Сцэнарыі WildCard на 2023 год і пра што не варта турбавацца

2022 год быў драматычным на рынках, у эканоміцы і ва ўсёй геапалітыцы. 2023 год можа прынесці больш таго ж і нават большыя змены. Мы з Дэвідам Скілінгам напісалі, што наступны год(-ы) можа характарызавацца выслоўем Клаўзэвіца аб тым, што палітыка можа быць «вайна іншымі сродкаміу тым сэнсе, што стратэгічная канкурэнцыя паміж вялікімі рэгіёнамі будзе дамінуючай тэмай міжнароднай палітычнай эканоміі. У гэтай нататцы мы сканцэнтруемся на ключавым элеменце гэтага - сцэнарыях з падстаноўнымі знакамі, а таксама сітуацыях, на якія, на нашу думку, кансенсус занадта моцна рэагуе.

Еўразійская вясна: сачыць за зменай рэжыму ў Расіі (аб кратэрнай эканоміцы ў 2023 г. разам з працяглымі сведчаннямі ваеннай недастатковасці і інстытуцыйнай атрафіі); беспарадкі ў Кітаі (пакуль Кітай змагаецца з кутом, у які ён заціснуўся пандэміяй, а таксама з абмежаванай здольнасцю КПК выканаць сваю частку здзелкі па паляпшэнні эканамічных вынікаў); і блізкая рэвалюцыя ў Іране (прастора дазволаў будзе расці, але поўная змена рэжыму здаецца малаверагоднай). І сачыце за палітычнымі падзеямі вакол межаў Расеі.

Раптоўны бычыны рынак на стабілізацыю росту і інфляцыі – і рэнесанс прадукцыйнасці. За макрасустрэчнымі ветрамі стаяць пастаянныя інвестыцыі бізнесу ў інавацыі і новыя бізнес-мадэлі, а таксама тэхналагічныя дасягненні (ад штучнага інтэлекту да біятэхналогій і аўтаматызацыі). Chat GPT - толькі адзін нядаўні прыклад.

Рэканфігурацыя Блізкага Ўсходу: Адбываюцца тэктанічныя рухі, паколькі Ізраіль развівае сувязі з арабскім светам, а краіны Персідскага заліва паварочваюцца да Азіі і займаюць больш незалежнае месца. Сачыце таксама за магчымымі зменамі ў паводзінах Ірана ў рэгіёне.

Пераломны момант змены клімату: Рост колькасці экстрэмальных умоў надвор'я становіцца ўсё больш відавочным - ад паводак у Пакістане да еўрапейскіх засух. Сачыце за больш экстрэмальнымі з'явамі надвор'я, якія могуць стаць пераломным момантам у грамадскім/палітычным стаўленні да змены клімату, што прывядзе да значна больш агрэсіўных і хуткіх дзеянняў па скарачэнні выкідаў.

Ковід вярнуўся: Пандэмія стала фонавым шумам у большасці краін (за выключэннем Кітая). Нягледзячы на ​​​​тое, што выпадкі захворвання і смяротнасць працягваюць расці, значнага эканамічнага ўздзеяння ў большасці развітых эканомік больш няма. Але новыя варыянты працягваюць развівацца, і больш небяспечны штам можа аказаць істотны палітычны і эканамічны ціск на краіны па ўсім свеце.

Fintech становіцца стратэгічным: буйныя інстытуты і рэгулятары імкнуцца кантраляваць сеткі і плацежныя сістэмы - гэта адбываецца ў лічбавых актывах. «Старыя» грашовыя банкі і «новыя» фінтэх-кампаніі зліваюцца, калі стратэгічная канкурэнцыя разгараецца ў сферы фінансаў – ідзе гонка за стварэнне фінансавых сетак заўтрашняга дня.

Пра што не варта турбавацца

Тайваньскае ўварванне: Гэта самая вялікая асобная рызыка ў Азіі з патэнцыйна катастрафічнымі наступствамі. А некаторыя ацэньваюць час уварвання Кітая. Але мы лічым, што гэта малаверагодна ў бліжэйшай перспектыве: эканамічныя выдаткі з'яўляюцца асноўным стрымліваючым фактарам, як і назіранні за расійскім уварваннем ва Украіну.

Еўрапейскі фінансавы крызіс: Здаецца, што Еўропа пастаянна падвяргаецца рызыцы - ад павышэння ставак, якія аказваюць ціск на еўрапейскіх карпаратыўных і суверэнных пазычальнікаў, да рэзкага росту коштаў на энерганосьбіты, які вядзе да дэіндустрыялізацыі Еўропы. Але мы ацэньваем рызыку фінансавага шоку ў Еўропе як сціплую, і еўрапейская прамысловая дзейнасць пакуль добра адаптуецца да шоку коштаў на энерганосьбіты.

жорсткі Brexit: Пасля хаосу адміністрацый Джонсана і Траса палітыка Вялікабрытаніі прымае ўмераны паварот. Эканамічныя выдаткі Brexit становяцца больш відавочнымі, і цэнтр цяжару ссоўваецца ў бок прыстасавання. Напрыклад, разрыў па Паўночнай Ірландыі малаверагодны. Будучы лейбарысцкі ўрад таксама працягне павольны крок да лепшага ўзаемадзеяння з ЕС. Хаця фармальная адмена Brexit застаецца вельмі малаверагоднай.

Ядзерны ўдар: Мы не чакаем, што Расея будзе выкарыстоўваць ядзерную зброю, хоць Паўночная Карэя і Іран будуць працягваць распрацоўку ядзернай зброі і магчымасці яе дастаўкі.

стагфляцыі: Гэта не 1970-я гады – рост паскорыцца, рынкі працы застануцца моцнымі (нават калі рост рэальнай заработнай платы быў у цэлым адмоўным), а інфляцыя, хутчэй за ўсё, рэзка знізіцца да 2023 года. заставацца такім.