Alibaba і Tencent аштрафаваныя ў кітайскай тэхналагічнай кампаніі

Ключавыя вынасы

• Акцыі ў Кітаі ўпалі ў панядзелак, калі антыманапольнае ведамства краіны абвясціла аб шматлікіх штрафах за недакладанне аб мінулых зліццях
• Alibaba і Tencent (кітайскі гігант электроннай камерцыі і ўладальнік TikTok адпаведна) былі сярод вінаватых, аштрафаваных
• Індэкс Hang Seng Tech у Ганконгу знізіўся амаль на 3.9%, у той час як больш шырокі індэкс Hang Seng упаў прыкладна на 3%.
• Чакаецца, што ў наступным годзе Кітай працягне рэпрэсіі супраць манаполій, асабліва ў тэхналагічным сектары

кітайскі акцый рэзка знізіўся ў панядзелак пад ціскам беспрэцэдэнтнага распродажу тэхналогій на фоне слабасці шырокага рынку, звязанай з блакаваннем Covid.

Крыніца тэхналагічных праблем на рынку - новая хваля штрафаў, накладзеных на развіваецца тэхналагічны сектар Кітая. У прыватнасці, кітайскія гіганты Alibaba і Tencent сутыкнуліся са шматлікімі штрафамі за невыкананне антыманапольнага заканадаўства аб раскрыцці інфармацыі аб здзелках.

У выніку акцыі Alibaba, якія каціруюцца ў Ганконгу, упалі на 5.8%. Tencent пайшоў крыху лепш, знізіўшыся ўсяго на 2.9%. Распродаж тэхналогій пацягнуў уніз індэкс Hang Seng Tech у Ганконгу амаль на 3.9%, у той час як больш шырокі індэкс Hang Seng знізіўся на 3%.

Погляд на апошнія штрафы

У нядзелю Дзяржаўнае ўпраўленне па рэгуляванні рынку (SAMR) Кітая апублікавала спіс з 28 парушэнняў свайго антыманапольнага заканадаўства. Кожная справа датычылася здзелак аб зліцці - некаторыя адбыліся ў 2011 годзе - пра якія не паведамлялася для антыманапольнага кантролю. Дакументы паказваюць, што рэгулятары ў пачатку гэтага года вызначылі, што кожная з гэтых здзелак парушае існуючае ў краіне заканадаўства аб канкурэнцыі.

З 28 выпадкаў пяць тычыліся гіганта электроннай камерцыі Alibaba, у тым ліку набыцця ім у 2021 годзе долі ў даччынай кампаніі Youku Todou. Alibaba таксама атрымала штраф за тое, што не паведаміла пра свае інвестыцыі ў фінансавы СМІ Yicai Media Group у 2015 годзе.

Гіганту сацыяльных сетак і відэагульняў Tencent, які валодае TikTok, было прад'яўлена 12 абвінавачанняў. Адзін штраф быў накіраваны на набыццё кампаніяй у 2011 годзе 20% акцый вэб-сайта па продажы абутку Okaybuy Holding. (І Alibaba, і Tencent былі аштрафаваныя за антыманапольнай дзейнасці ў лістападзе мінулага года, а таксама.)

Яшчэ чатыры штрафы былі накладзеныя на Didi, кітайскі аналаг Uber. Сярод іншых правапарушальнікаў - відэасайт Bilibili, аператар сацыяльных сетак Weibo і прыватная інвестыцыйная кампанія Citic Capital. SAMR таксама аштрафаваў сумеснае прадпрыемства паміж кампаніяй медыцынскіх тэхналогій Ping An Healthcare і японскім кангламератам SoftBank.

Дакументы SAMR паказалі, што ўлады вызначылі, што гэтыя здзелкі парушаюць антыманапольнае заканадаўства ў перыяд з сакавіка па май гэтага года. Пры гэтым улады не загадвалі кампаніям скасаваць здзелкі. Замест гэтага кожны выпадак быў аштрафаваны на 500,000 74,600 юаняў (каля XNUMX XNUMX долараў ЗША), максімальная сума ў адпаведнасці з дзеючым заканадаўствам.

