Цяперашняя мадэль венчурнага капіталу таксама сутыкаецца са зменамі з-за росту крыптаіндустрыі і канцэпцыі DAO. Перш чым мы паглыбімся ў падрабязнасці, нам трэба прадставіць Ventures DAO.
Ventures DAO - гэта арганізацыйны сродак для дэмакратызацыі інвестыцый. Як і традыцыйны венчурны капітал, яго асноўнай мэтай з'яўляецца прыцягненне капіталу, але ён робіць гэта без адабрэння буйных традыцыйных венчурных капіталаў. А з-за больш дыверсіфікаваных крыніц капіталу ў Ventures DAO магчымы больш разнастайны партфель.
Большая частка таго, што адрознівае Ventures DAO ад традыцыйных інвестыцыйных структур, заключаецца ў тым, што яны часта эгалітарныя і празрыстыя ў сваёй асноўнай канструкцыі, заснаванай на тэхналогіі блокчейн. У цэлым інвестыцыйныя рашэнні таксама перайшлі ад залежнасці ад аднаго лідэра да залежнасці ад галасавання і кансенсусу супольнасці.
Акрамя таго, згодна з канкрэтным смарт-кантрактам DAO, члены DAO маюць права пачаць або спыніць свой удзел у інвестыцыйнай дзейнасці DAO у любы момант часу. З іншага боку, традыцыйныя венчурныя капіталы часта патрабуюць ад інвестараў заставацца ў фондзе на працягу пэўнага перыяду часу.
На працягу доўгага часу буйныя венчурныя капіталы і буйныя інвестары часта куплялі токены па адносна нізкіх коштах падчас раундаў ранняга пачатковага размяшчэння і прыватнага размяшчэння праектаў, каб атрымаць вялікія прыбыткі. Пасля афіцыйнага запуску праекта большасць венчурных капіталаў прададуць яго з прыбыткам, і такое кароткатэрміновае імкненне да прыбытку, несумненна, нанясе вялікую шкоду доўгатэрміноваму развіццю праекта.
У параўнанні з традыцыйнай мадэллю крыптавенчурнага інвеставання, Ventures DAO дазваляе большай групе дробных інвестараў удзельнічаць у інвестыцыйным працэсе крыптапраектаў на ранняй стадыі. Яго існаванне можа паўплываць на феномен вяртання традыцыйных венчурных інвестыцый, даючы карыстальнікам супольнасці магчымасць інвеставаць у праекты на ранніх стадыях і атрымліваць выгады ад інвестыцый у праекты на ранніх стадыях.
Інвестыцыйны працэс Venture DAO адрозніваецца ад звычайнага венчурнага фонду, таму што кожны член DAO можа выступаць у якасці вядучага чалавека і даваць інвестыцыйныя рэкамендацыі DAO.
Інвестыцыйныя рашэнні таксама заснаваныя на выніках галасавання DAO, а не праз інвестыцыйны камітэт. Удзельнікі DAO будуць выкарыстоўваць уласны токен кіравання DAO, каб галасаваць, у якія праекты інвеставаць.
Як правіла, кожны венчурны DAO будзе мець эксклюзіўную казну супольнасці, якая захоўвае ўсе актывы ў кашальку з некалькімі подпісамі і размяркоўвае капітал празрыстым чынам.
Гэтая мадэль дазволіць стварыць адносна здаровую экасістэму венчурнага капіталу, якая стане больш зручнай крыніцай фінансавання для праектаў Web3 і дапаможа росквіту крыптаграфіі.
Паколькі мы дзелімся перавагамі Ventures DAO, мы можам зрабіць наступнае рэзюмэ:
- Арганізацыйная мадэль DAO выкарыстоўвае мудрасць групы для прыняцця інвестыцыйных рашэнняў, і найбольш важнай асаблівасцю супольнасці DAO з'яўляецца тое, што яна аб'ядноўвае людзей з усяго свету з розным прафесійным вопытам, а мадэль размеркаванага офіса дазваляе сумесна прымаць рашэнні . У той жа час члены DAO з'яўляюцца супольнасцю па інтарэсах, таму, каб абараніць свае асабістыя інтарэсы, члены будуць уносіць свае эксклюзіўныя галіновыя рэсурсы, вопыт і разуменне, каб дапамагчы накіроўваць і спрыяць інвестыцыям у праекты з рэальным патэнцыялам.
