Ці вытрымаюць гэтыя тры акцыі авіякампаніі шторм?

Авіякампаніі, несумненна, перажылі бурныя гады. На галіну негатыўна паўплывала пандэмія каранавіруса, знізіўшыся попыт і патрэба ў палётах. Расейска-ўкраінскі канфлікт паставіў пытаньні пра будучыню галіны і стварыў сустрэчныя вятры на гэтым шляху. Акрамя таго, скачкі коштаў на нафту павялічылі кошт авіяпералётаў. Да гэтых праблем з 2010 па 2019 гады акцыі авіякампаній стабільна раслі. Такім чынам, інвестары павінны разглядаць гэтыя негатыўныя ўзрушэнні як магчымыя магчымасці.

Нягледзячы на ​​першапачатковы шок, які назіраўся ў многіх акцыях галіны, з тых часоў яны аднавіліся, хоць некаторыя з іх не дасягнулі ўзроўню да пандэміі. У першую чаргу гэта звязана з павелічэннем браніраванняў і павышэннем колькасці вакцынацый, паколькі абмежаванні былі адменены.

Самыя актуальныя навіны, якія негатыўна паўплывалі на індустрыю, - гэта расійска-ўкраінскі канфлікт. Дзейнасць авіякампаній у Расіі спынілася, рэйсы не адпраўляюцца з краіны. Некаторыя авіякампаніі сумняваюцца ў магчымасці арэнды расійскіх авіякампаній у будучыні. Для кампаній, якія больш працуюць на азіяцкіх і еўрапейскіх рынках, гэта, безумоўна, выклікае праблемы. Акрамя таго, рост коштаў на нафту, выкліканы канфліктам, розныя санкцыі, накладзеныя на Расію, і попыт на рэйсы павялічылі кошт білетаў, стрымліваючы патэнцыйных падарожнікаў. Індэкс сырой нафты WTI паказвае падзенне коштаў на нафту ў красавіку і дае пытанне аб тым, у якім кірунку будуць рухацца цэны на нафту ў будучыні.

Акрамя таго, моцныя штормы ў Фларыдзе прывялі да спынення і адмены шэрагу рэйсаў. Гэта толькі пагаршае праблемы ўнутры галіны. Акрамя таго, JetBlue Airways зрабіла для Spirit Airlines прапанову на суму 3.6 мільярда долараў, што выклікала пытанні аб здзелцы Spirit аб аб'яднанні з канкуруючым дысконтным перавозчыкам Frontier Airlines. Заяўка JetBlue была зроблена менш чым праз два месяцы пасля таго, як Spirit і Frontier пагадзіліся аб'яднацца ў гіганта дысконтнай авіякампаніі.

Адным з пазітыўных фактараў, асабліва для Alaska Air Group, з'яўляецца павелічэнне залежнасці ад паветраных грузавых перавозак. Гэта не адзіная фірма, якая прымае долю ў гэтай будучыні: некалькі авіякампаній пераўтвараюць грузавыя самалёты ў грузавыя. Гэта забяспечыць дыверсіфікацыю атрымання даходаў авіякампаніямі. У той час як пераўтварэнне пасажырскіх самалётаў у грузавыя судны каштуе каля 5 мільёнаў долараў, гэты першапачатковы ўдар можа быць таго варты для кампаній, здольных кіраваць гэтымі выдаткамі.

У цэлым на акцыі авіякампаній моцна ўплываюць макраэканамічныя ўмовы. Улічваючы гэтае ўздзеянне і ацэненую цану, інвестары могуць разглядаць інвестыцыі ў галіну. Тым не менш, інвестары павінны быць асцярожнымі ў сваім інвестыцыйным гарызонце. Валацільнасць і інфляцыя выклікалі праблемы ва ўсіх галінах. Гэта, разам з раней згаданымі фактарамі, такімі як цэны на нафту, прымусіла некаторых аналітыкаў прагназаваць рэцэсію ў 2023 годзе. Такім чынам, актыўнае кіраванне гэтымі акцыямі з наборам рэкамендацый можа апынуцца плённым для тых, хто цярплівы.

Ацэнка акцый авіякампаній з AAII's A+

Пры аналізе кампаніі карысна мець аб'ектыўную структуру, якая дазваляе параўноўваць кампаніі такім жа чынам. Гэта адна з прычын, чаму AAII стварыла ацэнку акцый A+, якая ацэньвае кампаніі па пяці фактарах, якія, як было паказана, вызначаюць пераважныя на рынку акцыі ў доўгатэрміновай перспектыве: кошт, рост, імпульс, перагляды (і сюрпрызы) ацэнкі прыбыткаў і якасць.

