Фінансавыя рынкі перажылі абсалютную крывавую лазню за некалькі дзён да прыняцця рашэння Федэральнай рэзервовай сістэмы ў сераду: акцыі патаннелі, а даходнасць па аблігацыях расце ў выніку дзіўна гарачых дадзеных аб інфляцыі - прыкмета таго, што інвестары баяліся больш падобнай на Волкера рэакцыі з боку старшыні Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэрома Паўэла. і астатнія члены Федэральнага камітэта па адкрытым рынку.
Але цяпер, калі пыл асеў, здаецца, Паўэл не мог не заставацца сабой - і акцыі і аблігацыі падзякавалі яму за гэта пасля ФРС павялічыўся на 75 базавых пунктаў да стаўкі Федэральных фондаў, што стала найбольшым з 1994 года.
Пасля прыглушанай першапачатковай рэакцыі, у выніку якой крывая прыбытковасці казначэйства ненадоўга перавярнулася, цэны на аблігацыі, акцыі і нават цэны на криптовалюту выраслі, калі Паўэл пакінуў дастаткова месца для ваганняў адносна памеру павышэння, якога інвестары могуць чакаць на ліпеньскай сустрэчы, а Паўэл сказаў, што ён можа пайсці з 75 базавых пунктаў або 50 базавых пунктаў - і што ФРС будзе, як заўсёды, заставацца залежнай ад дадзеных.
«Я думаю, што мы прыйшлі на гэтую сустрэчу, людзі сапраўды баяліся горшага, што мы збіраемся не проста атрымаць 75 базавых пунктаў, але і што ён будзе гаварыць вельмі ястрабіна», - сказаў Кэнэт Г. Трапін, заснавальнік і старшыня Graham Capital Management , макрахэдж-фонд, які кіруе 18 мільярдамі долараў. «У рэшце рэшт ён гэтага не зрабіў, ён мудра даў сабе некаторыя магчымасці».
Замест таго, каб шакаваць рынкі больш ястрабіным тонам, Паўэл быў «больш дыпламатычным, больш умераным. Але ён такі», — дадаў Трапін.
У рэшце рэшт, падобна, што рынак, магчыма, апярэдзіў сябе падчас нядаўняй распродажы, калі інвестары рыхтаваліся да павышэння ў сераду на 75 базавых пунктаў, чакаючы, што аказалася зацэментаванай у справаздачы ў The Wall Street Journal у панядзелак, у якой паказваецца, што вялізны пераезд разглядаўся.
Некаторыя гуру рынку, у тым ліку Джэрэмі Сігел з універсітэта Пенсільваніі, у адказ заклікаў ФРС «прыняць лекі» і павысіць на поўны працэнт. У адказ на зменлівыя чаканні ф'ючэрсы на працэнтныя стаўкі пачалі вызначаць цэны ў 75 базавых пунктаў не толькі ў чэрвені, але і ў ліпені, калі камітэт па вызначэнні палітыкі ФРС правядзе сваё наступнае двухдзённае пасяджэнне.
Але калі справа дайшла да гэтага, Паўэл вырашыў пакінуць сабе дастаткова месца для павышэння на 50 базавых пунктаў у ліпені, і інвестары апладзіравалі, сказаў Тропін.
Тым не менш, заўсёды ёсць магчымасць яшчэ большай болю наперадзе. Што тычыцца «кропкавага графіка» і эканамічных прагнозаў ФРС, то Махамад Эль-Эрыян з Allianz сказаў, што «першая загрузка» павышэння стаўкі ФРС, а таксама зніжэнне тэмпаў эканамічнага росту сігналізуюць аб «стагфляцыйнай базавай лініі». Раней пісаў MarketWatch больш пра тое, што гэта можа азначаць для рынкаў.
Акцыі завяршылі сесію ў панядзелак вышэй, з S&P 500
SPX,
павялічыўся на 1.5% да 3,789, што стала першым штодзённым прыростам пасля гістарычнай пяцідзённай серыі страт, у выніку якой бенчмарк з вялікай капіталізацыяй знізіўся больш чым на 10% і стаў самым нізкім з пачатку 2021 года, калі ён пацвердзіў сваё падзенне на мядзведжым рынку. Прамысловы сярэдні паказчык Доу Джонса
DJIA,
вырасла крыху больш за 300 пунктаў, або на 1%. Кампанія Nasdaq Composite
COMP,
скончылі на 2.5% вышэй да 11,099 XNUMX. біткойн
BTCUSD,
завяршыў дзень ніжэйшым, але нядрэнна адышоў ад мінімумаў пасля ФРС.
Індэкс валацільнасць Cboe, які часта называюць VIX, завяршыў дзень ніжэй на ўзроўні 29.4, але па-за мінімумам сесіі, калі акцыі скарацілі сваю прыбытак на шляху да закрыцця. Тым не менш, індэкс дасягнуў кароткатэрміновага максімуму вышэй за 35 на пачатку гэтага тыдня.
Варта адзначыць, што даходнасць пяцігадовых казначэйскіх аблігацый
TMUBMUSD05Y,
заставалася вышэй, чым у 30-гадовых казначэйскіх аблігацый
TMUBMUSD30Y,
Хоць прагнозы FOMC не прадказвалі рэцэсіі, і Паўэл адмаўляў, што гэта была мэта цэнтральнага банка, каб выклікаць яе, старшыня ФРС сказаў, што павышэнне беспрацоўя будзе прыкметай таго, што палітыка ФРС працуе.
У цэлым, аднак, і аблігацыі, і акцыі скончылі дзень вышэй, так як «ралі дапамогі» ў акцыях распаўсюдзілася на аблігацыі. Што б ні адбывалася далей з крывой прыбытковасці, цалкам верагодна, што доўгатэрміновыя стаўкі застануцца "замацаванымі", паколькі эканоміка пачне набываць больш стагфляцыйны адценне, сказаў Браян Прайс, кіраўнік упраўлення інвестыцыйнага кіравання Садружнасці, сеткі незалежнага брокера. дылераў, які мае пад кіраваннем 150 мільярдаў долараў.
Рэкс Наттинг: Федэральная рэзервовая сістэма нават не можа правільна вызначыць кірунак эканомікі
І акцыі, і аблігацыі, верагодна, застануцца нестабільнымі, паколькі інвестары арыентуюцца на эканамічныя дадзеныя, а таксама на прыбыткі карпаратыўных кампаній, што стане фактарам, калі ў наступным месяцы пачнецца сезон прыбыткаў у другім квартале.
«Я не думаю, што рынак знойдзе апору, пакуль інфляцыя не знізіцца», - сказаў Прайс.
І, на жаль, ФРС можа зрабіць з гэтым толькі столькі.
«ФРС можа зрабіць толькі так шмат, відавочна, што яны могуць кантраляваць толькі так шмат ... там
іншыя аспекты з боку прапановы. ФРС не можа рэальна паўплываць
энергазабеспячэнне, спадзяюся, будуць нейкія паляпшэнні», — сказаў ён.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/why-stocks-and-bonds-went-into-relief-rally-mode-after-feds-jumbo-rate-hike-11655327745?siteid=yhoof2&yptr=yahoo