Чаму вытворцы сланцаў у ЗША не прыходзяць на дапамогу, нягледзячы на ​​абмежаваныя пастаўкі нафты

Вялікая сланцавая машына ЗША ўрэзалася ў сцяну.

Дзейнасць бурэння і гідраразрыву пласта спынілася, і некаторыя кіраўнікі сланцавых прадпрыемстваў папярэджваюць, што рост здабычы ў ЗША можа апынуцца ніжэй чаканага - магчыма, значна.

Гэта дрэнная навіна для нафтавых рынкаў, якія і без таго абмежаваныя.

Праблемы са свабоднымі магутнасцямі ў картэлі АПЕК+ добра задакументаваны, ядзерная здзелка з Іранам, якая выпусціла б больш іранскай нафты на сусветныя рынкі, выглядае малаверагоднай, а рэкордныя выкіды сырой нафты са Стратэгічнага нафтавага рэзерву ЗША (SPR) заканчваюцца праз пару некалькі тыдняў, і эмбарга ЕС, якое насоўваецца, павінна яшчэ больш перашкодзіць экспарту расейскай нафты.

Рынак нафты павінен пацярпець яшчэ адзін вялікі дэфіцыт прапановы, што азначае ўсплёск коштаў.

Нягледзячы на ​​інтэнсіўныя рынкавыя сігналы аб неабходнасці павелічэння прапановы, вытворцы сланца кажуць, што выратавання не плануецца. Амерыканскія вытворцы робяць усё магчымае ў гэтых умовах. Сапраўды, кіраўнікі сланцавых прадпрыемстваў папярэджваюць еўрапейскіх палітыкаў, што яны не змогуць выратаваць Еўропу ад дэфіцыту паставак, калі расейская здабыча будзе яшчэ больш абмежаваная.

Вытворцы сланцаў па-ранейшаму будуць атрымліваць асалоду ад істотнага росту ў гэтым і наступным годзе - гэта проста можа збянтэжыць назіральнікаў за рынкам у параўнанні з вялікімі чаканнямі і мінулымі паказчыкамі.

Здабыча нафты ў ЗША на працягу апошніх некалькіх тыдняў стагнавала на ўзроўні каля 12.1 мільёна барэляў штодня. Гэта значнае аднаўленне пасля падзення менш чым да 10 мільёнаў барэляў у дзень, калі цэны на нафту ўпалі падчас пандэміі. Тым не менш, гэта далёка ад 13 мільёнаў барэляў у дзень, якія здабывала Амерыка да пандэміі.

Яшчэ больш трывожным з'яўляецца тое, што актыўнасць бурэння і гідраразрыву пласта ў ЗША не змяншалася з сярэдзіны чэрвеня, і за гэты перыяд працавала каля 600 нафтавых вышак. Колькасць дзеючых нафтавых вышак у Пермскім басейне цяпер налічвае 316 - самы нізкі паказчык за чатыры месяцы. Гэта сведчыць аб тым, што самы пладавіты сланцавы басейн ЗША, галоўны рухавік росту здабычы нафты ў Амерыцы, перажывае значнае запаволенне, што паказвае на слабыя аб'ёмы ў будучыні.

Ніхто не павінен здзівіцца, калі Амерыцы не ўдасца дадаць 1 мільён барэляў у дзень у гэтым годзе, як чакалі эксперты.

Скот Шэфілд, генеральны дырэктар Pioneer Natural ResourcesPXD
, чакае, што здабыча ў ЗША ў гэтым годзе вырасце ўсяго на 500,000 800,000 барэляў у дзень, а ў наступным годзе прырост можа апусціцца значна ніжэй за павелічэнне на XNUMX XNUMX барэляў у дзень, якое цяпер прагназуецца Упраўленнем энергетычнай інфармацыі ЗША.

Што тут адбываецца? Да пандэміі сланец кожны год у адзіночку дабаўляў дастатковую прапанову, каб задаволіць рост сусветнага попыту.

Цяпер гэты сектар, здаецца, не хапае. Часткова гэта звязана з праблемамі ланцужкоў паставак, інфляцыяй і інфраструктурнымі абмежаваннямі - такімі рэчамі, якія даюць вытворцам меншую карысць і прымушаюць іх двойчы падумаць аб новых інвестыцыях. Гэтыя пытанні былі праблематычнымі ва ўсёй сусветнай эканоміцы на працягу некаторага часу.

