Чаму Крогер і Альбертсан мае сэнс аб'яднацца

Раскрыццё інфармацыі: я інвестар у Albertson's.

Сёння да поўдня акцыі Albertson выраслі больш чым на 10% на падставе паведамленняў аб аб'яднанні са сваім больш буйным канкурэнтам KrogerKR
. Дзве кампаніі з'яўляюцца прадуктовымі прадпрыемствамі №1 і №2 у краіне, і іх магчымае аб'яднанне прывяло б да сур'ёзных змен у галіны. (WalmartWMT
прадае больш прадуктовых тавараў, чым абедзве, але паколькі яна займаецца продажам агульных тавараў, не лічыцца прадуктовай кампаніяй.)

Чаму гэта адбылося?

Яшчэ некалькі гадоў таму амаль кожная сям'я ў Амерыцы купляла прадукты гэтак жа, як гэта рабіла ваша мама. Але цяпер прадуктовая прамысловасць перажывае ўзрушэнне, такое ж вялікае, як усё, што калі-небудзь адбывалася ў любым сектары рознічнага гандлю.

Цяпер, калі прадукты можна купляць, нават не заходзячы ў краму, нізкарэнтабельны бізнес, як прадуктовы гандаль, сутыкаецца з праблемай. Спажыўцы гістарычна выбіралі свае ўласныя прадукты і самі прывозілі іх дадому, эканомячы рознічным гандлярам мільярды на лагістыцы. Паколькі кліенты робяць пакупкі ў Інтэрнэце і патрабуюць дастаўкі, дадатковыя выдаткі на збор і дастаўку карэнным чынам змяняюць эканоміку.

Крамы становяцца менш неабходнымі, а лагістыка да дома мае вырашальнае значэнне. У сувязі з тым, што галіна паўсюдна замацавана ў крамах, структура фіксаваных выдаткаў у галіны аспрэчваецца.

У будучыні індустрыі спатрэбіцца менш крам для меншай колькасці кліентаў. Важна адзначыць, што ёй таксама патрэбныя два тыпы месцаў размеркавання да дома. Адзін для рэгулярна заказваемых прадуктаў, дзе вы можаце заказаць загадзя, як правіла, рэчы, якія вы знойдзеце ў асноўных праходах крамы, такія як папяровыя ручнікі, ежа для сняданку, прыправы, і другі для хуткай дастаўкі свежай ежы або прадметаў, неабходных неадкладна ( напрыклад, калі ў вас на прылаўку ёсць напалову прыгатаваная страва, у якой адсутнічае інгрэдыент).

Каб усе гэтыя змены адбыліся, галіна павінна быць адкрытай для змен. Крамы неабходна кансалідаваць, і хаця частка або ўсе крамы будуць прыдатныя для пераўтварэння ў размеркавальныя цэнтры для дастаўкі на дом, многія з іх давядзецца зачыніць. Для гэтага спатрэбіцца велізарны маштаб і капітал. Крамы-канкурэнты побач адзін з адным павінны будуць кансалідавацца.

Усе гэтыя змены з'яўляюцца прычынай таго, што Kroger і Albertson's павінны аб'яднацца. Яны могуць зачыніць крамы, якія наўпрост канкуруюць, яны будуць мець больш рэсурсаў для стварэння патрэбнага ім размеркавання і павялічаць пакупніцкую здольнасць, каб заставацца эфектыўнымі.

I пісаў пра ўсе гэтыя ідэі два гады таму і патлумачыў, чаму яны павінны аб'яднацца; ідэю высмеялі. Састарэлыя кампаніі часта не бачаць, як усё мяняецца, пакуль не становіцца занадта позна. Пяцьдзесят гадоў таму Sears быў найбуйнейшым рознічным гандляром у свеце і знаходзіўся ў ідэальным становішчы, каб стаць падобным AmazonAMZN
гэта сёння. Сірс змарнаваў гэтую магчымасць, вырашыўшы застацца тым, чым быў у той час. Але ў адрозненне ад Сірса, Крогер і Альбертсан разумеюць, што нешта павінна змяніцца, каб яны адаптаваліся і развіваліся. Калі яны заключаць гэтую здзелку або іншую з падобнымі зменамі, дзякуй іх кіраўніцтву за жаданне змяніць асновы свайго бізнесу, каб прыстасавацца да зменлівага рынку.

Можна сказаць, што здзелка не пройдзе антыманапольны кантроль. Магчыма, вы маеце рацыю, але гэтая здзелка мае шмат аргументаў на сваю карысць. Walmart актыўна развівае свой прадуктовы бізнес непасрэдна да спажыўца, выкарыстоўваючы свой велізарны маштаб у прадуктовым і іншых прадпрыемствах, каб атрымаць перавагу. Amazon набыла Whole Foods і інвесціруе велізарныя сродкі ў прадуктовы гандаль. Поспех у прадуктовай краме мае вырашальнае значэнне для ўсіх гэтых кампаній. Было б глупствам казаць, што Kroger і Albertson's будуць дамінаваць на рынку, калі яны аб'яднаюцца, Walmart і Amazon будуць выкарыстоўваць усё магчымае, каб дамінаваць у прадуктовым бізнэсе.

Ці адбудзецца гэтая камбінацыя, сказаць немагчыма. У лютым Albertson's абвясціла, што разглядае стратэгічныя альтэрнатывы, часта эўфемізм для продажу кампаніі. І гэта пакуль толькі чуткі. Але ў здзелкі ёсць шмат аргументаў на яе карысць, і незалежна ад таго, адбудзецца яна ці не, яна цалкам магчымая, таму што яна абумоўлена велізарнымі зменамі, якія адбываюцца ў прадуктовым бізнэсе.

Незалежна ад таго, адбудзецца гэтая здзелка ці не, рэканфігурацыя галіны не будзе дзіўнай, бо бакалейшчыкі перабудуюцца, каб перажыць будучыя змены ў прадуктовай індустрыі і канкурэнцыю Walmart і Amazon.