Погляд на тое, як доўгатэрміновыя трымальнікі вызначаюць канец мядзведжых рынкаў

Вызначаюцца як адрасы, якія правялі Bitcoin на працягу больш за 155 дзён, доўгатэрміновыя трымальнікі часта лічацца пазваночнік рынку. Яны ствараюць падтрымку, паколькі, як правіла, назапашваюць BTC, калі цэны зніжаюцца, і падштурхоўваюць ралі, размяркоўваючы назапашаныя манеты, калі рынак знаходзіцца на ўздыме.

Такім чынам, для вызначэння дна біткойнаў неабходна зірнуць на паводзіны доўгатэрміновых уладальнікаў, бо сапраўднае дно дасягаецца толькі тады, калі LTH капітулююць.

Каэфіцыент выдаткаванага прыбытку (LTH SOPR) - гэта паказчык, які дае дакладнае ўяўленне пра паводзіны трымальнікаў біткойнаў. У дачыненні да LTH ён паказвае ступень рэалізаванага прыбытку для ўсіх манет LTH, перамешчаных за пэўны перыяд часу.

Значэнне SOPR, большае за 1, азначае, што манеты прадаваліся з прыбыткам, а значэнне SOPR, меншае за 1, паказвае, што манеты прадаюцца са стратамі. Тэндэнцыя SOPR да росту сведчыць аб атрыманні прыбытку, а тэндэнцыя да паніжэння - да страт.

Дадзеныя, прааналізаваныя CryptoSlate, паказалі, што LTH SOPR мае тэндэнцыю да росту з пачатку года пасля дна да трохгадовага мінімуму ў снежні 2022 года.

У адрозненне ад SOPR, які ўлічвае толькі адпрацаваныя выхады з працягласцю жыцця больш за 155 дзён, LTH MVRV улічвае толькі нерастрачаныя выхады (UTXO).

Каэфіцыент MVRV паказвае суадносіны рынкавай капіталізацыі біткойна і яго рэалізаванай капіталізацыі, каб вызначыць, гандлюецца ён вышэй або ніжэй справядлівай кошту. Як і SOPR, ён забяспечвае цвёрдую ацэнку прыбытковасці рынку, паколькі экстрэмальныя адхіленні паміж рынкавым коштам і рэалізаваным коштам могуць быць выкарыстаны для вызначэння вяршыняў і дна рынку.

Рост каэфіцыента MVRV сведчыць аб большай ступені нерэалізаванага прыбытку і магчымасці размеркавання, калі інвестары імкнуцца зафіксаваць прыбытак. Зніжэнне або нізкі MVRV паказвае меншую ступень нерэалізаванага прыбытку, што можа сведчыць аб недаацэненасці і нізкім попыце.

Калі каэфіцыент MVRV апускаецца ніжэй за 1, вялікая частка прапановы захоўваецца альбо па бясстратнай цане, альбо са стратамі. Звычайна гэта прыкмета капітуляцыі рынку і паказвае на тое, што фаза назапашвання мядзведзя можа падыходзіць да канца.

Аналіз CryptoSlate выявіў, што каэфіцыент LTH MVRV толькі што перавысіў 1, што паказвае на патэнцыйны канец мядзведжага рынку.

Кампіляцыя як SOPR, так і каэфіцыента MVRV паказвае некалькі вагальны канец мядзведжага рынку.

Зялёныя блікі на графіцы ніжэй паказваюць перыяды, калі каэфіцыенты LTH SOPR і LTH MVRV былі роўнымі або ніжэйшымі за 1. Калі два каэфіцыенты апускаюцца ніжэй за 1, гэта сведчыць аб капітуляцыі рынку, паколькі абедзве выдаткаваныя манеты прадаюцца ў страту, а вялікая частка абаротнага запасу захоўваецца з нерэалізаванымі стратамі.

Аналіз CryptoSlate пацвярджае, што рынак цвёрда выйшаў з капітуляцыі. Аднак, паколькі LTH SOPR па-ранейшаму мае тэндэнцыю крыху ніжэй за 1, рынку ўсё яшчэ не хапае ўпэўненасці, каб пачаць паўнавартаснае ралі.