Унікальным для энергетычнай галіны з'яўляецца надзвычайная валацільнасць на сыравінных рынках, якую мы назіраем у апошні час.

У трэцім квартале на дадзены момант міжнародны эталон нафты маркі Brent і амерыканскай маркі West Texas Intermediate (WTI) знізіліся прыкладна на 20 працэнтаў, што стала найгоршым квартальным адсоткавым падзеннем з пачатку пандэміі ў 2020 годзе. У чэрвені WTI каштавала больш за 120 долараў за барэль, але знізіўся да 80 долараў у мінулым месяцы. Цяпер ён гандлюецца каля 85 даляраў за барэль.

Такое распілоўванне коштаў дае паўзу любому вытворцу, які думае пра новыя капітальныя выдаткі.

Рост працэнтных ставак і страх эканамічнай рэцэсіі турбуюць кіраўнікоў, нягледзячы на ​​тое, што на энергетычных рынках ёсць стымулы з-за недахопу паставак.

Шэфілд мяркуе, што інфляцыя нафтавых радовішчаў застанецца стабільнай на ўзроўні прыкладна 10 працэнтаў да 2023 года, але папярэджвае, што цэны на дызельнае паліва, неабходныя для харчавання большасці буравых установак і абсталявання для гідраразрыву пласта, з'яўляюцца патэнцыйнай прычынай больш высокай інфляцыі. Запасы дызельнага паліва ўпалі з-за стабільнага попыту і экспарту, а пастаўкі ў ЗША знаходзяцца каля пяцігадовага мінімуму напярэдадні зімы, часу моцнага попыту на гэты від паліва.

Ёсць таксама ціск інвестараў і палітычны ціск, які стрымлівае сланцавую здабычу. Уол-стрыт не дабраслаўляе значнага павелічэння здабычы ў гэты час, аддаючы перавагу нізкавытворчай і высокапрыбытковай мадэлі, якая аддае перавагу дывідэндам і выкупу акцый.

Кампенсацыйныя стымулы для кіраўнікоў у сланцавай прамысловасці цяпер дамінуюць мэтавымі грашовымі вяртаннямі, а не мэтавымі паказчыкамі росту вытворчасці. Гэта азначае, што мадэль нізкага росту ўключана ў сектар.

Палітыка адміністрацыі Байдэна супраць выкапнёвага паліва і абмен паведамленнямі не дапамаглі інвестыцыйнаму асяроддзю. Сёння Белы дом можа папрасіць у вытворцаў больш паставак, але іх палітычныя прыярытэты накіраваны на ліквідацыю неабходнасці ў дадатковых пастаўках на працягу пяці гадоў. Гэты графік вельмі кароткі ў галіны, якая часта робіць інвестыцыі ў тэрміны ад 20 гадоў і больш.

Нават для сланцавых прадпрыемстваў з больш кароткімі інвестыцыйнымі цыкламі няма асаблівага стымулу ўкладваць мільёны долараў у новыя буравыя ўстаноўкі і супрацоўнікаў, калі кампаніі не бачаць доўгатэрміновай прыбытку.

Усё гэта прыводзіць да паралічу сланцавага сектара. З такой вялікай колькасцю сіл, якія штурхаюць і цягнуць адначасова, асцярожны крок у свядомасці многіх кіраўнікоў - нічога не рабіць - пачакаць і паглядзець, як гэты вар'яцкі рынак разгортваецца.

Сапраўды, значнае павелічэнне вытворчасці рызыкоўна ў нявызначаныя часы; лепш сядзець склаўшы рукі і браць прыбытак - асабліва калі гэтага хочуць інвестары ад сектара.

Небяспека для нафтавых рынкаў у тым, што ў бліжэйшыя месяцы справы з расейскімі пастаўкамі пойдуць не так. Міжнароднае энергетычнае агенцтва лічыць, што продажы нафты з Расіі, найбуйнейшага ў свеце экспарцёра нафты, могуць скараціцца амаль на 20 працэнтаў, калі эмбарга ЕС уступіць у сілу 5 снежня.

Калі гэты прагноз слушны, хто ўмяшаецца, каб запоўніць пустэчу? Гэтым разам на сланец не разлічвайце – прынамсі, у гэтых умовах.