6 чэрвеня 2021 г. я апублікаваў калонку пад назвай «Мы даведаемся, што крыпта рэальная, калі яе манеты пачнуць руйнавацца.Больш, чым многія хочуць прызнаць або зразумець, няўдача - гэта рост. «Рынак» крыпта-грошай, які вызначаецца рознымі «валютамі», якія растуць, растуць і растуць, менш інфармацыйны цяжарны. Гэта рэальна, але спекуляцыі ўверх - гэта сігнал многіх невядомых. Рынак, які вызначаецца калапсам, сігналізуе аб прычыне і рэалізацыі ўваходных цэн. Інфармацыя - гэта прагрэс.
Як я адзначаю ў пачатку і ў канцы сваёй новай кнігі, Грашовая блытаніна, тое, што было праўдай у чэрвені 2021 года, актуальна і сёння. Carnage - гэта жыццё крыптаіндустрыі. Гэта сігналізуе аб доўгатэрміновай вытрымцы, паколькі інвестары сур'ёзна ставяцца да таго, каб выгнаць дрэнныя на пашу на карысць добрых. Гісторыя пацвярджае гэтую ісціну, і ў гэты момант карысна адцягнуцца або адысці ўбок.
У прыватнасці, карысна разабрацца з тым, што хвалюе многіх: крах былой крыпта-канцэпцыі "блакітных фішак" Сэма Бэнкман-Фрыда, FTX. Існуе меркаванне, што апошняе з'яўляецца сігналам чагосьці недарэчнага і, што яшчэ горш, штучнага ва ўсёй канцэпцыі прыватных грошай. Заняпад FTX спарадзіў бясконцы скептыцызм.
Вазьміце Часопіс Wall Street Джозэф Стэрнберг. Поўны ўпэўненасці ў моцы цэнтральных банкаў, але, магчыма, крыху асвятляючы гістарычную перспектыву, Стэрнберг піша, што «лёгкія грошы падсілкоўваюць спекулятыўныя маніі гэтак жа дакладна, як ноч ідзе за днём». Сама па сабе гэтая здагадка ўражвае правалам. Калі б гэта было праўдай, то, безумоўна, было б праўдай тое, што эканоміка Японіі сутыкнулася б з бясконцымі спекуляцыямі, якія пачаліся больш за 30 гадоў таму, калі Банк Японіі апусціўся да «нуля». У рэчаіснасці Nikkei па-ранейшаму значна ніжэйшы за максімум, дасягнуты раней 1989.
Адтуль Штэрнберг звязваецца з папулярным меркаваннем аб пошуку прыбытку, паколькі «асобныя ўкладчыкі, якія адчайна жадаюць атрымаць прыбытак, укладваюць мільярды даляраў у «інвестыцыі» ў криптовалюту». Глядзіце вышэй, каб зразумець бессэнсоўнасць такога пераканання, а потым уявіце сабе рознічных інвестараў, якія тэлефануюць сваім брокерам і кажуць: «Зараз я не магу атрымаць дастатковую прыбытковасць, таму, калі ласка, купляйце біткойныBTC для мяне». Гэта несур'ёзна, як і несур'ёзна верыць, што рознічныя пакупнікі могуць рухаць рынкі такім чынам. Калі яны валодаюць такой уладай, тады лагічна, што хедж-фонды, якія працуюць разам адзін з адным, могуць назаўжды рухаць рынкі ў любым жаданым кірунку... За выключэннем таго, што яны не маглі.
Пасля гэтага проста няма доказаў таго, што цэнтральныя банкі здольныя стымуляваць імклівыя рынкі. Калі б яны маглі, рынкі і эканоміка, якая ляжыць у іх аснове, былі б настолькі разбураныя, што не паддаюцца абмеркаванню. Калі хто-небудзь сумняваецца ў папярэдняй праўдзе, проста паглядзіце самыя каштоўныя кампаніі ў 2000 годзе, каб убачыць, наколькі жахлівай была б зараз эканоміка ЗША, калі б кіраўнікі цэнтральных банкаў маглі штучна падтрымліваць цэны так, як зноў уяўляе Стэрнберг.
Стэрнберг лічыць, што «самае вялікае фінансавае фіяска ў гэтым бізнес-цыкле не магло б адбыцца без ФРС», што азначае, што Стэрнберг разглядае тое, што адбылося ў апошнія гады, у дакладнасці назад. Калі казаць больш рэалістычна, то шчаслівая праўда, што рынкі акцый рэгулярна пераўтвараюць паток капіталу, кажа пра тое, чаму крыптавалюты сталі рэччу. Прама кажучы, інвестары ніколі б не знайшлі крыптавалюты, калі б нулявыя стаўкі ФРС падштурхнулі «індывідуальных інвестараў, якія адчайна жадаюць атрымаць прыбытак» у больш прыбытковыя актывы проста таму, што ім гэта не было б патрэбнасці.
Усё гэта вяртае нас да Бэнкман-Фрыда. У той час як здагадка заключаецца ў тым, што каментарый, закліканы ачарніць яго сёння, састарэе, як і каментарый, які ўражваў яго не так даўно, і хаця гэтая калонка ніколі не апраўдвае хлусню, махлярства або крадзеж, пры ўмове, што любы з трох раскрыецца, уся сага FTX у рэшце рэшт будзе разглядацца цвярозымі розумамі як прагрэс. Джордж Гілдэр даўно называе тое, што лянівыя і спрошчаныя людзі называюць «бурбалкамі», «спазмамі росту». Дакладна. Мы прагрэсуем праз вытворчасць інфармацыі.
Азіраючыся ў мінулае, у пачатку 20-га стагоддзя тысячы вытворцаў аўтамабіляў або будучых вытворцаў аўтамабіляў атрымалі капітал. Практычна кожная створаная кампанія правалілася. Перанясемся ў канец 20-га стагоддзя, нешта падобнае адбылося з Інтэрнэтам. Можна выказаць здагадку, што Штэрнберг знойдзе адбіткі пальцаў «ФРС» на абодвух спазмах росту, але больш шчаслівая рэальнасць заключаецца ў тым, што вялікія інвестыцыі ў аўтамабільныя і інтэрнэт-тэхналогіі, якія змяняюць свет, цалкам змянілі тое, як мы жылі і жывём. Іншымі словамі, тое, што Штэрнберг лічыць стварэннем ФРС, на самай справе паўтараецца гісторыяй, калі інвестары з рэальнай скурай шукаюць будучыню.
As Грашовая блытаніна сцвярджае, нешта падобнае адбываецца і цяпер. Толькі не давайце ФРС крэдыт на гэты ўсплёск інвестыцый. Простая ісціна заключаецца ў тым, што калі б ФРС кантралявала крэдыт і яго кошт, як гэта ўяўляе клас экспертаў, не было б дастаткова крэдыту для бесстрашнага інвеставання такога кшталту.
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/19/with-cryptocurrencies-as-with-the-internet-and-cars-collapse-is-the-sectors-life/