пятніцкі міні-мітынг нягледзячы на гэта, як мой былы калега па CNN, гэта становіцца непрыгожым — казаў Джэк Кафэрці. Вы бачылі лічбы, і яны не вельмі: горшы пачатак за год для акцый з 1939 года. Буйныя тэхналагічныя кампаніі страцілі трыльёны долараў рынкавай кошту. Глядзець на сваё партфоліо - гэта як штуршок.
Аднак бойня размеркавана не аднолькава. У той час як Доу (^ DJI) знізіўся на 11% з пачатку года (пік рынку дасягнуў 3 студзеня - зручна ў першы гандлёвы дзень года), тэхналагічна цяжкі NASDAQ (^ IXIC) складае 25%.
Як быццам гэта недастаткова дрэнна, сядзенне дома і акцыі мемаў, SPACS і, пане мой, крыпта яшчэ горш. Прыклады: Peloton (PTON) у адзін момант быў зніжаны на 60%, SPACS знізіліся ў сярэднім на 43%., і Bitcoin ўпаў прыкладна на 55% з лістападаўскага піку.) Гэта азначае, што ёсць нейкі метад да вар'яцтва.
Рызыкоўныя стаўкі атрымліваюць больш за ўсё.
Колькі з нас куплялі гэтыя бліскучыя прадметы, каб толькі абпаліцца? І наадварот, колькі з нас кінуліся купляць кампаненты Dow Chevron, Honeywell або P&G? Першы вырас на 43% з пачатку года (Уорэн Бафет узяў некалькі), і пакуль ЧАСНЫ і PG з гэтага года змяншаюцца, гэта толькі адназначныя лічбы. Але не, трэба было ляцець высока. А цяпер мы цяжка падаем.
Гаворачы пра Бафета, я павінен пасмяяцца з таго, наколькі класічным быў такі паварот падзей для яго і акцыянераў Berkshire. Як я нядаўна адзначыў, як і з незлічонымі бурбалкамі і маніямі ў мінулым, Berkshire адставала ад рынку, прымушаючы яшчэ адно пакаленне скептыкаў настойваць на тым, што Бафет страціў інвестыцыі. Не!
Новае асяроддзе спрыяе іншай групе акцый
Кароткі рэзюмэ таго, чаму рынак бярэ на сябе адказнасць: пастаянная пандэмія COVID, уварванне Пуціна ва Украіну, а таксама рост нацыяналізму і заняпад глабалізму, усё гэта мучае ланцужкі паставак і спрыяе росту інфляцыі. Тым часам ФРС павышае стаўкі і скарачае свой партфель, каб прадухіліць перагрэў эканомікі.
Я не кажу, што ўсё гэта будзе дрэнна для фондавага рынку назаўжды, але, па меншай меры, гэтае новае асяроддзе будзе спрыяць іншай групе акцый, напрыклад, вытворцам нафты і газу і кампаніям, якія вырабляюць і прадаюць у ЗША , напрыклад. Адзін знакавы сігнал гэтага тыдня: Saudi Aramco абагнала Apple як самая каштоўная кампанія ў свеце.
«Паколькі ФРС павышае стаўкі, было шмат праблем, нават калі базавы варыянт не будзе рэцэсіяй у 2022 годзе, як гэта будзе выглядаць у далейшым, у 2023 годзе і далей», - пытаецца Саналі П'ер, кіраўнік дырэктар PIMCO і партфельны менеджэр. . «І вось чаму мы бачым, што некаторыя інвестары пераходзяць з цыклічных у нецыклічныя і сапраўды занепакоеныя кампаніямі, дзе яны маюць менш прыбытковы бізнес, і якім будзе цяжка быць прыціснутым інфляцыяй. І ў выніку можна заўважыць, што перавага аддавалася абарончым назвам».
«Большую частку 2020 і 2021 гадоў мы падвяргаліся празмерным рызыкам», — распавядае Yahoo Finance Трэйсі Макмільён, кіраўнік глабальнай стратэгіі размеркавання актываў Wells Fargo. «І ў гэтым годзе мы адмовіліся ад рызыкі. Мы становімся больш кансерватыўнымі ў галіне акцый з пункту гледжання размеркавання класаў актываў і нашай геаграфіі. Мы нахіляемся ў бок ЗША. Мы нахіляемся ў бок вялікіх і сярэдніх капіталаўтварэнняў і ад малога».