Антыманапольны закон Кітая

Антыманапольны закон Кітая ўпершыню ўступіў у сілу ў 2008 годзе, задоўга да таго, як сучасныя тэхналагічныя гіганты валодалі такім вялізным патэнцыялам для перамяшчэння рынку. Першапачатковы закон быў распрацаваны для замежных кампаній, якія, на думку Кітая, маглі выкарыстоўваць зліцці і паглынанні для дамінавання на кітайскім рынку.

Згодна з законам, усе здзелкі аб зліцці з «патэнцыйнымі манапольнымі наступствамі» павінны былі падвяргацца разгляду нарматыўных органаў, перш чым працягнуць. Але толькі ў снежні 2011 года Міністэрства гандлю ўпершыню апублікавала правілы, якія прадугледжваюць пакаранне за антыманапольную дзейнасць.

Згодна з новымі правіламі, Міністэрства гандлю, якое ў асноўным займалася знешнім гандлем і інвестыцыямі, расследавала здзелкі з удзелам старонніх асоб. (Напрыклад, у 2017 годзе японскі гігант Canon быў аштрафаваны на 300,000 XNUMX юаняў перад аб'явай аб паглынанні Toshiba Medical Systems.)

А потым, у 2018 годзе, паўнамоцтвы антыманапольнага кантролю перайшлі да SAMR падчас кадравых перастановак. Менавіта ў той перыяд рэгулятар пачаў глядзець у бок зліццяў, якія цалкам утрымліваюцца на кітайскім рынку.

Новая эра антыманапольнага рэгулявання

Цяперашняя кампанія супраць манапалістычных паводзін пачалася ў канцы 2020 года з новай спробы Пекіна спыніць рост кітайскіх біт-тэхналагічных кампаній. Першыя патокі пачаліся ў канцы 2020 года, калі кампанія Ant Group - філіял Alibaba - прыпыніла сваё гучнае IPO.

Далей рушыў услед шэраг дзяржаўных расследаванняў на працягу 2021 года, у выніку якіх на буйныя інтэрнэт-кампаніі і кампаніі, якія працуюць на платформах, такія як Meituan, JD, Baidu, Alibaba і Tencent, было накладзена 98 штрафаў. Гэтыя кампаніі сутыкнуліся з сукупным штрафам у памеры 21.74 мільярда юаняў, або каля 3.25 мільярда долараў ЗША.

У той жа час SAMR пачаў наймаць людзей, што пашырыла бюро амаль на 30%. У лістападзе антыманапольнае падраздзяленне было перайменавана ў Дзяржаўнае антыманапольнае бюро і атрымала статус намесніка міністра, павялічыўшы яго бюджэт і штат.

У нядзельнай заяве SAMR адзначыла, што, нягледзячы на ​​тое, што яна штрафавала за правапарушэнні, учыненыя, калі ўрад аддаваў перавагу замежным набыццям, усё гэта былі «мінулыя здзелкі, пра якія трэба было паведамляць, але не было». Рэгулятар таксама заявіў, што паскорыць працэс перагляду старых здзелак, «каб дапамагчы кампаніям рухацца наперад з меншай нагрузкай».

У апошнія месяцы Кітай таксама абнавіў свой антыманапольны закон, каб адлюстраваць новы супраціў дамарослым манаполіям. Пачынаючы з 1 жніўня максімальны штраф за незадэклараваныя зліцці павялічыцца да 5 мільёнаў юаняў, або прыкладна 747,000 10 долараў, што ў XNUMX разоў перавышае бягучы штраф.

Чаму менавіта цяпер?

Злучаныя Штаты маюць доўгую гісторыю антыманапольных законаў і законаў аб падрыве даверу. Але, улічваючы, што Кітай толькі цяпер знаходзіць сваё імкненне да рэгулявання карпаратыўнага дамінавання, можна задацца пытаннем: чаму?

