(Bloomberg) — Што вы робіце, калі хутка развіваюцца рынкі Кітая прапануюць інвестарам адчуць адскок, якога яны так прагнулі? Купляйце збітыя тэхналагічныя акцыі краіны.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Big Tech з'яўляецца найбольш папулярным кітайскім сектарам сярод інстытуцыйных і рознічных рэспандэнтаў у апошнім апытанні MLIV Pulse, прычым 42% з 244 інвестараў таксама заявілі, што плануюць павялічыць сваю прысутнасць у краіне ў наступным годзе.
Запішыце гэта на страх упусціць. Чым шырэйшы разрыў паміж цаной акцый і такімі паказчыкамі, як прыбытак і продажы, тым большы патэнцыял прыбытку, калі з'явяцца добрыя навіны, такая логіка. Гэта адбываецца ў гэтым месяцы на фоне прыкмет таго, што Кітай, магчыма, пачаў адыходзіць ад сваёй палітыкі Covid-Zero, калі акцыі, якія шырока адсочваюцца, такія як Alibaba Group Holding Ltd., дэманструюць унутрыдзённы рост на 20%.
Ёсць шмат месца для адскоку. Тэхналагічны індэкс Hang Seng і кітайскі індэкс Nasdaq Golden Dragon кампаній, каціруемых на біржы ў ЗША, знізіліся прыкладна на 70% з моманту дасягнення піка ў лютым 2021 года. Гэта горш, чым любы з 92 эталонных паказчыкаў, якія адсочвае Bloomberg. Толькі ў верасні фонды прадалі 33 мільярды долараў кітайскіх тэхналагічных акцый, гаворыцца ў нядаўняй запісцы Morgan Stanley Quants.
Каб было ясна, нічога прынцыповага для тэхналагічнай індустрыі не змянілася. Мала доказаў таго, што прэзідэнт Сі Цзіньпін адменіць сваю кампанію па ўтаймаванні тэхналагічных гігантаў краіны, і намаганні па прадухіленні дэлістынгу кітайскіх акцый з амерыканскіх біржаў прасоўваюцца павольна. Блакаванне ў ключавых гарадах, такіх як Гуанчжоу, служаць напамінам аб тым, што рашучасць ліквідаваць Covid-19 па-ранейшаму стрымлівае спажыванне і б'е па эканоміцы.
Але калі кітайскія рынкі ралі, яны робяць гэта з задавальненнем. За апошнія тры тыдні галоўнымі фактарамі росту акцый краіны былі пакрыццё шортаў і пагоня за імпульсам, прычым інвестары з мацерыка таксама куплялі здзелкі ў Ганконгу. І нават тады, калі гучныя імёны, такія як Tiger Global Management, кідаюць ручнік Кітаю і скарачаюць свае асігнаванні.
Нядзіўна, што акцыі можна лічыць таннымі. Гандлёвы паказчык Golden Dragon менш чым у 15 разоў перавышае прагназаваны прыбытак удзельнікаў, што складае зніжку ў 34% да сярэдняга за апошнія 10 гадоў. Інвестары атрымаюць больш яснасці аб стане карпаратыўнага Кітая ў бліжэйшыя тыдні, калі такія лідары, як Alibaba, JD.com Inc. і Pinduoduo Inc., павінны апублікаваць вынікі.
Амаль палова ўдзельнікаў рынку, якія адказалі на апытанне, чакаюць, што кітайскія акцыі, якія каціруюцца ў ЗША, кампенсуюць частку страт да канца года. Менш чым у пятай часткі з іх падзенне працягваецца. На думку 48% рэспандэнтаў, рынкі заніжаюць цэны на патэнцыйны выхад з Covid Zero. Каля 46 % заявілі, што рынкі з вялікім энтузіязмам ставяцца да паўторнага адкрыцця.
Палітыка Пекіна па стрымліванні вірусаў разглядаецца як найбуйнейшы патэнцыйны каталізатар прыбыткаў і самая вялікая рызыка для кітайскіх рынкаў у наступным годзе, што падкрэслівае, наколькі важнае значэнне яна мае для перспектыў. Goldman Sachs Group Inc. кажа, што паўторнае адкрыццё прывядзе да росту кітайскіх акцый на 20%.
У патэнцыйна паказальным развіцці падзей Кітай на мінулым тыдні скараціў каранцін для падарожнікаў і адмяніў так званую сістэму выключальнікаў, якая карае авіякампаніі за ўвоз у краіну выпадкаў вірусаў. Новы Пастаянны камітэт Палітбюро нядаўна заявіў, што краіне неабходна прытрымлівацца палітыкі Covid Zero, але чыноўнікам таксама трэба больш мэтанакіравана ўводзіць свае абмежаванні.
На думку большасці інвестараў, высокія працэнтныя стаўкі стануць галоўнай рызыкай для міжнародных фінансавых рынкаў у наступным годзе, пасля чаго адбудзецца запаволенне ў Кітаі. Глабальная рэцэсія таксама была сярод праблем, на якія спасылаліся рэспандэнты.
MLIV Pulse - штотыднёвае апытанне чытачоў прафесійнай службы Bloomberg і вэб-сайта. Апошняе апытанне было праведзена 7-11 лістапада.
Больш падрабязна пра аналіз рынкаў глядзіце ў блогу MLIV. Каб падпісацца і паглядзець папярэднія гісторыі MLIV Pulse, націсніце тут.
– Пры садзейнічанні Касі Клімасінскай.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html