Chase Coleman's Tiger Global стварае вядучыя тэхналагічныя, рознічныя холдынгі

Рэзюмэ

• Інвестар скараціў свае пазіцыі ў Snowflake, JD.com, Carvana, ServiceNowПАВЕДАМЛЕННЕ
  і MicrosoftMSFT
  .
• Некалькі акцый з'яўляюцца аднымі з яго галоўных холдынгаў.

Чэйз Коулмэна (таргі, Партфолiё), заснавальнік Tiger Global Management і адзін з апошніх Джуліян Робертсан (таргі, Партфолiё) былы «тыгранятаў», раскрыў свой партфель акцый за другі квартал раней у гэтым месяцы.

Як першы інвестар у Meta Platforms Inc. (МЕТА, Фінансавы) Facebook і Spotify Technology SA (SPOT, Фінансавы), хедж-фонд гуру, які базуецца ў Нью-Ёрку, вядомы тым, што засяроджваецца на акцыях з малой капіталізацыяй і тэхналагічных стартапах. Ён таксама шукае магчымасці стварэння кошту сярод венчурных прадпрыемстваў на ранніх стадыях, венчурных прадпрыемстваў на позніх стадыях, пасля першаснага публічнага размяшчэння акцый і другаснага рынку акцый.

Улічваючы гэтыя меркаванні, дакументы 13F за тры месяцы, якія скончыліся 30 чэрвеня, паказалі, што Коўлман увёў чатыры новыя пазіцыі, распрадаў 19 акцый і дадаў або скараціў шэраг іншых існуючых інвестыцый. Пяццю найбуйнейшымі яго здзелкамі за квартал былі скарачэнне акцый Snowflake Inc. (СНЕГ, Фінансавы), JD.com Inc. (JD, Фінансавы), Carvana Co. (CVNA, Фінансавы), ServiceNow Inc. (ПАВЕДАМЛЕННЕ, Фінансавы) і Microsoft Corp. (MSFT, Фінансавы) холдынгі.

Інвестары павінны ведаць, што дакументы 13F не даюць поўнай карціны холдынгаў фірмы, паколькі справаздачы ўключаюць толькі пазіцыі ў амерыканскіх акцыях і амерыканскіх дэпазітарных распісках, але яны ўсё роўна могуць даць каштоўную інфармацыю. Акрамя таго, справаздачы адлюстроўваюць толькі здзелкі і холдынгі па стане на самую апошнюю дату падачы партфеля, якая можа быць або не знаходзіцца ў справаздачнай фірме сёння або нават на момант публікацыі гэтага артыкула.

Сняжынка

Уздзейнічаючы на ​​партфель акцый на -4.05%, Коўлман утаймаваў Сняжынку (СНЕГ, Фінансавы) долю на 68.88%, прадаўшы 4.71 мільёна акцый. Акцыі таргаваліся па сярэдняй цане $159.54 за акцыю на працягу квартала.

Цяпер ён валодае 2.13 мільёна акцый, што складае яго 10-е па велічыні акцый у 2.48% партфеля акцый. Раней гэта быў яго шосты па велічыні холдынг. Паводле ацэнак GuruFocus, Coleman страціў 41.05% ад інвестыцый з моманту стварэння ў трэцім квартале 2020 года.

Рынкавая капіталізацыя тэхналагічнай кампаніі Бозман, штат Мантана, якая прапануе паслугі захоўвання і аналітыкі дадзеных у воблаку, складае 47.78 мільярда долараў; яе акцыі ў панядзелак таргаваліся каля $149.57 з суадносінамі кошту і кнігі 8.74 і суадносінамі цана-продаж 32.62.

З моманту першапачатковага публічнага размяшчэння акцый у верасні 2020 года акцыі ўпалі больш чым на 40%.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц Snowflake на 8 з 10 на фоне камфортнага ўзроўню пакрыцця працэнтаў і надзейнага Z-балу Альтмана 18.76, што паказвае на добрую рэпутацыю.