З выкарыстаннем адзнак AAII A+ у наступнай табліцы прывабнасць акцый трох авіякампаній — Alaska Air Group, Southwest Airlines і United Airlines — грунтуецца на іх асноўных паказчыках.

Рэзюмэ AAII па рэйтынгу трох акцый авіякампаній A+

Што паказваюць адзнакі A + Stock

Air Group Аляскі (ALK) займаецца эксплуатацыяй авіяліній. Кампанія кіруе дзвюма асноўнымі авіякампаніямі, Alaska і Horizon, у дадатак да McGee Air Services, пастаўшчыка авіяцыйных паслуг. Кампанія мае тры аперацыйных сегмента: магістральны, рэгіянальны і «Гарызонт». Яго магістральны сегмент уключае рэгулярныя авіяперавозкі на рэактыўных самалётах Boeing і Airbus на Алясцы для пасажыраў і грузаў па ўсёй тэрыторыі ЗША, а таксама ў некаторых раёнах Мексікі і Коста-Рыкі. Яго рэгіянальны сегмент уключае рэгулярныя паветраныя перавозкі Horizon і іншых іншых перавозчыкаў для пасажыраў на больш кароткія адлегласці ў ЗША і Канадзе ў адпаведнасці з пагадненнямі аб куплі ёмістасці (CPA). Сегмент Horizon уключае магутнасці, прададзеныя Алясцы па CPA. Кампанія прапануе такія паслугі, як дадатковыя паслугі і зборы, карпаратыўныя паездкі, EasyBiz, турыстычныя агенты, страхаванне грузаў і падарожжаў. Ён атрымлівае прыбытак ад пасажырскіх білетаў, дадатковых пасажыраў і пасажыраў па плане прабегу.

Перагляды ацэнкі даходаў паказваюць, як аналітыкі глядзяць на кароткатэрміновыя перспектывы фірмы. Alaska Air Group мае перагляд ацэнкі прыбытку B, які лічыцца станоўчым. Ацэнка заснавана на статыстычнай значнасці апошніх двух квартальных прыбыткаў і працэнтных зменах кансенсуснай ацэнкі на бягучы фінансавы год за мінулы месяц і апошнія тры месяцы.

Кампанія Alaska Air Group паведаміла аб станоўчым прыбытку ў чацвёртым квартале 2021 года ў памеры 7.6%, а ў папярэднім квартале - у 13.5%. За апошнія тры месяцы кансенсус-ацэнка прыбытку за першы квартал 2022 года заставалася на ўзроўні 1.130 долараў на акцыю з-за пяці пераглядаў у бок павелічэння і васьмі ў бок паніжэння. Аднак ён знізіўся ў параўнанні з ацэнкай месяца таму на 9.7%. Верагодна, на гэта моцна паўплывалі цэны на нафту і іншыя знешнія фактары.

Больш якасны запас валодае рысамі, звязанымі з патэнцыялам росту і зніжаным рызыкай падзення. Рэзервовае тэсціраванне якасці паказвае, што запасы з больш высокімі якасцямі ў сярэднім пераўзыходзілі запасы з больш нізкімі гатункамі за перыяд з 1998 па 2019 гады.

Авіякампанія Alaska Air Group мае клас якасці B з лікам 75. Ацэнка якасці A+ - гэта працэнтны ранг сярэдняга з працэнтных рангаў рэнтабельнасць актываў (ROA), рэнтабельнасць укладзенага капіталу (ROIC), валавы прыбытак актываў, даходнасць зваротнага выкупу, змяненне агульнай сумы абавязацельстваў перад актывамі, налічэння актываў, адзнака рызыкі банкруцтва Z падвойным простым (Z) і F-Score. Ацэнка з'яўляецца зменнай, што азначае, што ён можа разглядаць усе восем мер або, калі які-небудзь з васьмі мераў несапраўдны, сапраўдныя астатнія меры. Аднак, каб атрымаць ацэнку якасці, акцыі павінны мець сапраўдны (не нулявы) паказчык і адпаведны рэйтынг па меншай меры для чатырох з васьмі паказчыкаў якасці.

