Магчыма, зараз зіма, але крыпта мядзведзі не ўпадаюць у спячку. Тым не менш, ці можна знайсці магчымасці нават на гэтым рынку?
Адзін са спосабаў зрабіць гэта - шукаць крыптавалюты, якія могуць перасягнуць першую і самую вялікую з іх, біткойн (BTC). За выключэннем таго, што гэта лягчэй сказаць, чым зрабіць. Спрабаваць знайсці крыптавалюту з добрай капіталізацыяй, якая не бачыць сваёй цаны цесна звязанай з біткойнамі, цяжка знайсці. Тым не менш, усё можа залежаць ад таго, якія часовыя рамкі выкарыстоўваюцца.
У гэтай калонцы закраналіся карэляцыі і валацільнасць за апошнія некалькі месяцаў, і ёсць прычына, чаму гэта важна. Для партфельных менеджэраў, якія жадаюць застрахаваць свае запасы альтэрнатыўных манет (альткоінаў), веданне ўзаемасувязі іх актываў з больш ліквідным лотам дае зразумець, наколькі вялікую кампенсацыйную пазіцыю ім трэба будзе заняць. І ён таксама павінен прапанаваць хаця б адну кропку даных аб тым, як выявіць магчымасці для дыверсіфікацыі партфеляў.
Ну, гэта ўсё ж надзея. Аднак апошні месяц быў няпростым, і некаторыя альткоіны не проста пацярпелі, але і павялічыліся ў параўнанні з чаканай прыбытковасцю ў параўнанні з біткойнамі.
Каб высветліць, якой чаканай прыбытковасці будзе, нам спачатку трэба было вызначыць бэта-версію кожнай крыптавалюты. Гэта мера таго, як актыў рухаецца (у сярэднім), калі агульны рынак расце або падае. Для тых, хто, магчыма, забыўся пра свой курс бізнес-школы "Уводзіны ў фінансы", адзін з метадаў вылічэння бэта-версіі актыву - памножыць яго суадносіны з рынкам на дзельнае яго валацільнасць на валацільнасць рынку. У дадзеным выпадку «рынкам» з'яўляецца биткойн.
Пасля выхаду на бэта-версію мы можам паспрабаваць прыдумаць, што мы чакаем ад рынкаў за пэўны перыяд часу.
Такім чынам, вось дзе нам трэба ўвесці адмову ад адказнасці: метады, якія вы збіраецеся тут убачыць, не абавязкова ўхваляюцца акадэмічнымі коламі, Уол-стрыт або любым кіраўніком актывамі, які мае крыху самапавагі. Гэта чыста электронная табліца на адваротным баку канверта, прызначаная для ілюстрацыі думкі, а не для жорсткага кодавання ў вашых мадэлях. Калі ласка, гандлюйце адказна і звярніцеся па дапамогу да спецыяліста, перш чым зрабіць наступны крок.
Tl;dr Не фінансавыя парады!
Вось што мы зрабілі. Мы ўзялі 20 вельмі ліквідных актываў з высокай капіталізацыяй і памножылі іх бэта-версію на прыбытковасць біткойнаў з 1 па 26 студзеня, каб атрымаць тое, што мы называем «чаканай прыбытковасцю». Правільнае прымяненне класічнай мадэлі цэнаўтварэння капітальных актываў (CAPM) скажа, што трэба памножыць бэта-версію на залішнюю прыбытковасць (ці, у дадзеным выпадку, страту) рынку, што ў дадзеным выпадку складае біткойны мінус безрызыкоўная стаўка, а затым дадаць прадукт да самай безрызыкоўнай стаўкі.
Вы чыталі адмову ад адказнасці вышэй? Добра, таму што безрызыкоўная стаўка ў гэтай сітуацыі - напрыклад, 90-дзённыя казначэйскія аблігацыі - настолькі малая, што роўная прыкладна нулю. У лепшым выпадку гэта памылка акруглення, калі разглядаць дадзеныя толькі за тры з паловай тыдні.