Тым не менш, кампанія знаходзіцца пад цяжарам адмоўнай маржы і рэнтабельнасці капіталу, актываў і капіталу, якія саступаюць большасці канкурэнтаў.

З гуру, укладзеных у Сняжынку, Уорэн Бафет (таргі, Партфолiё) мае найбольшую долю з 1.93% акцый у звароце. Фрэнк Пяскі (таргі, Партфолiё), Бэйлі Гіфард (таргі, Партфолiё), Джым Сіманс (таргі, Партфолiё)' Renaissance Technologies, Спірос Сегалас (таргі, Партфолiё) І Чак Акрэ (таргі, ПартфолiёФірма ) таксама займае значныя пазіцыі ў акцыях.

JD.com

З уздзеяннем -3.96% на партфель акцый, інвестар скараціў JD.com (JD, Фінансавы) на 37.42%, страціўшы 18.25 мільёна акцый. Акцыі гандляваліся па сярэдняй цане $57.70 кожная на працягу квартала.

Цяпер Коўлман валодае ў агульнай складанасці 30.53 мільёна акцый, што складае 16.44% партфеля акцый і з'яўляецца яго найбуйнейшым холдынгам. Дадзеныя GuruFocus паказваюць, што ён атрымаў прыблізна 34.18% ад інвестыцый за ўвесь час свайго існавання.

Кітайская кампанія электроннай камерцыі мае рынкавую капіталізацыю ў 87.02 мільярда долараў; яе акцыі ў панядзелак таргаваліся каля $55.79 з суадносінамі кошту і кнігі 2.67 і суадносінамі цана-продаж 0.74.

Лінія значэння GFЗНАЧЭННЕ
мяркуе, што акцыі значна недаацэненыя ў цяперашні час на падставе гістарычных каэфіцыентаў, мінулых фінансавых паказчыкаў і ацэнак аналітыкаў будучых прыбыткаў.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц JD.com на 7 з 10. У дадатак да належнага пакрыцця працэнтаў, высокі Z-бал Альтмана 3.29 сведчыць аб добрай рэпутацыі кампаніі. Сярэднеўзважаны кошт капіталу, аднак, засланяе рэнтабельнасць інвеставанага капіталу, мяркуючы, што яму цяжка ствараць каштоўнасць пры росце.

Рэнтабельнасць кампаніі таксама не палепшылася, яна атрымала рэйтынг 5 з 10 з-за таго, што рэнтабельнасць і прыбытковасць ніжэйшыя ў параўнанні з аналагамі галіны. JD.com таксама мае ўмераны бал Piotroski F-Score 4 з 9, што азначае, што ўмовы тыповыя для стабільнай кампаніі. Ранг прадказальнасці адна з пяці зорак, аднак, знаходзіцца пад вартай. Згодна з даследаваннем GuruFocus, кампаніі з такім рэйтынгам прыносяць у сярэднім 1.1% штогод на працягу 10 гадоў.

З доляй у 1.95% Коўлман застаецца найбуйнейшым акцыянерам гуру JD.com. Сярод іншых гуру-інвестараў з буйнымі холдынгамі - Dodge & Cox, Крыс Дэвіс (таргі, Партфолiё), Кен Фішэр (таргі, Партфолiё) І Філіп Лафон (таргі, Партфолiё).

Carvana

Гуру парэзаў Карвану (CVNA, Фінансавы) трымае 98.68%, пазбавіўшыся 8.42 мільёна акцый. Уплыў транзакцыі на партфель акцый склаў -3.77%. На працягу квартала акцыі таргаваліся па сярэдняй цане 53.66 долара за акцыю.

Зараз ён валодае 112,370 0.02 акцыямі, што дае яму 45% месца ў партфелі акцый. Раней гэта быў восьмы па велічыні холдынг Коўлмана. GuruFocus кажа, што ён страціў прыкладна 2019% ад інвестыцый з моманту стварэння ў першым квартале XNUMX года.