- Мадэль DAO дазваляе атрымаць сапраўднае адчуванне ланцужкоў аперацыйных інвестыцыйных фондаў, што яшчэ больш павялічвае празрыстасць інвестыцыйных рашэнняў. Гэта азначае, што супольнасць павінна кіраваць інвестыцыйнымі фондамі, а таксама прыняццем і выкананнем рашэнняў шляхам шырокай камунікацыі і галасавання, замест таго, каб цэнтралізаваная група кіраўніцтва вызначала кірунак.
- У параўнанні з традыцыйнымі крыптавымі венчурнымі капіталамі члены DAO маюць большую аўтаномію. У залежнасці ад мадэлі разгортвання смарт-кантракту DAO, любы член DAO мае права выйсці з DAO у любы момант часу і вярнуць сваю долю ў агульных актывах DAO. Гэта забяспечвае большую арганізацыйную гнуткасць, а таксама абараняе членаў DAO ад траплення ў «падвешанае становішча кіравання». Аднак, у адрозненне ад гэтага, традыцыйныя крыптавенчурныя капіталы звычайна патрабуюць ад інвестараў заставацца ў фондзе на працягу пэўнага перыяду часу. Вядома, ёсць некаторыя схаваныя рызыкі.
Мы шмат распавядалі аб Ventures DAO, і насамрэч, вялікая колькасць інсайдэраў галіны ў цэлым разглядалі яе як адну з самых перспектыўных мадэляў DAO на працягу доўгага часу. Спалучэнне дэцэнтралізацыі і прыняцця інвестыцыйных рашэнняў, несумненна, вяртае паток выгод і сродкаў да першапачатковай ідэі. І мы таксама прадставім сёння модны праект Ventures DAO, Ceres DAO, у дэталях з многіх вымярэнняў.
Ceres DAO - Пашырэнне магчымасцей Web3 з DAO у якасці асновы
Ceres DAO - гэта першая ў свеце дэцэнтралізаваная інфраструктура і сістэма кіравання лічбавымі актывамі, заснаваная на кіраванні DAO і на базе Web3. Выкарыстоўваючы новую стандартызаваную парадыгму інвеставання ў актывы DeFi, Ceres DAO прапануе паслугі па дэцэнтралізаваным кіраванні актывамі, якія не належаць да апекі, для холдынгаў лічбавых актываў.
Ceres DAO - гэта арганізацыйная структура, кіраваная супольнасцю, якая з пункту гледжання кіравання прапануе гнуткі механізм, які можа ўцягваць членаў DAO у выбар інвестыцый такім чынам, што не могуць звычайныя мадэлі фондаў венчурнага капіталу.
Гэта змяненне таксама знізіць уваходны бар'ер для DeFi, дазваляючы спажыўцам атрымаць доступ да большай колькасці варыянтаў інвестыцый і даходаў без неабходнасці актыўнага кіравання грашыма або ўздзеяння рызыкоўных класаў актываў.
Эканамічная мадэль
Ceres DAO выкарыстоўвае мадэль сумеснага выкарыстання, таксама вядомую як акцыі AB. Ёсць два асноўных токена, уключаных у экасістэму Ceres DAO, гэта токен CES і токен CRS.
Сярод іх CES Token - гэта токен капіталу, а CRS Token - токен ліквіднасці другаснага рынку. Кошт абодвух 1:1, але капітал розны, і мы абмяркуем кожны з іх і ўзаемасувязь паміж імі далей.
1、Жэтон капіталу - CES
Самая вялікая роля CES, токена капіталу Ceres DAO, заключаецца ў вызначэнні наступных дзеянняў і кірунку DAO праз прапановы ў ланцужку і галасаванне.
