Інвестары занепакоеныя тым, што фондавы рынак можа сутыкнуцца з рэцэсіяй прыбыткаў, што патэнцыйна прывядзе да больш глыбокіх страт пасля таго, як індэкс S&P 500 перажыў найгоршы тыдзень з сакавіка 2020 года.
«Зразумела, што ацэнкі прыбытку, верагодна, будуць зніжацца пасля росту з першага года», - сказаў Боб Дол, галоўны дырэктар па інвестыцыях Crossmark Global Investments, у тэлефонным інтэрв'ю. «Вось што нервуе рынак», - сказаў ён, калі інвестары задаліся пытаннем, наколькі «дрэннымі» прыбыткамі могуць стаць пры паслабленні эканомікі, калі Федэральная рэзервовая сістэма імкнецца стрымаць рост інфляцыі.
ФРС стала больш агрэсіўнай у барацьбе за ўтаймаванне інфляцыі пасля таго, як у траўні яна дасягнула самы высокі ўзровень з 1981 года, узмацняючы асцярогі, што цэнтральны банк можа выклікаць рэцэсію, знішчаючы попыт павышэннем працэнтных ставак, накіраваным на астуджэнне эканомікі.
Ацэнка акцый ужо знізілася ў гэтым годзе, паколькі акцыі былі занадта дарагімі ў параўнанні з высокімі тэмпамі інфляцыі і працэнтных ставак, якія больш не блізкія да нуля, лічыць Дол. Ён сказаў, што акцыі застаюцца пад ціскам, паколькі прастора для ФРС, каб стварыць мяккую пасадку для эканомікі ЗША, па-відаць, звужаецца, з павелічэннем заклапочанасці запаволеннем эканамічнага росту і коштам жыцця па-ранейшаму ўпарта высокім.
«Людзі занепакоеныя тым, што ФРС трэба настолькі падвысіць, што гэта падштурхне эканоміку да рэцэсіі», — сказаў Люк Цілі, галоўны эканаміст Wilmington Trust, у тэлефонным інтэрв'ю. "Яны не спрабуюць выклікаць рэцэсію", - сказаў ён, але яны выклікаюць яе, калі гэта неабходна, каб доўгатэрміновыя інфляцыйныя чаканні не сталі "незамацоўвацца" і "выйсці з-пад кантролю".
Якімі б ні былі верагоднасці «мяккай пасадкі» раней справаздачу аб індэксе спажывецкіх цэн 10 чэрвеня выявілася большая, чым чакалася, інфляцыя ў траўні, «зараз яны меншыя», - сказаў Дол. Гэта таму, што справаздача падштурхнула ФРС, якая знаходзіцца за крывой, стаць больш агрэсіўнай ва ўзмацненні жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі, сказаў ён.
ФРС абвешчана 15 чэрвеня што ён падымаў сваю эталонную працэнтную стаўку на тры чвэрці працэнтнага пункта — найбольшы рост з 1994 года — да мэтавага дыяпазону ад 1.5% да 1.75% для барацьбы з нечаканым ростам кошту жыцця.
Гэта значна ніжэй за ўзровень інфляцыі ў 8.6% за 12 месяцаў па травень, вымяраную індэксам спажывецкіх цэн, пры гэтым рост кошту жыцця ў мінулым месяцы быў абумоўлены ростам коштаў на энерганосьбіты і прадукты харчавання і павышэннем арэнднай платы.
У апошніх кварталах кампаніі ў ЗША паспяхова паднялі цэны, каб не адставаць ад сваіх уласных выдаткаў, такіх як праца, матэрыялы і транспарт, сказаў Дол. Але ў нейкі момант спажывец бярэ пропуск, кажучы: «Я больш не плачу гэта за гэтую рэч».
Рознічныя продажу ў ЗША скараціліся у траўні ўпершыню за пяць месяцаў, паводле паведаміць ад Міністэрства гандлю ЗША 15 чэрвеня. У той жа дзень ФРС абвясціла аб павышэнні стаўкі, пасля чаго старшыня ФРС Джэром Паўэл правёў прэс-канферэнцыю аб палітычным рашэнні цэнтральнага банка.
«Рынкі павінны быць настроены як на больш слабы рост, так і на больш высокую інфляцыю, чым ФРС гатовая прызнаць», — заявілі эканамісты Bank of America у дакладзе BofA Global Research ад 16 чэрвеня. «Старшыня Паўэл ахарактарызаваў эканоміку як усё яшчэ «моцную». Гэта, безумоўна, дакладна для рынку працы, але мы адсочваем вельмі слабы рост ВУП».
Эканамісты BofA заявілі, што цяпер яны чакаюць «толькі 1.5% адскоку» валавога ўнутранага прадукту ў другім квартале пасля падзення ВУП на 1.4% за першыя тры месяцы года. «Слабасць не з'яўляецца дастаткова шырокай або трывалай, каб назваць рэцэсію, але яна выклікае заклапочанасць», - напісалі яны.