Кампанія са штаб-кватэрай у Тэмпе, штат Арызона, кіруе інтэрнэт-платформай для пакупкі і продажу патрыманых аўтамабіляў і вядомая сваімі шматпавярховымі аўтаматамі па продажы аўтамабіляў, мае рынкавую капіталізацыю ў 4.01 мільярда долараў; яе акцыі ў панядзелак таргаваліся каля $37.85 з суадносінамі кошту і кнігі 7.44 і суадносінамі цана-продаж 0.23.

Згодна з GF Value Line, акцыі, хаця і недаацэненыя, у цяперашні час з'яўляюцца магчымай пасткай кошту. У выніку патэнцыйныя інвестары павінны правесці дбайнае даследаванне, перш чым прыняць рашэнне.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц і прыбытковасць Carvana 3 баламі з 10. У выніку таго, што кампанія выпусціла новыя доўгатэрміновыя даўгі за апошнія некалькі гадоў, яна мае слабае пакрыццё працэнтаў. Z-паказчык Альтмана 1.61 таксама папярэджвае, што кампанія можа быць пад пагрозай банкруцтва, паколькі актывы назапашваюцца хутчэй, чым расце даход, а каэфіцыент Слоуна сведчыць аб нізкай якасці прыбытку. Акрамя таго, WACC засланяе ROIC, таму кампанія з усіх сіл спрабуе стварыць каштоўнасць.

У той час як аперацыйная маржа павялічваецца, прыбытковасць кампаніі адмоўная і ніжэйшая за большасць канкурэнтаў. Carvana таксама мае нізкі бал F-Score Piotroski 1, што паказвае на тое, што ўмовы вядзення бізнесу знаходзяцца ў дрэнным стане. За апошнія гады ён таксама зафіксаваў страты аперацыйнага даходу.

Бэйлі Гіфард (таргі, Партфолiё) з'яўляецца найбуйнейшым акцыянерам гуру Carvana з доляй 10.31%. Стывен Коэн (таргі, Партфолiё), фірма Сайманса, Лі Эйнслі (таргі, Партфолiё), Біл Гейтс (таргі, Партфолiё)' фонд, Лафонт і Пол Тудор Джонс (таргі, Партфолiё) таксама валодаюць акцыямі.

ServiceNow

Коўлман пагаліў 54.35% скідкі на ServiceNow (ПАВЕДАМЛЕННЕ, Фінансавы), прадаўшы 1.33 мільёна акцый. Здзелка паўплывала на партфель акцый на -2.78%. Акцыі таргаваліся па сярэдняй цане $477.87 за акцыю на працягу квартала.

Цяпер гуру валодае ў агульнай складанасці 1.12 мільёна акцый, што складае 4.45% партфеля акцый і з'яўляецца сёмым па велічыні холдынгам. Па дадзеных GuruFocus, ён атрымаў прыблізна 15.64% ад інвестыцый.

Кампанія па праграмным забеспячэнні ў Санта-Клары, штат Каліфорнія, кіруе платформай воблачных вылічэнняў, каб дапамагчы кліентам кіраваць лічбавымі працоўнымі працэсамі і карпаратыўнымі аперацыямі, мае рынкавую капіталізацыю ў 92.42 мільярда долараў; яе акцыі ў панядзелак таргаваліся каля $457.52 з суадносінамі цаны і прыбытку 502.78, суадносінамі кошту і кнігі 22.04 і суадносінамі цаны і продажаў 14.09.

Зыходзячы з лініі кошту GF, у цяперашні час акцыі, здаецца, значна недаацэненыя.

GuruFocus ацаніў фінансавую моц ServiceNow на 7 з 10. У дадатак да адэкватнага пакрыцця працэнтаў, кампанія мае высокі бал Альтмана Z-Score 9.10, што сведчыць аб яе добрай рэпутацыі, нават калі актывы назапашваюцца хутчэй, чым расце даход. WACC таксама перавышае ROIC, што азначае, што кампанія змагаецца за стварэнне каштоўнасці.

