Кітайскія тэхналагічныя тытаны губляюць сваіх глабальных прыхільнікаў

Найбуйнейшыя тэхналагічныя кампаніі Кітая, якія ў мінулыя гады прыносілі глабальным інвестарам вялікую прыбытак, губляюць сваю прывабнасць сярод многіх сваіх першых прыхільнікаў. Змрочныя перспектывы для тэхналагічнага сектара краіны падштурхнулі інвестараў да таго, што яны павінны зафіксаваць свае прыбыткі, пакуль яны яшчэ могуць.

Гігант гульняў і сацыяльных сетак Tencent, які зарэгістраваны ў Ганконгу, з'яўляецца прыкладам. Naspers, паўднёваафрыканская інтэрнэт-група, якая ўпершыню інвеставала ў кампанію больш за 20 гадоў таму, Абвешчаны у чацвер, што ён прадаў 1.1 мільёна акцый Tencent, што знізіла яго долю ўласнасці ніжэй за 28%. Гэты крок не толькі сведчыць аб тым, што кампанія відавочна адмовілася ад свайго папярэдняга абавязацельства не здымаць сваю долю, але таксама паказала, што наперадзе яшчэ больш продажаў. Міжнароднае інвестыцыйнае падраздзяленне Naspers, якое базуецца ў Нідэрландах, пад назвай Prosus, прадэманстравала свой намер, перамясціўшы дадатковыя 192 мільёны акцый на суму прыкладна 7.6 мільярда долараў у Цэнтральную сістэму клірынгу і разлікаў Ганконга.

Хоць паўднёваафрыканская група заяўляе, што прадае акцыі Tencent для фінансавання ўласнай праграмы выкупу акцый кампаніі, аналітыкі звяртаюць увагу на яшчэ адно меркаванне, якое, магчыма, таксама падштурхнула SoftBank да нядаўняга выразаць сваю долю ў гіганце электроннай камерцыі Alibaba і Berkshire Hathaway паменшыць належыць вытворцу электрамабіляў BYD.

«Адкат сусветных інвестыцыйных гігантаў у тэхналогіях адлюстроўвае важныя цыклічныя змены ў эканоміцы Кітая», — кажа Брок Сільверс, дырэктар па інвестыцыях ганконгскай кампаніі Kaiyuan Capital. «Велізарныя тэмпы росту, якія стварылі велізарныя тэхналагічныя багацці, наўрад ці вернуцца».

У жніўні Tencent паведаміла аб першым зніжэнні даходаў кампаніі з 2014 года. Ці можа гігант з Шэньчжэня вярнуцца да траекторыі росту, здаецца вельмі нявызначаным у цяперашніх умовах. Яго асноўны гульнявы ​​бізнес працягвае сутыкацца з нарматыўным ціскам у краіне, а яго некалі хуткарослы рэкламны блок працягвае змагацца з эканомікай, аслабленай неаднаразовымі блакаваннямі і падзеннем сектара нерухомасці.

Ён далучаецца да гіганта электроннай камерцыі Alibaba, чыім падраздзяленнем у Паўднёва-Усходняй Азіі цяпер з'яўляецца Lazada падрыхтоўка выбрацца ў Еўропу, шукаючы магчымасці за мяжой. У чацвер кампанія павялічыла сваю долю ўласнасці Крэда Забойцы вытворца Ubisoft да 11% у здзелцы, якая ацэньвае апошнюю ў 10 мільярдаў долараў. Гэтыя інвестыцыі прыходзяць толькі праз тыдзень купля на 16.25% акцый Элдэн кальцо распрацоўшчык FromSoftware за неназваную суму.

Але Tencent і Alibaba яшчэ не пераканалі інвестараў, што яны могуць вярнуцца, і акцыі кожнай кампаніі страцілі больш за адну трэць свайго кошту за апошнія 12 месяцаў. І паколькі негатыўныя настроі захоўваюцца, BYD таксама сутыкаецца з пытаннем аб тым, ці можна захаваць імпульс росту.

Узначальвае мільярдэр Ван Чуанфу, Шэньчжэньская кампанія паведамляецца вынікі першай паловы, якія апынуліся ў верхняй частцы яго ўласнага кіраўніцтва, але гэта не спыніла легендарнага інвестара Уорэна Бафета ад іншага скарачэнне у долі Berkshire Hathaway у кампаніі.

Кені Нг, ганконгскі стратэг Everbright Securities, кажа, што прычына можа заключацца ў тым, што пры цяперашнім суадносінах цаны і прыбытку больш чым у 100 разоў ацэнка кампаніі выглядае высокай.

Больш за тое, ільготная дзяржаўная палітыка, такая як вызваленне ад падаткаў пры пакупках электрамабіляў, можа мець меншы ўплыў у будучыні, калі спажывецкі энтузіязм паступова слабее.

«Прамысловасць можа не абавязкова расці, як гэта было ў першым паўгоддзі», - кажа Нг. «Будзе працягвацца дзяржаўная падтрымка, але будзе цяжка захаваць дынаміку, якую мы бачылі ў першыя шэсць месяцаў, прынамсі ў кароткатэрміновай перспектыве».

На такім фоне вядомыя інвестары будуць імкнуцца рэалізаваць свае выгады, кажуць аналітыкі.

«Сутыкнуўшыся з адносна вялікай нявызначанасцю, інстытуцыйныя інвестары, асабліва тыя, хто інвеставаў на ранніх стадыях, будуць рухацца да забеспячэння прыбытку», — кажа Нг, дадаючы, што Naspers, SoftBank і Berkshire Hathaway атрымалі выдатны прыбытак ад кітайскай тэхналагічнай сцэны.