Мы выяўляем, што большасць з гэтых крыптавалют - за выключэннем algorand, cardano і dogecoin - вельмі дрэнна працуюць у параўнанні з біткойнамі і чакаюць, што яны будуць рабіць падчас такога спаду.
| Валюта | Бэта ў BTC | Чаканае вяртанне (бэта-версія х прыбытковасць BTC) | Фактычныя вяртанні (1 студзеня – 26 студзеня) | Розніца |
|---|---|---|---|---|
| BTC | -23% | |||
| ETH | 1.23 | -28% | -35% | -7% |
| XRP | 1.03 | -23% | -28% | -5% |
| BCH | 0.99 | -22% | -34% | -12% |
| ПЕКЛА | 1.40 | -32% | -24% | + 7% |
| XLM | 1.07 | -24% | -29% | -5% |
| LTC | 1.18 | -27% | -28% | -2% |
| EOS | 1.01 | -23% | -29% | -7% |
| DASH | 1.13 | -26% | -35% | -10% |
| XMR | 1.25 | -28% | -42% | -14% |
| TRX | 0.92 | -21% | -27% | -6% |
| ETC | 1.21 | -27% | -31% | -4% |
| ZEC | 0.92 | -21% | -40% | -19% |
| ZRX | 1.26 | -28% | -39% | -11% |
| ІМ | 1.11 | -25% | -37% | -12% |
| LINK | 1.35 | -30% | -25% | + 5% |
| XTZ | 1.21 | -27% | -39% | -11% |
| BSV | 0.68 | -15% | -27% | -12% |
| DOGE | 1.06 | -24% | -18% | + 6% |
| ВОСЬ | 1.05 | -24% | -39% | -16% |
| ALGO | 1.27 | -29% | -48% | -19% |
Па стане на 26 студзеня 2022 г. Крыніца даных: CoinDesk Indices
Трымаць альткойны на працягу апошняга месяца было не проста балюча, гэта было пакутліва.
Як згадвалася раней, гэта толькі апошнія тры тыдні. Адцягніцеся крыху назад, і гісторыя зусім іншая. За апошні год альткойны надзвычай выраслі ў параўнанні з біткойнамі і эфірам. Вядома, не ўсе, але ў цэлым у 2021 годзе ацэнкі павялічыліся на альтэрнатывы.
Для некаторых інвестараў нядаўні празмерны распродаж у параўнанні з тым, што можна было чакаць, мімалётны.
«Любы прыкмета раз'яднання, як правіла, часовы, у асноўным таму, што рынак па-ранейшаму моцна кіруецца настроямі, а настроі, як правіла, універсальныя ва ўсім спектры манет», - Рычард Ян, сузаснавальнік блокчейн-кампаніі Vite Labs і вядучы Blockchain Debate падкаст, сказаў CoinDesk.
Ян прагназуе, што «функцыянальныя» альты пераўзыдуць біткоін у доўгатэрміновай перспектыве. Ён вызначае «функцыянальныя» як тыя, якія робяць такія рэчы, як забеспячэнне экасістэмы або аперацыйных сістэм, якія «таксама маюць канчатковыя механізмы налічэння кошту, такія як стаўка або аплата газу за паслугі, і, такім чынам, ёсць больш якара, калі справа даходзіць да ацэнкі».
«Падчас адкату функцыянальныя манеты па-ранейшаму аказваюцца вышэй, чым BTC, у працэнтных адносінах з моманту пачатку бычынага рынку», - дадаў ён.
Калі мы заўважылі, што токен SOL першага ўзроўню блокчейна Саланы знізіўся ўдвая з пачатку года, Ян паспяшаўся заўважыць, што ён па-ранейшаму ў некалькі разоў даражэй, чым у сакавіку 1 года, у параўнанні з біткойнам, які страціў каля трэць яго кошту з тых часоў.
Ключавая частка, аднак, у тым, што часовыя рамкі з'яўляюцца «доўгатэрміновай». Калі чыйсьці партфель будзе знішчаны раней, доўгатэрміновая перспектыва можа быць занадта далёкай. Як сказаў Джон Мэйнард Кейнс: «У доўгатэрміновай перспектыве мы ўсе мёртвыя».
Гэта часта можа прымяняцца і да партфеляў.
Крыніца: https://www.coindesk.com/markets/2022/01/30/alts-have-been-underperforming-expectations-for-now/