Рэнтабельнасць кампаніі паказала не так добра, атрымаўшы рэйтынг 4 з 10, нават калі яе рэнтабельнасць і прыбытковасць перавышаюць палову аналагаў галіны. ServiceNow таксама мае ўмераны бал Piotroski F-Score 5 і рэйтынг прадказальнасці ў адну зорку.

З гуру, укладзеных у ServiceNow, Фрэнк Пяскі (таргі, Партфолiё) мае найбольшую долю з 1.34% акцый у звароце. Фішэр і Стыў Мандэль (таргі, Партфолiё) таксама маюць прыкметныя пазіцыі ў акцыі.

Microsoft

Інвестар скараціў Microsoft (MSFT, Фінансавы) долю на 29.46%, або 2.15 мільёна акцый. Здзелка паўплывала на -2.49% на партфель акцый. На працягу квартала акцыі таргаваліся па сярэдняй цане $271.99 кожная.

У цяперашні час Coleman валодае 5.16 мільёна акцый, што адлюстроўвае 11.11% партфеля акцый і займае другое месца па велічыні. GuruFocus лічыць, што ён атрымаў 142.99% ад даўніх інвестыцый.

Рынкавая капіталізацыя софтвернай кампаніі са штаб-кватэрай у Рэдмандзе, штат Вашынгтон, складае 2.07 трыльёна долараў; у панядзелак яе акцыі таргаваліся каля 277.79 даляра з суадносінамі цаны і прыбытку 28.79, суадносінамі цаны і кнігі 12.43 і суадносінамі цаны і продажаў 10.53.

Лінія значэння GF мяркуе, што ў цяперашні час акцыі дастаткова ацэнены.

Фінансавая моц Microsoft была ацэненая GuruFocus на 8 з 10, абумоўлена дастатковым пакрыццём працэнтаў і высокім Z-балам Альтмана 8.35. ROIC таксама пераўзыходзіць WACC, таму адбываецца стварэнне каштоўнасці.

Рэнтабельнасць кампаніі атрымала адзнаку 10 з 10 на фоне павелічэння аперацыйнай рэнтабельнасці, высокай прыбытковасці, якая пераўзыходзіць большасць канкурэнтаў, і высокага бала F-Score Piotroski 7, што сведчыць аб здаровых умовах. Пастаянны рост прыбыткаў і даходаў спрыяў 3.5-зоркавым рэйтынгам прадказальнасці Microsoft. GuruFocus выявіў, што кампаніі з такім рангам прыбытку ў сярэднім 9.3% штогод.

З доляй 0.38% Фішэр з'яўляецца найбуйнейшым гуру акцыянерам кампаніі. Сярод іншых вядучых гуру-інвестараў PRIMECAP Кіраванне (таргі, Партфолiё), Dodge & Cox, Бэйлі Гіфард (таргі, Партфолiё), Сегалас, Альберт Гор (таргі, Партфолiё), фірма Сайманса, Мандэль, Джэрэмі Грэнтхэм (таргі, Партфолiё) І Андрэас Халворсен (таргі, Партфолiё).

Дадатковыя таргі і склад партфеля

На працягу квартала гуру ўвайшоў у невялікія пасады ў Alphabet Inc. (Googl, Фінансавы), Samsara Inc. (IOTIOT
, Фінансавы), Lamb Weston HoldingsLW
Inc. (LW, Фінансавы) і Zillow GroupZ
Inc. (Z, Фінансавы).

Большая частка партфеля гуру ў 11.93 мільярда долараў, які складаецца з 73 акцый, інвеставана ў тэхналагічны і спажывецкі сектары.

Раскрыццё інфармацыі

У мяне/у нас няма пазіцый у згаданых акцыях і не плануецца купляць новыя пазіцыі ў названых акцыях на працягу наступных 72 гадзін.