Загорнутыя біткойны - гэта вядучая форма біткойнаў, «загорнутых» у смарт-кантракт на Сетка Ethereum. Гэта дазваляе выкарыстоўваць яго ў Ethereum праграмы дэцэнтралізаванага фінансавання (DeFi).. WBTC падтрымліваецца 1:1 да кошту біткойна, таму адзін WBTC тэарэтычна эквівалентны аднаму BTC.
BitGo з'яўляецца асноўным эмітэнтам WBTC, што азначае, што яны нясуць адказнасць за падтрымку і захаванне BTC. Даследаванні Аламеды, Сэм Банкмен-Фрыд's Prop Fund, быў галоўным гандляром WBTC, што азначае, што яны прымалі BTC ад кліентаў і адпраўлялі іх у BitGo для чаканкі WBTC.
У той час як гандляр не дае доступу да варты, пасля страху, няўпэўненасці і сумневаў (FUD) з Крах FTX, WBTC пачаў адмаўляцца ад разлікаў, мяркуючы, што яго запасы няпоўныя. У гэтым артыкуле аналізуюцца індыкатары WBTC у ланцужку і FUD вакол дэпега актыву.
Кошт WBTC знізіўся на 1.5%, у той час як з'явілася FUD аб захаванні яго. Невялікія дэпегі могуць выклікаць сур'ёзныя праблемы, паколькі могуць прывесці да таго, што карыстальнікі страцяць давер да прывязанага актыву і эмітэнта. Дэпег-актыў можа ўспрымацца як менш стабільны і надзейны сродак захавання кошту, што можа прывесці да таго, што людзі страцяць да яго давер і патэнцыйна можа прывесці да зніжэння попыту.
Гэта можа ўскладніць эмітэнту захаванне прывязкі і прывесці да далейшага выкупу і страты кошту.
Акрамя таго, у выпадку з WBTC, які шырока выкарыстоўваецца ў якасці сродку абмену праз DeFi, яго страта кошту можа выклікаць збоі ва ўсёй экасістэме. У гэтым выпадку арбітражы могуць апрацаваць выкуп і вярнуць цану да парытэту, як Каманда BitGo пацвердзіў поўнае забеспячэнне рэзерваў і апрацаваў пададзеныя выкупы.
Больш за тое, валацільнасць таксама паўплывала на рынкі ў гэты час, паколькі трэйдары імкнуліся абараніць свае актывы ад нявызначанасці.
Індыкатар вышэй паказвае колькасць транзакцый больш за 100,000 XNUMX долараў. Паколькі гэтая сума грошай недаступная звычайнаму рознічнаму гандляру ў ланцужку, метрыка дзейнічае як проксі колькасці кітоў і інстытуцыйных трэйдараў, якія апрацавалі транзакцыю.
Гэта дапамагае зразумець паводзіны асноўных уладальнікаў токенаў. Як бачна, 25 лістапада стала другой па велічыні зарэгістраванай колькасцю транзакцый пасля даты, калі FTX абваліўся ў выніку 3-месячнага спаму. У гэтым выпадку транзакцыі могуць паказваць на тое, што карыстальнікі прадаюць або перадаюць актывы для продажу.
Кіты і інстытуты былі не адзінымі, хто занепакоены асноўнай каштоўнасцю WBTC, паколькі колькасць «актыўных адрасоў» 25 лістапада стала самай высокай за больш чым год.
«Актыўныя адрасы» - гэта адрасы, якія робяць адну або некалькі транзакцый у ланцужку ў пэўны дзень. Гэта дапамагае паказаць сеткавую актыўнасць. У дадзеным выпадку гэта ілюструе, як людзі прымалі меры засцярогі ў дачыненні да дэпазіту актываў.
Нягледзячы на тое, што многія ўладальнікі WBTC перадаюць і прадаюць свае актывы, дадзеныя ў ланцужку паказваюць, што гэтыя падзеі не паўплывалі на ліквіднасць пула Tricypto2 Curve. Замест таго, каб падвяргацца ўплыву BitGo FUD, пул адчуваў вялікія зняцці сродкаў падчас Крах FTX. У цяперашні час Tricypto2 з'яўляецца найбуйнейшым рынкам з пункту гледжання дэпанаванай ліквіднасці для гандлю WBTC у ланцужку.
Ліквіднасць з'яўляецца важным фактарам у функцыянаванні DEX, паколькі яна вызначае, наколькі лёгка карыстальнікі могуць купляць і прадаваць актывы на платформе. Пул DEX з высокай ліквіднасцю будзе мець вялікую колькасць актываў, даступных для гандлю, што палягчае карыстальнікам купляць і прадаваць жаданыя актывы.
Гэта можа павялічыць прывабнасць пула DEX для трэйдараў і зрабіць яго больш шырокім выкарыстаннем. У гэтым выпадку, чым большая ліквіднасць у пуле, тым больш даступныя для карыстальнікаў, якія жадаюць выйсці са сваіх пазіцый WBTC.
У цэлым, калі прывязаны актыў пачынае губляць сваю каштоўнасць, гэта можа стварыць шэраг праблем як для эмітэнта, так і для трымальнікаў. Страта даверу да эмітэнта можа прымусіць карыстальнікаў сумнявацца ў кошце прывязанага актыву. Акрамя таго, яго адключэнне можа выклікаць сур'ёзныя збоі ў экасістэме DeFi. У гэтым выпадку BitGo змог растлумачыць памылковае меркаванне, якое было распаўсюджана вакол твітэра, і даць доказ таго, што захаванне рэзерваў.
Крыніца: https://cryptoslate.com/analyzing-the-wbtc-fud-after-the-ftx-collapse-and-its-depeg/