Токен CES можна чаканіць двума спосабамі.
1) VC Pool (Mainstream Asset Pool)
VC Pool праводзіць чаканку CES праз асноўныя актывы, такія як BTC, ETH, BNB, FIL і інш.
2) Бонд Пул
Bond Pool чаканіць CES праз стабільныя манеты, такія як USDT, USDC або BUSD. Пул VC і пул аблігацый маюць штодзённы ліміт чаканкі ў 1 мільярд токенаў CES. Пасля таго, як CES будзе адчаканены двума вышэйзгаданымі метадамі, ён будзе выпушчаны лінейна праз 7 дзён.
Сродкі ў манетным пуле CES будуць размеркаваны ў наступных прапорцыях.
- 50% – уліваюцца ў казну
- 30% - уліваецца ў пул LP (канвертуецца ў стабільныя манеты і супадае з токенам CRS для токенаў LP)
- 10% - Камісія (5% для зваротнага выкупу CRS, 5% для аперацый)
- 10% - заахвочванне Marketplace (5% заахвочванне DAO, 5% заахвочванне вузлоў)
2. Цыркуляцыйны токен - CRS
CRS - гэта токен ліквіднасці, выпушчаны пратаколам Ceres DAO, асноўная роля якога заключаецца ў забеспячэнні добрай ліквіднасці для ўсёй экасістэмы.
Што тычыцца доступу, токен CRS можна атрымаць праз заклад CES, куплю DEX або абмен CES 1:1.
CRS мае агульны запас у 1 трыльён токенаў, для якіх канкрэтны каэфіцыент размеркавання паказаны ніжэй.
- 60% – майнинг-пул
- 10% – Фонд
- 15% – Установа
- 7% – Развіццё
- 7% – экасістэма
- 1% - IDO
3. Адносіны паміж CES і CRS
Пасля папярэдняга ўвядзення становіцца ясна, што асноўнымі кампанентамі пратаколу Ceres DAO з'яўляюцца CES, токен капіталу, і CRS, токен ліквіднасці.
Карыстальнікі могуць набываць токен CRS шляхам стаўкі, гандлю на другасным рынку або біржы CES, у той час як токен CES можна набываць з дапамогай двух метадаў чаканкі, пералічаных вышэй.
З пункту гледжання пераўтварэння CES і CRS, яно ажыццяўляецца менавіта ў суадносінах 1:1 (не зварачальна). Канкрэтны каэфіцыент размеркавання гэтага кампанента сродкаў прадстаўлены ніжэй. У той жа час пры пераўтварэнні CES у CRS будзе спаганяцца падатак на транзакцыі ў памеры 20%.
- 10% – уліваюцца ў казну
- 5% - уліваецца ў пул LP (канвертуецца ў стабільныя манеты і супадае з токенам CRS для токенаў LP)
- 5% - у якасці камісійных (2.5% для зваротнага выкупу CRS, 2.5% для аперацый)
Варта адзначыць, што як CES, так і CRS можна зрабіць стаўку на стварэнне токена CRS. Стаўка мае вырашальнае значэнне для доўгатэрміновага росту экасістэмы. Карыстальнікаў стымулююць рабіць стаўкі на CES і CRS для камбінаванага вяртання. Стаўка стымулявання можа быць скарэкціравана ў адпаведнасці з рынкавымі ўмовамі, каб пазбегнуць гіперінфляцыі.
Бягучы фактычны статус узнагароджання закладамі паказаны ў наступным графіку:
У механізме стаўкі максімальны штодзённы выпуск CRS складае 100 мільёнаў манет у дзень. Калі фактычны аб'ём вытворчасці стаўкі апусціцца ніжэй за 100 мільёнаў штук, рэшткі CRS будуць спалены, каб пазбегнуць гіперінфляцыі.
4、Ацэнка і рэзюмэ
Ceres DAO выкарыстоўвае мадэль акцый AB, якая дазваляе ўсёй экасістэме заставацца адносна стабільнай, працуючы з выразным падзелам паміж токенамі капіталу і токенамі ліквіднасці.
