Чаму гэты інвестар, які заплаціў 650,000 XNUMX долараў за абед з Бафетам, зараз не купляе і не прадае акцыі

Інвестыцыі Spier у Berkshire Hathaway
БРК.А,
-2.26%

БРК.Б,
-2.53%
складае каля траціны яго партфеля прыкладна ў 350 мільёнаў долараў, а яшчэ адным буйным холдынгам з'яўляецца Daily Journal
DJCO,
-1.88%,
партфелем якога кіруе Чарлі Мангер, напарнік Уорэна Бафета. Спір і яго калега-інвестар Мохніш Пабраі аднойчы выдаткавалі 650,000 XNUMX долараў на дабрачынны абед з Бафетам, які ён апісаў у кнізе «Адукацыя каштоўнага інвестара». Адзін патэнцыйны кліент сказаў Spier, што яму не трэба плаціць яму за куплю Berkshire Hathaway, крытыку Spier прымае. «У маім выпадку партфель - гэта ўсё, і да мінусаў, і да вываду», - кажа ён. «Вы клапоціцеся аб адваротным баку праз такія кампаніі, як Berkshire, і спрабуеце дасягнуць некаторага перавагі за кошт іншых рэчаў, якія маглі б і не маглі спрацаваць».

Ён цалкам узгоднены з нядаўнім штуршком Berkshire Hathaway у нафтавай прамысловасці з Occidental Petroleum
ОКСІ,
-5.36%
і Шэўрон
CVX,
-2.64%,
хоць ён непасрэдна не валодае ніякай нафтавай кампаніяй. «Вайна з Расеяй дала зразумець, што ў бліжэйшыя дзесяцігоддзі-два мы не пазбаўляемся ад нафтавай залежнасці. І паколькі ў галіну інвеставалі значныя сумы, людзі, укладзеныя ў яе, атрымаюць надзвычайную аддачу», - кажа Спір.

У тым, што аказалася больш хваравітай дыскусіяй, чым планавалася, Спір кажа, што апошнія 10 гадоў ён цаніў Berkshire Hathaway за тое, што было б, калі б Бафет памёр ці быў іншым чынам недзеяздольны. Ён гатовы прыняць кавалкі - паводле яго ацэнак, зніжэнне на 20-30% за тры-шэсць месяцаў пасля таго, як Бафет сышоў - з-за яго веры ў тое, што Berkshire Hathaway адскочыць.

Унікальнасць Berkshire Hathaway робіць тое, што яе страхавы капітал інвестуецца ў акцыі. «І я не ведаю ніводнай іншай страхавой кампаніі, якой удалося пераканаць рэгулятары зрабіць гэта», - кажа Спір. «Гэта быў 20-гадовы або 30-гадовы праект для Уорэна, каб паказаць рэгулюючым органам, чаму гэта лепш. Так што я не мяркую, што пасля таго, як Уорэн сыходзіць, з'явяцца нейкія экстраардынарныя інвестыцыйныя таленты ". У далейшым, аднак, Berkshire Hathaway можа страціць сваю асаблівую культуру без Бафета на чале. «Там вельмі асаблівая і ўнікальная культура. І гэта частка таго, што дазваляе яму атрымліваць прыбытак».

Апошнія навіны: Спір насамрэч здзейсніў здзелку ў гэтым годзе - ён прадаў Twitter
TWTR,
-3.84%,
кампанія, якая разам з Google-мацярынскай кампаніяй Alphabet
GOOG,
-3.69%
ён купіў падчас пандэміі больш чым за 50 долараў за акцыю. Пасля таго, як Ілон Маск запусціў сваю прапанову аб паглынанні, «я правёў каля пяці мілісекунд, думаючы, калі б ён дазволіў мне ўступіць у прыватную здзелку, ці зрабіў бы я гэта». Але непакоіла тое, як хутка савет прыняў прапанову Маска, паказваючы, што альтэрнатыўнага ўдзельніка не было. Спір мяркуе, што Маск можа дамовіцца аб цане выкупу ў сярэдзіне 30 долараў для Twitter.