Кампанія займае высокі рэйтынг з пункту гледжання змянення агульных абавязацельстваў і актываў і F-Score. Alaska Air Group змяніла агульныя абавязацельствы ў адносінах да актываў на -6.5% і F-Score 8. F-Score - гэта лічба ад нуля да дзевяці, якая ацэньвае трываласць фінансавага становішча кампаніі. Ён улічвае прыбытковасць, рычагі, ліквіднасць і аперацыйную эфектыўнасць кампаніі. Тым не менш, Alaska Air займае дрэнныя пазіцыі з пункту гледжання рэнтабельнасці ўкладзенага капіталу (чысты аперацыйны прыбытак пасля выплаты падаткаў, падзелены на агульны ўкладзены капітал) у 26-м працэнтылі.

Кампанія мае сярэднюю ступень імпульсу C з балам 49, што абумоўлена моцнай адноснай цаной у першым і трэцім кварталах, кампенсаванай больш нізкай адноснай цаной у другім і чацвёртым кварталах. Alaska Air Group таксама мае сярэдні бал Value Score 47 з балам суадносін кошту і свабоднага грашовага патоку 17, у значнай ступені кампенсаваны балам 93 для суадносін кошту прадпрыемства і прыбытку да выплаты працэнтаў, падаткаў, зносу і амартызацыі ( EBITDA). У цяперашні час кампанія не выплачвае дывідэнды.

Кампанія Southwest Airlines Co. (LUV) з'яўляецца найбуйнейшым унутраным перавозчыкам у ЗША, калі вымяраць колькасць пасажыраў, якія прыбылі на борт. Кампанія Southwest Airlines эксплуатуе больш за 700 самалётаў у парку Boeing 737. Нягледзячы на ​​пашырэнне на больш доўгія маршруты і дзелавыя паездкі, авіякампанія па-ранейшаму спецыялізуецца на рэйсах на кароткія адлегласці, выкарыстоўваючы сетку "кропка-кропка". Кампанія прапануе дадатковыя паслугі, такія як ранняя рэгістрацыя, палепшаная пасадка і перавозка хатніх жывёл і непаўналетніх без суправаджэння ў адпаведнасці з адпаведнай палітыкай. Ён мае 121 пункт прызначэння ў 42 штатах, акрузе Калумбія, Садружнасці Пуэрта-Рыка і 10 блізкіх да міжнародных краін, такіх як Мексіка, Ямайка, Багамы, Аруба, Дамініканская Рэспубліка, Коста-Рыка, Беліз, Куба, Кайман Астравы і Тэркс і Кайкас, паслядоўна дадаючыся больш. Southwest Airlines кіруе бізнес-мадэллю недарагога перавозчыка.

Авіякампанія Southwest Airlines мае адзнаку росту A+ C. Ступень росту ўлічвае як кароткатэрміновы, так і доўгатэрміновы гістарычны рост даходаў, прыбытку на акцыю і аперацыйнага грашовага патоку. Кампанія паведаміла аб даходах у чацвёртым квартале 2021 года ў памеры 5.05 мільярда долараў, павялічыўшыся амаль на 151% у параўнанні з 2.05 мільярда долараў у квартале мінулага года. Квартальны разводнены прыбытак на акцыю кампаніі склаў 0.11 даляра ЗША ў параўнанні са стратай у памеры 1.53 даляра на акцыю за год. Аперацыйныя грашовыя патокі склалі 247 мільёнаў долараў са стратай у 596 мільёнаў долараў у квартале папярэдняга года.

Кампанія Southwest Airlines мае адзнаку Momentum C на падставе ацэнкі Momentum 44. Гэта азначае, што яна займае сярэдняе месца сярод усіх акцый з пункту гледжання ўзважанай адноснай сілы за апошнія чатыры кварталы. Гэтая ацэнка атрымана з высокай адноснай сілы цэн у 7.5% у першым квартале і 6.4% у трэцім квартале, кампенсаванай нізкай адноснай сілай цэн у -25.7% і -24.6% у другім і чацвёртым кварталах адпаведна. Ацэнка 74, 27, 74 і 17 паслядоўна з першай чвэрці. Узважаная адносная цана за чатыры чвэрці складае -5.8%, што азначае 44 балы. Узважаная адносная цана за чатыры чвэрці - гэта адноснае змяненне цаны за кожны з апошніх чатырох кварталаў, пры гэтым указваецца апошняя квартальная змена цаны. вага 40%, а кожны з трох папярэдніх кварталаў з улікам 20%.