Уважліва вывучыўшы канцэпцыю акцый AB, мы можам хутка заўважыць, што ў эканамічнай мадэлі Ceres DAO ёсць некаторыя інавацыі. Імкнучыся накіраваць супольнасць да сапраўды дэцэнтралізаванага кіравання, уладальнік праекта заўсёды мэтанакіравана пазбягаў празмернай цэнтралізацыі. У той жа час каэфіцыент размеркавання дазваляе нам вызначыць кампраміс паміж зваротнай сувяззю супольнасці і развіццём праекта.
Аднак мы не ўпэўненыя ў тым, наколькі гэта будзе эфектыўна на практыцы, што, безумоўна, запатрабуе шмат выпрабаванняў і ўвагі.
Механізмы кіравання
У экасістэме Ceres DAO кожны DAO або Node мае ўласны NFT (г.зн. сямейства Rich Panda), які можна свабодна перадаваць. Розніца ў паўнамоцтвах паміж DAO і Nodes NFT паказана на наступным малюнку.
Актывы, якія выкарыстоўваюцца для трансляцыі NFT, будуць размеркаваны ў адпаведнасці з наступным размеркаваннем.
- 50% – уліваюцца ў казну
- 50% – падатак на аўтарскае права
Згодна з гэтай мадэллю кіравання, кіраванне Ceres DAO будзе мець наступныя асноўныя асаблівасці.
- DAO могуць удзельнічаць у працэсе кіравання і разгортвання пратакола.
- Пасля праверкі якасных праектаў або лепшых інвестыцыйных магчымасцей і DAO, і вузлы маюць магчымасць рабіць і ініцыяваць прапановы для платформы. Гэта ўключае, але не абмяжоўваецца імі, выпускі новых прадуктаў, інтэграцыю і супрацоўніцтва з іншымі пратаколамі, а таксама разгортванне ў іншых экасістэмах ўзроўню 1.
- TOP50 DAO могуць удзельнічаць у кіраванні платформай і маюць права голасу. Калі галасаванне дасягне 67% або больш, прапанова будзе прынята і рэалізавана.
Аднак, паколькі рынкавы кошт CES Token працягвае расці, каб увайсці ў ТОП50 DA0, несумненна, спатрэбіцца больш фінансавання. Такім чынам, наступныя суполкі могуць ствараць суб-DO, а суб-DO могуць таксама ўвайсці ў шэрагі TOP50 DAO ў цэлым (адрасы з некалькімі подпісамі), каб атрымаць доступ да кіравання.
Інвестыцыйная стратэгія казначэйства
Выбар інвестыцыйнай стратэгіі, несумненна, з'яўляецца ключавым кампанентам ініцыятывы Ventures DAO. Казначэйства Ceres DAO будзе выкарыстоўваць гібрыдны падыход да інвеставання «Бэта» і «Альфа». Мы павінны спачатку зразумець, што такое "бэта" і "альфа" стратэгіі, каб растлумачыць стратэгію.
Фінансавыя тэрміны «Бэта» і «Альфа» часта выкарыстоўваюцца ў традыцыйных фондавых інвестыцыях для абазначэння двух кампанентаў, якія абазначаюць дзве розныя інвестыцыйныя стратэгіі з рознымі апетытамі да рызыкі.
Бэта-каэфіцыент - гэта індэкс рызыкі, які звычайна выкарыстоўваецца ў традыцыйных фондавых інвестыцыях для вымярэння валацільнасць коштаў асобных акцый або фондаў акцый адносна агульнага фондавага рынку. Гэта інструмент для ацэнкі сістэматычнай рызыкі каштоўнай паперы, і яго можна інтэрпрэтаваць як велічыню валацільнасць адносна больш шырокага рынку, або ён можа паказваць на карэляцыю з валацільнасць рынку.