Spier таксама інвеставаў у Alibaba
БАБА,
-5.09%
- вялікі холдынг для Мангера, які атрымлівае свае кітайскія ідэі ад Лі Лу, кіраўніка фондам кошту і заснавальніка Himalaya Capital Management. «Гэта не робіць яго правільным, але павышае верагоднасць таго, што высновы слушныя», - кажа Спір. «Як і General Motors, тое, што добра для Alibaba, добра для Кітая, а тое, што добра для планеты, добра для Alibaba», - кажа ён.

«У мяне гэты канфлікт, таму што мне не падабаецца інвеставаць у месцы, дзе парушаюцца правы чалавека, і Кітай, вядома, парушыў правы чалавека, але з іншага боку яны вывелі столькі людзей з галечы», - кажа ён. Калі Кітай прымае рацыянальныя рашэнні, ён кажа, што "яны будуць паважаць суб'екты з пераменнай цікавасцю, яны будуць паважаць пастаўшчыкоў капіталу з іншых краін". Пры гэтым інвестар з Цюрыха кажа, што яго доля ў Alibaba, верагодна, недастаткова вялікая, каб аказаць значны ўплыў на яго партфель, і ён не зацікаўлены купляць больш. «У Злучаных Штатах ёсць прадпрыемствы, у якія я б інвеставаў, перш чым дадаць у Alibaba, таму што я проста люблю Злучаныя Штаты. Гэта проста самае дзіўнае месца для сталіцы».

Таксама чытайце: Чаму адзін менеджэр хедж-фонду інвесціруе ў Bank of America і кажа, што дні Tether палічаны

Кайф

Інвестары будуць глядзець на Lowe's
НІЗКІ,
-5.26%
і Мэта
ТГТ,
-24.93%,
пасля Walmart
WMT,
-6.79%
несуцяшальныя лічбы, апублікаваныя ў аўторак. Ранняя прыбытковасць была невялікай, так як акцыі Target ўпалі на 24% пасля адсутнасці адзнак маржы, у той час як Лоу знізіўся на 4% нават пасля таго, як апраўдаў чаканні.

Эканамічны каляндар ЗША ўключае ў сябе пачатак будаўніцтва жылля, а таксама выступленне прэзідэнта Федэральнай рэзервовай сістэмы Філадэльфіі Патрыка Харкера. Інфляцыя ў Вялікабрытаніі вырасла на 9%, а кошты ў еўразоне выраслі на 7.4%.

Фінляндыя і Швецыя афіцыйна падаў заяўку на сяброўства у НАТА.

Рынкі

Пасля маленькай шапкі
RUT,
-3.56%
і тэхнічныя запасы
COMP,
-4.73%
ў аўторак падскокваюць ф'ючэрсы амерыканскіх акцый
ES00,
-1.16%

NQ00,
-1.22%
гандлююцца ніжэй. Даходнасць 10-гадовага казначэйства
TMUBMUSD10Y,
2.831%
зноў прарвалася вышэй за 3%.

Лепшыя біркі

Тут былі найбольш актыўныя цыкеры па стане на 6 раніцы па ўсходзе.

Выпадковыя чытанні

Вось выбары на вынас з вечара аўторка збор праймерыз.

MiamiCoin, які прасоўвае мэр горада, менш чым за год страціла 88% кошту.

Кампанія штучнага інтэлекту DeepMind збіраецца прадказаць усе вядомыя навуцы структуры бялкоў.

Трэба ведаць, пачынаецца рана і абнаўляецца да званка, але Зарэгіструйцеся тут каб даставіць яго адзін раз на вашу скрыню электроннай пошты. Версія, адпраўленая па электроннай пошце, будзе разаслана каля 7:30 па ўсходняй.

Хочаце яшчэ на наступны дзень? Падпішыцеся на The Barron's Daily, ранішні брыфінг для інвестараў, уключаючы эксклюзіўныя каментарыі аўтараў Barron's і MarketWatch.