Верагодна, прычына ў спалучэнні ідэалагічных і палітычных перакананняў, якія абслугоўваюць цяперашнюю адміністрацыю, а таксама вырашаюць пытанне росту няроўнасці багацця ў Кітаі.

Кітайскі лідар Сі Цзіньпін часта прапагандаваў ідэю «Агульнага росквіту», якая сцвярджае, што ўсе грамадзяне павінны валодаць умераным багаццем, а багатыя павінны больш даваць грамадству. Між тым, урад Кітая адзначыў, што ўражлівае пашырэнне тэхналагічнага сектара краіны адыграла пэўную ролю ў пагаршэнні няроўнасці багацця ў мінулым. Магчыма, з-за гэтага ўлады імкнуцца стратэгічна мінімізаваць рост тэхналогій.

Кітай таксама выказаў занепакоенасць нацыянальнай бяспекай, улічваючы велізарную колькасць асабістых і фінансавых даных, якія збіраюць тэхналагічныя кампаніі. Абмяжоўваючы тэхналагічнае дамінаванне і ўводзячы правілы выкарыстання інфармацыі, Кітай можа абараніць свае нацыянальныя інтарэсы ад замежных кампаній і агенцтваў.

Новыя правілы і бізнес: чаго чакаць інвестарам

З пачатку рэпрэсій у галіне тэхналогій у Кітаі мясцовыя фінансавыя рынкі адчувалі велізарную валацільнасць, частка з якой, верагодна, вылілася на нацыянальную сцэну. Напрыклад, з 2020 года рынкавая ацэнка Alibaba знізілася амаль на 70%, а Didi страціў больш за 80% сваіх Значэнне IPO.

Эксперты мяркуюць, што змененае антыманапольнае заканадаўства ліквідуе некаторыя шчыліны ў рэгуляванні, не даючы буйным кампаніям злоўжываць сваім дамінуючым становішчам на рынку. З дапамогай дбайнага рэгулявання і пакарання яны таксама спадзяюцца прадухіліць незаконную дзейнасць ад таго, каб паставіць пад пагрозу сумленную рынкавую канкурэнцыю.

У цяперашні час няма ніякіх прыкмет таго, што асноўныя гульцы галіны спыняць рост і зараблянне грошай. Хутчэй за ўсё, буйным кампаніям давядзецца дзейнічаць больш уважліва, каб заставацца ў адпаведнасці са старымі і новымі правіламі. У той жа час, кампаніі з рынкавай доляй ніжэй устаноўленых парогаў не будуць прытрымлівацца тых жа стандартаў у адпаведнасці з новымі палажэннямі аб «бяспечнай гавані» для абароны малога бізнесу.

Не дазваляйце Alibaba і Tencent зацягнуць вас

У сферы інвеставання часта бывае страшна заставацца на рынку, калі краіна ўводзіць новыя правілы, якія ўплываюць на прыбытак бізнесу і цэны на акцыі. Гэта яшчэ больш страшна, калі гэтыя правілы ўплываюць на сектар, які ў гэтым годзе пацярпеў велізарныя страты коштаў акцый на фоне нявызначанасці інвестараў, эканамічных праблем і страхаў рэцэсіі.

На шчасце, Q.ai тут, каб дапамагчы вам перажыць гэтыя неспакойныя часы.

З нашага Новы тэхнічны набор, вы можаце ўкласці свае грошы ў тэхналогію, якая мае даўні ўплыў ва ўсім свеце. І не забудзьцеся ўключыць Абарона партфоліо каб пераканацца, што вашы грошы карыстаюцца ўласнай «бяспечнай гаванню» - незалежна ад таго, якія правілы могуць паўстаць.

Спампаваць Q.ai сёння для доступу да інвестыцыйных стратэгій на аснове AI. Калі вы дэпазіце $100, мы дадамо дадатковыя $50 на ваш рахунак.