Калі бэта-каэфіцыент фонду большы за 1, ён больш зменлівы і больш рызыкоўны, чым рынак; калі бэта-каэфіцыент фонду меншы за 1, мы можам лічыць, што ён больш зменлівы, чым рынак, і менш рызыкоўны, чым рынак. Чым больш каэфіцыент бэта сыходзіцца да 1, тым больш яго валацільнасць сыходзіцца з рынкам.
Альфа-каэфіцыент - гэта розніца паміж абсалютнай прыбытковасцю інвестыцый або фонду і чаканай прыбытковасцю рызыкі, разлічанай у адпаведнасці з бэта-каэфіцыентам. Кажучы простымі словамі, каэфіцыент Альфа часцей за ўсё азначае залішнюю прыбытак.
Гібрыдная інвестыцыйная стратэгія «Бэта» + «Альфа», прынятая Казначэйствам Ceres DAO, уяўляе сабой камбінацыю гэтых дзвюх стратэгій, г.зн. вялікі працэнт сродкаў інвестуецца ў асноўныя крыптавалюты, якія вагаюцца ў залежнасці ад рынку, і невялікі працэнт сродкаў інвестуецца у больш рызыкоўных альфа-праектах з большай рызыкай.
У прыватнасці, інвестыцыйная стратэгія «Бэта» прадугледжвае інвеставанне 70% казначэйскіх сродкаў у крыпта-актывы на крыпта-рынку, такія як BTC, ETH, BNB і г.д., і атрыманне адносна стабільнага даходу праз пратакол крэдытавання DeFi або павышэнне кошту актываў.
Інвестыцыйная стратэгія «Альфа» азначае, што 30% казначэйскіх сродкаў інвестуюцца ў альфа-праекты з больш высокай рызыкай па прапанове ўдзельнікаў інвестыцыйных даследаванняў з мэтай атрымання звышпрыбытку.
Прычыны такога размяшчэння простыя. Як інвестыцыйная ўстанова, Ceres DAO павінна засяродзіцца як на даходнасці, так і на рызыцы, і часта бывае цяжка аб'яднаць абодва з адной інвестыцыйнай стратэгіяй, таму спалучэнне некалькіх стратэгій стала неабходнасцю.
Бэта-стратэгія забяспечвае Ceres DAO больш стабільны прыбытак ад інвестыцый, на які ўплывае валацільнасць крыпта-рынку, але ўсё яшчэ з'яўляецца больш бяспечнай інвестыцыяй, такім чынам, бэта-стратэгія таксама займае большую долю сродкаў у агульнай інвестыцыйнай стратэгіі.
Стратэгія Альфа, з іншага боку, засяроджваецца на патэнцыйных праектах і накіравана на атрыманне залішняй прыбытку, што, вядома, азначае, што яна таксама сутыкнецца з большымі рызыкамі. Такім чынам, доля стратэгіі Альфа ў агульнай інвестыцыйнай стратэгіі наканавана быць меншай, і ў той жа час працэс разгляду яе інвестыцый будзе больш строгім, у рэшце рэшт, праекты Альфа не падобныя на BTC і ETH, якія сабраліся агульны кансэнсус.
Паколькі сродкі казначэйства пад кіраваннем працягваюць расці, карыстальнікі таксама будуць заахвочвацца да актыўнага ўдзелу ў кіраванні экасістэмай Ceres DAO праз стаўку CES. Размеркаванне дывідэндаў ад казначэйскіх інвестыцый будзе грунтавацца на наступным:
1) 80% даходаў казны будуць размеркаваны паміж удзельнікамі CES Token.
2) 10% казначэйскіх даходаў будуць накіраваны на 50 лепшых DAO.
3) 10% даходаў казны будзе выкарыстоўвацца для аперацый па праекце.
Каэфіцыент размеркавання дывідэндаў па казначэйскіх інвестыцыях адлюстроўвае ўзважанае мысленне ўладальніка праекта аб тым, каб аддаць карысць супольнасці і пашырыць магчымасці для развіцця праекта.
