Спецыяльны выпуск CNBC: Банкаўскі крызіс у Амерыцы выходзіць у нядзелю ў 7:XNUMX ET, дзе Джым і іншыя эксперты абмяркуюць наступствы гібелі Silicon Valley Bank для эканомікі і фондавага рынку. Асцярогі заражэння банкаў з падобнымі профілямі да Silicon Valley Bank аб'ядналі некалькі дзяржаўных устаноў, каб знайсці пакупніка для праблемнай установы, якая ў пятніцу стала другім па велічыні крахам банка ў ЗША гісторыі. Прынамсі, Федэральная карпарацыя страхавання дэпазітаў, Федэральная рэзервовая сістэма, Міністэрства фінансаў і прэзідэнт Джо Байдэн шукаюць нейкую сетку бяспекі, якая пашырыць страхаванне дэпазітаў на ўсіх прыватных асоб і кампаній, якія маюць сродкі ў банку Сіліконавай даліны. Гэтая страхавая сетка неверагодна важная з-за дэпазітаў у банку на 173 мільярды долараў, з якіх толькі 4.8 мільярда долараў цалкам застрахаваны. У нас ёсць дастаткова часу, каб разабрацца, чаму Silicon Valley Bank — мацярынская кампанія SVB Financial (SIVB) — стаў такім кашмарам, але мы коратка растлумачым некаторыя з іх тут. Аднак важна тое, што калі ўрад не выйдзе з планам, фондавы рынак у панядзелак чакае вельмі цяжкі час. Тое, што я маю намер сказаць у нядзелю ўвечары, гэта тое, што рызыкі высокія, але ўрад разумее, што калі будзе прапанавана поўная гарантыя дэпазітаў праз запіску ФРС, гэты крызіс скончыўся ў панядзелак, і гэта будзе выдатная магчымасць купіць. Сапраўды гэтак жа, калі ўрад зможа знайсці пакупніка для SVB, падобна таму, як у 2008 годзе разваліўся Washington Mutual, тады крызісу таксама ўдасца пазбегнуць. Гэта таму, што фактычная крэдытная кніжка і наяўныя дэпазіты, відавочна, пакрыюць любыя страты ўкладчыкаў. У справе WAMU урад канфіскаваў банк, увёў яго пад кантроль, а затым прадаў актывы і абавязацельствы іншаму буйному банку, JPMorgan (JPM). Аналагічны аўкцыён праходзіць і зараз. Магчыма, мы не даведаемся пра вынікі да вечара нядзелі, але ўрад хоча, каб любы аўкцыён быў вырашаны ў нядзелю, каб ён не перакінуўся на панядзелак. Урад не разумеў жахлівага характару сітуацыі ў пятніцу, таму што ўсё адбылося занадта па-чартоўску хутка. Але палітыкі, а таксама губернатар Каліфорніі Гэвін Ньюсам і прэзідэнт Байдэн з тых часоў даведаліся і зразумелі сур'ёзнасць сітуацыі. Што можа пайсці не так? Калі нехта з гэтых акругаў скажа, што мы больш не збіраемся выручаць банкі, таму што нам трэба захоўваць жорсткую лінію. Такая пазіцыя, калі яна пераважае - і я не магу выключаць, што аўкцыён праваліцца - зробіць панядзелак вельмі цяжкім для разумення з-за заражэння, якое ўжо адбываецца ў некалькіх банках, у першую чаргу First Republic (FRC). Я саромеюся ўжываць слова накшталт "аварыя", таму што яно загружана і выклікае ўзровень страху, які не дапамагае. Давайце разгледзім, хто, што, дзе, як і чаму ў гэты момант. The who is Silicon Valley Bank. Ён не падобны на большасць банкаў. Гэта камерцыйны банк, які ўваходзіць у топ-20 па памеры, і мае славутую 40-гадовую кар'еру ў якасці банкіра для стартапаў і венчурнага капіталу. Ён лічыцца знакавым і магутным. Ён перажыў некалькі праблем у ЗША, у прыватнасці, з тэхналогіямі, і выйшаў цэлым. Якая верагоднасць таго, што дэпазіты будуць выцягнуты ў многіх банках. Вядома, усё, што перавышае 250,000 XNUMX долараў, праблематычна з-за страху, што ўсё, што на поўнач ад гэтай сумы, не будзе абаронена FDIC. Большая частка ўцёкаў дэпазітаў, хутчэй за ўсё, пойдзе ў адзін з найбуйнейшых банкаў, выклікаючы далейшую канцэнтрацыю, чым мы ўжо маем у гэтай краіне. JPMorgan, які мае лепшы баланс буйных банкаў, будзе самым вялікім пераможцам. Палітыкі занепакоеныя такой канцэнтрацыяй, як і баяцца выглядаць так, быццам яны ратуюць меншы банк. Дзе ў асноўным сканцэнтравана