Кампанія мае моцную адзнаку якасці B, заснаваную на F-Score 7, што вышэй сярэдняга па галіны. Ён таксама мае высокі валавы прыбытак ад актываў з балам 67. Southwest Airlines мае бал росту 55, які лічыцца сярэднім. У цяперашні час ён не выплачвае дывідэнды.

Holdings United Airlines (UAL) з'яўляецца холдынгавай кампаніяй, а яе галоўнай даччынай кампаніяй з'яўляецца United Airlines Inc. Яна перавозіць людзей і грузы па ўсёй Паўночнай Амерыцы і ў пункты прызначэння ў Азіі, Еўропе, Афрыцы, на Ціхім акіяне, на Блізкім Усходзе і ў Лацінскай Амерыцы. Кампанія праз United Airlines і сваіх рэгіянальных перавозчыкаў працуе на шасці кантынентах з хабамі ў міжнародным аэрапорце Ньюарк Ліберці (EWR), міжнародным аэрапорце Чыкага О'Хара (ORD), міжнародным аэрапорце Дэнвера (DEN), міжкантынентальным аэрапорце Джорджа Буша (IAH). ), міжнародны аэрапорт Лос-Анджэлеса (LAX), міжнародны аэрапорт AB Won Pat (GUM), міжнародны аэрапорт Сан-Францыска (SFO) і міжнародны аэрапорт імя Далеса ў Вашынгтоне (IAD). Яго сістэма "ступіца і спіца" дазваляе перавозіць пасажыраў паміж некалькімі пунктамі прызначэння з больш частымі паслугамі. United Airlines мае дагаворныя адносіны з рознымі рэгіянальнымі перавозчыкамі для забеспячэння абслугоўвання рэгіянальных самалётаў пад маркай United Express.

Кампанія мае ацэнку C, заснаваную на ацэнцы кошту 50, якая лічыцца сярэдняй.

Рэйтынг United Airlines па ацэнцы кошту заснаваны на некалькіх традыцыйных паказчыках ацэнкі. Кампанія мае ацэнку 15 для суадносін цаны да продажаў (P/S), 70 для даходнасці акцыянераў і 66 для суадносін цаны да балансавай кошту (P/B) (памятайце, чым ніжэй бал, тым лепш па кошце). Каэфіцыент цаны і балансавай кошту кампаніі складае 2.93, прыбытковасць акцыянераў складае -9.0%, а суадносіны цаны і продажаў - 0.6. Ніжэйшае стаўленне цаны да продажаў лічыцца лепшым, а стаўленне цаны да продажаў United Airlines значна ніжэйшае за сярэдні па сектары 1.58. Суадносіны цаны і балансу (чым ніжэй, тым лепш) і даходнасць акцыянераў значна горшыя, чым у сярэднім па сектары.

Ацэнка кошту - гэта працэнтны ранг сярэдняга з працэнтных рангаў паказчыкаў ацэнкі, згаданых вышэй, разам з грашовым патокам кошту да свабоднага (P/FCF), коштам прадпрыемства да Ebitda і цана-прыбытак (P/E) адносіны.

Кампанія мае слабую адзнаку якасці D на аснове ацэнкі прыбытковасці ад выкупу 30. Даходнасць ад выкупу - гэта выкуп акцый у звароце звыш існуючай рынкавай капіталізацыі кампаніі. Даходнасць зваротнага выкупу -9.0%, што ніжэй за сярэдні паказчык па галіны. Ён сапраўды мае моцныя налічэнні актываў з балам 65. Яго F-бал 5 адпавядае сярэдняму паказчыку па галіны.

Авіякампанія United Airlines мае адзнаку росту C на аснове яе паказчыка росту 49, які лічыцца сярэднім. Гэта заснавана на высокіх штоквартальных продажах і гадавым росце аперацыйных грашовых сродкаў у 93 і 84, адпаведна. Кампанія мае сярэдні клас Momentum C з балам 42. Кампанія, як і большасць іншых у галіны, у цяперашні час не выплачвае дывідэнды.

____

Запасы, якія адпавядаюць крытэрыям падыходу, не з'яўляюцца "рэкамендаванымі" альбо "купіць" спісамі. Важна выконваць належную праверку.

Калі вы хочаце ўзмацніць валацільнасць гэтага рынку, стаць членам AAII.