Калі Расію выгналі з рынкаў капіталу ЗША, новыя IPO Казахстана могуць быць ідэальным часам

Кампаніі, якія цураліся Расеі за яе вайну з Украінай, знаходзяць альтэрнатыву адразу за мяжой: Казахстан.

Пасля цяжкага пачатку года для найбуйнейшай краіны Цэнтральнай Азіі (яна прыкладна такая ж, як Заходняя Еўропа), новы статус ізгоя Расіі на заходніх рынках капіталу адкрывае для іх вялікую магчымасць. Казахстан на працягу многіх гадоў адкрывае сваю эканоміку. Цяпер у яго новае палітычнае кіраўніцтва. Ідуць размовы аб прыватызацыі дзяржаўнай маёмасці. Нафта і газ на адным узроўні з КазМунайГаз (KMG), гатовы да свайго дэбюту на рынку. Поспехаў вам у куплі расейскай нафты і газу, калі вы амерыканскі інвестар.

KMG: Нарэшце гэта адбываецца

Пасля шматгадовых размоў аб прыватызацыі нафтагазавага сектара казахстанскі суверэнны фонд багацця «Самрук Казына» Абвешчаны пазней у гэтым годзе ён прадасць частку сваіх 90% акцый КМГ, які належыць Казахстану. Будучае першаснае публічнае размяшчэнне акцый на біржы AIX, якая належыць Міжнародны фінансавы цэнтр Астана (AIFC) і іншых унутраных і міжнародных біржаў - добрая навіна для Казахстана, таму што інвестары стаміліся слухаць пра прыватызацыю КМГ і хочуць мець яе зараз.

Плюс, Студзеньскія хваляванні напалоханыя інвестары. Казахстан індэкс даляравых аблігацый паваліўся гэтай зімой пасля таго, як быў адным з любімых рынкаў памежных аблігацый, і з тых часоў аднавіўся толькі часткова.

Расейскае ўварванне ва Украіну надала новую актуальнасць доўгатэрміновым планам эканамічных рэформ Казахстана.

У гэтыя планы ўваходзіць продаж КМГ. Яго продаж быў запланаваны і адкладзены ў 2018 годзе. У сувязі з тым, што з-за санкцый інвестары не могуць атрымаць доступ да расейскай нафты і газу, КМГ, здаецца, павінен працаваць нават лепш, чым Kaspi некалькі гадоў таму, нечаканы хіт электроннай камерцыі, які закрануў Лонданскую фондавую біржу штурмам у сваім IPO.

Перавага КМГ пагаршаецца ўсведамленнем ЕС таго, што ветраных і сонечных панэляў недастаткова для забеспячэння надзейнай базавай нагрузкі энергетычнай магутнасці.

Казахстану давядзецца павялічыць стаўкі ў сваёй энергетычнай інфраструктуры, каб скарыстацца ізаляцыяй Расіі ад міжнародных энергетычных рынкаў. Як ні паспяховы Казахстан шматвектарнасць знешняй палітыкі захоўваючы дыпламатычна нейтральную пазіцыю ў адносінах да Захаду, адначасова кіруючы сваімі адносінамі з Расіяй і маючы справу з пабочным уронам ад санкцый, спатрэбяцца доўгатэрміновыя інвестыцыі ў нафтагазавы сектар Казахстана. IPO дасць КМГ большы доступ да капіталу, які патрэбны гэтаму сектару, каб разглядаць яго як альтэрнатыву Расіі на еўрапейскіх рынках нафты і газу.

Слабыя інвестыцыі могуць зрабіць КМГ менш цікавым у бліжэйшай перспектыве і, верагодна, з'яўляюцца найбольш лёгка ідэнтыфікаванай рызыкай.

У адрозненне ад Расеі, Казахстан не знаходзіцца ў рэцэсіі. Як і Расея, гэта вуглевадародная электрастанцыя.

Улічваючы грашовыя патокі, якія ствараюцца сучаснымі ўмовамі на глабальным энергетычным рынку, у Казахстана ёсць шанец пераўтварыцца з пераважна здабыўной эканомікі дзяржаўных прадпрыемстваў у сучасную дыверсіфікаваную эканоміку 21^st стагоддзя. Але нафта і газ з'яўляюцца ключавымі для яе эканомікі ў бліжэйшай і сярэднетэрміновай перспектыве. KMG з'яўляецца найбольш цікавай для інвестараў на рынках, якія развіваюцца, але не адзінай гульнёй у горадзе.

QazaqGaz, які ў мінулым годзе быў перайменаваны ў KazTransGaz, з'яўляецца яшчэ адным кандыдатам на IPO у бліжэйшыя некалькі гадоў. Кампанія з'яўляецца часткай плана Казахстана стаць рэгіянальнай газавай дзяржавай.