ў Сіліконавай даліне, таму што гэты банк быў унікальным. Ён падтрымліваў тысячы і тысячы стартапаў, але, здаецца, патрабаваў, каб карыстальнікі гэтай падтрымкі захоўвалі ўсе свае грошы ў банку. Такім чынам, існуе вельмі высокая канцэнтрацыя незастрахаваных дэпазітаў. Памятайце, што толькі частка дэпазітаў у памеры 173 мільярдаў долараў гарантавана, што з'яўляецца сапраўдным выкідам у сістэме. Як вы можаце сабе ўявіць, стартап, які атрымае дапамогу ад SVB, паставіць пад пагрозу ўсе свае актывы ў SVB — і гэтыя дэпазіты значна перавысяць абарону ў 250,000 XNUMX долараў на рахунак. Банк Сіліконавай даліны наўрад ці падтрымае вашу кампанію, калі ён не атрымае ўсе вашы дэпазіты. Як гэта здарылася? Проста: калі ФРС у 2020 годзе ўліла ў сістэму вялікую колькасць ліквіднасці, каб пазбегнуць краху, звязанага з Covid, дэпазіты ўзляцелі ў SVB. У адрозненне ад большасці іншых банкаў, якія куплялі кароткатэрміновыя дзяржаўныя аблігацыі з меншай прыбытковасцю, гэты банк вырашыў інвеставаць у дзяржаўныя аблігацыі з больш доўгім тэрмінам пагашэння. Банк хацеў забраць дадатковы даход. Чаму рэгулятары дазволілі гэта - загадка. Гэта было непрадумана, і, азіраючыся назад, рэгулятары павінны былі зрабіць так, каб яго партфель быў больш збалансаваным. Але ў выніку з'явіўся банк, у скарбонцы якога не было дастатковай колькасці кароткатэрміновых папер, якія можна было б выкупіць, калі ўкладчыкі хацелі атрымаць свае грошы. Не дапамагло і тое, што некаторыя венчурныя капіталісты паспяшаліся ўцячы ў банк, таму што ў FDIC сапраўды быў план выратавання банка. Аднак уцёкі адбыліся занадта хутка, каб любы план спрацаваў, у выніку чаго плацежаздольны банк адразу стаў неплацежаздольным. І чаму банк вымушаны несці сур'ёзныя страты па партфелю аблігацый, якія насамрэч былі добрай якасці, але знаходзіліся пад вадой, таму што кожны раз, калі ФРС падымала стаўкі, яны атрымлівалі паразу. Іронія лёсу заключаецца ў тым, што ФРС стварае вялікую ліквіднасць, дэпазіты SVB растуць прыкладна на 250%, яна інвесціруе ў актывы з больш доўгім тэрмінам дзеяння, але затым ФРС зніжае прыбытковасць гэтых актываў з больш доўгім тэрмінам і SVB становіцца ахвярай проста з-за таго, наколькі далёка ён купіў дзяржаўныя аблігацыі не таму, што ў яго былі крэдытныя праблемы. Астатнія аблігацыі банка былі непрададзеныя да таго, як на іх быў накладзены арышт. Як нам выбрацца з гэтага балота? Ёсць просты спосаб: ЗША урад стварае купюру, якая падтрымлівае ўсю дэпазітную базу. Тады б не было бягі і крызісу б не было. Гэта было б неверагодна чыста і вельмі выгадна. Ці зробяць яны гэта? Гэта супярэчыць цяперашняй дактрыне, якая сцвярджае, што банкі не павінны выручацца. Але гэта таксама мае найбольшы сэнс, бо ўсе ўладальнікі простых і прывілеяваных акцый не атрымаюць выратавання. Калі ФРС выканае гэты план, падаткаплацельшчыкі (тэарэтычна) не будуць падвяргацца рызыцы, і дактрына не будзе парушана. Мы хутка рухаемся далей, і ФРС, хутчэй за ўсё, спыняе паход. Менш просты спосаб - знайсці пакупніка, які згаджаецца ўзяць актывы і абавязацельствы збанкрутаванага прадпрыемства, а любыя зняцці ўкладчыкамі сродкаў, якія перавышаюць тое, што новае прадпрыемства (новы банк) можа апрацаваць, падтрымліваюцца ФРС або Саветам Федэральнага банка жыллёвага крэдытавання. Праблема тут у тым, што любы пакупнік не будзе плаціць поўную цану, таму будзе рэальная маральная небяспека. Актывы і крэдытная кніжка, хутчэй за ўсё, перавышаюць дэпазіты, таму арганізацыя, якая выйграе, здзейсніць забойства, а гэта проста непрыстойна. Варыянт пакарання - проста дазволіць рэчам разгуляцца, што ў такім выпадку будзе вельмі цяжка пазбегнуць сур'ёзнага падзення на фондавым рынку