Акцыі, упэўненасць генеральнага дырэктара тануць
Фондавы рынак ЗША ў гэтым годзе патаннеў, з індэксам S&P 500
SPX,
і тэхналагічна цяжкі Nasdaq Composite
COMP,
слізгаючы на мядзведжы рынак. Прамысловы сярэдні паказчык Доу Джонса
DJIA,
набліжаецца да тэрыторыі мядзведжага рынку, на якую ён увойдзе з закрыццём прынамсі на 20% ніжэй свайго піка 2022 года ў пачатку студзеня.
Dow завяршыўся ў пятніцу сінякоў найбольшым штотыднёвым адсоткам падзення з кастрычніка 2020 года, па дадзеных Dow Jones Market Data. У S&P 500 быў найгоршы тыдзень з сакавіка 2020 года, калі акцыі хісталіся падчас крызісу COVID-19.
Ціск продажаў на рынку быў «настолькі надзвычай моцным», што магчымасць рэзкага развароту «калі-небудзь прысутнічае», хоць бы як «ралі супраць трэнду», - сказаў Джэймс Солаўэй, галоўны рыначны стратэг SEI Investments Co. тэлефоннае інтэрв'ю.
Тым часам давер з боку кіраўнікоў выканаўчай улады знізіўся.
«Паказчык даверу генеральнага дырэктара Conference Board нядаўна пацярпеў адно з самых рэзкіх паслядоўных падзенняў за апошнія дзесяцігоддзі», — заявіла Ліза Шалет, галоўны інвестыцыйны дырэктар падраздзялення Morgan Stanley па кіраванні капіталам, у запісцы ад 13 чэрвеня. Ён зваліўся да 40, «паказанне, якое гістарычна супадала са спадам прыбыткаў або адмоўным змяншэннем даходаў за год».
Справаздача аб кіраванні багаццем Моргана Стэнлі ад 13 чэрвеня 2022 г.
Падзенне ўпэўненасці «супярэчыць» цяперашняй тэндэнцыі ў ацэнках прыбытку аналітыкаў знізу ўверх, якія падняліся са студзеня, што азначае рост у 13.5 годзе на 2022% у гадавым вылічэнні, сказаў Шалет у запісцы. Здаецца малаверагодным, што кампаніі захаваюць «рэкордна высокую аперацыйную прыбытак» з улікам запаволення росту ВУП, сказала яна.
A новае апытанне Апублікаваная ў пятніцу Савет канферэнцый выявіла, што больш за 60% генеральных дырэктараў ва ўсім свеце чакаюць рэцэсіі ў сваім рэгіёне да канца 2023 года, а 15% кіраўнікоў кажуць, што іх рэгіён ужо знаходзіцца ў рэцэсіі.
Па дадзеных Yardeni Research, верагоднасць рэцэсіі ў ЗША «высокая» і складае 45%.
Чытайце: «Эканоміка абрынецца», — кажа ветэран Уол-стрыт Новаграц. «Мы ўвойдзем у вельмі хуткую рэцэсію».
«У той час як галіновыя аналітыкі змяншаюць свае ацэнкі маржы прыбытку на 2022 і 2023 гады, на мінулым тыдні форвардная маржа прыбытку вырасла да рэкордна высокага ўзроўню», - піша Yardeni Research у запісцы ад 16 чэрвеня. : а менавіта, паслугі сувязі, спажывецкія дыскрэцыі і спажывецкія асноўныя прадукты, у той час як іншыя ўсё яшчэ лётаюць высока».
Лялька Crossmark's Doll заявіла, што эканамічная рэцэсія можа зацягнуць S&P 500 ніжэй за 3,600, і што фондавы рынак сутыкаецца з падвышанай валацільнасць, паколькі яму не хапае бачнасці да канца цыклу паходу ФРС. Верагоднасць рэцэсіі пасля гэтага «дастаткова ўзрасла». інфляцыя за травень, ён сказау.
На наступным тыдні інвестары ўбачаць свежыя эканамічныя дадзеныя ЗША аб продажах жылля і заявах па беспрацоўі, а таксама паказанні аб дзейнасці ў вытворчасці і паслугах у ЗША.
«Акно для мяккай пасадкі сапраўды звужаецца», - сказаў Салаўэй. «Пытанне ў тым, колькі часу спатрэбіцца для матэрыялізацыі рэцэсіі», - сказаў ён, сказаўшы, што яго чакае, што «гэта зойме некаторы час», магчыма, па меншай меры ад года да 18 месяцаў.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-are-nervous-that-an-earnings-recession-may-be-looming-11655548403?siteid=yhoof2&yptr=yahoo