Усе найважнейшыя тэхналагічныя кампаніі свету паведамілі аб сваіх квартальных выніках на мінулым тыдні і ў кожным выпадку аб шкодзе ад запаволення сусветнай эканомікі было яркім доказам. Вядзьмарскае варыва росту працэнтных ставак, больш высокіх коштаў на паліва, расейскага нападу на Украіну, працяглых праблем з ланцужкамі паставак і ўсплёску даляра ЗША заражае кожны тэхналагічны бізнес. «Мы пойдзем усе разам, калі пойдзем», як спяваў калісьці вялікі Том Лерэр. Фінансавая катастрофа - выдатны эквалайзер.
Але пакет справаздач аб даходах на мінулым тыдні таксама ясна паказаў, што кожны пункт у гэтым знаёмым спісе эканамічных праблем у рэшце рэшт адступіць, пакінуўшы пасля сябе асобныя карпаратыўныя гісторыі, адны мацнейшыя за іншыя.
У нас рэцэсія? Вядома, так здаецца, але гэта не будзе доўжыцца вечна. Некаторыя іншыя праблемы ўжо адыходзяць. Цэны на паліва, напрыклад, зніжаюцца. А ў індустрыі чыпаў занепакоенасць дэфіцытам змянілася страхам лішку прапановы.
У гэтым сезоне прыбыткаў ужо была доля катаклізмаў, але больш за ўсё ён даў яснасць адносна таго, дзе заключаецца каштоўнасць, а дзе падпільноўвае небяспека. Вось некалькі высноваў аб перспектывах тэхнічных лідэраў.
У воблаку няма рэцэсіі: Як памятаюць пастаянныя чытачы, я ўвесь час апетытна ацэньваў моц хмарных вылічэнняў. На мінулым тыдні, Я напісаў доўгі артыкул аб
Amazon.com
(цікер: AMZN) засяродзіўся на доўгатэрміновых прывабнасцях Amazon Web Services, якія я працягваю разглядаць як лепшы ў свеце бізнес карпаратыўнага праграмнага забеспячэння. Тым не менш, на пачатку квартала былі асцярогі, што больш шырокая эканамічная слабасць можа запаволіць рост воблака. Але мядзведзі памыліліся; AWS вырас на 33%, што адпавядае ацэнкам.
Microsoft
'S
(MSFT) Воблачны бізнес Azure павялічыўся на 46% з улікам валюты. І
Алфавіт
'S
(GOOGL) Google Cloud даход скокнуў на 36%, да 6.3 мільярда долараў. Невыпадкова я б сцвярджаў, што Amazon, Microsoft і Alphabet з'яўляюцца найбольш прывабнымі з тэхналагічных гігантаў для доўгатэрміновых інвестараў.
Расходы прадпрыемстваў працягваюцца хуткімі тэмпамі: Сапраўды, магчыма адзіны лепшы момант Для фінансавых рынкаў на мінулым тыдні фінансавы дырэктар Microsoft Эмі Худ заявіла падчас тэлефоннай размовы аб прыбытках кампаніі, што яна бачыць двухзначны рост як выручкі, так і аперацыйнага даходу за чэрвень 2023 фінансавага года. Пакуль Гуд не зрабіў гэтага прагнозу, інвестары вагаліся наконт квартала Microsoft, які крыху саромеўся ацэнак Уол-стрыт з-за ўплыву валюты, Расіі, запаволення продажаў ПК і рэкламы і гэтак далей. Тое, што яна зрабіла ў той момант, - гэта перасягнуць мітусню да таго, што найбольш важна: калі не лічыць кароткатэрміновых праблем, бізнес Microsoft ідзе нармальна. Дзякуючы заахвочванню Гуда, уладальнікі Microsoft і інвестары ў больш шырокім сэнсе пачалі глядзець міма рэцэсіі ў лепшыя часы.
Для адных будучыня лепшая, чым для іншыхAmazon стала яшчэ адным вялікім сюрпрызам тыдня, фактычна пераўзыходзячы ўласныя прагнозы як па продажах, так і па аперацыйным даходах, нягледзячы на мяккасць у бізнэсе інтэрнэт-крам. Рознічны бізнес Amazon пацярпеў ад кароткатэрміновых эканамічных тэндэнцый, але кампанія па-ранейшаму дамінуе ў электроннай камерцыі. Тым не менш, быкі Amazon (як і я) ужо некаторы час настойваюць на тым, што будучыня кампаніі будзе вызначацца AWS і рэкламай, а не электронным адпраўкай. Лепшыя прадпрыемствы Amazon усё яшчэ знаходзяцца ў пачатковай стадыі, і нядаўнія мядзведжыя настроі, здаецца, чакаюць павароту.
