтэх-прадуктаў, якія ў той час набіралі абароты, расце напружанне: рознагалоссі з Саламонам наконт прадуктаў, набыццяў і брэндынгу, сказалі людзі, якія адмовіліся назвацца, кажучы пра ўнутраныя справы Goldman.

Ісмаіл, які карыстаўся добрай унутранай павагай і меў магчымасць даць адпор Саламону, прайграў некаторыя бітвы і ўтрымліваў лінію на іншых. Напрыклад, чыноўнікі Маркуса павінны былі забаўляцца патэнцыйнымі спонсарамі з Рыянай, Рыз Уізерспун і іншымі знакамітасцямі, а таксама вывучыць, ці павінен брэнд Goldman замяніць брэнд Маркуса.

Сказалі, што генеральны дырэктар закаханы ў пад'ём лічбавых плэераў, якія хутка растуць як Чым і лічыў, што Goldman павінен прапанаваць разліковы рахунак, у той час як лідэры Marcus не верылі, што банк мае тут перавагі і павінен працягваць быць больш мэтанакіраваным гульцом.

Адной з апошніх кропель для Ісмаіла стала тое, што Саламон падчас сваёй другой рэарганізацыі зрабіў Стэфані Коэн кіраўніком стратэгіі сукіраўнік аддзела спажыўцоў і багацця у верасні 2020 г. Коэн, якая вядомая як нястомны кіраўнік, будзе нават больш практычнай, чым яе папярэднік Эрык Лэйн, і Ісмаіл палічыў, што ён заслугоўвае павышэння.

На працягу некалькіх месяцаў Ісмаіл пакінуў Goldman, адправіўшы ўдарныя хвалі праз спажывецкі аддзел і моцна раззлаваў Саламона. Ісмаіл і Тальвар адмовіліся каментаваць гэты артыкул.

Сыход Ісмаіла адкрыў новую, у канчатковым выніку катастрафічную эру для Маркуса, дысфункцыянальны перыяд, які ўключаў рэзкі рост найму і выдаткаў, скарачэнне тэрмінаў вытворчасці і хвалі ад'ездаў талентаў.

Па іроніі лёсу Маркус, які цяпер кіруецца двума былымі тэхнічнымі кіраўнікамі з невялікім вопытам рознічнага гандлю, былым кіраўніком Uber Піюшам Нахарам і Сваці Бхаціа з плацежнага гіганта Stripe, таксама быў пракляты поспехам Goldman на Уол-стрыт у 2021 годзе.

Бум публічных лістынгаў, зліццяў і іншых здзелак, выкліканы пандэміяй, азначаў, што Goldman быў на шляху да выбітнага года для інвестыцыйна-банкаўскіх паслуг, самага прыбытковага ў гісторыі. Goldman павінен накіраваць частку гэтых няўстойлівых даходаў у больш трывалыя даходы ад спажывецкіх банкаў, думалі.

«Людзі ў фірме, уключаючы Дэвіда Саламона, казалі: «Ідзі, ідзі, ідзі!» - сказаў чалавек, які добра ведае той перыяд. «У нас ёсць усе гэтыя звышпрыбыткі, вы ствараеце перыядычныя даходы».

У красавіку 2022 года банк пашырыў тэставанне свайго разліковага рахунку на супрацоўнікаў, паведаміўшы супрацоўнікам, што гэта «толькі пачатак таго, што, як мы спадзяемся, хутка стане асноўным разліковым рахункам для дзясяткаў мільёнаў кліентаў».

Але з надыходам 2022 года стала ясна, што Goldman сутыкнуўся з зусім іншым асяроддзем. Федэральная рэзервовая сістэма паклала канец больш чым дзесяцігадовай эры танных грошай, павысіўшы працэнтныя стаўкі, кінуўшы пляму на рынкі капіталу. Сярод шасці найбуйнейшых амерыканскіх банкаў Goldman Sachs больш за ўсё пацярпеў ад падзення, і раптам Саламон настойваў на скарачэнні выдаткаў у Marcus і ў іншых месцах.

На фоне ўцечак інфармацыі аб тым, што Маркус марнуе грошы, Саламон нарэшце вырашыў рэзка адмовіцца ад намаганняў, якія ён калісьці адстойваў перад інвестарамі і СМІ. Яго разліковы рахунак будзе перапрафіляваны для кліентаў па кіраванні капіталам, што зэканоміць грошы на маркетынгавых выдатках.

Цяпер Ісмаіл, які далучыўся да фінтэх-кампаніі пад назвай One, якую падтрымліваў Walmart у пачатку 2021 года, возьме на сябе ўвагу банкаўскага свету з непасрэдна да спажыўца лічбавы стартап. Яго былы працадаўца Goldman у значнай ступені задавальняўся тым, што быў закулісным гульцом, прадастаўляючы свае тэхналогіі і баланс вядомым брэндам.

Для кампаніі з такой самапавагай, як Goldman, гэта будзе азначаць а рэзкі спад з бачання Саламона некалькі месяцаў таму.

«Дэвід сказаў бы: «Мы будуем бізнес на наступныя 50 гадоў, а не на сёння», — сказаў адзін былы інсайдэр Goldman. «Яму варта было паслухаць уласны саўндбайт».