з-за іншых прабегаў за межамі SVB. Магчыма, яшчэ больш важна тое, што гэта можа прывесці да адмовы шматлікіх арганізацый выплачваць заработную плату і краху значнай колькасці стартапаў і нават фірмаў венчурнага капіталу. Гэта нанясе сур'ёзны ўдар па ЗША эканоміка. Што, я думаю, будзе? Мы даведаемся даволі хутка, але, улічваючы тое, што мы даведаліся з 2008 года, было б вар'яцтвам дазволіць так званаму свабоднаму рынку справіцца з гэтым. Элегантнае рашэнне даступна, запіска ФРС. Для таго, каб не было прабегу, купюра павінна гарантаваць 100% дэпазітаў. Усё, што менш за гэта, будзе азначаць, што ў іншых банках будуць уцечкі. Чаму не? Вы проста запісваеце свае дэпазіты ў JPMorgan. Цяпер я разумею, што дысконтнае акно будзе шырока адкрыта для любога банка пад ціскам. Але ў той жа час будзе адыход ва ўсіх банках, якія не з'яўляюцца буйнымі, калі не будзе 100% гарантый для ўкладчыкаў SVB. Зноў жа, тут ёсць некалькі вельмі добрых навін: калі скласці аблігацыі, якія захоўвае банк, і пазыкі, якія ён выдаў, часта вельмі кваліфікаваным установам, яны больш чым пакрываюць усе дэпазіты, так што тэхнічна гэта не выратаванне. Я не разумею, чаму ўрад гэтага не робіць, і я буду дамагацца таго нядзельнага вечара. Калі яны гэтага не зробяць, будзе выглядаць, што яны хочуць пакараць багатых венчурных капіталістаў. Але ў канчатковым выніку пакараюць усіх. Памятайце, што дрэнная навіна заключаецца ў тым, што ў пакоі заўсёды ёсць нехта, хто кажа: «Не, прыйшоў час пакарання». У такім выпадку нас усіх пакараюць. Я зраблю ўсё магчымае ў нядзелю вечарам, каб сказаць, што гэта неаптымальнае рашэнне. Але я толькі адзін голас сярод многіх. Сачыце за навінамі. Калі ў мяне будзе больш да спецыяльнага выпуску, я паведамлю гэта непасрэдна вам. Зноў на працу. Спецыяльны выпуск CNBC: Банкаўскі крызіс у Амерыцы выходзіць у нядзелю ў 7:XNUMX ET, дзе Джым і іншыя эксперты абмяркуюць наступствы гібелі Silicon Valley Bank для эканомікі і фондавага рынку. (Глядзіце тут поўны спіс акцый дабрачыннага фонда Джыма Крамера.) Як падпісчык CNBC Investing Club з Джымам Крамерам, вы атрымаеце папярэджанне аб гандлі, перш чым Джым зробіць здзелку. Джым чакае 45 хвілін пасля адпраўкі гандлёвага папярэджання, перш чым купіць або прадаць акцыі ў партфелі свайго дабрачыннага фонда. Калі Джым казаў аб акцыях на тэлеканале CNBC, ён чакае 72 гадзіны пасля выдачы гандлёвага папярэджання, перш чым здзейсніць здзелку. ВЫШЭЙШНЯЯ ІНФАРМАЦЫЯ INVESTING CLUB РЭГУЛЮЕ НАШЫМ УМОВАМ І ПАЛІТЫКЕ КАНФІДЭНЦЭЙНАСЦІ РАЗАМ З НАШАЙ АДМОВАЙ АД АДКАЗНАСЦІ. НІЯКІХ ФІДУЦЫЯРНЫХ АБАВЯЗАННЯЎ АБО АБАВЯЗАННЯЎ НЕ ІСНУЕ І НЕ ЎЗЯВАЕЦЦА Ў СЛУЧАІ АТРЫМАННЯ ВАМІ ЛЮБАЙ ІНФАРМАЦЫІ, ПРАДСТАЎЛЕНАЙ У СУВЯЗІ З ІНВЕСЦЫЙНЫМ КЛУБАМ. 
Браніраваны грузавік Brinks стаіць насупраць закрытай штаб-кватэры Silicon Valley Bank (SVB) 10 сакавіка 2023 г. у Санта-Клары, Каліфорнія.
Justin Sullivan | Getty Images
«Спецыяльны фільм CNBC: Банкаўскі крызіс у Амерыцы» выходзіць у нядзелю ў 7:XNUMX па ўсходнееўрапейскім часе, дзе Джым і іншыя эксперты абмяркуюць наступствы гібелі Silicon Valley Bank для эканомікі і фондавага рынку.
Асцярогі перадачы заражэння на банкі з падобнымі профілямі да Silicon Valley Bank сабралі некалькі дзяржаўных устаноў, каб знайсці пакупніка для праблемнай установы, якая ў пятніцу стала другім па велічыні крахам банка ў гісторыі ЗША. Прынамсі, Федэральная карпарацыя страхавання дэпазітаў, Федэральная рэзервовая сістэма, Міністэрства фінансаў і прэзідэнт Джо Байдэн шукаюць нейкую сетку бяспекі, якая пашырыць страхаванне дэпазітаў на ўсіх фізічных асоб і кампаній, якія маюць сродкі ў банку Сіліконавай даліны.
Крыніца: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html