Акцыі Alibaba растуць — у той час як іншыя тэхналогіі падаюць — нават калі цана зніжаецца

памер тэксту

Акцыі тэхналагічных кампаній падаюць. У нечаканым павароце,

Alibaba

адчувае сябе надзвычай добра.

Інвестараў нельга абвінаваціць у тым, што яны падумаюць, што нядаўні распродаж акцый тэхналагічных кампаній можа толькі павялічыць вагу на аслабленыя плечы Alibaba (тыкер: BABA). Пасля Усяго,

Alibaba

страціў 49% свайго кошту ў мінулым годзе, і інвестары ў кітайскі тэхналагічны гігант чакаюць разгромнага 2021 года, адзначанага праблемамі рэгулявання і страхам з нагоды росту. Для параўнання,

Nasdaq 100
індэкс, які адсочвае некаторыя з найбуйнейшых акцый тэхналагічных кампаній у ЗША, вырас амаль на 27% за той жа перыяд.

Але акцыі Alibaba ў Ганконгу (тыкер: 9988.HK) выраслі ў чацвер на 5.7%. Яго акцыі, якія каціруюцца на біржы ў ЗША, былі на шляху да росту на 2.5%, абапіраючыся на рост у сераду, які прывёў іх пяцідзённы рост амаль да 8%.

Нядрэнна. Тым больш што карціна для Alibaba апошнім часам мала змянілася.

Фактычна аналітыкі інвестыцыйна-банкаўскай кампаніі Benchmark знізілі мэтавую цану кампаніі, знізіўшы іх ацэнку ў чацвер да 235 долараў. Па дадзеных FactSet, яшчэ ў сярэдзіне снежня мэтавая цана Benchmark склала 245 долараў.

Вінаватыя кітайскія спажывецкія дадзеныя. Нацыянальнае бюро статыстыкі Кітая нядаўна паведаміла аб запаволенні росту рознічных продажаў спажывецкіх тавараў у кастрычніку і лістападзе, падкрэслілі аналітыкі Benchmark Fawne Jiang і Long Lin, што паказвае на прыглушаныя спажывецкія выдаткі. Гэта супадае з іх уласным аналізам таго, што ў снежні спажывецкі попыт, магчыма, яшчэ больш знізіўся на фоне макра-сустрэчнага ветру і адраджэння выпадкаў Covid-19.

У сваю чаргу, гэта можа аказаць ціск на рост даходаў Alibaba, асабліва ў параўнанні з аналагамі, таму што кампанія мае большую долю прадуктаў у катэгорыі дыскрэцыйных выдаткаў, такіх як касметыка.

У выніку аналітыкі Benchmark знізілі свае прагнозы даходаў у бягучым квартале — трэцім за 2022 фінансавы год Alibaba — у чатырох галінах.

Першая вобласць на блоку - гэта сегмент даходаў ад кіравання кліентамі (CMR), які паходзіць ад такіх паслуг, як маркетынг на яго платформах, і з'яўляецца важнай крыніцай продажаў для кампаніі. Цзян і Лін мяркуюць, што рост CMR складзе ўсяго 1% у гадавым вылічэнні, што ніжэй папярэдняй ацэнкі ў 4%.

Аналітыкі таксама мяркуюць, што рост даходаў ад гандлю ў Кітаі складзе ўсяго 16 %, што ў параўнанні з 23 %, пры гэтым рост даходаў ад воблачных паслуг складзе 20 % — у параўнанні з папярэднім прагнозам у 31 %. Рост міжнароднага рознічнага гандлю, верагодна, таксама пацерпіць у выніку некаторых падатковых праблем у еўразоне і ўздзеяння замежнай валюты, сказалі яны.

Тым не менш ёсць прычыны заставацца бадзёрым. Benchmark захаваў свой рэйтынг "Купіць" для акцый Alibaba, і іх мэтавая цана прадугледжвае рост на 94% ад цаны закрыцця ў сераду.

"Кітайская камерцыя становіцца ўсё больш канкурэнтаздольнай", - сказалі Цзян і Лінь. «Alibaba знаходзіцца на самым пачатку фундаментальнага павароту для свайго асноўнага CMR, які можа застацца гісторыяй для паказу ў бліжэйшай перспектыве».

Benchmark бачыць, што CMR аднаўляецца па меры паляпшэння макра- і нарматыўнага асяроддзя, і лічыць, што рынак ігнаруе кошт некаторых ключавых актываў Alibaba, такіх як воблака, лагістыка, міжнародныя і мясцовыя паслугі.

«Такім чынам, мы лічым, што суадносіны рызыка/ўзнагарода істотна станоўча прадузятыя для доўгатэрміновых інвестараў», — сказалі Цзян і Лінь.

Пішыце Джэку Дэнтану па адрасе [электронная пошта абаронена]