У той жа час Ceres DAO выкарыстоўвае кашалькі з некалькімі подпісамі, каб абараніць сродкі казны. Кашалёк з некалькімі подпісамі - гэта кашалёк, які патрабуе некалькіх подпісаў для выканання транзакцыі. У гэтай мадэлі страта аднаго закрытага ключа не ставіць пад пагрозу бяспеку казначэйскіх сродкаў Ceres DAO, якія абаронены ў пэўнай ступені.
Заключныя заўвагі
Ventures DAO, хутчэй за ўсё, прывядзе да змены спосабу працы венчурных фондаў, а выхад Web3 зробіць венчурны капітал больш дэмакратычным. У гэты момант венчурнаму капіталу, верагодна, больш не трэба будзе ўсталёўваць парог інвестараў, а колькасць актываў больш не будзе абмежаваннем для ўваходу. Традыцыйныя венчурныя фонды таксама будуць вымушаныя змяніць спосаб інвеставання ў праекты, і ім нават можа спатрэбіцца перавярнуць свае бізнес-мадэлі з ног на галаву і ператварыць сябе ў Ventures DAO.
У свеце Web3 у Ventures DAO няма цэнтральнага агенцтва, якое забяспечвае фінансаванне, а сродкі венчурнага капіталу часта збіраюцца ў асноўным праз членаў супольнасці. У працэсе інвеставання ў перспектыўныя праекты члены DAO праводзяць уласную праверку і ахоп грамадства, удзельнічаюць у кіраванні супольнасцю, а члены Ventures DAO каардынуюць рэсурсы вакол агульных інвестыцыйных інтарэсаў.
Web3 дазволіць людзям аб'ядноўвацца інавацыйнымі спосабамі, уключаючы агрэгаванне капіталу і іншых рэсурсаў, у мадэлі, якая выходзіць далёка за межы жорсткай структуры цяперашняй прасторы венчурнага капіталу.
Аднак Ventures DAO, несумненна, далёкія ад дасягнення поўнага патэнцыялу. Многія з інструментаў, якія выкарыстоўваюцца ў цяперашні час, не цалкам сумяшчальныя з існуючай прававой базай, а існуючыя механізмы прыняцця рашэнняў, здаецца, не падыходзяць для інвестыцыйных мэтаў, паколькі яны маскіруюць стымулы для збліжэння да агульных мэтаў. Але ў доўгатэрміновай перспектыве Web3, рухавік інавацый, несумненна дасць адпаведныя рашэнні большасці гэтых перашкод.
Вернемся да Ceres DAO, які зараз знаходзіцца на даволі ранняй стадыі, але яго агульны праект і экалагічны план былі дакладна прадстаўлены. Будучы венчурным DAO, інвестыцыйная стратэгія і эканамічная мадэль, безумоўна, маюць вырашальнае значэнне для Ceres DAO. І для гэтага сапраўды зроблена шмат дызайнаў, якія ў пэўнай ступені могуць адлюстроўваць гатоўнасць і шчырасць уладальніка праекта рабіць рэчы.
Аднак, гледзячы на гэтыя канструкцыі, лёгка заўважыць, што агульная аснова ўжо створана, але агульныя дэталі яшчэ трэба папоўніць. У той жа час, паколькі самому праекту ўсё яшчэ не хапае рэальнай рынкавай практыкі, ён усё яшчэ патрабуе шмат выпрабаванняў, каб вызначыць мэтазгоднасць яго стратэгіі.
Аднак у цэлым Ceres DAO - гэта шчыры праект, пра што сведчыць мноства кампрамісаў у яго эканамічнай мадэлі і стратэгіі размеркавання. Акрамя таго, венчурны DAO - гэта вельмі цікавая дарожка, і, на мой погляд, яна можа стаць наступным этапам прарыву. Такім чынам, Ceres DAO з гэтымі двума пунктамі, безумоўна, з'яўляецца праектам, які варта выпрабаваць і паглядзець.
Стварэнне венчурнай экасістэмы Web3.0:
Адмова: Гэта платная пасада і не павінна разглядацца як навіна / парада.
Крыніца: https://ambcrypto.com/ceres-dao-deploying-a-beta-alpha-investment-strategy-in-ventures-dao/