Вяртаючыся на секунду да Пуціна, мае сэнс пайсці на рызыку, як кажуць на Уол-стрыт, і прысесці на коркі, калі ў вас з'яўляецца несамавіты аўтакрат з ядзернай зброі, які намякае на Трэцюю сусветную вайну. Хто хоча быць увесь у галавакружэнні ад росту акцый, улічваючы гэта?
Ці ідзем мы да рэцэсіі?
Я разумею, што гэтая рэч можа абярнуцца на капейкі, і, магчыма, пятніца стала пачаткам гэтага. Але гавораць, што гэта не так. Ці прывядзе гэты абвал рынку і ўсплёск інфляцыі да рэцэсіі? Не абавязкова. Усялякія няшчасныя падзеі, такія як падзенне акцый і рост коштаў, а таксама шокі коштаў на нафту і, як мы бачылі, пандэміі могуць выклікаць спад. Але гэта не непазбежна. Напрыклад, ні рэзкі абвал 2010 года, ні мядзведжы рынак жніўня 2011 года, ні распродажы ў жніўні 2015 года, ні зніжэнне рынку на 19.73% восенню 2018 года не прывялі да рэцэсіі.
Найбліжэйшым вынікам нашай нядаўняй праблемы можа быць лопненне тэхналагічнай бурбалкі ў 2000 годзе і наступная рэцэсія з сакавіка 2001 года па лістапад 2001 года. Як ужо адзначалася, абвалы фондавага рынку часта не аказваюць дастаткова сістэмнага ўздзеяння, каб разбіць усю эканоміку, але ўдары 2000 года уверх зрабіў. І, вядома, гэты спад пагоршыўся нападамі 9 верасня.
Але на гэты раз у нас, напэўна, ёсць яшчэ больш сур'ёзныя экзагенныя фактары (COVID, Пуцін, праблемы з ланцужкамі паставак і інфляцыя.) Усяго гэтага плюс стратны рынак больш чым дастаткова, каб скараціць сусветную эканоміку.
У любым выпадку, хутчэй за ўсё, мы ўбачым некаторыя расплаты ў гэтым няшчасным сезоне. ETF Cathie Wood's Ark Innovation моцна адскочыў у пятніцу, але па-ранейшаму знізіўся на 54% у гэтым годзе і нядаўна быў больш чым 75% ад максімуму ў лютым 2021 года. Вуд нядаўні прыток, аднак, як паведамляецца, быў моцным, і ў апошні час яна раскупляла дэпрэсіўныя акцыі Coinbase (МАЙНА).
Акрамя таго, ёсць Tiger Global, які, як паведамляецца, пацярпеў ад 17 мільярдаў долараў страты за год да сённяшняга дня. дзве траціны сваіх прыбыткаў з моманту яго запуску ў 2001 годзе. Паводле FT іншыя фонды, такія як Coatue Management, якімі кіруюць так званыя Tiger Cubs, (менеджэры фондамі, якія калісьці працавалі на Tiger Management Джуліяна Робертсана), як паведамляецца, таксама падвяргаюцца збіванням, бо яны назапасіліся такімі назвамі, як Peloton і Zoom (ZM).
І з Сіліконавай даліны, Пра гэта паведамляе Crunchbase што вялікія лётныя IPO вядомага VC Andreessen Horowitz цяпер, ну, не так ужо і шмат:
«З 17 партфельных кампаній Andreessen, якія выйшлі на біржу з першапачатковай ацэнкай у $1 мільярд і больш прыкладна за апошнія 18 месяцаў, усе, акрамя адной, гандлююцца ніжэй за іх цану прапановы. І нават адзін выбітны — Airbnb — знізіўся ў параўнанні з цаной закрыцця ў першы дзень», — адзначыў Crunchbase.
Вынік: рынак можа падскочыць у любы час, але мне гэта не здаецца простым ванільным апусканнем.
Гэты артыкул была прадстаўлена ў суботнім выданні "Ранішняй кароткай інфармацыі" 14 мая 2022 года. Дастаньце ранішні брыфінг непасрэдна ў паштовую скрыню кожны панядзелак па пятніцу да 6:30 раніцы ET. падпісвацца
Эндзі Сервер, галоўны рэдактар Yahoo Finance. Сачыце за ім у Twitter: @ сервер
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html