(Bloomberg) — Скарачэнне або прыпыненне дывідэндаў — гэта крок, якога кіраўнікі карпарацый звычайна робяць усё магчымае, каб пазбегнуць, бо гэта можа адпудзіць інвестараў і прымусіць іх перамясціць свой капітал у іншае месца.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Але ў сувязі з тым, што іх кампаніі ціснуць з-за больш высокіх працэнтных ставак, больш жорсткай нормы прыбытку і нявызначаных эканамічных перспектыў, якія могуць паставіць пад пагрозу іх крэдытныя рэйтынгі, кіраўнікоў прымушаюць зацягваць паясы за кошт акцыянераў.
У пятніцу Джыл Р. Шах і Ян Кінг з Bloomberg паведамілі, што ў гэтым годзе 17 кампаній, якія ўваходзяць у агульны індэкс фондавага рынку ЗША Dow Jones, скарацілі свае дывідэнды. Ціск можа ўзрастаць, каб больш рушыць услед іх прыкладу, калі даходы і прыбытак зніжаюцца - і калі доўг, як доля даходаў, расце. Сцяна маючых адбыцца тэрмінаў пагашэння доўгу таксама павялічвае неабходнасць захоўваць грашовыя сродкі на балансе.
Для крэдытных інвестараў гэта жаданая змена ў параўнанні з тымі днямі, калі кіраўнікі карпарацый адкрывалі краны для выплаты дывідэндаў і нават загружалі танныя крэдыты для іх фінансавання. Дадзеныя S&P Dow Jones Indices паказваюць, што кампаніі ў S&P 500 выдаткавалі 564.6 мільярда долараў на дывідэнды ў 2022 годзе, найбольшая колькасць дадзеных датуецца 2000 годам і вырасла з 511.2 мільярда долараў у 2021 годзе.
Захоўваючы гэтыя грошы на сваіх балансах, кампаніі могуць прадухіліць паніжэнне рэйтынгаў, што можа зрабіць прыцягненне капіталу яшчэ больш дарагім.
Карпарацыя Intel, найбуйнейшы ў свеце вытворца камп'ютэрных працэсараў, скараціла выплату дывідэндаў на мінулым тыдні да самага нізкага ўзроўню за 16 гадоў. У гэтым месяцы ўсе тры асноўныя рэйтынгавыя кампаніі панізілі крэдытныя рэйтынгі кампаніі.
Зацягванне паясоў не абмяжоўваецца скарачэннем дывідэндаў. Кампаніі таксама прымаюць меры, якія будуць балючымі для супрацоўнікаў, такія як аптымізацыя аперацый і скарачэнне колькасці персаналу.
Выключэньне ў Эўропе
Паколькі многія кампаніі ўзмацняюць патрабаванні да выплат акцыянерам, каб задаволіць крэдытораў, прынамсі адна кампанія ў Еўропе знаходзіць шмат інвестараў у пазыкі, якія жадаюць падтрымліваць партыю, піша Ліза Лі.
У апошнія дні інвестары паспяшаліся атрымаць пазыку з пазыкай ад французскай фірмы па ўпакоўцы Eviosys, якая павялічыла б даўгі кампаніі для выплаты дывідэндаў яе акцыянерам. Попыт на крэдыт у памеры 350 мільёнаў еўра (370 мільёнаў долараў) быў настолькі высокім, што Barclays, арганізатар здзелкі, перанёс тэрмін удзелу да 27 лютага.
Такая здзелка, да якой крэдыторы часта ставіліся б з асцярогай, з'яўляецца прыкметай таго, наколькі мала магчымасцей знаходзяць інвестары на рынку пазык з пазыкай. Аб'ём здзелак яшчэ не цалкам аднавіўся пасля бурнага 2022 года, калі выпуск у асноўным спыніўся.
У іншым месцы:
Адзін з самых эфектыўных фондаў аблігацый у Азіі шукае магчымасці адмовіцца ад афшорных аблігацый кітайскіх дэвелапераў — і азіяцкага рынку непажаданых даўгоў у больш шырокім сэнсе — пасля павелічэння сваіх уладанняў падчас рэкорднага росту, паведамляе Дораці Ма з Bloomberg. Джэйн Цай, менеджэр ChinaAMC Select Asia Bond Fund, замест гэтага будзе разглядаць каштоўныя паперы высокага класа на развітых рынках па ўсім свеце, а таксама банкноты афшорных кампаній у юанях.
Porsche Automobil Holding SE пабіў рэкорды на так званым рынку Schuldschein падчас свайго дэбюту, пазычыўшы 2.7 мільярда еўра ў рамках найбуйнейшай у гісторыі здзелкі на нішавым нямецкім рынку доўгу, які становіцца ўсё больш папулярным варыянтам фінансавання для буйных еўрапейскіх кампаній. Каб даведацца пра рынак Schuldschein, прачытайце гэты QuickToke ад Жаклін Пох.
Ares Management Corp. выбудоўвае прыватны крэдыт у памеры 1 мільярда фунтаў стэрлінгаў для фінансавання патэнцыйнага выкупу брытанскай фірмы VetPartners, якая займаецца ветэрынарнымі паслугамі, на фоне зацікаўленасці шматлікіх магчымых удзельнікаў таргоў. Удзел прамых крэдытораў яшчэ больш падкрэсліць уплыў галіны на больш буйныя здзелкі ў Еўропе, паколькі інвестыцыйныя банкі адмаўляюцца ад рызыкі.
Амерыканскі крэдытны фонд Silver Point Capital, заснаваны былымі банкірамі Goldman Sachs, шукае працу ў Лондане, пашыраючы сваю прысутнасць у Еўропе. Нават не маючы фізічнай прысутнасці ў рэгіёне, фірма зрабіла шэраг інвестыцый у Еўропе, у тым ліку ў праблемную фірму нерухомасці Adler Group і нямецкую рознічную краму са зніжкамі Takko.
На гэтым тыдні Bloomberg News паведаміла, што Petroleos Mexicanos вядзе перамовы з Goldman Sachs і JPMorgan Chase аб фінансаванні не менш за 1 мільярда долараў, паколькі нафтавая буйная кампанія, загружаная даўгамі і стратная, змагаецца за грошы на фоне зніжэння вытворчасці.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html