Настроі таксама паляпшаюцца для Alphabet. Агульныя выдаткі на рэкламу змяншаюцца, але пошукавая рэклама трымаецца добра. Сапраўды, даляры цякуць з Facebook,
хватка
(SNAP) і
Twitter
(TWTR)—у якіх па-ранейшаму ўзнікаюць праблемы з таргетынгам рэкламы з-за
Apple
'S
абмежаванні на абмен інфармацыяй аб інтэрнэт-актыўнасці карыстальнікаў, а таксама ў дачыненні да Google і Amazon, якія абапіраюцца на ўласныя выказванні пакупнікоў інтарэсаў. Google Search па-ранейшаму не мае сур'ёзнага канкурэнта, і кароткатэрміновыя ваганні ў рэкламных бюджэтах не прывядуць да зніжэння яго магутнасці, як ясна паказваюць вынікі гэтага квартала.
Для іншых праблемы глыбокія: Вынікі Intel (INTC) значна апярэдзілі чаканні: продажы за квартал знізіліся на 22%, што з'яўляецца адлюстраваннем рэзкага запаволення попыту на ПК і працяглых канкурэнтных страт кампаніі.
Пашыраны мікрапрылады (AMD)
.
Перспектывы Intel застаюцца складанымі, паколькі яна змагаецца з AMD і спраўляецца з затрымкамі выпуску прадукцыі, адначасова спрабуючы пашырыць кантрактны бізнес па вытворчасці чыпаў з інвестыцыямі ў 100 мільярдаў долараў у новыя заводы. Гэты праект дапаможа ЗША знізіць залежнасць ад азіяцкіх вытворцаў чыпаў, і гэта можа быць выгадным крокам для
Intel
у доўгатэрміновай перспектыве, але гэта не дакладна. У той час як акцыі танныя, рызыкі вялікія. Інвестары Intel сутыкнуцца з гадамі нявызначанасці.
Фэйсбук-бацька
Мета-платформы
(META) акцыі маюць некаторыя з тых жа характарыстык. Зараз акцыі выглядаюць непрацуючымі. Вынікі квартала чэрвеня прапушчаныя ацэнкі, а вераснёўскі прагноз быў горшы. TikTok крадзе ўвагу і рэкламныя долары, а Meta па-ранейшаму змагаецца з таргетынгам рэкламы.
Як і Intel, акцыі выглядаюць статыстычна таннымі, што адлюстроўвае значную нявызначанасць адносна будучыні кампаніі. Даволі незразумелая ўвага генеральнага дырэктара Марка Цукерберга да метасусвету па-ранейшаму выглядае як прыкмета таго, што кампанія глыбока занепакоеная сваім асноўным бізнесам у сацыяльных сетках. Цяпер Meta здаецца латарэйным білетам, а не выбарам акцый.
А яшчэ ёсць Apple: Манзана перавысіў ацэнкі Уол-стрыт за чэрвеньскі квартал, збольшага дзякуючы меншым, чым чакалася, абмежаванням паставак, якія падштурхнулі больш высокія, чым чакалася, продажы iPhone і iPad. І Apple заявіла, што рост яе даходаў павінен паскорыцца ў вераснёўскім квартале, нягледзячы на больш павольны рост у сегменце паслуг. Кампанія мае моцную базу ўстаноўак, якая расце, але доўгатэрміновая гісторыя зараз трохі расплывістая.
Да пандэміі продажы Mac і iPhone перасталі расці. Пакуль мала шуму наконт iPhone 14, да выпуску якога засталося ўсяго некалькі месяцаў. Відавочна, што Apple усё яшчэ працуе над аўтамабілямі, гарнітурамі змешанай рэальнасці і, хто ведае, чым яшчэ. Гэта самы складаны выклік сярод тэхналагічных гігантаў. Ужо самая высока цэнімая кампанія на Зямлі, самы важны прадукт Apple дамінуе на сталым рынку, і яе наступная вялікая рэч застаецца зусім незразумелай.
Вы купляеце акцыі Apple, таму што верыце ў брэнд, Ціма Кука і гістарычную здольнасць кампаніі стымуляваць спажывецкі попыт. Гэта не азартная гульня ў мета-стылі, але і не мае сілы воблака на сваім баку. Для Apple, вы павінны верыць.
Напісаць Эрык Дж. Савіц у [электронная пошта абаронена]
Крыніца: https://www.barrons.com/articles/tech-earnings-stocks-to-buy-51659118617?siteid=yhoof2&yptr=yahoo