Ці ў ЗША наступіць рэцэсія? Ключавыя паказчыкі прапануюць розныя паказчыкі

An перавернутая крывая даходнасці мае адзін з лепшых паказчыкаў у прагназаванні рэцэсій у пасляваенны перыяд у ЗША. Крывая прыбытковасці ў ЗША ў цяперашні час глыбока перавернута, і гэта было на працягу некаторага часу, гэта прыкмета таго, што рэцэсія набліжаецца. Аднак рынак працы не згодны. Па стане на студзеньскі даклад, у ЗША павялічваецца колькасць працоўных месцаў, і ўзровень беспрацоўя гістарычна нізкі. Улічваючы, што спажыўцы складаюць большую частку эканомікі ЗША, малаверагодна, што ЗША ўбачаць рэцэсію, калі занятасць расце. Такім чынам, мы ўбачым рэцэсію ў 2023 годзе ці не?

Крывая прыбытковасці

Федэральная рэзервовая сістэма Нью-Ёрка ў цяперашні час ацэньвае імавернасць рэцэсіі ў ЗША на снежань 47 г. складае 12% за 2022 месяцаў. Гэта высока. Як ні дзіўна, гэта большая верагоднасць, чым да апошніх чатырох рэцэсій у ЗША.

Ёсць важкія прычыны, па якіх крывая прыбытковасці павінна прадказваць рэцэсіі, і яе гістарычныя паслужныя вынікі добрыя. Аднак ні адзін эканамічны паказчык не з'яўляецца ідэальным, таму, магчыма, на гэты раз крывая прыбытковасці памыляецца. Тым не менш, важна памятаць, што крывая даходнасці - гэта перспектыўны індыкатар. Гэта азначае, што мы пакуль не можам спісаць з рахункаў рэцэсійны сігнал крывой прыбытковасці.

Рынак вакансій

У адрозненне ад песімізму перавернутай крывой прыбытковасці, у студзені 2023 года ў эканоміцы ЗША было створана больш за паўмільёна працоўных месцаў. Гэта таксама ў цэлым адпавядае 2022 годзе, калі штомесяц у эканоміцы стваралася больш за 400,000 XNUMX працоўных месцаў. Рост занятасці быў адносна шырокім. Калі ў эканоміцы пастаянна ствараюцца працоўныя месцы, то рэцэсія менш верагодная, таму што спажывецкія выдаткі з'яўляюцца адным з асноўных фактараў эканамічнага росту і, як правіла, растуць разам з занятасцю. Такім чынам, рынак працы не прапануе ніякіх рэальных прыкмет рэцэсіі ў цяперашні час.

Ці можа быць рэцэсія?

Аптымізм з рынку працы і песімізм крывой прыбытковасці не зусім супярэчаць адзін аднаму. Сцэнар, які прымірыў бы іх, - гэта рэцэсія ў ЗША пазней у 2023 годзе. Гэта таму, што крывая прыбытковасці з'яўляецца перспектыўным індыкатарам, у той час як рынак працы - гэта ацэнка апошніх эканамічных паказчыкаў. У мінулыя эканамічныя цыклы рынкі працы хутка мяняліся, беспрацоўе расло ўсяго за некалькі месяцаў з надыходам рэцэсіі. Тое, што рынак працы зараз моцны, не азначае, што ён не можа аслабнуць на працягу 6 месяцаў. Аднак, каб гэта адбылося, нам трэба было б убачыць, як даныя аб працоўных месцах пачнуць слабець у бліжэйшыя месяцы, відавочна, чаго мы яшчэ не бачылі.

Напрыклад, паводле ацэнак эканаміста Клаўдзіі Сэм, эканоміка ЗША знаходзіцца ў рэцэсіі, калі сярэдні ўзровень беспрацоўя за 3 месяцы вырас на паўпрацэнта ад мінімуму за 12 месяцаў. Нягледзячы на ​​​​бягучыя дакладныя дадзеныя аб працоўных месцах, гэта ўсё яшчэ цалкам магчыма для 2023 года, хоць у цяперашні час няма ніякіх прыкмет гэтага і ў той ступені, што мы працягваем бачыць шэраг дакладных справаздач аб працоўных месцах, так што любая верагоднасць рэцэсіі знікне.

Іншыя рызыкі для эканомікі

іншае эканамічныя паказчыкі больш паказваюць на песімізм для эканомікі ЗША. Рынак жылля, калі вымяраць дазволы на новае будаўніцтва, адносна слабы. Рост кошту іпатэкі і нізкая даступнасць таксама не дапамагаюць рынку жылля. Жыллё - гэта адносна невялікая частка эканомікі, але ваганні ў жыллёвай актыўнасці могуць быць вялікімі, што азначае, што мяккі рынак жылля можа спрыяць рэцэсіі.

Спажывецкія чаканні адносна негатыўныя, і розныя даследаванні бізнесу таксама мяккія. Усё гэта сведчыць аб тым, што ў 2023 годзе эканамічны рост можа быць павольным, аднак незразумела, ці прывядзе гэта да рэцэсіі ці не.

Тым не менш, ёсць і станоўчыя індыкатары, фондавы рынак з'яўляецца адным з лепшых апераджальных індыкатараў эканомікі і ў цэлым у 2023 годзе дагэтуль павялічыўся. На дадзены момант гэта можа быць добрым знакам.

Divergence

Зараз мы назіраем адносна вялікую дывергенцыю ў эканамічных паказчыках. Фондавы рынак і рынак працы выклікаюць аптымізм. Аднак іншыя паказчыкі з надзейнымі рэкордамі кідаюць цень, асабліва крывая прыбытковасці. Адзін са спосабаў прымірыць гэта - калі рэцэсія ў ЗША наступіць пазней у 2023 годзе. Тым не менш, гадзіннік адбівае гэты прагноз рэцэсіі, і калі ў ЗША чакаецца рэцэсія, то мы чакаем некаторай слабасці на рынку працы ў бліжэйшы час. месяцаў. Зараз мы гэтага не бачым. Можна таксама ўявіць, што ЗША бачаць рэцэсію, калі рынак працы трымаецца, магчыма, з-за надзвычайнай слабасці ў такім сектары, як жыллё, або іншага эканамічнага шоку, але гэта было б гістарычна незвычайным.