(Bloomberg) — Шматпалярны свет, які фарміруецца, цяпер уключае валютныя рынкі — паколькі Кітай і Расія, найбуйнейшыя прэтэндэнты на перавагу ЗША, актывізуюць прамы гандаль паміж сваімі валютамі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Штомесячныя аб'ёмы пары рубель-юань выраслі на 1,067% да амаль 4 мільярдаў долараў з пачатку вайны ва Украіне, паколькі дзве краіны імкнуцца паменшыць сваю залежнасць ад даляра і актывізаваць двухбаковы гандаль, каб пераадолець цяперашнія і патэнцыйныя санкцыі ЗША. Усплёск супадае з ростам рубля да пяцігадовага максімуму адносна юаня.
Гэта прыкмета таго, што расейцы ўсё часцей звяртаюцца да кітайскіх тавараў, каб замяніць імпарт з Захаду і міжнародныя брэнды, якія зніклі з паліц крам. Для Кітая гэта стварае апошні стымул для інтэрнацыяналізацыі юаня менавіта тады, калі рост напружанасці ў адносінах з ЗША запавольвае гэты працэс.
«Асноўнымі гульцамі на рынку юаняў і рубля з'яўляюцца карпарацыі і банкі, але расце цікавасць і з боку рознічных інвестараў, - адзначыў валютны і курсавы стратэг АТ Sberbank CIB Юрый Папоў. «Аб'ём на спотавым рынку Маскоўскай біржы вырас. Гэта звязана з заклапочанасцю санкцыямі, а таксама з намерамі Расіі і Кітая заахвочваць выкарыстанне нацыянальных валют у двухбаковым гандлі».
Паводле падлікаў Bloomberg, у траўні на маскоўскім спотавым рынку было абменена на рублі каля 25.91 млрд юаняў (3.9 млрд даляраў). Гэта амаль у 12 разоў больш, чым у лютым, калі Расея ўварвалася ва Украіну.
«Таргільныя гандаль рублём і юанем абавязкова расце ў большай ступені ў сувязі з глабалізацыяй юаня, а вайна толькі паскорыла гэта», - сказаў Стывен Чыу, стратэг Bloomberg Intelligence у Ганконгу. «Расія будзе больш гандляваць у юанях і трымаць больш юаняўскіх рэзерваў».
Па словах Чыу, у сувязі з тым, што Кітай будзе далей адкрывацца пасля частковага блакавання, попыт на нафту можа паступова павялічвацца, і, такім чынам, Расія можа шукаць попыт Кітая, каб кампенсаваць магчымую еўрапейскую забарону. «Гэта павінна быць папутным ветрам для выкарыстання юаняў/рубляў».
У той жа час аб'ём пары долар-рубель апусціўся да самага нізкага ўзроўню за дзесяцігоддзе на падставе 20-дзённай слізгальнай сярэдняй. У перыяд з пачатку сакавіка па канец мая рубель вырас на 118% да долара, нават калі большасць трэйдараў пакінулі пару на фоне кантролю над капіталам і прымусовых продажаў долараў, што зрабіла яго дысфункцыянальным рынкам.
Дэ-рызыкі з даляра
Намаганні Расіі і Кітая па правядзенні недаляравых здзелак з'яўляюцца часткай больш шырокай стратэгіі паніжэння рызык, якая набірае папулярнасць сярод некалькіх развіваюцца рынкаў.
Саудаўская Аравія плануе ацаніць некаторыя нафтавыя кантракты ў юанях, у той час як Індыя вывучае структуру плацяжоў у рублях. Сусветныя цэнтральныя банкі дыверсіфікуюць рэзервы, што прывяло да падзення долі даляра ў авуарах да 59% у апошнім квартале 2020 года, самага нізкага ўзроўню за 25 гадоў, паведамляе Міжнародны валютны фонд.
Калекчыя санкцыі супраць Расеі за яе ўварванне ва Украіну падкрэслілі ўразлівасць Кітая перад дзеяннямі ЗША. Любая геапалітычная спрэчка паміж імі можа ізаляваць эканоміку Кітая ад фінансавай сістэмы, дзе дамінуюць даляр, і адначасова падштурхнуць іншыя краіны і замежных інвестараў да скарачэння юаняў.
Для Расеі мэта - неадкладнае выжыванне. Нацыя залежыць ад Кітая больш, чым ад ЗША, каб падтрымліваць гандаль. На другую па велічыні эканоміку ў свеце прыпадае чвэрць усіх тавараў, якія імпартуе Расія, у той час як на ЗША прыпадае менш за 11%.
«У Расеі вельмі слабая ўнутраная апрацоўчая прамысловасьць; таму санкцыі азначаюць, што ён абавязкова будзе больш спадзявацца на Кітай у вытворчасці машын і спажывецкіх тавараў», - сказаў Элвін Тан, кіраўнік валютнай стратэгіі ў Азіі ў RBC Capital Markets у Сінгапуры. «У той жа час кітайскіх пакупнікоў завабліваюць зніжкі на экспарт расейскіх тавараў».
Нягледзячы на апошнія змены, даляр застаецца самым любімым сродкам абмену ў свеце і асноўнай гандлёвай парай для большасці валют, уключаючы рубель. Фактычна, пасля таго, як на мінулым тыдні Цэнтральны банк Расіі сігналізаваў, што хоча слабейшай валюты, штодзённыя аб'ёмы рубля і долараў аднавіліся да нармальнага ўзроўню.
«Відавочна, што Цэнтрабанк Расеі занепакоіўся ўмацаваньнем рубля», — сказаў РБК Тан. «Умацаванне рубля пагаршае ўнутраны эканамічны спад праз абвастрэнне фінансавых умоў, што таксама негатыўна адбіваецца на падатковых паступленнях Масквы ад экспарту нафты і газу ў замежнай валюце», - дадаў Тан.
Што датычыцца Кітая, то доля юаня ў міжнародных аперацыях застаецца нязначнай, з моманту пачатку вайны яшчэ больш зніжаецца.
«Буйнейшыя цэнтральныя банкі могуць быць больш неахвотна трымаць юань з-за патэнцыйнай рызыкі заходніх санкцый і адпаведнай неабходнасці Кітая зноў увесці кантроль над капіталам замежнікаў», - напісаў Джын Фрыда, стратэг кампаніі Pacific Investment Management Company LLC, у запісцы ў мінулым месяцы. . «Юань павінен працягваць прыцягваць рэзервовыя патокі з меншых краін, у якіх Кітай дамінуе як гандлёвы партнёр».
(Дадае каментарый аналітыка ў сёмым абзацы.)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/yuan-ruble-trading-surges-america-214045054.html