Яны ажыццяўляюць транспарціроўку прыроднага газу па магістральных газаправодах, забяспечваюць міжнародны транзіт, рэалізуюць прыродны газ на ўнутраным і знешнім рынках. Ён распрацоўвае, фінансуе, будуе і абслугоўвае трубаправоды і газавыя сховішчы. У іх складзе каля 48 тысяч міль трубаправодаў, у тым ліку 12 тысяч міль магістральных газаправодаў з гадавой магутнасцю да 267.8 мільярда кубічных футаў і газаразмеркавальных сетак працягласцю каля 34 тысяч міль.

У чэрвені вынеслі папярэджанне. Прагноз QazaqGaz дэфіцыт газу, які пачынаецца ў 2024 годзе, заявіўшы, што попыт на ўнутраным рынку перавысіць наяўныя запасы газу на 1.7 мільярда кубаметраў, што, верагодна, прымусіць урад стрымліваць экспарт. Гэты дэфіцыт часткова выкліканы павелічэннем колькасці новых спажыўцоў і пераводам вугальных цеплавых электрастанцый на газ.

KZ Oil: Гэта не расейская нафта

Казахстан з'яўляецца вядомым энергетычным цэнтрам, які знаходзіцца паміж лішкам рэсурсаў выкапнёвага паліва на захадзе і поўначы і недахопам у іншых месцах. Расце экспартная прамысловасць Казахстана нафты, у цяперашні час прыходзіцца 57% усяго экспарту, апынулася пад пагрозай вайны ва Украіне, паколькі большая частка казахстанскай нафты экспартуецца праз Расію. Асцярогі санкцый і перабояў у транзіце прывялі да прэміі за рызыку вайны, зніжэння коштаў на казахстанскую нафту, якая паступае праз Расію, і прымусілі пакупнікоў разглядаць альтэрнатыўныя маршруты.

З іншага боку, больш высокі сусветны кошт нафты і рост попыту на альтэрнатывы расійскай нафце могуць прынесці карысць Казахстану і часткова кампенсаваць эканамічныя наступствы вайны.

Больш высокая цана на нафту азначае, што лагістычныя абмежаванні на экспарт нафты ў Кітай або ў Еўропу праз Каспій і Паўднёвы Каўказ менш сур'ёзныя. Гэта таксама дае ўраду і прыватнаму сектару Казахстана стымул для стварэння гэтых экспартных маршрутаў.

Лагістыка: як нафта?

Казахстан, магчыма, з'яўляецца самым стратэгічным партнёрам Кітая ў Цэнтральнай Азіі. Любое будучае транспартнае злучэнне, якое злучае Кітай з ЕС, мае як мінімум адзін шлях праз Казахстан. Гэта азначае, што ПЗІ з Кітая, Паўднёвай Карэі і Еўропы павінны паступаць сюды, часта заяўляе AIFC падчас інвестыцыйных сустрэч і канферэнцый.

Казахстан выйграе ад любога павелічэння чыгуначных інвестыцый і чыгуначных грузавых перавозак паміж Еўропай і Кітаем, калі свет акрыяе ад пандэміі. Аднак Расея ўжо пачала абмяжоўваць гэты рух, каб пакараць Казахстан. Казахстан разглядае магчымасць стварэння а Еўразійскі чыгуначны альянс, разам з Азербайджанам і Грузіяй, каб мець большы кантроль над лагістыкай паміж Азіяй і Еўропай, асабліва любы азіяцкі маршрут да Каспійскага мора, без неабходнасці перасякаць Расію.

Самрук, казахстанскі суверэнны фонд, які валодае КМГ, таксама плануе прадаць акцыі Air Astana, вядучай авіякампаніі краіны, у бліжэйшыя два-тры гады на AIX.

Расейская вайна з Украінай па-ранейшаму гарачая, бо палітычны крызіс у Казахстане гэтай зімой астыў. Тым часам заходні свет на чале з Еўропай зразумеў, што нафта і газ з'яўляюцца эканамічнай неабходнасцю.

Пасля многіх гадоў абяцанняў Казахстан гатовы прадаць акцыі КМГ, адной з лепшых кампаній, якія займаюцца выкапнёвым палівам.

Без інвестыцыйнай тэматыкі, выкліканай вайной ва Украіне, доўгачаканае IPO КМГ - гэта старая школа прамысловасці. Але ўлічваючы дынаміку казахстанскай эканомікі, рэгіёну і ўсведамленне развітымі краінамі свету таго, што выкапнёвае паліва будзе гуляць пэўную ролю на працягу многіх гадоў наперад, стаўка на тое, што КМГ працуе лепш, чым Каспі, выглядае такой жа бяспечнай стаўкай, як і любыя на памежных рынках акцый. збіранне.